Cotação do dólar em Bangladesh chega a Tk129 enquanto gastos com combustíveis pressionam oferta de moeda estrangeira

Pagamentos por combustíveis ampliam diferença entre as cotações do dólar bancário e em espécie

A cotação do dólar em espécie em Bangladesh subiu para Tk127 a Tk129, enquanto pagamentos por importações de combustíveis e a demanda por moeda estrangeira para tratamentos médicos, educação e viagens voltaram a pressionar a taka. A página de cotações do Bangladesh Bank, datada de 12 de novembro de 2026, indica Tk124,75 por dólar. Assim, quem compra dólares em espécie paga até Tk4,25 a mais por unidade.

A maior pressão vem das compras de energia. As importações de derivados de petróleo chegaram a US$ 4,2 bilhões entre julho e setembro, alta de 105% em relação aos US$ 2 bilhões registrados um ano antes, segundo dados do banco central. Os US$ 2,2 bilhões adicionais necessários para essas compras ajudam a explicar por que os bancos disputam dólares, mesmo com as remessas estáveis e as exportações em alta.

O Bangladesh Bank já interveio. Em um leilão de dólares realizado em 12 de novembro, o banco central ofereceu US$ 205 milhões a Tk124,74 por dólar, embora três banqueiros familiarizados com a operação tenham informado que o valor foi de US$ 201 milhões. Depois disso, as cotações oferecidas pelas empresas de remessas caíram para menos de Tk125, aliviando parte da pressão imediata sobre os bancos comerciais.

Para as famílias, o mercado de dinheiro em espécie ainda é mais caro. Quem compra US$ 1.000 a Tk129 desembolsa Tk129.000, em comparação com Tk124.750 pela cotação publicada pelo banco central, uma diferença de Tk4.250 antes das tarifas. A cotação interbancária publicada representa transações entre bancos; a disponibilidade de dólares em um guichê de atendimento depende do dinheiro em espécie que o vendedor tem e das regras aplicáveis.

O que a cotação oficial mostra

A tabela de câmbio do Bangladesh Bank indica cotação de compra, cotação de venda e cotação média ponderada do dólar a Tk124,7500 na página de 12 de novembro. O banco explica que as cotações do dólar exibidas refletem as negociações interbancárias no fechamento do pregão anterior em Daca.

Na média ponderada, as transações maiores têm mais influência do que as menores. Ela ajuda a descrever o preço em um mercado no qual cada banco pode fechar negócios a cotações ligeiramente diferentes.

Outros dados de mercado apontam média interbancária de Tk124,65, após Tk124,42, enquanto um levantamento anterior, de 11 de novembro, indicava Tk124,35. Por isso, o período de referência informado na página oficial é essencial para comparar o valor de Tk124,75 com cotações de transações referentes a outras datas.

Os bancos comerciais também estavam cotando o dólar a cerca de Tk124,98 para venda e Tk123,98 para compra em operações à vista, liquidadas rapidamente. Esses valores são inferiores aos Tk127 a Tk129 cobrados por dólares em espécie no mercado aberto.

Por que os combustíveis estão absorvendo mais dólares

O valor das importações de petróleo mais do que dobrou no primeiro trimestre do ano fiscal. A alta de US$ 2 bilhões para US$ 4,2 bilhões significa que Bangladesh precisou de mais US$ 2,2 bilhões em moeda estrangeira apenas para essa categoria, em comparação com o mesmo período de três meses do ano anterior.

Dados anteriores referentes a julho e agosto mostravam que os custos de importação de energia quase dobraram, enquanto os gastos totais com importações aumentaram 12%, para US$ 12 bilhões. Os números abrangem períodos diferentes, mas ambos mostram que as compras de energia geram uma grande demanda por moeda estrangeira.

Empresas importadoras associaram os custos mais altos dos combustíveis, em parte, à alta dos preços internacionais e aos conflitos no Oriente Médio. Interrupções no transporte marítimo também podem encarecer o transporte de petróleo. Para um banco que organiza o pagamento, uma carga mais cara significa encontrar mais dólares, a menos que o importador compre menos combustível.

Arif Hossain Khan, diretor-executivo e porta-voz do Bangladesh Bank, afirmou que as remessas continuavam estáveis e as exportações haviam crescido 6%. Ele atribuiu a pressão imediata sobre a liquidez em dólares aos elevados subsídios governamentais para combustíveis e disse que o banco central interviria sempre que necessário para estabilizar o mercado. Os subsídios afetam o financiamento das compras de combustível no país, enquanto os fornecedores estrangeiros continuam exigindo pagamento em moeda estrangeira.

Compras de alimentos aumentam a pressão sobre os pagamentos

As importações de óleo comestível aumentaram 54% e as de trigo cresceram 66% entre julho e setembro. Os bancos também se preparavam para financiar compras de alimentos essenciais antes do Ramadã, período em que aumenta a demanda por vários produtos básicos.

O déficit comercial de Bangladesh aumentou 31%, para US$ 7,48 bilhões, no primeiro trimestre do ano fiscal. Déficit comercial significa que o país gastou mais com produtos importados do que arrecadou com as exportações de bens. Remessas e outros ingressos de moeda estrangeira ajudam a cobrir essa diferença, assim como empréstimos e o uso das reservas.

Os dados de financiamento de outubro mostram que mais compromissos de importação entraram na fila. Os bancos abriram cartas de crédito no valor de US$ 7,32 bilhões e liquidaram faturas de importação de US$ 5,95 bilhões. A diferença foi de US$ 1,37 bilhão, embora os dois totais incluam transações com cronogramas de pagamento diferentes.

Uma carta de crédito, conhecida pela sigla LC, é uma promessa do banco de pagar um fornecedor estrangeiro quando determinadas condições forem cumpridas, como a apresentação dos documentos de embarque. A abertura de uma LC cria um compromisso de pagamento; a liquidação ocorre quando a fatura é paga. Isso significa que a atividade de importação pode gerar demanda por dólares tanto agora quanto nas semanas seguintes.

Alívio para importadores altera o prazo dos pagamentos

O Bangladesh Bank pediu aos bancos comerciais que mantenham as margens em dinheiro para LCs de 10 produtos alimentícios essenciais no nível mínimo adequado à relação com cada cliente. Margem em dinheiro é o valor que o importador deposita no banco antes de a instituição emitir a promessa de pagamento.

Uma margem menor reduz o montante que uma empresa precisa fornecer no início. O banco central também permitiu que essas importações comerciais usem prazos de pagamento diferido de até 90 dias, por meio de crédito do fornecedor ou do comprador, dando mais tempo para os importadores pagarem.

As medidas buscam garantir a chegada de produtos essenciais e ajudar a conter os preços durante o Ramadã. Elas distribuem as obrigações de pagamento ao longo do tempo, mas os bancos ainda precisam providenciar moeda estrangeira quando os pagamentos vencem.

A produção de alimentos também recebeu apoio financeiro direcionado. Uma decisão de 4 de novembro abriu uma linha de crédito de Tk3.000 crore para cinco empresas do City Group financiarem matérias-primas importadas. A linha trata do acesso ao crédito empresarial, outra etapa para levar óleo comestível, açúcar, lentilhas e farinha às lojas.

Por que o dólar em espécie custa mais

Quem viaja para o exterior precisa de dinheiro em espécie ou de outros meios de pagamento internacional utilizáveis. Pacientes, estudantes e viajantes continuam buscando dólares em espécie em um momento em que operadores relatam oferta limitada, o que eleva os preços no varejo acima das cotações do mercado bancário.

A Tk127 a Tk129, o ágio no mercado de dinheiro em espécie em relação à cotação oficial de Tk124,75 fica entre Tk2,25 e Tk4,25 por dólar. O limite superior pesa especialmente para famílias que fazem compras maiores para tratamento ou educação, pois cada taka adicional na cotação aumenta em Tk1.000 o custo da compra de US$ 1.000.

A Associação de Cambistas de Bangladesh alertou os operadores sobre multas e medidas judiciais para quem cobrar acima dos limites fixados. Ainda assim, eles continuaram vendendo acima desses limites, mantendo em foco a fiscalização e as negociações informais.

Anteriormente, os bancos comerciais compravam dólares de remessas por até cerca de Tk124 e liquidavam LCs de importação em valores semelhantes. Transações mais recentes, acima de Tk125 antes do leilão do banco central, mostram a rapidez com que os preços no atacado podem mudar quando vários bancos buscam moeda estrangeira ao mesmo tempo.

Leilão trouxe alívio imediato aos bancos

O leilão de dólares do Bangladesh Bank em 12 de novembro ofereceu aos bancos comerciais mais uma fonte de moeda estrangeira. Antes da intervenção, alguns bancos compravam dólares de empresas de remessas a Tk125,30 a Tk125,32. Depois, várias compras foram fechadas a Tk124,90 a Tk124,95, com algumas abaixo de Tk124,90.

Para um banco que compra US$ 1 milhão, a queda entre essas faixas de cotação representa cerca de Tk350.000 a Tk420.000. Custos de compra menores podem facilitar o pagamento de uma importação sem que o banco precise oferecer valores ainda mais altos pelos dólares das remessas.

O banco central instruiu os bancos participantes a não revender os dólares do leilão no mercado interbancário e alertou que isso poderia prejudicar as negociações. A restrição direcionou a oferta adicional para as necessidades de pagamento, em vez de uma nova rodada de transações entre bancos.

A intervenção ocorreu ao mesmo tempo que a cotação interbancária média ponderada subiu para Tk124,75, ante Tk124,65. Algumas cotações de compra de dólares de remessas recuaram durante o dia, embora a média mais ampla tenha registrado desvalorização da taka.

O que os números das reservas indicam para famílias e empresas

A tabela mensal de reservas do Bangladesh Bank registra US$ 36,01 bilhões em reservas brutas de moeda estrangeira em setembro de 2026 e US$ 31,20 bilhões segundo o BPM6, a estrutura internacional de contabilidade do Fundo Monetário Internacional para transações e posições externas.

A tabela mostra queda nas duas medidas em relação a agosto, quando as reservas brutas eram de US$ 37,35 bilhões e o valor pelo BPM6, de US$ 32,44 bilhões. As quedas mensais foram de cerca de US$ 1,34 bilhão e US$ 1,24 bilhão, respectivamente.

Em comparação com novembro de 2025, porém, a situação em setembro era mais favorável. As reservas brutas haviam aumentado de US$ 31,09 bilhões para US$ 36,01 bilhões, enquanto o valor pelo BPM6 subiu de US$ 26,40 bilhões para US$ 31,20 bilhões. Portanto, Bangladesh entrou no período de pressão mais recente com reservas maiores do que naquele mês anterior, apesar da queda mais recente.

Um levantamento de 10 de novembro apontou reservas brutas de cerca de US$ 34 bilhões e descreveu um segundo valor, de aproximadamente US$ 30 bilhões, como reservas líquidas segundo um cálculo do FMI. A série mensal oficial identifica sua segunda medida como reservas pelo BPM6. As reservas internacionais líquidas são calculadas separadamente e também levam em conta passivos especificados. A tabela mensal vai até setembro de 2026, por isso oferece um ponto de referência anterior para os números de novembro.

Problema de financiamento de combustíveis já havia dado sinais

A Bangladesh Petroleum Corporation enfrentou uma escassez semelhante em junho de 2024. Entre 10 e 12 de junho, pediu US$ 25 milhões por dia, mas recebeu menos da metade desse valor. Em 13 de junho, os pagamentos vencidos a fornecedores estrangeiros chegaram a cerca de US$ 250 milhões.

A empresa, que na época importava cerca de US$ 7 bilhões em petróleo por ano, buscou retomar a abertura de LCs de combustíveis por bancos privados, além dos bancos públicos. O Bangladesh Bank havia deixado de fornecer dólares à empresa a partir de meados de maio, enquanto o banco central trabalhava para preservar as reservas.

O então secretário de Energia, Md Nurul Alam, explicou que a dificuldade era obter moeda estrangeira, mesmo quando a empresa dispunha de recursos domésticos:

A BPC não está sem recursos. No entanto, mesmo tendo dinheiro, nem sempre há moeda estrangeira disponível.

Alam afirmou que distribuir os pagamentos entre vários bancos poderia reduzir a pressão sobre cada instituição e ajudar os fornecedores a receber em dia. A previsão era que a empresa importasse cerca de 6 milhões de toneladas de combustível em 2024. As dificuldades de financiamento levaram a corporação a pedir que duas cargas chegassem em julho, e não em junho, enquanto o diretor de Operações e Planejamento, Anupam Barua, afirmou que o abastecimento e os estoques continuavam suficientes.

As exigências de reservas também influenciaram a resposta em 2024. O FMI reduziu a meta de reservas de Bangladesh para o fim de junho, de US$ 20,19 bilhões para US$ 14,75 bilhões, no âmbito do programa de empréstimo de US$ 4,7 bilhões do país, estruturado em sete parcelas. O episódio mostra o dilema prático do banco central: vender dólares ajuda a pagar as contas atuais, enquanto retê-los preserva recursos para pagamentos externos futuros.

Os principais acontecimentos abrangem vários períodos:

• Junho de 2024: a BPC teve dificuldade para obter os dólares solicitados e acumulou cerca de US$ 250 milhões em pagamentos vencidos a fornecedores.
• Julho a setembro de 2026: as importações de petróleo chegaram a US$ 4,2 bilhões e o déficit comercial aumentou para US$ 7,48 bilhões.
• Outubro de 2026: os bancos abriram US$ 7,32 bilhões em LCs e liquidaram US$ 5,95 bilhões em faturas de importação.
• 12 de novembro de 2026: a página de câmbio do Bangladesh Bank indicou Tk124,75, enquanto um leilão de dólares reduziu as cotações de compra de moeda de remessas.

Não foi anunciado nenhum cronograma para aproximar novamente os preços dos dólares em espécie das cotações bancárias. As prioridades imediatas são pagar por combustíveis e alimentos, manter as importações em andamento e administrar as reservas necessárias para as contas futuras.

Principais pontos

• Dólares em espécie custam Tk127 a Tk129, em comparação com Tk124,75 na página de câmbio do Bangladesh Bank de 12 de novembro.
• As importações de petróleo aumentaram 105%, para US$ 4,2 bilhões entre julho e setembro, acrescentando US$ 2,2 bilhões à demanda em relação ao ano anterior.
• O déficit comercial do primeiro trimestre aumentou 31%, para US$ 7,48 bilhões, com a alta das compras de combustíveis e alimentos.
• O Bangladesh Bank flexibilizou as condições de financiamento das importações de alimentos e vendeu dólares para aliviar a pressão imediata sobre os bancos.
• As reservas oficiais em setembro somavam US$ 36,01 bilhões em termos brutos e US$ 31,20 bilhões pelo BPM6.
• Famílias que compram dólares em espécie para tratamentos, educação e viagens continuam enfrentando custos mais altos no varejo.