Banco de Bangladesh vende US$ 205 milhões e cotações do dólar para remessas caem para menos de Tk 125

Leilão de dólares alivia pressão sobre os bancos

O Banco de Bangladesh vendeu US$ 205 milhões de suas reservas cambiais em 12 de novembro, a Tk 124,74 por dólar, ajudando a fazer as cotações oferecidas pelas casas de remessas caírem para menos de Tk 125, depois que alguns bancos haviam pago mais de Tk 125,30 no início do dia. Três banqueiros familiarizados com o leilão estimaram o valor vendido em US$ 201 milhões.

O banco central instruiu os bancos comerciais participantes a não revender os dólares no mercado interbancário, onde os bancos negociam moeda estrangeira entre si. Ele alertou que essas transações poderiam desestabilizar o mercado cambial.

Banqueiros comerciais relataram uma queda imediata nos preços cobrados pelas casas de remessas, que transferem dinheiro enviado do exterior. Após o leilão, vários bancos compraram dólares a Tk 124,90 a Tk 124,95, enquanto alguns conseguiram taxas abaixo de Tk 124,90.

A pressão persistiu em outras partes do mercado. Dados do Banco de Bangladesh mostraram que a taxa interbancária média ponderada subiu para Tk 124,75 por dólar, ante Tk 124,65 no dia anterior. Uma média ponderada dá mais importância às transações de maior valor, tornando-se uma medida mais abrangente do que o preço de uma operação individual.

As oscilações do dia mostram por que a taxa de câmbio importa em diferentes níveis. Os bancos precisam de dólares para pagar fornecedores no exterior, as casas de remessas abastecem o mercado com moeda estrangeira e o banco central pode liberar dólares de suas reservas quando fica difícil atender à demanda. O leilão reduziu alguns custos imediatos de compra, enquanto o mercado mais amplo ainda registrou desvalorização do taka.

Quanto caíram as cotações para remessas?

Um alto funcionário de um banco comercial disse que, na manhã de 12 de novembro, as casas de remessas ofereciam dólares a Tk 125,30 a Tk 125,40. Antes da intervenção do banco central, alguns bancos concluíram compras a Tk 125,30 a Tk 125,32.

Após o leilão, as compras a Tk 124,90 a Tk 124,95 ficaram cerca de Tk 0,35 a Tk 0,42 mais baratas por dólar do que aquelas transações concluídas anteriormente. Para um banco que compra US$ 1 milhão, essa diferença representa aproximadamente Tk 350 mil a Tk 420 mil.

O preço de Tk 124,74 por dólar no leilão do banco central também ficou abaixo das cotações de compra da manhã. Em comparação com uma compra a Tk 125,30, adquirir US$ 1 milhão ao preço do leilão exigiria Tk 560 mil a menos. Esse cálculo mostra o tamanho da diferença de preço antes de quaisquer tarifas ou outros custos de transação.

Outro banqueiro sênior disse que as casas de remessas começaram a oferecer dólares abaixo de Tk 125 depois que o Banco de Bangladesh liberou os recursos. A oferta adicional deu aos bancos outra fonte de moeda estrangeira e reduziu a pressão imediata para aceitar preços mais altos.

Por que a demanda por dólares estava aumentando

Os bancos comerciais compravam moeda estrangeira para atender ao aumento dos pagamentos de importações, sobretudo de combustíveis. Um funcionário de um banco disse que a alta nos preços dos combustíveis elevou a quantidade de dólares necessária para pagar as importações de petróleo.

Em geral, os importadores pagam fornecedores no exterior em moeda estrangeira. Quando uma carga de petróleo custa mais dólares, o banco responsável pelo pagamento precisa obter mais moeda estrangeira, a menos que o importador reduza o volume comprado. Se vários bancos precisam de dólares ao mesmo tempo, a concorrência pela oferta disponível pode elevar a taxa de câmbio.

A demanda também estava ligada à importação de produtos essenciais antes do Ramadã. Essas compras podem exigir moeda estrangeira antes de os produtos chegarem às lojas, pois os importadores precisam organizar o pagamento e a entrega com antecedência.

Um funcionário de um banco comercial disse que, naquele dia, os bancos compraram mais de US$ 300 milhões das casas de remessas. Esse valor superou os US$ 205 milhões informados pelo banco central para o leilão, mostrando que compras substanciais continuaram por canais privados, além da venda de reservas.

Os dois canais atendiam à mesma necessidade imediata: fornecer dólares aos bancos para seus clientes. As casas de remessas traziam moeda estrangeira associada ao dinheiro enviado do exterior, enquanto o Banco de Bangladesh fornecia dólares já mantidos em suas reservas.

O taka vinha se desvalorizando desde junho

A taxa de câmbio de Bangladesh permaneceu em Tk 122,75 por dólar até a quarta semana de junho. O taka começou a perder valor em 28 de junho, e o Banco de Bangladesh retomou as vendas de dólares em setembro, após uma pausa de mais de 14 meses.

Até o leilão mais recente, as vendas informadas de reservas haviam chegado a cerca de US$ 420 milhões. A sequência mostra a retomada das intervenções com o aumento da demanda por moeda estrangeira:

• Até a quarta semana de junho: a taxa de câmbio permaneceu em Tk 122,75 por dólar.
• 28 de junho: o taka começou a se desvalorizar em relação ao dólar.
• Setembro: o Banco de Bangladesh retomou as vendas de dólares após mais de 14 meses.
• Início de novembro: o banco central vendeu US$ 120 milhões a Tk 124,30 a Tk 124,35 por dólar.
• 12 de novembro: o Banco de Bangladesh vendeu dólares a Tk 124,74, e as cotações das casas de remessas caíram posteriormente para menos de Tk 125.

A taxa interbancária média ponderada de Tk 124,75 ficou Tk 1,47 acima dos Tk 123,28 registrados um mês antes, um aumento de cerca de 1,2% no preço do dólar em taka. Em comparação com Tk 122,75 em junho, o dólar custava Tk 2 a mais, ou cerca de 1,6%.

Para um importador que paga uma fatura de US$ 1 milhão, a diferença entre Tk 122,75 e Tk 124,75 representa um custo adicional de Tk 2 milhões. As empresas podem absorver esse custo, reduzir outros gastos ou buscar preços de venda mais altos, dependendo de seus contratos e das condições do mercado.

Por que o leilão veio acompanhado de uma restrição à revenda

O Banco de Bangladesh orientou os bancos participantes a não revender os dólares do leilão no mercado interbancário. O alerta apontava o risco de essas transações desestabilizarem as negociações.

A restrição impedia que um banco comprasse dólares no leilão e, em seguida, fornecesse imediatamente esses mesmos dólares a outro banco por meio do mercado interbancário. Portanto, os bancos participantes precisaram levar essa condição em conta ao decidir quanto de moeda estrangeira comprar.

A taxa do leilão, as cotações das casas de remessas e a taxa interbancária média ponderada descreviam transações diferentes. O preço do leilão era a taxa paga pelos dólares do banco central. As cotações das casas de remessas refletiam compras por outro canal de oferta. A média interbancária resumiu as negociações entre bancos.

Esses preços tiveram comportamentos diferentes em 12 de novembro. As compras de dólares das casas de remessas ficaram mais baratas após o leilão, enquanto a taxa interbancária média ponderada subiu Tk 0,10 em relação ao dia anterior. Os bancos tiveram algum alívio para obter dólares novos, embora a medida mais ampla das negociações continuasse indicando pressão sobre o taka.

Banqueiros questionam o momento e o volume

O Banco de Bangladesh publicou o aviso do leilão às 13h20. Um banqueiro sênior disse que um anúncio pela manhã poderia ter reduzido ainda mais as cotações, ao informar bancos e casas de remessas com antecedência sobre a oferta adicional.

O banqueiro disse que a demanda por moeda estrangeira costuma ser maior no início do mês. Os bancos também precisam de tempo para organizar os recursos em taka necessários para comprar dólares, o que torna o aviso do leilão uma parte prática do processo.

Ao decidir se aceita o preço oferecido por uma casa de remessas pela manhã, um banco precisa considerar de quantos dólares necessita e quais alternativas estão disponíveis naquele momento. Um leilão anunciado mais tarde no dia ocorre depois que algumas decisões de compra já foram tomadas, incluindo as transações informadas acima de Tk 125,30.

Outro banqueiro sênior descreveu os US$ 205 milhões como uma liberação substancial e argumentou que disponibilizar um valor semelhante vários dias antes poderia ter evitado que a cotação do dólar ultrapassasse Tk 125. Ele defendeu que o banco central avalie com mais cuidado de quanta moeda estrangeira o mercado precisa para se estabilizar.

A venda de 12 de novembro foi US$ 85 milhões maior do que a venda de US$ 120 milhões realizada no início do mês, um aumento de cerca de 71%. A taxa de Tk 124,74 no leilão também ficou acima da faixa anterior, de Tk 124,30 a Tk 124,35, refletindo o preço mais alto que os bancos estavam pagando pelos dólares à medida que o mês avançava.

Reservas caem enquanto o banco fornece dólares

O porta-voz do Banco de Bangladesh, Arief Hossain Khan, disse que as reservas ficaram em US$ 29,82 bilhões após a venda, ante US$ 30,12 bilhões no dia anterior. Isso representou uma queda de US$ 300 milhões, ou cerca de 1%.

A venda de US$ 205 milhões equivaleu a aproximadamente 0,7% do saldo de reservas do dia anterior. A queda diária total foi US$ 95 milhões maior do que o valor do leilão; não foi apresentada uma explicação detalhada para a variação restante.

As reservas cambiais são recursos que um banco central mantém em moedas estrangeiras e outros ativos de reserva. A venda de dólares disponibiliza moeda estrangeira aos bancos nacionais, ao mesmo tempo que reduz o montante mantido pelo banco central.

Para o Banco de Bangladesh, a decisão imediata envolvia tanto a demanda do mercado quanto o saldo de reservas. O leilão ajudou a reduzir os preços dos dólares cobrados dos bancos pelas casas de remessas, mas a continuidade das vendas exige novos desembolsos das reservas. Por isso, os banqueiros se concentraram no volume e no momento das intervenções, além da necessidade contínua de financiar importações de combustíveis e produtos essenciais.

Para as empresas que aguardam pagamentos de importações, a mudança mais concreta foi o acesso a dólares a taxas menores do que aquelas pagas por alguns bancos naquela manhã. A duração desse alívio depende do fluxo de moeda estrangeira para o mercado e do volume de que os bancos precisam para atender aos pagamentos de seus clientes.

Principais pontos

• O Banco de Bangladesh vendeu US$ 205 milhões em 12 de novembro a Tk 124,74 por dólar; três banqueiros estimaram o total do leilão em US$ 201 milhões.
• Depois, vários bancos compraram dólares das casas de remessas a Tk 124,90 a Tk 124,95, abaixo das compras feitas pela manhã acima de Tk 125,30.
• A taxa interbancária média ponderada ainda subiu para Tk 124,75, ante Tk 124,65 no dia anterior.
• O aumento dos custos de importação de combustíveis e as compras de produtos essenciais ampliaram a demanda por dólares.
• O banco central proibiu os bancos participantes de revender os dólares do leilão no mercado interbancário.
• As reservas ficaram em US$ 29,82 bilhões após a venda, abaixo dos US$ 30,12 bilhões do dia anterior.
• Banqueiros pediram que os leilões fossem anunciados mais cedo e que o banco central avaliasse com mais precisão o volume de dólares necessário ao mercado.