Crescimento do Cazaquistão acelera para 4,5% com expansão da indústria, apesar das restrições ao petróleo

Indústria e construção lideram os avanços

A economia do Cazaquistão cresceu 4,5% de janeiro a outubro de 2026 em comparação com o mesmo período do ano anterior, segundo dados preliminares do Bureau de Estatísticas Nacionais divulgados pelo Ministério da Economia Nacional em 10 de novembro. O crescimento acelerou em relação aos 4,2% registrados nos primeiros nove meses, com a indústria de transformação e a construção entre os setores que mais avançaram.

O ministério estimou que o setor não ligado à extração de recursos cresceu 5,6%, dando a principal contribuição para o crescimento econômico. A produção industrial aumentou 9,3%, enquanto a construção avançou 13,1%. Entre os segmentos industriais listados, o farmacêutico registrou a expansão mais rápida, com alta de 50,9% na produção.

Os números reúnem dois movimentos distintos: o aumento da produção fora da extração de matérias-primas e a pressão contínua sobre a produção e as exportações de petróleo. O Cazaquistão planejava produzir cerca de 96 milhões de toneladas de petróleo em 2026, mas acidentes em grandes campos e restrições que afetaram sua principal rota de exportação dificultaram o cumprimento da meta.

O produto interno bruto real, ou PIB, mede o valor dos bens e serviços produzidos após o ajuste pelas variações de preços. Portanto, o aumento de 4,5% representa o crescimento da atividade econômica com a retirada do efeito das mudanças de preços.

Como o crescimento ganhou ritmo em 2026

A taxa de crescimento do Cazaquistão passou de 4,1% no primeiro semestre de 2026 para 4,2% de janeiro a setembro e chegou a 4,5% de janeiro a outubro. Cada número compara um período acumulado com os mesmos meses de 2025.

A aceleração mais recente foi de 0,3 ponto percentual. Um ponto percentual mede a diferença entre duas taxas percentuais: a diferença entre os 4,5% de outubro e os 4,2% acumulados até setembro corresponde a esse aumento. A nova soma inclui a atividade de outubro e dos nove meses anteriores.

O setor não ligado à extração de recursos também ganhou impulso, passando de um crescimento de 5,4% em nove meses para 5,6% em dez meses. Sua taxa de expansão mais recente ficou 1,1 ponto percentual acima do crescimento do PIB, o que ajuda a explicar por que o ministério o identificou como a principal fonte de sustentação.

O Cazaquistão registrou crescimento do PIB de 6,5% no ano de 2025. A taxa acumulada mais recente de 2026 é menor, embora os períodos tenham durações diferentes. Em conjunto, os números mostram uma economia que ganhou ritmo ao longo de 2026, mas segue abaixo do ritmo anual do ano anterior.

Indústria de transformação cresce mais que a indústria em geral

O crescimento da indústria de transformação acelerou de 8,6% em nove meses para 9,3% em dez meses, um aumento de 0,7 ponto percentual. A taxa foi mais que o dobro do crescimento de 4,5% da economia e bem superior à alta de 3,5% da produção industrial como um todo.

A indústria de transformação abrange o processamento de materiais para fabricar produtos, incluindo medicamentos, máquinas e alimentos. O total mais amplo da produção industrial também inclui atividades como a extração. As diferentes taxas de crescimento ajudam a explicar como as fábricas puderam se expandir rapidamente enquanto a indústria como um todo cresceu mais devagar.

A divisão da indústria de transformação apresentada pelo ministério mostrou avanços nos sete segmentos listados:

• Produtos farmacêuticos: 50,9%.
• Produtos de metal fabricados: 30,4%.
• Fabricação de máquinas: 22,2%.
• Produtos químicos: 21,9%.
• Produtos de borracha e plástico: 18,1%.
• Produtos alimentícios: 13%.
• Materiais de construção: 5,4%.

Medicamentos e produtos de metal fabricados tiveram aumentos particularmente expressivos, enquanto máquinas e produtos químicos também avançaram mais de um quinto. A produção de alimentos cresceu acima da média da indústria de transformação, e os materiais de construção tiveram uma alta mais modesta.

A contribuição de um setor para o PIB depende tanto de sua taxa de crescimento quanto de seu tamanho. Um setor grande que cresce de forma constante pode acrescentar mais produção do que um setor pequeno em rápida expansão. Para calcular quanto cada segmento da indústria de transformação adicionou ao crescimento nacional, é preciso considerar também seu peso na economia.

Crescimento se estende aos serviços e à agricultura

Entre os outros grandes setores listados pelo ministério, a construção liderou, com crescimento de 13,1%. Transporte e armazenagem avançaram 7,5%, o comércio cresceu 6,2%, a agricultura, 5,2%, e as comunicações, 4,9%.

A abrangência desses avanços importa para entender como a atividade econômica alcança diferentes empresas. A construção envolve obras; o transporte e a armazenagem movimentam e estocam mercadorias; e o comércio conecta produtos aos compradores. A agricultura e as comunicações acrescentaram outras fontes de expansão além da produção fabril.

A taxa de crescimento da construção foi quase três vezes a do PIB, enquanto transporte e armazenagem também avançaram bem mais que a economia. Comércio, agricultura e comunicações cresceram acima de 4,5%, embora suas taxas tenham ficado mais próximas do número nacional.

Assim, empresas de diversos setores vivenciaram uma expansão mais ampla do que sugerem apenas os números da indústria de transformação. O quadro inclui mais produção, mais atividade de construção e aumento da circulação e da venda de mercadorias, em vez de um crescimento concentrado em um único setor.

Exportações de petróleo continuam sendo um grande entrave

O Cazaquistão começou a recuperar a produção de matérias-primas em agosto, após uma queda em julho associada às restrições às exportações pelo Consórcio do Oleoduto do Cáspio, conhecido pela sigla CPC. A rota transporta mais de 80% do petróleo exportado pelo Cazaquistão para mercados estrangeiros.

Grande parte desse petróleo vem dos campos de Tengiz, Kashagan e Karachaganak. Como uma parcela tão grande das exportações usa um único sistema, as restrições na rota podem afetar o volume de petróleo que os produtores conseguem enviar ao exterior e, por consequência, suas decisões de produção.

A meta de produção de cerca de 96 milhões de toneladas em 2026 sofreu pressão tanto das restrições às exportações quanto de acidentes em grandes campos. Essas dificuldades ajudam a explicar o contraste entre o forte crescimento da indústria de transformação e o avanço mais lento da produção industrial total.

O ministro da Economia Nacional, Serik Zhumangarin, apontou a queda da produção de petróleo, a valorização do tenge e a desaceleração do crédito ao consumidor como obstáculos ao crescimento em outubro. Sua avaliação relacionou as pressões sobre a extração às condições que afetam os exportadores e os gastos internos.

Uma moeda mais forte pode encarecer, para compradores estrangeiros, os produtos cujos preços são cotados em tenge e reduzir o valor em tenge obtido com receitas em moeda estrangeira. A desaceleração do crédito ao consumidor também pode limitar as compras financiadas por empréstimos. Esses dois fatores se somam às limitações físicas para produzir e exportar petróleo.

Fábricas relatam demanda fraca apesar da maior produção

O índice de gerentes de compras da indústria de transformação do Cazaquistão, ou PMI, ficou em 49,4 em outubro, abaixo do limite de 50 que separa expansão de contração na pesquisa. Empresas do setor relataram demanda fraca e falta de pedidos, mesmo com os números acumulados de produção mostrando um crescimento expressivo.

O PMI pergunta às empresas sobre mudanças nas condições de negócios, incluindo aspectos como produção e pedidos. Um resultado abaixo de 50 indica uma queda na atividade pesquisada em comparação com o mês anterior. Em 49,4, a leitura de outubro ficou pouco abaixo desse limite.

Os números da produção industrial abrangem o período de janeiro a outubro, em comparação com os mesmos dez meses de 2025. Já o PMI descreve mudanças mais recentes relatadas pelas empresas consultadas. Por isso, um forte aumento acumulado pode coexistir com condições mais fracas no fim do período.

Para os gestores das fábricas, essa combinação torna os novos pedidos um fator importante. A produção já concluída contribui para o crescimento acumulado, enquanto a entrada de pedidos ajuda as empresas a decidir se mantêm o ritmo de produção, compram materiais ou assumem novos compromissos de trabalho.

Plano de infraestrutura de 6,5 trilhões de tenge ganha forma

O presidente Kassym-Jomart Tokayev anunciou em um discurso, em 28 de outubro, que 2027 será o Ano da Construção Popular. O programa de obras previsto inclui estradas, hospitais, escolas e estádios em todo o Cazaquistão.

Os projetos de infraestrutura devem receber 6,5 trilhões de tenge do Fundo Nacional, com os recursos liberados em parcelas até 2029. O programa cria uma futura fonte de gastos públicos, além da expansão já registrada pelo setor de construção, de 13,1%.

O cronograma distingue os números atuais de produção do programa de gastos previsto. O crescimento de janeiro a outubro descreve as obras realizadas naquele período; as transferências anunciadas do fundo se estendem pelos anos seguintes.

Os cálculos do governo estimam que os gastos adicionais podem acrescentar até 0,8 ponto percentual à alta dos preços ao longo de 12 meses. Os gastos públicos podem aumentar a demanda por mão de obra, materiais e equipamentos à medida que os projetos avançam. A estimativa aponta um possível custo em termos de preços junto ao investimento planejado em infraestrutura.

O que os números significam para o orçamento das famílias

O Cazaquistão registrou inflação de 12,3% em 2025, junto com crescimento do PIB de 6,5%. Esses números descrevem aspectos diferentes da economia: um mede a alta dos preços ao consumidor, enquanto o outro mede o aumento da produção após o ajuste pelos preços.

As famílias sentem as mudanças econômicas por meio dos salários, do emprego, dos preços e do poder de compra. Para avaliar sua situação em 2026, são necessários dados atuais de inflação, salários ajustados pelas variações de preços e informações sobre o consumo das famílias. Essas medidas mostram quanto as pessoas conseguem comprar com sua renda.

O programa de infraestrutura coloca essa relação em evidência. Estradas, hospitais e escolas ampliariam a oferta de instalações públicas, enquanto os gastos com sua construção gerariam demanda por bens e trabalho. A estimativa do governo de um efeito adicional sobre os preços aponta um custo que também poderia pesar no orçamento das famílias.

As estimativas do PIB e dos setores são preliminares e podem ser revisadas pelo Bureau de Estatísticas Nacionais. Não foi informada uma data para a divulgação dos números finais. As principais datas e períodos que compõem o quadro econômico são:

• 2025: o PIB cresceu 6,5%, e a inflação chegou a 12,3%.
• Primeiro semestre de 2026: o crescimento do PIB foi de 4,1%.
• Julho e agosto de 2026: a produção de matérias-primas caiu em meio às restrições às exportações pelo CPC e começou a se recuperar em agosto.
• Janeiro a setembro de 2026: o PIB cresceu 4,2%, e a indústria de transformação avançou 8,6%.
• 28 de outubro de 2026: Tokayev anunciou a iniciativa de construção para 2027.
• 10 de novembro de 2026: os números de dez meses apontaram crescimento de 4,5% do PIB e de 9,3% da indústria de transformação.
• Até 2029: os pagamentos planejados do Fundo Nacional para infraestrutura devem ser liberados em parcelas.

Principais pontos

• O PIB real do Cazaquistão cresceu 4,5% de janeiro a outubro de 2026, acima dos 4,2% acumulados em nove meses.
• O setor não ligado à extração de recursos cresceu, segundo estimativa, 5,6% e foi a principal contribuição para o crescimento.
• A indústria de transformação avançou 9,3%, liderada, em termos percentuais, pelos setores farmacêutico, de produtos de metal fabricados e de máquinas.
• A construção cresceu 13,1%, enquanto transporte, comércio, agricultura e comunicações também avançaram.
• A produção de petróleo enfrentou acidentes nos campos e restrições que afetaram o CPC, responsável pelo transporte de mais de 80% do petróleo cazaque exportado.
• O PMI da indústria de transformação ficou em 49,4 em outubro, e as empresas relataram demanda fraca e pedidos insuficientes.
• Uma destinação planejada de 6,5 trilhões de tenge para infraestrutura se estende até 2029; o governo estima que o efeito adicional sobre os preços pode chegar a 0,8 ponto percentual em 12 meses.