Cazaquistão planeja fundir a Kazakh Invest com a Baiterek para levar recursos estatais a projetos estrangeiros

Fusão proposta aproximaria investidores do financiamento estatal

O Cazaquistão planeja unir a Kazakh Invest à holding Baiterek, dando à instituição estatal um papel maior no financiamento e na execução de projetos em parceria com investidores estrangeiros, disse o ministro das Relações Exteriores, Mukhtar Tleuberdi, em uma coletiva de imprensa em Astana, em 9 de novembro de 2026.

Tleuberdi apresentou a proposta ao responder a uma pergunta do embaixador do Brasil no Cazaquistão. Ele disse que a Kazakh Invest havia atraído empresas estrangeiras e apoiado seus projetos, mas não tinha capacidade para investir recursos junto com elas. A Baiterek ficaria responsável pela execução dos projetos no Cazaquistão e pelos investimentos conjuntos.

A proposta surge enquanto o governo planeja direcionar mais de US$ 14 bilhões do Fundo Nacional para projetos nos próximos anos. Tleuberdi descreveu um Estado disposto a ajudar a financiar empreendimentos grandes e complexos, enquanto busca tecnologia, conhecimento prático e experiência em gestão de parceiros estrangeiros.

O ministro das Relações Exteriores explicou a mudança institucional pretendida:

Planejamos fundir a Kazakh Invest com a holding Baiterek", disse Tleuberdi. "A Kazakh Invest não tinha como co-investir nos projetos [que atraía]. A Baiterek será a instituição responsável pela execução dos projetos no Cazaquistão e pelos investimentos conjuntos.

A fusão ainda é uma proposta. Não foram anunciados prazo para conclusão, cronograma legal nem detalhes sobre a transferência de funcionários, contratos e projetos em andamento. A mudança prática prevista é significativa: empresas estrangeiras trabalhariam com uma instituição capaz de contribuir com financiamento e também de ajudá-las a avançar com um projeto nos trâmites governamentais.

Por que Tokayev quer um sistema mais integrado

O presidente Kassym-Jomart Tokayev definiu a orientação mais ampla em seu discurso de 28 de outubro de 2026, "As prioridades atuais do Cazaquistão em um novo ciclo histórico". Ele pediu uma gestão mais centralizada da atração de investimentos e sugeriu dar à Baiterek um papel mais forte.

Tokayev disse que a disputa entre países por investimentos estava se intensificando, o que tornava mais importantes decisões e ações rápidas. Segundo ele, os mecanismos atuais do Cazaquistão careciam de coerência, pois vários órgãos governamentais tinham atribuições sobrepostas na área de investimentos.

O presidente descreveu o problema organizacional e a necessidade de uma entidade com responsabilidade contínua:

"Por isso, precisamos aperfeiçoar um sistema integrado que permita a gestão centralizada da atração de investimentos. Na minha avaliação, temos de resolver uma questão antiga: designar uma organização para cuidar dos investimentos de forma sistemática", disse Tokayev.

A solução proposta ainda deixaria tarefas para os ministérios envolvidos. Tokayev disse que o Ministério da Economia Nacional e o Ministério das Relações Exteriores manteriam algumas responsabilidades relacionadas a investimentos, mesmo que a Baiterek assumisse um papel mais ativo.

A sequência de declarações mostra como a proposta mais ampla de política pública se transformou em um plano específico de fusão:

• 2013: a Baiterek foi criada como uma holding estatal de investimentos.
• 2017: a Kazakh Invest assumiu sua forma atual após a mudança de marca da Kaznex Invest.
• Cerca de um ano antes do anúncio de novembro de 2026: o primeiro-ministro Olzhas Bektenov criticou o desempenho da Kazakh Invest e rejeitou mudanças organizacionais propostas.
• 28 de outubro de 2026: Tokayev pediu um sistema de investimentos mais integrado e um papel mais forte para a Baiterek.
• 9 de novembro de 2026: Tleuberdi apresentou os planos de fusão entre a Kazakh Invest e a Baiterek.

O que mudaria para os investidores estrangeiros?

A Kazakh Invest foi criada para atrair investimentos estrangeiros para setores prioritários e ajudar investidores a lidar com órgãos governamentais. Após mudar de marca, deixando de ser Kaznex Invest em 2017, a instituição se descreveu como um "balcão único" para investidores, ou seja, um ponto central de atendimento para buscar ajuda, em vez de procurar cada órgão público separadamente.

Tleuberdi apontou um limite financeiro desse serviço. A empresa podia ajudar a atrair um investidor e apoiar um projeto, mas não podia investir recursos próprios no empreendimento junto com o parceiro estrangeiro.

Investimento conjunto significa que duas ou mais partes contribuem com recursos para o mesmo projeto. No modelo em discussão, uma empresa estrangeira poderia aportar capital e conhecimento técnico, enquanto uma instituição estatal também contribuiria com financiamento. As participações societárias, os retornos financeiros e as responsabilidades dependeriam dos acordos de cada projeto.

Transferir esse trabalho para a Baiterek aproximaria o apoio a investidores de uma instituição cujo mandato proposto inclui financiamento e execução. Para uma empresa que avalia um grande empreendimento, isso poderia concentrar na mesma estrutura institucional as conversas sobre apoio governamental e uma possível contribuição financeira do Estado.

A execução bem-sucedida ainda exigiria coordenação com os ministérios que manteriam atribuições na área de investimentos. A fusão proposta busca resolver a lacuna descrita por Tleuberdi entre ajudar um investidor a estruturar um projeto e ter condições de contribuir para seu financiamento.

Quais responsabilidades continuariam com os ministérios?

Atualmente, o Ministério da Economia Nacional supervisiona a Baiterek e é responsável pela política de investimentos. O Ministério das Relações Exteriores supervisiona a Kazakh Invest e cuida da atração de investidores estrangeiros e do apoio a projetos que os envolvam.

Tleuberdi disse que o Ministério das Relações Exteriores continuaria negociando com investidores em potencial, encontrando empresas estrangeiras interessadas no Cazaquistão e trazendo-as para o país. Também continuaria assinando contratos de investimento e prestando serviços públicos.

O papel proposto para a Baiterek se concentraria na execução de projetos no Cazaquistão e nos investimentos em parceria com empresas estrangeiras. Em termos simples, o ministério continuaria construindo relações e negociando acordos, enquanto a holding assumiria um papel maior em transformá-los em projetos em operação.

As declarações de Tokayev em outubro e a explicação de Tleuberdi em novembro apontam para uma gestão centralizada de projetos, com algumas responsabilidades mantidas em diferentes áreas do governo. Por isso, a divisão de atribuições é importante para investidores que precisam saber qual instituição pode negociar um acordo, comprometer recursos ou resolver um problema de execução.

Por que a Baiterek é central para a proposta

Criada em 2013, a Baiterek é uma holding estatal de investimentos com subsidiárias que atuam em diferentes setores da economia do Cazaquistão. Entre elas estão o Banco de Desenvolvimento do Cazaquistão, o Fundo Damu, o Otbasy Bank e a Corporação de Crédito Agrícola.

A fusão proposta incorporaria, portanto, a experiência da Kazakh Invest em atrair e apoiar empresas estrangeiras a um grupo que já inclui instituições ligadas ao financiamento do desenvolvimento, ao apoio a empresas, à habitação e à agricultura.

Tleuberdi apresentou essa combinação como uma forma de superar a limitação de financiamento da Kazakh Invest. Sua explicação se concentrou na possibilidade de a Baiterek se tornar a instituição responsável pela execução e pelos investimentos conjuntos, e não em críticas aos funcionários da Kazakh Invest ou a projetos específicos.

Para o Estado, a mudança também criaria uma ligação mais direta entre os esforços para assegurar compromissos estrangeiros e as decisões sobre a contribuição de recursos públicos. A estrutura proposta aproximaria essas duas tarefas, principal justificativa prática apresentada para a fusão.

O que significa o compromisso de US$ 14 bilhões

Tleuberdi disse que mais de US$ 14 bilhões do Fundo Nacional do Cazaquistão seriam direcionados a projetos nos próximos anos. Ele se referiu a gastos com construção, embora sua explicação mais ampla também tenha mencionado projetos em diferentes setores.

O Fundo Nacional reúne ativos financeiros estatais. Direcionar recursos do fundo a projetos significa comprometer recursos financeiros públicos com os planos de desenvolvimento do governo. O valor foi apresentado como parte da disposição do Cazaquistão de participar de grandes investimentos, e não como um orçamento destinado à fusão da Kazakh Invest.

O argumento do ministro foi que o Cazaquistão poderia contribuir com capital para projetos importantes e complexos, enquanto pediria a parceiros estrangeiros que trouxessem capacidades que o país deseja desenvolver. A participação do Estado poderia, assim, compor um pacote de financiamento que envolvesse uma empresa estrangeira.

Para os leitores, é importante distinguir as duas decisões: reorganizar as instituições de investimento muda quem conduz o trabalho, enquanto destinar recursos do Fundo Nacional diz respeito ao financiamento dos projetos. Tleuberdi relacionou os dois pontos à intenção do governo de se tornar um investidor em conjunto.

Cazaquistão também busca tecnologia e experiência em gestão

Espera-se que as empresas estrangeiras contribuam com mais do que dinheiro. Tleuberdi disse que o Cazaquistão também busca tecnologia, conhecimento prático e experiência em gestão em diferentes setores.

Tecnologia pode incluir equipamentos e métodos de produção. Conhecimento prático é o que permite usar esses métodos com eficiência, fazer a manutenção de máquinas ou resolver problemas. A experiência em gestão diz respeito à organização das equipes, ao controle de custos e à continuidade da produção.

Essas contribuições influenciam o que um projeto deixa para trás depois que a construção termina. Uma nova instalação precisa de pessoas capazes de operá-la, manter seus equipamentos e administrar suas atividades. As prioridades declaradas por Tleuberdi colocam essas habilidades ao lado do investimento financeiro inicial.

O papel proposto para a Baiterek está alinhado a essa abordagem ao dar ao Estado a possibilidade de participar financeiramente de projetos com parceiros estrangeiros. O objetivo declarado pelo Cazaquistão é combinar recursos próprios com capital e conhecimento externos, sobretudo em empreendimentos grandes ou difíceis de executar.

Pressão está voltada a empresas em operação

O primeiro-ministro Olzhas Bektenov havia criticado a Kazakh Invest cerca de um ano antes do anúncio de Tleuberdi e rejeitado mudanças propostas em sua estrutura organizacional. Seus comentários se concentraram em resultados mensuráveis, e não em mudanças na própria instituição.

Bektenov apresentou de forma direta a expectativa de desempenho do governo:

"Precisamos de resultados. O mais importante não são relatórios bonitos, mas projetos iniciados e empresas em operação", disse Bektenov.

Investidores também reclamaram publicamente que a Kazakh Invest prometia assistência, mas não a oferecia. Essas queixas acrescentam uma preocupação com a qualidade do serviço à limitação de financiamento descrita por Tleuberdi: investidores precisam de apoio prático à medida que o projeto avança do compromisso inicial até entrar em operação.

A fusão proposta traria uma estrutura institucional diferente para essa tarefa. O próprio governo definiu um critério concreto de sucesso: projetos iniciados e empresas em operação. O papel ampliado da Baiterek atribuiria mais responsabilidade à holding por esses resultados, enquanto os ministérios continuariam com as funções de investimento que lhes cabem.

Principais pontos

• O Cazaquistão planeja fundir a Kazakh Invest com a Baiterek, segundo o anúncio do ministro das Relações Exteriores, Mukhtar Tleuberdi, em 9 de novembro de 2026.
• A Baiterek cuidaria da execução de projetos no Cazaquistão e investiria em parceria com empresas estrangeiras.
• O Ministério das Relações Exteriores manteria as negociações, a atração de investidores, os contratos de investimento e os serviços públicos.
• O presidente Tokayev pediu uma gestão mais centralizada dos investimentos em 28 de outubro, citando a sobreposição de responsabilidades governamentais.
• Mais de US$ 14 bilhões do Fundo Nacional devem ser direcionados a projetos nos próximos anos.
• O Cazaquistão quer que parceiros estrangeiros contribuam com tecnologia, conhecimento prático e experiência em gestão, além de financiamento.
• A data de conclusão da fusão e os detalhes de sua implementação ainda não foram anunciados.