Pequena revisão não muda forte desaceleração
A economia filipina cresceu 2,4% no segundo trimestre de 2026, informou nesta sexta-feira, 6 de novembro, a Autoridade de Estatísticas das Filipinas (PSA, na sigla em inglês), elevando a estimativa anterior de 2,3%. A revisão melhorou ligeiramente o quadro de abril a junho, mas manteve o crescimento bem abaixo do ritmo registrado um ano antes e da meta do governo para o ano.
Conteúdo
- Pequena revisão não muda forte desaceleração
- O que significa a taxa de crescimento revisada
- Três setores impulsionaram a revisão
- A meta anual exige aceleração no segundo semestre
- Renda nacional apresenta outro padrão
- Por que a PSA revisou suas estimativas
- Próximo dado de crescimento será divulgado em 9 de novembro
- Principais pontos
O crescimento desacelerou em relação aos 2,8% do primeiro trimestre e aos 5,5% do segundo trimestre de 2025. A taxa revisada do segundo trimestre ainda foi a mais fraca desde a contração de 3,8% da economia no primeiro trimestre de 2021, durante a pandemia de coronavírus. Excluídos os anos da pandemia, foi a expansão mais lenta desde os 1,8% registrados no quarto trimestre de 2009.
A economia cresceu 2,6% no primeiro semestre de 2026, abaixo da meta de crescimento anual do governo, de 3,5% a 4,5%. A próxima divulgação importante está prevista para segunda-feira, 9 de novembro, quando a PSA deve publicar os dados do terceiro trimestre, de julho a setembro.
A revisão para cima veio principalmente de estimativas mais fortes para o comércio atacadista e varejista, a agricultura e o transporte e armazenamento. Essas mudanças elevaram o crescimento nacional em 0,1 ponto percentual. No entanto, pouco fizeram para reduzir a diferença entre o ritmo atual da economia e seu desempenho um ano antes.
O que significa a taxa de crescimento revisada
O produto interno bruto, ou PIB, mede o valor dos bens e serviços produzidos dentro das fronteiras de um país. Ele reúne a atividade de toda a economia, da agricultura e da produção fabril às lojas, empresas de transporte e outros serviços.
O dado revisado significa que a produção econômica das Filipinas entre abril e junho foi 2,4% maior do que no mesmo período de 2025. A comparação com o crescimento de 2,8% no primeiro trimestre mostra que o ritmo anual de expansão desacelerou ao longo do ano.
A diferença entre 2,3% e 2,4% é de 0,1 ponto percentual. Em comparação, a queda da taxa de crescimento do segundo trimestre, de 5,5% em 2025 para 2,4% em 2026, foi de 3,1 pontos percentuais. Portanto, a desaceleração em relação ao ano anterior foi muito maior do que o ajuste estatístico mais recente.
Três setores impulsionaram a revisão
O comércio atacadista e varejista, incluindo o reparo de veículos automotores e motocicletas, cresceu 4,7% após a revisão, ante a estimativa preliminar de 4,6%. Essa categoria abrange empresas que distribuem e vendem produtos, além das atividades de reparo de veículos incluídas em sua denominação oficial.
A agricultura, a silvicultura e a pesca cresceram 2,9%, em comparação com a estimativa anterior de 2,7%. O crescimento do transporte e armazenamento foi revisado de 3,8% para 4,1%, o maior ajuste em pontos percentuais entre os três setores apontados pela PSA.
- Comércio atacadista e varejista: revisão de 0,1 ponto percentual para cima, para 4,7%.
- Agricultura, silvicultura e pesca: revisão de 0,2 ponto percentual para cima, para 2,9%.
- Transporte e armazenamento: revisão de 0,3 ponto percentual para cima, para 4,1%.
As taxas de crescimento dos setores não podem ser simplesmente somadas para calcular o crescimento do PIB. Cada setor representa uma parcela diferente da produção econômica, portanto seu impacto no dado nacional depende tanto de seu tamanho quanto da velocidade com que cresce. A PSA apontou essas três atividades como as principais responsáveis pela revisão para cima.
A meta anual exige aceleração no segundo semestre
O crescimento de 2,6% no primeiro semestre significa que a economia precisa acelerar no segundo semestre para alcançar a meta do governo de 3,5% a 4,5% em 2026. A diferença entre o resultado do primeiro semestre e o limite inferior da faixa da meta anual é de 0,9 ponto percentual. Em relação ao limite superior, a diferença é de 1,9 ponto percentual.
Essas diferenças mostram a distância entre o ritmo divulgado e o objetivo do governo. O crescimento anual do PIB compara a produção total dos quatro trimestres com a produção total do ano anterior, portanto o resultado final depende do volume e do crescimento da atividade econômica nos trimestres restantes.
Para as famílias e empresas, a mensagem central é que a produção continuou crescendo, mas em ritmo mais lento. O dado nacional do PIB reúne realidades muito diferentes: os números revisados mostram que o comércio e o transporte cresceram mais rápido do que a economia como um todo, enquanto a agricultura avançou a um ritmo mais próximo do resultado nacional.
Renda nacional apresenta outro padrão
A PSA manteve em 2,2% o crescimento da renda nacional bruta, ou RNB, no segundo trimestre. Ao mesmo tempo, reduziu de 1% para 0,8% a estimativa preliminar de crescimento da renda primária líquida proveniente do resto do mundo.
PIB e RNB medem coisas diferentes. O PIB se concentra na produção dentro das fronteiras das Filipinas. A RNB também considera a renda primária que os residentes recebem do exterior e a renda correspondente paga a não residentes. A renda primária inclui ganhos relacionados ao trabalho e a investimentos.
Assim, os números revisados mostram uma pequena melhora no crescimento medido da produção interna, junto com uma estimativa mais fraca para o crescimento da renda primária líquida proveniente do exterior. Após as revisões, a taxa de crescimento divulgada da RNB permaneceu em 2,2%.
A renda primária líquida do exterior é uma medida distinta das contas nacionais em relação ao total de dinheiro que os filipinos no exterior enviam para casa. A taxa revisada de crescimento, de 0,8%, indica como esse saldo específico de renda mudou em comparação com um ano antes.
Por que a PSA revisou suas estimativas
A PSA informou que as mudanças seguiram uma política de revisão aprovada e compatível com os padrões internacionais para as contas nacionais. As contas nacionais são o sistema estatístico usado para compilar medidas como o PIB e a RNB.
As estimativas iniciais do PIB oferecem um primeiro retrato da atividade econômica. Com a disponibilidade de informações mais completas, os órgãos de estatística podem atualizar os números. Nesta divulgação, a PSA elevou as estimativas de crescimento de vários setores internos e reduziu a estimativa de crescimento da renda primária líquida proveniente do resto do mundo.
A revisão altera a intensidade medida do crescimento no segundo trimestre, mas mantém a sequência principal: o crescimento de 2,8% no primeiro trimestre foi seguido por uma expansão de 2,4% no segundo. O resultado do primeiro semestre continuou abaixo da faixa da meta anual do governo.
Próximo dado de crescimento será divulgado em 9 de novembro
Uma pesquisa com 16 economistas e analistas apontou previsão mediana de crescimento do PIB de 2,7% no terceiro trimestre. A mediana é a previsão central quando as estimativas são organizadas em ordem e representa o ponto intermediário das expectativas do grupo.
Um resultado de 2,7% representaria uma melhora modesta em relação à taxa revisada de 2,4% do segundo trimestre, mas ficaria ligeiramente abaixo dos 2,8% do primeiro trimestre. Se confirmado, levaria o crescimento médio dos três primeiros trimestres a cerca de 2,6%, mantendo a economia abaixo da faixa da meta anual do governo às vésperas do último trimestre.
O resultado do terceiro trimestre ainda não havia sido divulgado quando a revisão foi anunciada. As principais datas e períodos são:
- Janeiro a março de 2026: o PIB cresceu 2,8%.
- Abril a junho de 2026: o PIB cresceu 2,4% após a revisão, elevando o crescimento do primeiro semestre a 2,6%.
- 6 de novembro de 2026: a PSA anunciou a revisão para cima, de 2,3%.
- 9 de novembro de 2026: a PSA deve divulgar os dados do PIB do terceiro trimestre.
A próxima divulgação mostrará se o crescimento recuperou parte do ritmo após junho. Também permitirá avaliar melhor quanto a economia precisa avançar no último trimestre para se aproximar do objetivo anual do governo.
Principais pontos
- O crescimento do PIB das Filipinas no segundo trimestre de 2026 foi revisado de 2,3% para 2,4%.
- O crescimento continuou abaixo dos 2,8% do primeiro trimestre e dos 5,5% registrados um ano antes.
- Estimativas mais altas para o comércio, a agricultura e o transporte e armazenamento impulsionaram a revisão.
- O crescimento de 2,6% no primeiro semestre ficou abaixo da meta anual do governo, de 3,5% a 4,5%.
- O crescimento da RNB permaneceu em 2,2%, enquanto o crescimento da renda primária líquida do exterior foi revisado para 0,8%.
- Os dados do PIB do terceiro trimestre devem ser divulgados em 9 de novembro; a previsão mediana é de crescimento de 2,7%.
