Maiores empresas listadas enfrentam primeiro prazo para divulgação
As maiores empresas listadas da Tailândia começarão a coletar informações de sustentabilidade em 2027, conforme os novos requisitos de divulgação, e apresentarão seus primeiros relatórios em 2028, à medida que a Securities and Exchange Commission (SEC) alinha as divulgações corporativas aos padrões internacionais. Nove anúncios regulatórios relacionados entraram em vigor em 26 de outubro de 2026, e os requisitos serão ampliados para outras empresas, fundos e trusts até 2031.
Conteúdo
- Maiores empresas listadas enfrentam primeiro prazo para divulgação
- O que exigem as IFRS S1 e IFRS S2
- Já existem divulgações, mas o padrão muda
- Como o cronograma evoluiu
- Quais empresas divulgam informações e quando?
- Cinco medidas facilitam a transição
- Por que as emissões de Escopo 3 levam mais tempo
- A verificação acrescenta uma análise externa
- A preparação começa antes do primeiro relatório
- Principais pontos
O primeiro grupo abrange as empresas incluídas no índice SET50 na revisão de dezembro de 2026. As empresas que se qualificarem pelo índice SET100 em dezembro de 2027 virão um ano depois. A implementação estabelece datas iniciais diferentes conforme a categoria de listagem, ao mesmo tempo que exige que as informações sobre emissões de gases de efeito estufa sejam verificadas segundo padrões de asseguração aceitos internacionalmente.
Para os investidores, a mudança promete informações mais consistentes sobre como questões climáticas e outras questões de sustentabilidade podem afetar as finanças das empresas. Para os negócios, isso significa preparar registros, métodos de cálculo e controles internos antes do ano em que o primeiro relatório deverá ser apresentado.
O cronograma final começa mais tarde para os dois principais grupos de índices do que previa a proposta inicial da SEC. A consulta do regulador, em novembro de 2024, previa relatórios do SET50 em 2027 e do SET100 em 2028. O cronograma anunciado adia ambos os prazos em um ano, mantendo 2030 para outras empresas da Stock Exchange of Thailand e 2031 para empresas do mai e determinados fundos e trusts.
O que exigem as IFRS S1 e IFRS S2
O International Sustainability Standards Board (ISSB), parte da IFRS Foundation, publicou suas duas primeiras normas em 26 de junho de 2023. A IFRS S1 abrange riscos e oportunidades de sustentabilidade que podem afetar as perspectivas de uma empresa. A IFRS S2 trata especificamente de riscos e oportunidades relacionados ao clima.
Investidores e credores são o público a que se destinam essas normas. Uma divulgação útil explica como uma questão pode afetar um negócio, em vez de simplesmente listar atividades ambientais. Por exemplo, informações climáticas podem ajudar os leitores a entender a exposição de uma empresa a interrupções nas operações, mudanças nos custos de energia ou gastos necessários para adaptar suas instalações.
A IFRS S1 aplica um critério de materialidade: as empresas divulgam informações cuja omissão, distorção ou ocultação possa afetar razoavelmente as decisões de investidores, credores e outros financiadores. Em termos simples, o foco está nas informações relevantes para quem decide se fornecerá recursos à empresa.
A abordagem proposta pela Tailândia também alinhava o grupo abrangido pelas divulgações ao das demonstrações financeiras. Uma empresa que elaborasse demonstrações consolidadas, reunindo a controladora e suas subsidiárias, prepararia divulgações de sustentabilidade para esse mesmo grupo. Isso oferece aos leitores uma visão consistente dos negócios abrangidos pelas informações financeiras e de sustentabilidade.
Já existem divulgações, mas o padrão muda
As empresas tailandesas listadas na SET e na mai têm obrigações de divulgação de sustentabilidade desde 2022. Seus relatórios anuais já abrangem informações ambientais, sociais e de governança, incluindo direitos humanos e emissões de gases de efeito estufa.
As empresas puderam usar diferentes padrões, entre eles os Global Reporting Initiative Standards e as recomendações da Task Force on Climate-related Financial Disclosures. A adoção dos padrões do ISSB busca tornar as informações mais comparáveis internacionalmente, permitindo que os investidores avaliem as empresas com base em um conjunto mais consistente de requisitos.
A consulta de novembro de 2024 da SEC estabeleceu uma abordagem gradual, baseada no grau de preparação das empresas e em medidas de apoio à transição. Também afirmou que os requisitos existentes para outras informações de sustentabilidade, como questões sociais, continuariam sob o mecanismo atual de cumprir ou explicar. Esse mecanismo pede às empresas que forneçam a divulgação exigida ou expliquem por que não o fizeram.
A mudança prática é uma conexão mais estruturada entre a divulgação de sustentabilidade e a financeira. As empresas que já publicam informações ambientais precisarão verificar se seus dados, limites de reporte e explicações atendem aos novos requisitos.
Como o cronograma evoluiu
O roteiro passou da consulta à implementação ao longo de quase dois anos. A Tailândia usa o calendário budista em documentos oficiais; por isso, o ano da consulta, 2567, corresponde a 2024, enquanto os anúncios datados de 2569 correspondem a 2026.
- 19 de novembro de 2024: A SEC publicou sua proposta de roteiro para divulgações alinhadas ao ISSB.
- 19 de dezembro de 2024: Encerrou-se a consulta pública.
- 12 de junho de 2025: A IFRS Foundation registrou que o processo regulatório da Tailândia ainda estava em andamento, com comentários em análise e outra consulta prevista.
- 26 de outubro de 2026: Nove anúncios regulatórios relacionados entraram em vigor.
- 2027: O primeiro grupo, formado pelas empresas qualificadas do SET50, inicia seu ano de reporte sob os novos requisitos.
- De 2028 a 2031: Os relatórios passam a ser exigidos progressivamente dos grupos abrangidos.
O panorama jurisdicional da Tailândia da IFRS Foundation, atualizado em 12 de junho de 2025, descrevia uma proposta, e não regras já concluídas. Naquele momento, as datas de vigência, o escopo e vários detalhes de implementação ainda dependiam da avaliação da SEC.
O panorama incluía uma declaração da SEC da Tailândia explicando o objetivo do roteiro proposto:
Com o objetivo de alinhar os requisitos de divulgação de informações relacionadas à sustentabilidade na Tailândia aos padrões do ISSB, a SEC propôs um roteiro que exigiria que as entidades listadas começassem a divulgar informações de sustentabilidade de acordo com os padrões do ISSB, com prorrogações de transição adequadas ao contexto e ao grau de preparação do ecossistema tailandês.
A implementação posterior mantém essa estrutura gradual, mas altera as datas de início dos grupos SET50 e SET100. As empresas precisam distinguir o ano em que coletam as informações daquele seguinte, quando as apresentam.
Quais empresas divulgam informações e quando?
As empresas do SET50 que se qualificarem na revisão do índice de dezembro de 2026 começarão a aplicar os requisitos às informações de 2027 e apresentarão relatórios em 2028. O grupo seguinte, formado pelas empresas que se qualificarem na revisão do SET100 de dezembro de 2027, começará com as informações de 2028 e apresentará relatórios em 2029.
Todas as demais empresas listadas na Stock Exchange of Thailand, inclusive as que fizerem ofertas públicas iniciais, começarão pelo ano de reporte de 2029 e apresentarão relatórios em 2030. Uma oferta pública inicial, ou IPO, é a primeira venda de ações de uma empresa a investidores do público.
As empresas listadas no Market for Alternative Investment, conhecido como mai, começarão com as informações de 2030 e apresentarão relatórios em 2031. O mesmo cronograma abrange fundos de investimento imobiliário, fundos de infraestrutura, trusts de infraestrutura e fundos imobiliários, inclusive as IPOs pertinentes.
A proposta de 2024 incluía explicitamente empresas constituídas no exterior, mas listadas na Tailândia, assim como empresas que pretendiam fazer uma IPO. Excluía os emissores da LiVEx. Também propunha manter a obrigação de divulgação de uma empresa mesmo após sua saída dos índices SET50 ou SET100. Esses detalhes mostram por que a estrutura jurídica e o histórico nos índices de uma empresa podem ser relevantes, além de sua categoria de listagem atual.
Cinco medidas facilitam a transição
As regras anunciadas incluem cinco formas de apoio à transição: dispensa de informações comparativas no primeiro ano de reporte, prioridade para divulgações climáticas, flexibilidade no prazo de divulgação, uso temporário de padrões equivalentes para o cálculo de gases de efeito estufa e dispensa inicial da divulgação de emissões de Escopo 3.
Informações comparativas são os números do ano anterior apresentados ao lado dos resultados do ano atual. Dispensá-las no primeiro ano permite que uma empresa comece a divulgar informações sem precisar reconstruir uma série histórica completa.
A proposta de novembro de 2024 previa um ano de dispensa para as informações comparativas e cinco anos para cada uma das outras quatro medidas. A prioridade climática permitia que as empresas aplicassem inicialmente a IFRS S2 e as partes climáticas da IFRS S1, antes de passar à gama completa de riscos e oportunidades de sustentabilidade abrangida pelas duas normas.
A proposta também permitia que as divulgações de sustentabilidade fossem apresentadas em data diferente da das demonstrações financeiras relacionadas durante os cinco primeiros anos. As empresas que recorressem a essa medida poderiam divulgar as informações no relatório anual 56-1 One Report em até três meses após o encerramento do período contábil.
O anúncio de outubro de 2026 identifica as cinco medidas, mas não informa a duração detalhada de cada uma nem os prazos exatos de prorrogação para os registros. Portanto, as empresas precisam consultar as regras em vigor e as orientações de divulgação para determinar a data precisa de encerramento de cada concessão no cronograma revisado.
Por que as emissões de Escopo 3 levam mais tempo
O reporte de gases de efeito estufa divide as emissões em três categorias. O Escopo 1 abrange as emissões de fontes que uma empresa possui ou controla, como o combustível queimado em seus próprios equipamentos. O Escopo 2 abrange as emissões associadas à eletricidade e a outras formas de energia compradas.
O Escopo 3 abrange outras emissões ao longo da cadeia de valor, incluindo atividades pertinentes envolvendo fornecedores, transporte, clientes e uso de produtos. A coleta dessas informações muitas vezes exige dados de organizações externas à empresa que divulga os dados, tornando a preparação mais exigente.
A proposta de 2024 permitia que as empresas deixassem de divulgar as emissões de Escopo 3 nos cinco primeiros anos de reporte, desde que divulgassem os Escopos 1 e 2. O exemplo exigia que o grupo SET100 divulgasse os Escopos 1 e 2 a partir de 2028 e os três escopos a partir de 2033. Essas datas pertenciam ao cronograma anterior, no qual o reporte do SET100 começava um ano antes do que no cronograma anunciado.
A proposta também permitia o uso de padrões internacionais alternativos de medição de emissões por cinco anos, antes de exigir o GHG Protocol Corporate Accounting and Reporting Standard (2004). Para empresas da SET fora dos dois principais grupos de índices, indicava 2035 como o primeiro ano de reporte em que esse método seria obrigatório.
A verificação acrescenta uma análise externa
As divulgações de emissões de gases de efeito estufa devem ser verificadas por prestadores de serviços de asseguração segundo padrões aceitos internacionalmente. Para as empresas, isso acrescenta uma exigência prática: preservar os registros que embasam os cálculos e providenciar uma análise externa.
A consulta exigia que as empresas identificassem o verificador. Ela permitia verificadores registrados na Thailand Greenhouse Gas Management Organization (TGO) ou prestadores que atendessem às condições alternativas previstas nas disposições de verificação. Entre os padrões de asseguração aceitos internacionalmente citados estavam as normas ISAE, a ISSA 5000 e as normas ISO.
O panorama da IFRS Foundation de junho de 2025 descrevia a proposta da SEC como uma exigência de asseguração limitada das informações sobre emissões. A asseguração limitada envolve um profissional externo realizando procedimentos e emitindo uma conclusão, com um nível de confiança inferior ao da asseguração razoável.
Os investidores receberiam tanto os números de emissões da empresa quanto informações sobre quem os verificou. As empresas, por sua vez, precisam tornar rastreável seu processo de mensuração, desde os registros das atividades subjacentes até os totais publicados.
A preparação começa antes do primeiro relatório
A SEC preparou um formulário 56-1 One Report-S e um manual de divulgação para apoiar a implementação. Os treinamentos para o setor privado começaram em 2024, e o regulador planeja dar continuidade a esse trabalho junto com orientações desenvolvidas em parceria com entidades da Tailândia e do exterior.
Para o primeiro grupo do SET50, a tarefa imediata é estar preparado para o ano de coleta de dados de 2027. Esperar até o ano de apresentação, 2028, deixaria as empresas tentando reunir informações depois de encerrado o período medido.
As empresas dos grupos posteriores têm mais tempo, mas o trabalho vai além da elaboração de um relatório anual. Inclui decidir quais operações estão dentro dos limites de reporte, atribuir responsabilidades pelos dados, escolher métodos de cálculo permitidos e providenciar a verificação das emissões.
A implementação gradual equilibra dois objetivos concretos: oferecer aos investidores informações mais comparáveis e dar às empresas tempo para construir sistemas confiáveis de reporte. Os primeiros relatórios, em 2028, marcarão o início desse processo, com ampliação da cobertura até 2031 e medidas de transição influenciando a rapidez com que as divulgações completas serão adotadas.
Principais pontos
- Nove anúncios regulatórios relacionados entraram em vigor em 26 de outubro de 2026.
- As empresas do SET50 que se qualificarem apresentarão em 2028 informações de 2027; o grupo seguinte do SET100 vem em 2029.
- As demais empresas da SET apresentarão seus primeiros relatórios em 2030, seguidas pelas empresas do mai e por determinados fundos e trusts em 2031.
- Os requisitos alinham as divulgações de sustentabilidade às normas IFRS S1 e IFRS S2.
- Cinco medidas facilitam o reporte inicial, incluindo a dispensa de informações comparativas e de emissões de Escopo 3.
- As informações sobre emissões de gases de efeito estufa devem passar por verificação segundo padrões de asseguração aceitos internacionalmente.
