Braço do Banco Mundial rejeita conclusões sobre microfinanças no Camboja e suspende casos do órgão fiscalizador

Investigação rejeitada deixa tomadores de empréstimos em busca de alívio

O conselho da Corporação Financeira Internacional rejeitou, em 24 de junho de 2026, as conclusões de seu órgão fiscalizador, após uma investigação sobre mais de US$ 400 milhões investidos em instituições de microfinanças cambojanas apontar falhas no cumprimento das salvaguardas e danos aos tomadores de empréstimos. Em vez disso, o conselho concluiu que não houve violação da política de sustentabilidade da instituição e prometeu ajudar as 18 pessoas que apresentaram a queixa.

Janine Ferretti, diretora-geral do Escritório do Assessor de Conformidade e Ouvidoria (CAO), renunciou no dia seguinte. Posteriormente, o conselho proibiu o órgão fiscalizador de processar novas queixas relacionadas a microcrédito e ordenou a suspensão dos trabalhos em andamento, afetando 10 casos no Camboja e um em Ruanda.

A disputa vai muito além de uma discussão sobre regras institucionais. Tomadores de empréstimos relataram pressão para vender terras agrícolas, tirar os filhos da escola e contrair novos empréstimos para pagar dívidas existentes. O CAO concluiu que a IFC, instituição do Grupo Banco Mundial que financia empresas privadas, não realizou verificações e supervisão adequadas.

O conselho da IFC defendeu os benefícios de seus investimentos no Camboja, afirmando que seus clientes haviam alcançado mais de 400 mil microempreendimentos e 1,7 milhão de agricultores, gerando empregos e sustentando meios de subsistência. A direção da IFC argumentou que as políticas citadas pelo órgão fiscalizador não se aplicavam às microfinanças.

Para as famílias que buscam alívio, a oferta imediata é mais limitada do que a investigação que elas reivindicaram: um facilitador local para ajudar os 18 reclamantes a renegociar seus empréstimos e recorrer aos mecanismos cambojanos de reclamação do consumidor. Apenas duas famílias aceitaram. As demais dizem que já não confiam na IFC para tratar suas preocupações de forma independente e justa.

Dívida de família agricultora chega a US$ 37 mil

Na província de Ratanakiri, Rochom Katael e Sal Theun pegaram quase US$ 8 mil emprestados da Amret para sua plantação de mandioca. Uma safra perdida os deixou com dificuldades para pagar as parcelas mensais. Com o tempo, os empréstimos da família chegaram a cerca de US$ 37 mil em quatro instituições, todas apoiadas pela IFC, enquanto a renda anual da família era de aproximadamente US$ 750.

Esses valores equivalem a uma dívida cerca de 49 vezes maior que a renda de um ano. A filha do casal, hoje com 16 anos, disse que um agente de crédito da Amret sugeriu que os pais a vendessem a uma empresa conhecida por explorar mulheres no trabalho sexual, quando ela tinha 14 anos.

A menina descreveu sua reação à visita do agente:

"Fiquei com medo. Fui para o meu quarto e chorei", disse ela.

A Amret confirmou que seu agente sugeriu que a menina trabalhasse para ajudar a pagar o empréstimo, mas negou que ele tenha sugerido trabalho sexual. Desde então, a menina parou de frequentar a escola e passa os dias trabalhando na lavoura. A família come menos para economizar.

A investigação do CAO concluiu que algumas famílias haviam sido orientadas a vender os filhos. Também constatou avaliações inadequadas da capacidade dos tomadores de empréstimos de pagar as dívidas. Para uma família que depende da colheita, uma safra perdida pode eliminar a renda esperada para quitar um empréstimo, sem alterar o cronograma de pagamentos.

Seis instituições e uma rede financeira muito maior

A queixa abrangia ACLEDA, Amret, Prasac, Hattha Bank, LOLC e Sathapana. Juntas, as seis instituições representavam mais de 70% do mercado de microfinanças do Camboja quando a investigação estava sendo analisada. O financiamento da IFC chegou às instituições tanto diretamente quanto por meio de outras organizações de investimento.

Quatro intermediários financeiros também foram apontados para análise: Microfinance Enhancement Facility, Microfinance Initiative for Asia Debt Fund, Advans S.A. e North Haven Thai Private Equity Fund L.P. Um intermediário canaliza recursos de investidores para outras empresas, colocando outra organização entre a IFC e a instituição que atende uma família.

Na época da disputa inicial sobre a investigação, a IFC também detinha quase 20% da Amret. Portanto, seus vínculos com as microfinanças cambojanas incluíam tanto participação acionária quanto financiamento.

Em 31 de dezembro de 2022, o setor de microfinanças do Camboja tinha US$ 10,8 bilhões em ativos, segundo o Relatório Anual de Supervisão de 2022 do Banco Nacional do Camboja. Uma pesquisa da LICADHO estimou que o microcrédito médio era de US$ 4.280 no fim de 2020, mais do que a renda anual de 95% dos cambojanos naquele período.

Um estudo da LICADHO de junho de 2021, realizado em 14 comunidades de oito províncias, descreveu o uso generalizado de títulos de terra como garantia. A garantia é um bem que assegura um empréstimo. Quando esse bem é a propriedade rural de uma família, a pressão para pagar pode ameaçar tanto sua moradia quanto sua fonte de renda.

Como a queixa virou uma investigação

A LICADHO e a Equitable Cambodia afirmam que apresentaram a queixa em fevereiro de 2022 em nome dos tomadores de empréstimos afetados; a reportagem inicial sobre a suspensão da investigação situou a apresentação em janeiro. O CAO aceitou a queixa para análise em maio de 2022.

A declaração da Equitable Cambodia sobre a etapa da queixa explica por que o caso avançou para uma análise de conformidade: alguns reclamantes escolheram esse caminho, enquanto outros tomadores de empréstimos e instituições financeiras não chegaram a um acordo mútuo para iniciar a resolução de disputas. A resolução de disputas busca um acordo negociado. A análise de conformidade examina se a IFC seguiu suas próprias regras.

As organizações alegaram violações relacionadas ao trabalho infantil, aos direitos territoriais dos Povos Indígenas e a cinco Normas de Desempenho da IFC. Essas normas tratam de avaliação de riscos, condições de trabalho, segurança comunitária, aquisição de terras e Povos Indígenas. A declaração também alegou violações da lista de investimentos proibidos da IFC.

As principais etapas se desenrolaram ao longo de vários anos:

• Início de 2022: Tomadores de empréstimos, representados pela LICADHO e pela Equitable Cambodia, apresentaram a queixa.
• Maio de 2022: O CAO aceitou a queixa para análise.
• 2023: A direção da IFC pediu que o conselho revisasse a decisão de investigar e, depois, retirou sua objeção.
• Outubro de 2025: Após uma investigação de cerca de dois anos, o CAO apresentou ao conselho um relatório de 142 páginas.
• 24 de junho de 2026: O conselho rejeitou a conclusão de descumprimento das políticas e orientou a direção a tratar dos danos causados aos 18 reclamantes.
• 25 de junho de 2026: Ferretti anunciou sua renúncia.

A avaliação inicial, concluída após nove meses, encontrou indícios preliminares de danos e possíveis falhas no cumprimento das normas da IFC. A investigação concluída foi além e identificou falhas nas verificações da IFC antes do investimento e na supervisão posterior.

A disputa sobre quem as salvaguardas protegem

Em 2023, a direção da IFC tentou inicialmente impedir a investigação por meio de um procedimento de revisão criado em 2021. O pedido, apresentado em 29 de junho, veio após a decisão do CAO, em 13 de junho, de que uma investigação era justificada. Foi a primeira vez que esse procedimento de revisão foi utilizado. Mais tarde, a direção retirou o pedido, permitindo que a investigação prosseguisse.

A principal divergência era se as proteções ambientais e sociais da IFC abrangiam os danos sofridos pelos próprios tomadores de empréstimos. A direção argumentou que as regras pertinentes tratavam dos efeitos de uma empresa financiada, como uma fazenda ou uma loja, sobre as pessoas e os lugares ao redor, e não dos efeitos do empréstimo sobre quem o tomava.

O CAO rejeitou essa interpretação em sua avaliação inicial. Considerou que os danos alegados poderiam estar relacionados a possíveis falhas da IFC e afirmou que verificações adequadas poderiam ter reduzido esses riscos. A investigação final concluiu que a IFC não cumpriu suas políticas de sustentabilidade.

O conselho ficou do lado da direção. Em sua decisão de 24 de junho, declarou que houve:

nenhum descumprimento da Política de Sustentabilidade Ambiental e Social da IFC.

A decisão deixa aos tomadores de empréstimos uma oferta de assistência por meio da direção, mas rejeita a conclusão do órgão fiscalizador sobre a responsabilidade institucional. O conselho também afirmou que continuava comprometido com um mecanismo de responsabilização forte e independente.

Venda de terras, migração e crianças fora da escola

A LICADHO e a Equitable Cambodia vêm documentando há anos as pressões causadas pelas dívidas, incluindo venda de terras, redução do consumo de alimentos, migração em busca de trabalho e abandono escolar por crianças. Eang Vuthy, diretor-executivo da Equitable Cambodia, disse que sua organização ouviu relatos semelhantes de centenas de famílias.

Uma pesquisa financiada pelo governo alemão, citada pelo antropólogo do desenvolvimento Frank Bliss, da Universidade de Hamburgo, estimou que mais de 167 mil vendas de terras relacionadas a dívidas ocorreram desde 2017. Naly Pilorge, diretora de mobilização da LICADHO, citou a pesquisa ao afirmar que uma venda motivada por dívida ocorre a cada 16 minutos.

Bliss divergiu dos defensores dos direitos dos tomadores de empréstimos quanto às causas. Ele apontou a conduta antiética de agentes de crédito e as circunstâncias que envolvem decisões individuais de tomar empréstimos. A LICADHO e outros pesquisadores enfatizaram práticas do setor, como a exigência de terras como garantia, a oferta agressiva de crédito e o crescimento dos empréstimos em ritmo superior ao da renda.

Um tomador de empréstimo que usou o pseudônimo Sam descreveu a pressão em Siem Reap, em 2022. Sua família havia contraído um empréstimo de cerca de US$ 20 mil da Sathapana, com parcelas mensais de aproximadamente US$ 500. Antes da COVID-19, ele ganhava cerca de US$ 13 a US$ 15 por dia dirigindo um tuk-tuk, enquanto a esposa ganhava de US$ 2 a US$ 5.

A queda do turismo reduziu drasticamente a renda do casal. Sam foi trabalhar na Tailândia em 2020, voltou quando o trabalho terminou e acabou colocando terras à venda. Seu relato mostra como um empréstimo contraído para apoiar os planos de uma família pode se tornar impagável quando a renda despenca.

Instituições defendem as microfinanças e citam alívio de dívidas

A IFC afirma que as microfinanças cambojanas ajudaram pessoas a expandir negócios, aumentar a renda e criar empregos. Também reconheceu preocupações com o endividamento e mencionou seu trabalho com o Banco Nacional do Camboja para criar uma central de informações de crédito, que fornece às instituições dados sobre empréstimos já existentes.

Uma central de informações de crédito pode ajudar uma instituição a verificar se alguém já deve dinheiro a outra. Essa informação é importante quando as famílias têm vários empréstimos, como no caso da família de Ratanakiri. As conclusões do CAO também envolveram a forma como as instituições avaliavam a renda das famílias e cobravam as parcelas.

Em 2022, Sok Voeun, diretor-executivo da LOLC Camboja, disse que a instituição havia baixado mais de US$ 4,5 milhões em dívidas de 4.600 casos de dificuldade financeira. Baixar uma dívida significa retirar o valor que a instituição espera recuperar. Ele saudou a investigação e defendeu o papel de microfinanças responsáveis no atendimento a pessoas que, de outra forma, talvez dependessem de agiotas sem regulamentação.

In Channy, presidente e diretor-geral do grupo ACLEDA, rejeitou as alegações das ONGs, classificando-as como politizadas e infundadas. Tongngy Kaing, porta-voz da Associação de Microfinanças do Camboja, disse que a entidade acolhia uma investigação independente e a apoiaria. A associação também afirmou ter uma política de tolerância zero a condutas indevidas de seus membros.

As respostas das instituições apresentaram posições distintas: algumas defenderam suas práticas, enquanto outras citaram o alívio de dívidas e as regras do setor. Ainda assim, a investigação concluída pelo CAO constatou danos aos tomadores de empréstimos e falhas na supervisão da IFC.

Suspensão mais ampla de queixas sobre microcrédito

A ordem do conselho para suspender os trabalhos em andamento relacionados a microcrédito amplia os efeitos da decisão sobre o Camboja para além dos 18 reclamantes originais. Dez casos no Camboja e um em Ruanda foram afetados, além da proibição de processar novas queixas nessa área.

Arna Hartmann, professora adjunta sênior da Escola de Estudos Internacionais Avançados da Universidade Johns Hopkins, que já trabalhou com responsabilização de bancos de desenvolvimento, classificou a decisão como "sem precedentes". Ela disse que encaminhar os reclamantes de volta à direção da IFC prejudicaria tanto os interesses das pessoas quanto a eficácia do órgão fiscalizador.

David Pred, diretor-executivo da Inclusive Development International, descreveu a rejeição como inédita na área de responsabilização do financiamento ao desenvolvimento. Ele disse que o financiamento público torna essencial o acesso a reparação para pessoas prejudicadas por projetos financiados. Mais de 60 organizações sem fins lucrativos e especialistas em financiamento ao desenvolvimento também criticaram a decisão.

Em junho, o Banco Mundial anunciou que fundiria o CAO com seus outros dois mecanismos de responsabilização, afirmando que a mudança tinha como objetivo simplificar o processo para os reclamantes. Stephanie Amoako, diretora de políticas da Accountability Counsel, questionou se o mecanismo combinado teria independência, liderança e apoio institucional suficientes.

A saída de Ferretti coloca essa reestruturação ao lado da disputa sobre a autoridade do órgão fiscalizador. Depois de anos buscando uma investigação formal, os tomadores de empréstimos agora enfrentam um processo no qual se espera que a direção, e não o CAO, ajude a resolver suas reclamações relacionadas às microfinanças.

Que ajuda está disponível para os reclamantes?

O facilitador local proposto pelo Banco Mundial ajudaria os 18 tomadores de empréstimos a negociar mudanças nos contratos e a recorrer aos canais cambojanos de reclamação existentes. A renegociação pode alterar as condições de pagamento, mas ainda não foram anunciados cronograma nem termos detalhados de acordo.

Apenas duas famílias aceitaram essa assistência. Outros reclamantes dizem que perderam a confiança depois que a IFC rejeitou as conclusões do órgão fiscalizador. A decisão deles deixa uma lacuna entre a oferta do banco e o alívio que a maioria dos reclamantes está disposta a buscar.

Quando o caso passou à análise de conformidade, Eang Vuthy havia dito que uma investigação poderia trazer alívio e indenização. Durante a investigação, ele foi acusado de incitação à prática de crime ou de perturbação da segurança social. Ele afirmou que tomadores de empréstimos e defensores de seus direitos enfrentavam riscos graves ao se manifestar.

Para a família de Ratanakiri, as consequências já incluem uma filha fora da escola, menos comida e uma dívida muito superior à renda anual. O resultado imediato de qualquer assistência será medido pela capacidade de oferecer condições de pagamento que a família consiga cumprir e de permitir a recuperação dos gastos domésticos.

Principais pontos

• O CAO identificou falhas na supervisão da IFC sobre investimentos de mais de US$ 400 milhões em microfinanças cambojanas.
• O conselho da IFC rejeitou as conclusões sobre as políticas em 24 de junho de 2026; Janine Ferretti, chefe do CAO, renunciou no dia seguinte.
• A investigação abrangeu seis grandes instituições cambojanas e alegações que incluem perda de terras, trabalho infantil e cobrança de dívidas prejudicial.
• O conselho suspendeu os trabalhos em andamento sobre microcrédito, afetando 10 casos no Camboja e um em Ruanda, e proibiu novas queixas.
• Apenas duas das 18 famílias reclamantes aceitaram a assistência proposta.
• O Banco Mundial também planeja fundir o CAO com seus outros dois mecanismos de responsabilização.