Camboja aprova proposta de orçamento para 2027, prevê crescimento de 4,8% e amplia recursos para serviços locais

Gabinete aprova plano nacional de gastos de 39,7 trilhões de riels

O Conselho de Ministros do Camboja aprovou uma proposta de orçamento em 23 de outubro de 2026, fixando as despesas nacionais em 39.700 bilhões de riels e prevendo crescimento econômico de 4,8% em 2027. O plano também destina recursos adicionais às administrações locais para responsabilidades nas áreas de saúde e educação, elevando o pacote de financiamento anunciado para 7.955 bilhões de riels, incluídas as transferências condicionais.

O primeiro-ministro Hun Manet presidiu a reunião no Palácio da Paz, em Phnom Penh. O projeto de Lei de Gestão Financeira para 2027 contém seis capítulos e 16 artigos, com prioridades que incluem a soberania nacional, a integridade territorial, a continuidade das operações do governo, os meios de subsistência da população e o crescimento econômico.

O anúncio oficial do orçamento fixa as despesas nacionais em 16,57% do produto interno bruto, ou PIB, e 3,2% acima do valor previsto na Lei de Gestão Financeira de 2026. O PIB mede o valor dos bens e serviços produzidos em toda a economia.

A receita nacional está projetada em 32.327 bilhões de riels, o equivalente a 13,49% do PIB e um aumento de 6,7% em relação à lei de 2026. Portanto, espera-se que a receita cresça mais rapidamente que as despesas no âmbito nacional, embora os gastos planejados continuem acima da arrecadação prevista.

A aprovação do gabinete encaminha a proposta para o processo legislativo. A Assembleia Nacional precisa aprovar o projeto, o Senado deve analisá-lo e o rei Norodom Sihamoni precisa dar seu aval real para que ele se torne lei. Os valores de gastos continuam sendo propostas até a conclusão desse processo.

Por que aparecem dois totais de gastos

O anúncio do governo identifica 39.700 bilhões de riels como despesas nacionais e apresenta separadamente 5.068 bilhões de riels para as administrações subnacionais. À taxa de câmbio de 4.084 riels por dólar, o valor nacional corresponde a aproximadamente US$ 9,72 bilhões.

Um valor mais amplo de gastos atribuído ao anúncio do Conselho de Ministros é de 44.768 bilhões de riels, descrito como quase 10% acima do valor de 2026. Esse montante é a soma aritmética da alocação nacional de 39.700 bilhões de riels e da alocação subnacional de 5.068 bilhões. O aumento anunciado de 3,2% se aplica especificamente às despesas nacionais.

O anúncio oficial também descreve a alocação local de 5.068 bilhões de riels como 11,9% das despesas totais do Estado. Esse percentual parece usar uma base diferente da soma de 44.768 bilhões de riels: a divisão de 5.068 bilhões por 44.768 bilhões resulta em cerca de 11,3%. O anúncio não explica o ajuste contábil por trás da parcela informada.

Para quem compara manchetes sobre o orçamento, o mais importante é manter cada valor associado à sua categoria. 39.700 bilhões de riels correspondem ao plano nacional de gastos; 5.068 bilhões de riels são a alocação local apresentada separadamente; e 7.955 bilhões de riels correspondem ao pacote local após as transferências especificadas para saúde e educação.

Receita cresce mais que as despesas nacionais

O Camboja prevê receita nacional de 32.327 bilhões de riels em 2027, uma diferença de 7.373 bilhões de riels em relação às despesas nacionais planejadas, de 39.700 bilhões. Os dois valores equivalem, respectivamente, a 13,49% e 16,57% do PIB, uma diferença de 3,08 pontos percentuais.

Um orçamento público pode financiar gastos com receitas correntes e outras fontes de financiamento. Para avaliar integralmente as necessidades de financiamento, é preciso analisar em detalhe o tratamento dado a empréstimos, doações, saldos de caixa e transferências entre níveis de governo. Os valores gerais de receita e despesas dão aos leitores uma noção da dimensão do déficit de gastos nacionais.

A receita subnacional está projetada separadamente em 2.819 bilhões de riels, o equivalente a 1,18% do PIB e, segundo o governo, a 8% da receita total do Estado. Em comparação com a alocação básica de 5.068 bilhões de riels para despesas locais, isso deixa uma diferença aritmética de 2.249 bilhões de riels.

A meta de receita nacional, com alta de 6,7%, ante o crescimento de 3,2% das despesas, reflete o esforço do governo para preservar espaço nas finanças públicas, mantendo os serviços e respondendo às incertezas. Os dois percentuais comparam planos de leis orçamentárias de anos consecutivos, e não valores efetivamente arrecadados ou gastos.

Financiamento local aumenta com transferências para saúde e educação

As administrações locais receberiam 7.955 bilhões de riels com a inclusão de transferências condicionais para responsabilidades nas áreas de saúde e educação, segundo o governo. O pacote ampliado corresponde a 18,7% das despesas do Estado e a 3,32% do PIB.

O aumento em relação à alocação básica de 5.068 bilhões de riels é de 2.887 bilhões de riels, ou cerca de 57%. Essas transferências vinculam recursos a responsabilidades específicas de serviços públicos, em vez de oferecer às autoridades locais um montante irrestrito, que possa ser usado para qualquer finalidade.

O financiamento da saúde abrange responsabilidades transferidas às administrações da capital e das províncias por meio de seus departamentos de saúde. O financiamento da educação abrange os departamentos municipais, distritais e dos khans, além da gestão da educação infantil, do ensino fundamental e da educação fora do sistema escolar formal.

O governo afirma que os recursos condicionais serão transferidos imediatamente após a aprovação da lei de gestão financeira. Para os moradores, isso torna o orçamento local relevante tanto para a administração de escolas e serviços de saúde quanto para o trabalho cotidiano das autoridades locais.

Previsões indicam crescimento mais acelerado em 2027

O governo cambojano prevê crescimento econômico de aproximadamente 4,0% em 2026, acelerando para 4,8% em 2027. O aumento é de 0,8 ponto percentual, o que significa que a produção econômica deve crescer em ritmo mais acelerado no próximo ano.

As previsões de setembro de 2026 do Banco Asiático de Desenvolvimento projetam crescimento de 3,9% em 2026 e de 4,7% em 2027. Portanto, ambas as previsões indicam a mesma melhora de 0,8 ponto percentual entre os dois anos, com as estimativas do banco 0,1 ponto percentual abaixo das do governo em cada ano.

O banco também prevê inflação de 4,7% em 2026 e de 2,8% em 2027, uma queda de 1,9 ponto percentual. A inflação mede a velocidade com que os preços sobem. Uma taxa menor significa que os preços aumentam mais lentamente, aliviando um pouco o impacto da alta dos custos sobre os orçamentos familiares.

Crescimento e inflação têm efeitos diferentes. O crescimento descreve a expansão da produção e da atividade econômica, enquanto a inflação afeta o que as pessoas conseguem comprar com seu dinheiro. Em conjunto, as previsões descrevem uma economia que produzirá mais em 2027, com aumentos de preços mais lentos.

PIB per capita deve subir US$ 179

A expectativa é que o PIB per capita aumente de aproximadamente US$ 3.098 em 2026 para US$ 3.277 em 2027. Isso representa uma alta de US$ 179, ou cerca de 5,8%, calculada com base nos valores do governo.

O PIB per capita é calculado dividindo-se o valor da produção da economia pela população. É uma medida ampla da produção econômica por pessoa, enquanto o padrão de vida de uma família depende mais diretamente de sua renda, dos preços e do acesso a serviços públicos.

O valor em dólares também pode variar de forma diferente da taxa de crescimento econômico, pois as medidas usam cálculos distintos. O PIB per capita em dólares correntes reflete preços, população e conversão cambial, enquanto o crescimento econômico acompanha as mudanças na produção após descontar as variações de preços.

Para as famílias cambojanas, o objetivo declarado de melhorar os meios de subsistência está, portanto, ligado a diferentes partes do plano: atividade econômica mais forte, continuidade dos serviços públicos e capacidade do governo de responder quando as condições piorarem.

Indústria, serviços e agricultura sustentam as perspectivas

A indústria é um dos três principais pilares da previsão de crescimento do governo. O anúncio oficial cita vestuário, manufatura de outros produtos, produção de alimentos e bebidas e fabricação de tabaco. As exportações de calçados e artigos de viagem também estão entre os fatores que devem impulsionar a economia.

Espera-se que os serviços se beneficiem da hotelaria e dos serviços de alimentação, do comércio atacadista e varejista, do transporte e armazenamento, da tecnologia da informação e das telecomunicações. O turismo conecta várias dessas atividades por meio de gastos com hospedagem, refeições, compras e viagens.

A agricultura é o terceiro pilar, com a produção agrícola, a pecuária e a pesca identificadas nas perspectivas do governo. A previsão depende, portanto, da atividade em fábricas, nos serviços voltados a consumidores e empresas e na produção rural.

A lista de setores do governo indica de onde se espera que venha o crescimento, mas o anúncio não apresenta taxas de crescimento individuais nem alocações de gastos para essas indústrias. A projeção de 4,8% é uma estimativa para a economia como um todo.

Segurança e serviços públicos dividem espaço na agenda

A proposta de orçamento coloca a proteção da soberania nacional e da integridade territorial ao lado da manutenção das instituições do Estado e da estabilidade social e econômica. Também apoia seis programas prioritários e cinco medidas principais, identificados no anúncio sem detalhamento dos valores destinados a cada um.

O gabinete analisou o orçamento junto com uma avaliação das condições econômicas nos primeiros nove meses de 2026 e revisões do Marco Fiscal de Médio Prazo. Esse marco é uma ferramenta de planejamento que articula decisões sobre receitas, despesas e financiamento ao longo de vários anos.

Os ministros também analisaram o projeto de lei de liquidação do orçamento do Estado de 2025, que apresenta a execução orçamentária daquele ano, e uma proposta de lei para aprovar o segundo protocolo de alteração do Acordo da ASEAN sobre Comércio de Mercadorias. Portanto, a reunião abrangeu gastos passados, condições econômicas atuais, planos orçamentários futuros e regras comerciais regionais.

As principais datas e próximas etapas são:

• 2025: ano orçamentário abrangido pelo projeto de lei de liquidação do orçamento do Estado analisado na reunião.
• Setembro de 2026: o Banco Asiático de Desenvolvimento previu crescimento de 3,9% no Camboja em 2026 e de 4,7% em 2027.
• 23 de outubro de 2026: Hun Manet presidiu a reunião do gabinete que aprovou a proposta de orçamento para 2027.
• Próximas etapas legislativas: aprovação pela Assembleia Nacional, análise do Senado e aval real.
• Após a aprovação da lei de gestão financeira: o governo afirma que os recursos condicionais para saúde e educação serão transferidos às administrações locais.

Não foi divulgado um calendário parlamentar. As próximas decisões determinarão quando a proposta se tornará lei e quando poderão começar as transferências associadas aos serviços locais.

Principais pontos

• O gabinete aprovou a proposta de orçamento para 2027 em 23 de outubro de 2026.
• As despesas nacionais estão planejadas em 39.700 bilhões de riels, 3,2% acima do previsto na lei orçamentária de 2026.
• A receita nacional está projetada em 32.327 bilhões de riels, alta de 6,7%.
• O financiamento local chega a 7.955 bilhões de riels com a inclusão das transferências condicionais para saúde e educação.
• O governo prevê crescimento econômico de 4,8% em 2027; o Banco Asiático de Desenvolvimento prevê 4,7%.
• O PIB per capita deve subir de US$ 3.098 para US$ 3.277.
• Ainda são necessárias a aprovação da Assembleia Nacional, a análise do Senado e o aval real.