Bitkub e Maxbit são investigadas por transferências para a Shuffle, enquanto balanços revelam resultados distintos

Seis endereços da Bitkub e três carteiras da Maxbit sob investigação

Transações superiores a 100 milhões de baht envolvendo 49 clientes da Bitkub e seis endereços de blockchain ampliaram uma investigação parlamentar tailandesa sobre o fluxo de dinheiro para a Shuffle.com, um site de apostas com criptomoedas bloqueado na Tailândia. A Maxbit também confirmou transferências envolvendo pelo menos três carteiras, levando uma segunda empresa licenciada de ativos digitais a ser incluída na apuração.

O ex-deputado do Partido Democrata Sirichok Sopha afirmou que a Bitkub confirmou as transações à comissão da Câmara dos Representantes sobre assuntos jurídicos, justiça e direitos humanos. O presidente da comissão, Rangsiman Rome, deputado do Partido do Povo, disse que a Maxbit também confirmou transferências ligadas à Shuffle.

As transferências da Maxbit somaram aproximadamente 220 mil baht no rastro financeiro descrito na investigação. Sirichok estimou o valor em pelo menos 200 mil baht e afirmou que pelo menos três carteiras transferiram fundos diretamente para a Shuffle. A principal questão levantada por ele é como as empresas licenciadas verificaram essas transações, avaliaram as carteiras de destino e comunicaram atividades suspeitas.

A investigação também reúne dois conjuntos distintos de informações financeiras: as transferências de clientes para a plataforma de apostas e as contas e estruturas societárias das empresas que operam com ativos digitais. A Bitkub continuou lucrativa em seus dados anuais mais recentes, enquanto a Maxbit seguiu registrando prejuízo apesar do rápido crescimento da receita.

O vice-primeiro-ministro e ministro dos Transportes, Phiphat Ratchakitprakarn, cujo filho é diretor e acionista da Maxbit, pediu que os executivos da empresa expliquem as transferências. Ele afirmou não ter participado das operações e disse esperar esclarecimentos na semana seguinte.

O que os números das transações significam

Os seis endereços de blockchain da Bitkub estavam associados a transações envolvendo 49 clientes, segundo a descrição de Sirichok sobre o depoimento da empresa à comissão. Um endereço é um ponto de destino ou origem de ativos digitais registrados em uma blockchain, um livro-razão eletrônico compartilhado de transações. A quantidade de clientes e a quantidade de endereços medem coisas diferentes; por isso, seis endereços podem estar ligados a atividades envolvendo muitos clientes.

A Maxbit oferece carteiras custodiais, ou seja, mantém e administra ativos digitais para clientes. Sirichok afirmou que a confirmação da empresa dizia respeito a pelo menos três dessas carteiras, que transferiram fundos diretamente para a Shuffle.

O total das transações da Bitkub foi mais de 450 vezes superior ao valor aproximado de 220 mil baht atribuído à Maxbit. A comparação mostra a diferença de escala das atividades identificadas nas duas empresas. A investigação, porém, também examina as verificações realizadas por cada operadora, incluindo quando detectou as transferências e quais medidas tomou em seguida.

Sirichok perguntou se as empresas avaliaram os riscos associados às carteiras de destino e enviaram comunicações de transações suspeitas às autoridades competentes. Esse tipo de comunicação alerta uma autoridade sobre atividades que precisam ser examinadas. As datas das transferências, as respostas das empresas e eventuais comunicações subsequentes aos reguladores não foram detalhadas publicamente.

Lucro da Bitkub caiu apesar do aumento dos ativos

Dados de registro empresarial e financeiros obtidos em registros do Departamento de Desenvolvimento de Negócios e da Creden mostram que a Bitkub Online foi registrada em 29 de julho de 2016, com capital social de 450 milhões de baht. A empresa tem como atividade registrada a gestão do mercado monetário e de capitais.

A Bitkub informou receita de 1,647 bilhão de baht e lucro de 277,85 milhões de baht em 2025, ante receita de 1,987 bilhão de baht e lucro de 501,93 milhões de baht em 2024. A receita caiu cerca de 17,1%, enquanto o lucro recuou aproximadamente 44,6%. Em termos simples, a empresa faturou menos com suas atividades e reteve uma parcela menor como lucro.

O histórico mais amplo mostra mudanças substanciais nos resultados:

• 2021: receita de 5,510 bilhões de baht e lucro de 2,545 bilhões de baht.
• 2022: receita de 2,847 bilhões de baht e lucro de 341,87 milhões de baht.
• 2023: receita de 1,153 bilhão de baht e lucro de 163,37 milhões de baht.
• 2024: receita de 1,987 bilhão de baht e lucro de 501,93 milhões de baht.
• 2025: receita de 1,647 bilhão de baht e lucro de 277,85 milhões de baht.

Os ativos da Bitkub aumentaram de 2,260 bilhões de baht em 2024 para 2,326 bilhões de baht em 2025, enquanto os passivos caíram de 852,29 milhões para 662,14 milhões de baht. Ativos são recursos registrados por uma empresa; passivos são suas obrigações registradas.

O balanço patrimonial mudou de forma muito mais acentuada entre 2023 e 2024. Os ativos passaram de 53,069 bilhões de baht para 2,260 bilhões de baht, e os passivos, de 52,325 bilhões de baht para 852,29 milhões. Para compreender essa mudança, são necessárias as notas contábeis que explicam como os saldos foram registrados. Os números de receita e lucro de 2025 descrevem o desempenho da Bitkub, enquanto os valores das transações apresentados à comissão dizem respeito à atividade de clientes sob investigação.

Quem é dono da Bitkub?

A Bitkub Online tem seis acionistas, que detêm 45 milhões de ações com valor registrado total de 450 milhões de baht. Quatro acionistas tailandeses possuem 86,31%, e dois acionistas estrangeiros detêm os 13,69% restantes.

A Bitkub Capital Group Holdings possui 35.257.937 ações, ou aproximadamente 78,35%. A Asphere Innovations detém 3.580.945 ações, cerca de 7,96%. Jirayut Srupsrisopa e Atthakrit Chimplapibul possuem uma ação cada.

Os acionistas estrangeiros são a Quantum Transformation LLC, dos Estados Unidos, com 4.499.999 ações, aproximadamente 10%, e o Long Corridor Alpha Opportunities Master Fund, das Ilhas Cayman, com 1.661.117 ações, cerca de 3,69%.

A estrutura societária concentra a maior parte das ações com direito a voto na Bitkub Capital Group Holdings. A investigação parlamentar trata da gestão de transações pela empresa operacional e de sua resposta às ligações identificadas com a Shuffle.

Receita da Maxbit dobrou, mas prejuízos continuaram

A Maxbit Digital Asset foi registrada em 9 de agosto de 2021, com capital social de 500 milhões de baht. Seu registro abrange a corretagem de valores mobiliários e prevê a atuação como corretora de ativos digitais após a obtenção de autorização.

A Maxbit informou receita de 60,21 milhões de baht em 2025, ante 28,69 milhões em 2024, um aumento de aproximadamente 109,9%. O prejuízo diminuiu apenas ligeiramente, de 71,81 milhões para 69,41 milhões de baht. O prejuízo anual ainda superou toda a receita do ano.

A empresa registrou prejuízo em todos os anos de 2021 a 2025:

• 2021: receita de 7.776,43 baht e prejuízo de 6,97 milhões de baht.
• 2022: receita de 9.301 baht e prejuízo de 36,57 milhões de baht.
• 2023: receita de 8,72 milhões de baht e prejuízo de 43,46 milhões de baht.
• 2024: receita de 28,69 milhões de baht e prejuízo de 71,81 milhões de baht.
• 2025: receita de 60,21 milhões de baht e prejuízo de 69,41 milhões de baht.

Os prejuízos anuais somam aproximadamente 228,22 milhões de baht. Ainda assim, os ativos da Maxbit cresceram de 237,58 milhões de baht em 2024 para 300,86 milhões em 2025, enquanto os passivos caíram de 94,16 milhões para 27,64 milhões de baht.

A receita da Bitkub em 2025 foi aproximadamente 27 vezes maior que a da Maxbit. Assim, as posições financeiras refletem histórias empresariais diferentes: uma operadora estabelecida e lucrativa, mas com resultados em queda, e uma empresa menor cuja receita crescente ainda não cobre as despesas.

Acionistas da Maxbit e resposta do ministro

A Maxbit tem sete acionistas tailandeses, que detêm 100 milhões de ações. A PTG Energy, empresa responsável pela rede de postos de combustível PT, possui 35%. A Spearhead Labs detém aproximadamente 29%, e a Unit Co, 28,67%. Juntas, as três empresas possuem cerca de 92,67%.

Pokket Ratchakitprakarn, filho de Phiphat, detém diretamente outros 5,48% e é diretor ao lado de Rangsan Phuangprang e Chakchonlat Phibunthammasak. Os demais acionistas pessoas físicas são Ekachat Leelapanyalert, com aproximadamente 1,58%; Thanaphat Chiaochanwet, com 0,22%; e Naphat Jindathanutham, com 44 mil ações, ou 0,044%.

Pokket também possui 86,47% da Unit. Multiplicar essa participação pelos 28,67% da Maxbit detidos pela Unit resulta em uma participação econômica indireta de aproximadamente 24,79%. Somada à participação direta, chega a cerca de 30,27% por essas duas vias, sem considerar eventuais outros interesses.

Phiphat afirmou ter emprestado um total de 42,5 milhões de baht à Unit. O empréstimo foi descrito como duas operações. Ele defendeu a Maxbit como uma empresa legalmente registrada e licenciada e classificou como lícitas as transações contestadas, ao mesmo tempo que orientou os executivos a explicá-las.

Ao falar como vice-primeiro-ministro e ministro dos Transportes, Phiphat demonstrou confiança na resposta do filho:

"Estou confiante de que meu filho pode explicar a questão", disse Phiphat.

O ministro também acusou Sirichok de buscar atenção após derrotas eleitorais. Sirichok respondeu que perder uma eleição não tira de um político o direito de fiscalizar o trabalho do governo. Segundo ele, o foco continuava sendo as práticas de monitoramento e comunicação de transações pelas empresas.

As questões distintas sobre ações e tokens

A Shuffle também está sob investigação porque Zhang Taiyang, marido de Suchada Zhang Thaensap, deputada do Partido Bhumjaithai, detinha uma participação de 1,47% na empresa de apostas, segundo relatos de Sirichok e da própria Suchada sobre essa participação. Suchada afirmou que o marido vendeu as ações em janeiro de 2026, um mês antes de ela ser eleita em Chaiyaphum.

Sirichok afirmou que Suchada se tornou secretária do ministro da Economia Digital e Sociedade em outubro de 2025. Ele quer que os investigadores examinem o período em que essa função coincidiu com a participação acionária do marido e determinem se houve conflito de interesses. Também questionou o momento em que o governo agiu para bloquear a Shuffle.

Sirichok estimou que a participação valia entre 200 milhões e 300 milhões de baht, com base em uma avaliação da empresa próxima de 20 bilhões de baht. Aplicar 1,47% a 20 bilhões de baht resulta em 294 milhões de baht. Tanto a avaliação quanto o valor estimado da participação foram apresentados por ele, e não correspondem a um preço de venda divulgado.

Ele solicitou o registro de acionistas da empresa registrada nas Ilhas Virgens Britânicas e documentos que mostrem como o valor da venda foi recebido e transferido. Suchada e o marido se reuniram na terça-feira com investigadores do Departamento de Investigação Especial para prestar informações sobre a participação acionária.

Sirichok também tenta rastrear 88 milhões de tokens da Shuffle. Tokens são unidades digitais cuja propriedade pode ser transferida eletronicamente. Ações representam participação em uma empresa, enquanto os direitos e o valor de um token dependem de seus termos e do mercado.

Sirichok afirmou que não havia informações sobre o paradeiro dos tokens e estimou que seu valor havia subido entre 130% e 140% desde a distribuição. Isso equivaleria a aproximadamente 2,3 a 2,4 vezes o valor inicial, embora ele não tenha informado um total atual em dinheiro que tenha sido verificado. Ele também mencionou uma explicação da Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia sobre tokens em cálculos de capital de reserva e pediu novas investigações.

O que acontece agora?

Rangsiman afirmou que a comissão estava examinando o caso e que investigadores policiais de crimes cibernéticos tinham reunião marcada para 26 de outubro para definir os próximos passos. Phiphat esperava que a Maxbit apresentasse seus esclarecimentos na semana seguinte.

A sequência de acontecimentos reúne as transações das empresas e as questões políticas e societárias:

• Outubro de 2025: segundo Sirichok, Suchada assumiu o cargo de secretária ministerial.
• Janeiro de 2026: Suchada afirmou que o marido vendeu suas ações da Shuffle.
• Fevereiro de 2026: Suchada foi eleita deputada por Chaiyaphum.
• Quinta-feira, antes das divulgações de 23 de outubro: a comissão parlamentar recebeu informações sobre as transações.
• 23 de outubro de 2026: Sirichok detalhou publicamente as descobertas sobre as carteiras da Maxbit.
• 26 de outubro: investigadores policiais de crimes cibernéticos tinham reunião marcada para discutir novas medidas.

Sirichok afirmou que já havia fornecido informações preliminares sobre o rastro financeiro ao Departamento de Investigação Especial e que apresentaria mais dados caso fosse contatado. Os próximos passos práticos envolvem rastrear os destinatários, obter registros de propriedade e venda e estabelecer como as empresas de ativos digitais reagiram quando tomaram conhecimento das transferências.

Principais pontos

• As transações da Bitkub descritas à investigação parlamentar ultrapassaram 100 milhões de baht e envolveram 49 clientes e seis endereços de blockchain.
• A Maxbit identificou transferências diretas envolvendo pelo menos três carteiras custodiais, no valor aproximado de 220 mil baht descrito no rastro financeiro.
• A Bitkub teve lucro de 277,85 milhões de baht em 2025; a Maxbit registrou prejuízo de 69,41 milhões de baht.
• Phiphat pediu que os executivos da Maxbit explicassem as transferências e afirmou não ter participado das operações da empresa.
• Sirichok também busca documentos sobre uma participação de 1,47% na Shuffle e o paradeiro de 88 milhões de tokens.
• Investigadores policiais de crimes cibernéticos tinham reunião marcada para 26 de outubro.