Três maiores bancos do Japão registram lucro recorde no semestre e elevam meta anual para 6,3 trilhões de ienes

Juros mais altos ajudam a gerar 3,53 trilhões de ienes em seis meses

Os três maiores grupos bancários do Japão tiveram lucro líquido combinado de 3,5305 trilhões de ienes nos seis meses até setembro de 2026, alta de 21,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. Juros mais altos e a forte demanda por crédito empresarial levaram os três a registrar resultados semestrais recordes.

Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG) e Mizuho Financial Group divulgaram seus resultados em 13 de novembro. Juntos, elevaram em 500 bilhões de ienes suas projeções de lucro para o ano encerrado em 31 de março de 2027, para 6,3 trilhões de ienes.

O MUFG liderou, com lucro líquido de 1,6308 trilhão de ienes, alta de 26,1%. O SMFG lucrou cerca de 1,0032 trilhão de ienes, avanço de 7,5% e seu primeiro resultado semestral acima de 1 trilhão de ienes. O Mizuho registrou 896,49 bilhões de ienes, alta de 29,9%, o maior crescimento percentual entre os três.

Os bancos se beneficiam da ampliação da diferença entre os juros que recebem dos empréstimos e os que pagam para captar recursos, inclusive depósitos de clientes. As empresas continuaram tomando empréstimos para investir em equipamentos, fazer aquisições e cobrir necessidades operacionais, apesar do custo mais alto.

Os acionistas receberão parte dos ganhos na forma de dividendos maiores e recompra de ações. As equipes de gestão também apontaram riscos para os próximos meses, em especial uma possível desaceleração dos investimentos em infraestrutura de inteligência artificial e o custo de empréstimos cujo pagamento se torna mais difícil.

Números do MUFG mostram como o lucro cresceu

Os destaques dos resultados semestrais do MUFG, divulgados em 13 de novembro, mostram lucro atribuível aos acionistas da controladora de 1,6308 trilhão de ienes, aumento de 337,9 bilhões de ienes. Foi o quarto recorde consecutivo para o período de abril a setembro.

A receita líquida de juros chegou a 1,8512 trilhão de ienes, alta de 411,2 bilhões em relação a 1,44 trilhão de ienes. Isso representa crescimento de cerca de 28,6%. A receita líquida de juros é o valor que o banco recebe em juros sobre empréstimos e investimentos, descontados os juros que paga para captar recursos.

O MUFG afirmou que as taxas de juros mais altas no Japão e o aumento dos empréstimos sustentaram esse crescimento. A elevação das taxas domésticas contribuiu com cerca de 140 bilhões de ienes para o lucro operacional líquido, enquanto a desvalorização do iene contribuiu com cerca de 35 bilhões de ienes.

As tarifas e comissões também tiveram peso. As receitas de serviços fiduciários e de tarifas e comissões líquidas aumentaram para 1,2296 trilhão de ienes, ante 1,0779 trilhão. O MUFG destacou serviços de financiamento, consultoria empresarial e gestão de ativos no Japão e no exterior.

As despesas operacionais subiram para 1,8349 trilhão de ienes, ante 1,6487 trilhão, com a inflação, os gastos com operações de varejo no Japão e a cibersegurança elevando os custos. As receitas cresceram mais rapidamente que as despesas, permitindo que o lucro operacional líquido chegasse a 1,6174 trilhão de ienes.

O que mudou nas projeções de lucro?

O MUFG elevou sua meta de lucro líquido anual de 2,7 trilhões para 2,8 trilhões de ienes. O SMFG aumentou a meta de 1,7 trilhão para 1,9 trilhão de ienes, enquanto o Mizuho elevou sua projeção de 1,4 trilhão para 1,6 trilhão de ienes.

Com o aumento combinado, a meta dos três grupos passou de 5,8 trilhões para 6,3 trilhões de ienes, alta de cerca de 8,6%. O SMFG afirmou que a projeção revisada representaria crescimento anual do lucro de aproximadamente 20%.

O SMFG atribuiu 95 bilhões de ienes do aumento de 200 bilhões em sua projeção às condições favoráveis de mercado, incluindo os juros mais altos. Isso corresponde a quase metade da revisão e mostra o quanto a mudança no cenário de juros contribui para a melhora das perspectivas.

O MUFG manteve inalterada sua meta de lucro operacional líquido anual, de 2,9 trilhões de ienes, mesmo após elevar a projeção de lucro final. Em seu comunicado oficial, o banco citou o bom desempenho dos negócios com clientes e o aumento dos ganhos com investimentos em empresas coligadas, além de preservar espaço para gastos destinados a sustentar o crescimento futuro.

Os números abrangem diferentes etapas das contas. O lucro operacional líquido mostra os ganhos das operações bancárias, enquanto o lucro líquido final também considera itens como ganhos com investimentos, custos de crédito e impostos. O ano fiscal termina em 31 de março de 2027, quando será possível comparar o desempenho efetivo dos bancos com essas metas.

Duas altas de juros mudaram o cenário de crédito

O Banco do Japão elevou sua taxa básica de juros duas vezes no primeiro semestre do ano fiscal. Essas decisões ajudaram a elevar as taxas cobradas pelos bancos nos empréstimos e aumentaram a receita obtida com o crédito.

As principais datas são:

• 1º de abril de 2026: início do ano fiscal.
• Junho de 2026: o Banco do Japão elevou a taxa básica para cerca de 1,0%.
• Setembro de 2026: o banco central aumentou a taxa para cerca de 1,25%, levando a alta acumulada em junho e setembro a 0,5 ponto percentual.
• 30 de setembro de 2026: fim do semestre abrangido pelos resultados intermediários dos bancos.
• Outubro de 2026: o Banco do Japão manteve a taxa básica inalterada.
• 13 de novembro de 2026: os grupos bancários divulgaram seus resultados e elevaram as projeções de lucro anual.
• 31 de março de 2027: fim do atual ano fiscal.

Juros mais altos podem beneficiar um banco quando a taxa que recebe pelos empréstimos sobe mais rapidamente que o custo de captação. Para quem toma empréstimos, o efeito é o contrário: o financiamento mais caro pode tornar um investimento menos atraente ou elevar os custos de operação de uma empresa.

A concorrência pelos depósitos também influencia esse cálculo. Os bancos precisam de depósitos para conceder empréstimos, e pagar mais juros aos clientes aumenta seus próprios custos. Os três grupos descreveram resultados diferentes na captação de depósitos, mas os comunicados mencionados aqui não trouxeram números comparáveis para cada banco.

Empresas continuam tomando empréstimos para investir

O presidente-executivo do SMFG, Toru Nakashima, afirmou que as empresas continuaram buscando financiamento apesar dos juros mais altos. Segundo ele, a demanda por investimentos segue forte:

"O apetite das empresas por investimentos de capital continua forte, assim como a demanda por financiamento bancário", disse.

Nakashima também afirmou que os efeitos do aumento dos custos de empréstimo ficariam mais evidentes com o tempo, embora seu impacto atual fosse limitado. Seus comentários ajudam a explicar como a receita com empréstimos pode crescer mesmo quando o crédito fica mais caro: as empresas continuam com projetos que, acreditam, gerarão renda suficiente para justificar o custo.

O presidente-executivo do Mizuho, Masahiro Kihara, apontou capital de giro, fusões e aquisições e investimentos em novos equipamentos como motivos para a força do crédito corporativo doméstico. Capital de giro é o dinheiro de que uma empresa precisa para despesas do dia a dia, como salários, estoque e pagamentos a fornecedores.

A receita líquida de juros do Mizuho aumentou para 771,28 bilhões de ienes, ante 652,68 bilhões, um ganho de 118,6 bilhões de ienes, ou cerca de 18,2%. O lucro ordinário, uma medida contábil japonesa anterior aos impostos e a certos itens extraordinários, subiu 47,3%, para cerca de 1,25 trilhão de ienes.

Mizuho cresce mais rápido, enquanto resultados trimestrais divergem

A alta de 29,9% no lucro líquido semestral do Mizuho deu continuidade a uma tendência de crescimento percentual mais acelerado. No ano fiscal anterior, encerrado em março de 2026, seu lucro anual avançou 41,0%, para aproximadamente 1,2 trilhão de ienes. Naquele ano, o MUFG lucrou cerca de 2,4 trilhões de ienes e o SMFG, cerca de 1,6 trilhão, com crescimentos respectivos de 30,3% e 34,4%.

Os resultados anuais anteriores do Mizuho mostram como a composição de sua carteira de crédito contribuiu para o desempenho. A margem de crédito doméstico aumentou 0,19 ponto percentual, para 1,10%. Grande parte dos empréstimos a grandes empresas japonesas tinha taxas variáveis, que podiam ser ajustadas com a alta das taxas de mercado.

Os números do trimestre mais recente mostram um quadro menos uniforme que os recordes semestrais. O lucro líquido do MUFG de julho a setembro subiu cerca de 10%, para 821,5 bilhões de ienes. O do Mizuho avançou 19%, para 473,6 bilhões de ienes.

O lucro do SMFG no mesmo trimestre caiu cerca de 10%, para 501,8 bilhões de ienes. A comparação reflete um ganho de 94 bilhões de ienes registrado um ano antes com a venda de uma participação no Kotak Mahindra Bank, da Índia. Um ganho expressivo no período anterior tornou mais difícil a comparação com o crescimento do trimestre mais recente, embora o lucro total do SMFG em seis meses tenha alcançado um recorde.

Ganhos com investimentos são outra fonte de lucro

Os resultados oficiais do MUFG mostram que os ganhos com empresas coligadas aumentaram 91,3 bilhões de ienes, para 473,2 bilhões, principalmente pelo forte desempenho do Morgan Stanley. Nesse método contábil, o MUFG registra sua parcela dos lucros das empresas nas quais mantém investimentos significativos.

Os ganhos líquidos relacionados a ações aumentaram para 210,3 bilhões de ienes, ante 130,2 bilhões. O MUFG citou a venda de participações estratégicas e de fundos negociados em bolsa. Participações estratégicas são fatias de empresas mantidas, em parte, para preservar relações comerciais, e não apenas para obter retorno sobre o investimento.

O MUFG também registrou perdas líquidas de 196 bilhões de ienes com títulos de dívida, principalmente ao ajustar sua carteira de investimentos, incluindo a venda de títulos lastreados em hipotecas dos Estados Unidos. Esses títulos são investimentos garantidos por pagamentos de financiamentos imobiliários.

O presidente e diretor-executivo do MUFG, Junichi Hanzawa, disse que os ganhos com a venda de participações estratégicas provavelmente diminuirão. Segundo ele, o grupo precisava tomar medidas para apoiar sua próxima fase de crescimento. Isso aumenta a importância dos empréstimos, das tarifas e de outros negócios capazes de continuar gerando renda à medida que diminui o conjunto de ações disponíveis para venda.

Acionistas se beneficiam enquanto o setor registra recordes

O MUFG elevou sua projeção de dividendo anual para 100 ienes por ação, 14 ienes a mais que no ano anterior e 4 ienes acima da previsão inicial. Seu conselho também aprovou recompras adicionais de ações de até 200 bilhões de ienes no segundo semestre, elevando o limite anual a 300 bilhões de ienes.

O SMFG anunciou recompras adicionais no valor de 220 bilhões de ienes, levando seu programa anual a 400 bilhões. O Mizuho dobrou seu programa, para 400 bilhões de ienes, e planejou pagar dividendos anuais de 200 ienes por ação, ante 145 ienes no ano anterior.

Os limites anuais de recompra anunciados pelos três grupos somam 1,1 trilhão de ienes. Na recompra, uma empresa compra suas próprias ações. Isso devolve dinheiro aos investidores que vendem os papéis e pode aumentar a parcela dos lucros futuros correspondente a cada ação restante.

A melhora dos resultados vai além dos três megabancos. Cinco grandes grupos bancários japoneses projetam lucro líquido anual combinado de 7,06 trilhões de ienes, o que seria a primeira vez que o total supera 7 trilhões. O recorde anterior foi de 5,8351 trilhões de ienes no ano fiscal encerrado em março de 2026, o que torna a nova projeção cerca de 21% maior.

Os cinco grupos lucraram aproximadamente 3,95 trilhões de ienes no primeiro semestre, alta de 22,4%. Quatro registraram lucros semestrais recordes; a exceção foi a Resona Holdings. Todos os cinco elevaram suas projeções anuais.

Centros de dados e perdas de crédito são os próximos desafios

Nakashima, do SMFG, alertou que uma desaceleração nos investimentos em centros de dados poderia afetar as economias japonesa e global, além dos resultados do banco, nos próximos seis meses. Os centros de dados abrigam os computadores que dão suporte a serviços de nuvem e inteligência artificial, e sua construção exige grandes volumes de financiamento.

Nakashima afirmou que o SMFG tornou mais rigorosos seus critérios de concessão de crédito para esses projetos:

"Este ano, adotamos critérios mais rigorosos para conceder crédito a projetos de centros de dados, restringindo, por exemplo, nossa atuação a grandes empresas de computação em nuvem com alta capacidade de crédito", disse Nakashima.

Grandes empresas de computação em nuvem são companhias de tecnologia que operam extensas redes de computação em nuvem. Kihara, do Mizuho, também apontou possíveis restrições dos Estados Unidos à construção de centros de dados como um risco capaz de atrasar projetos e elevar os custos de desenvolvimento.

O MUFG informou que tinha 3,3 trilhões de ienes em exposição de crédito a centros de dados, diante de uma exposição total de crédito de 180 trilhões de ienes. Isso equivale a cerca de 1,8% do total e dá uma medida da exposição direta dentro de seu negócio muito mais amplo de crédito e empréstimos.

Os custos de crédito também influenciarão os resultados anuais finais. São despesas registradas pelos bancos para cobrir perdas esperadas ou efetivas quando os tomadores de empréstimos enfrentam dificuldades para pagar. No primeiro semestre, o Mizuho utilizou cerca de 7% da projeção anual de custos de crédito, ante aproximadamente 39% no SMFG.

O MUFG registrou custos de crédito de 70,9 bilhões de ienes, abaixo dos 76,3 bilhões, e manteve a projeção anual em 350 bilhões de ienes. Portanto, seu orçamento anual prevê custos bem mais altos no segundo semestre do que no primeiro.

A cibersegurança é outra prioridade de gastos. Os três grupos disseram que continuarão reforçando a proteção contra acessos não autorizados, enquanto os resultados do MUFG já mostram o custo desse trabalho. Os bancos chegam ao segundo semestre com lucros recordes, mas seus resultados finais dependerão da continuidade da demanda por empréstimos, dos custos de captação, da renda com investimentos e da capacidade de pagamento dos tomadores de crédito.

Principais pontos

• Os três megabancos do Japão tiveram lucro combinado de 3,5305 trilhões de ienes de abril a setembro de 2026, alta de 21,1%, e cada um registrou um recorde semestral.
• O MUFG lucrou 1,6308 trilhão de ienes, o SMFG cerca de 1,0032 trilhão e o Mizuho 896,49 bilhões.
• A meta de lucro anual combinada aumentou 500 bilhões de ienes, para 6,3 trilhões, no ano encerrado em 31 de março de 2027.
• Taxas de empréstimo mais altas, forte demanda de crédito empresarial, tarifas e ganhos com investimentos sustentaram os avanços.
• Os limites anuais de recompra de ações dos três grupos somam 1,1 trilhão de ienes.
• Uma possível desaceleração dos investimentos em centros de dados, os custos de crédito futuros e a concorrência por depósitos são riscos importantes para o segundo semestre.