Crise em Hormuz expõe Nepal a combustíveis mais caros, riscos para empregos no Golfo e desaceleração do crescimento

Crise marítima distante chega aos lares nepaleses

O Nepal enfrenta duas pressões decorrentes da crise no Estreito de Hormuz: contas mais altas para importar combustíveis e incerteza sobre os ganhos no Golfo que ajudam as famílias a pagar essas contas. Os países do Golfo enviaram 673 bilhões de rúpias nepalesas em remessas ao Nepal no ano fiscal de 2024/25, enquanto o país depende da Índia para todos os seus derivados de petróleo refinados e gás de cozinha.

O tráfego marítimo pela passagem entre o Irã e Omã permanece muito abaixo do normal. O centro britânico de Operações de Comércio Marítimo registrou 325 travessias entre 29 de outubro e 4 de novembro de 2026, ante 277 na semana anterior, mas ainda cerca de 65% abaixo dos níveis anteriores à guerra. Os custos de frete dispararam, mesmo com a recuperação de algumas exportações de petróleo por rotas alternativas.

Para o Nepal, as consequências vão dos ônibus e cozinhas às fazendas, fábricas e ao emprego no exterior. O diesel mais caro eleva os custos de entrega. Interrupções nas remessas de fertilizantes ameaçam os calendários de plantio. A perda de salários no Golfo deixaria as famílias afetadas com menos dinheiro justamente quando os itens essenciais do dia a dia ficam mais caros.

A Atualização sobre o Desenvolvimento do Nepal do Banco Mundial, publicada em 8 de abril, projetou crescimento de 2,3% no ano fiscal de 2025/26, ante 4,6% em 2024/25. O relatório atribuiu a desaceleração ao conflito no Oriente Médio e aos efeitos persistentes dos distúrbios de setembro de 2025 no Nepal. O setor de serviços sofreu pressão especial com a queda do turismo, os custos mais altos de transporte e as interrupções no abastecimento.

Os ataques marítimos que continuam em novembro deixam o Nepal diante de um mercado de energia caro, enquanto a segurança e a renda de quase dois milhões de trabalhadores nepaleses espalhados pelo Golfo seguem como grandes preocupações.

Como o conflito interrompeu a rota

Os Estados Unidos e Israel atacaram o Irã em 28 de fevereiro de 2026. Em seguida, o Irã restringiu a passagem por Hormuz, enquanto os Estados Unidos impuseram um bloqueio naval aos portos iranianos. As tentativas de reduzir as hostilidades não conseguiram garantir acesso comercial duradouro.

Antes da guerra, cerca de 20 milhões de barris de petróleo bruto e derivados passavam diariamente por Hormuz. A rota também transporta gás natural liquefeito, ou GNL, especialmente do Catar. O GNL é gás natural resfriado até se tornar líquido para que navios possam transportá-lo por longas distâncias.

• 28 de fevereiro: começaram os ataques dos Estados Unidos e de Israel contra o Irã, dando início à guerra.
• Março: a Agência Internacional de Energia descreveu a interrupção como a maior da história do mercado mundial de petróleo. Seus 32 países-membros concordaram em liberar 400 milhões de barris das reservas de emergência.
• Abril a agosto: um cessar-fogo em abril e um acordo em junho não garantiram estabilidade duradoura; o acordo expirou em agosto.
• 3 de novembro: a AIE publicou sua Revisão de Segurança Global do Gás 2026, alertando para a oferta apertada de GNL durante o inverno de 2026/27.
• 6 de novembro: autoridades marítimas britânicas divulgaram números que mostram que o tráfego permanecia muito abaixo do normal.
• 10 de novembro: o gabinete da Coreia do Sul aprovou uma proposta de ampliação das operações navais perto de Omã, sujeita à aprovação parlamentar.

As conversas indiretas entre os Estados Unidos e o Irã, mediadas pelo Catar, concentraram-se na reabertura da passagem, no bloqueio e nas restrições às exportações de petróleo. As atividades nucleares, as sanções e a segurança regional continuam sem solução.

Mais travessias ainda custam caro

A insegurança na navegação continua ferindo tripulantes. O ministro da Navegação da Índia, Sarbananda Sonowal, afirmou que um projétil atingiu um petroleiro registrado na Libéria e feriu quatro tripulantes, incluindo um cidadão indiano. Os outros 18 tripulantes estavam em segurança. Separadamente, a Guarda Revolucionária do Irã disse que três petroleiros haviam pegado fogo; não ficou claro se a embarcação identificada pela Índia estava entre eles.

O Comando Central dos Estados Unidos afirmou ter ajudado países do Golfo a exportar 1,5 bilhão de barris por Hormuz desde o verão. As operações de proteção permitiram que o comércio continuasse, mas as empresas de navegação ainda enfrentam viagens caras.

O especialista em energia e macroeconomia Dalga Khatinoglu citou dados da Opep que mostram que as tarifas de frete para grandes petroleiros que viajam do Oriente Médio para o Leste Asiático subiram de US$ 3,18 por barril no início de 2026 para US$ 37,13 no fim de outubro. Isso representa quase 12 vezes a tarifa anterior, acrescentando US$ 33,95 ao custo de transporte por barril.

Khatinoglu afirmou que as exportações regionais de petróleo bruto por todas as rotas haviam se recuperado em grande parte, às vezes superando os níveis anteriores à guerra em setembro e outubro. O oleoduto saudita até Yanbu, no Mar Vermelho, e o oleoduto dos Emirados Árabes Unidos até Fujairah oferecem rotas fora de Hormuz. As exportações de derivados de petróleo, porém, caíram de cerca de 6,2 milhões de barris por dia para aproximadamente metade desse volume.

O petróleo Brent era negociado a US$ 91,71 por barril em uma atualização do mercado em novembro. O Fórum Econômico do Nepal descreveu uma alta para mais de US$ 90 depois que um alívio diplomático anterior havia feito os preços recuarem para perto de US$ 70. Assim, os compradores enfrentam tanto petróleo caro quanto custos de entrega muito mais elevados.

A atividade militar ao redor da rota também está se ampliando. A proposta de ampliação da missão naval da Coreia do Sul acrescentaria uma aeronave de patrulha, equipamentos para remoção de minas e 75 militares, elevando o contingente do país para 395. O Irã alertou contra o envolvimento em esforços para reabrir a via marítima.

Por que o impacto chega ao Nepal por meio da Índia

O Nepal compra da Índia derivados de petróleo refinados e gás liquefeito de petróleo, ou GLP. As refinarias indianas processam petróleo bruto importado para produzir combustíveis como gasolina e diesel. Por isso, interrupções no abastecimento podem afetar o Nepal mesmo sem um carregamento direto de petróleo do Golfo para o país.

A avaliação do Banco Mundial em abril estimou que cerca de 40% das importações indianas de petróleo bruto e gás passavam por Hormuz. A exposição da Índia varia conforme o combustível: uma estimativa de outubro baseada em dados de transporte da Kpler calculou que cerca de 60% das importações indianas de GNL passavam por Hormuz.

Chandika Bhatta, diretor-geral da Corporação de Petróleo do Nepal, afirmou que as entregas por oleodutos da Índia continuavam regulares e suficientes quando a preocupação provocou filas nos postos de gasolina. Ele pediu aos consumidores que não armazenassem combustível em galões por causa do risco de incêndio. A continuidade das entregas oferece alívio imediato, mas os preços internacionais ainda afetam os custos de compra futuros.

A capacidade de armazenamento do Nepal deixa pouca margem para uma interrupção prolongada. O Banco Mundial estimou que os estoques de gasolina e diesel seriam suficientes para cerca de 13 dias de consumo e os de combustível de aviação, para aproximadamente 10 dias, com cobertura ainda menor para o GLP. A Pesquisa Econômica do Nepal de 2025/26 calculou a capacidade total de armazenamento de petróleo em 102.281 quilolitros até meados de março, o equivalente a cerca de 16 dias de consumo médio.

Os números do Banco Mundial indicam a cobertura para combustíveis específicos, enquanto a Pesquisa Econômica calcula a cobertura a partir da capacidade total. A proteção efetiva durante uma interrupção depende da quantidade de combustível nos tanques e dos produtos de que os consumidores precisam.

Escassez de gás pode afetar fazendas e fábricas

A revisão sobre o gás publicada pela AIE em 3 de novembro estimou que os carregamentos de GNL do Catar e dos Emirados Árabes Unidos caíram mais de 60 bilhões de metros cúbicos entre março e outubro, em comparação com o mesmo período do ano anterior. A produção adicional em outras regiões limitou a queda mundial da produção de GNL a cerca de 20 bilhões de metros cúbicos.

A avaliação de Khatinoglu estimou que, em setembro, as exportações do Catar e dos Emirados Árabes Unidos estavam cerca de 10% abaixo dos níveis anteriores à guerra. Sua comparação de setembro descreve as condições naquele estágio da recuperação; a AIE mede as perdas acumuladas ao longo de oito meses.

A Índia importou um recorde de 2,7 milhões de toneladas de GNL em outubro, alta de 17,4% em relação ao ano anterior, enquanto sua dependência das importações se aproximava de 52% diante da queda da produção doméstica. O ministro do Petróleo, Hardeep Singh Puri, afirmou que o gás encanado para residências, o gás natural comprimido e as necessidades de fertilizantes estavam sendo priorizados.

O GNL e o GLP usado pelo Nepal para cozinhar são combustíveis diferentes. A exposição do Nepal a interrupções no GNL inclui o custo da produção industrial e de fertilizantes na Índia, enquanto o abastecimento de GLP segue seus próprios mecanismos de compra e distribuição.

A AIE projeta uma queda de cerca de nove bilhões de metros cúbicos na oferta de GNL durante o inverno caso Hormuz comece a reabrir gradualmente em janeiro de 2027. Se as restrições continuarem até março, a perda pode chegar a cerca de 20 bilhões de metros cúbicos. Esses cenários tornam o próximo inverno um período importante para a substituição de cargas e a gestão do abastecimento.

Salários do Golfo sustentam o poder de compra no Nepal

Cerca de 1,9 milhão de nepaleses trabalham nos países do Golfo. Aproximadamente 450 mil dos cerca de 700 mil nepaleses que vão anualmente para o exterior em busca de emprego seguem para a região. Em cinco anos, 2,28 milhões de um total de 3,74 milhões de autorizações de trabalho, cerca de 61%, foram concedidas para destinos no Golfo ou na Ásia Ocidental.

As remessas dos países do Golfo, no valor de 673 bilhões de rúpias nepalesas, representaram cerca de 39,5% do total de 1,702 trilhão do Nepal no ano fiscal de 2024/25. Nos primeiros seis meses de 2025/26, a região contribuiu com 422 bilhões de rúpias, de um total de 1,03 trilhão, aproximadamente 41%.

Ram Sharan Kharel, chefe do Departamento de Pesquisa Econômica do Banco Central do Nepal, alertou que a instabilidade poderia afetar esses ganhos e as oportunidades para outros trabalhadores. O especialista em comércio Rabi Shankar Saiju defendeu medidas para proteger os trabalhadores e organizar uma evacuação, se necessário.

O especialista em migração laboral Keshav Basyal aponta atrasos salariais, contratos cancelados e licenças sem pagamento como riscos, especialmente nos setores de construção e serviços. Sua avaliação considera um cenário em que 20% dos trabalhadores nepaleses no Golfo percam o emprego ou enfrentem licenças sem pagamento. Se aplicado aos 1,9 milhão de trabalhadores, isso afetaria aproximadamente 380 mil pessoas.

Não foi divulgado um número consolidado de nepaleses que perderam o emprego em todo o Golfo. Para as famílias, a preocupação prática é saber se os salários continuarão chegando no prazo, se os trabalhadores que partem poderão iniciar seus contratos e se os que retornam encontrarão emprego no Nepal.

Comércio e turismo aumentam a exposição

O Nepal importou mercadorias no valor de 50,31 bilhões de rúpias de países do Golfo e exportou 3,45 bilhões de rúpias no ano fiscal de 2024/25. Nos primeiros sete meses de 2025/26, as importações já chegaram a 48,76 bilhões de rúpias, cerca de 97% do valor de todo o ano anterior, enquanto as exportações somaram 1,64 bilhão de rúpias.

Os Emirados Árabes Unidos forneceram mais de 37 bilhões de rúpias em metais preciosos e produtos de cobre durante esses sete meses. O Catar forneceu mais de 2,5 bilhões de rúpias em fertilizantes químicos. Os polímeros da Arábia Saudita são usados na fabricação de plásticos, embalagens e tubos, enquanto o gesso de Omã abastece fabricantes de cimento.

Atrasos na chegada de insumos podem interromper a produção mesmo quando as fábricas têm eletricidade e funcionários prontos para trabalhar. Atrasos na chegada de fertilizantes após a época de plantio são especialmente onerosos para os agricultores, pois os calendários agrícolas deixam pouca margem para compensar o tempo perdido.

Dados do Conselho de Turismo do Nepal registraram 20.504 visitantes dos países do Golfo no ano fiscal anterior, aproximadamente 1,8% do total de 1.158.459 chegadas. Interrupções nos serviços aéreos do Golfo também podem complicar as viagens de passageiros que fazem conexão na região.

Reservas financeiras dão margem para reagir

A avaliação de setembro de 2026 do Banco Central do Nepal indicou que as reservas cambiais eram suficientes para cobrir mais de 18 meses de importações de bens e serviços. Essas reservas fornecem moeda estrangeira para pagamentos internacionais. Os estoques físicos de combustível garantem o abastecimento dentro do Nepal; manter ambos em níveis adequados é essencial durante uma interrupção prolongada.

A crise pode elevar os gastos em moeda estrangeira por causa das importações mais caras e, ao mesmo tempo, reduzir as receitas com remessas e turismo. As famílias enfrentam a mesma pressão em menor escala quando o custo de vida sobe e a renda do exterior se torna incerta.

A avaliação do FMI de 2026 modelou um choque adverso no preço do petróleo, com valores 25% acima da projeção de referência no ano fiscal de 2025/26 e cerca de 90% acima em 2026/27. Nessas condições, o crescimento em 2026/27 poderia ser 1,7 ponto percentual menor, a inflação poderia superar em mais de três pontos percentuais a meta do banco central e a produção no longo prazo poderia ficar cerca de 2,5% abaixo da projeção de referência.

Esses números descrevem um cenário de estresse. A projeção do Banco Mundial publicada em abril apontou crescimento médio de 4,4% nos anos fiscais de 2026/27 e 2027/28, sustentado pela reconstrução, pela expansão da energia hidrelétrica e pelo consumo ligado às eleições subnacionais de 2027. Um conflito mais prolongado pressionaria essa recuperação.

Energia hidrelétrica oferece uma resposta dentro do Nepal

A análise de política energética do Fórum Econômico do Nepal defende que o país use a energia hidrelétrica para reduzir a dependência de combustíveis e apoiar a produção nacional. O autor, Madhu K. Marasini, servidor público experiente com atuação nas áreas de finanças e comércio internacional, cita um potencial de cerca de 83 mil megawatts, dos quais aproximadamente 43 mil megawatts são considerados economicamente viáveis.

Segundo a análise, o consumo anual de eletricidade por pessoa no Nepal é de cerca de 400 quilowatts-hora. Esse baixo consumo deixa bastante espaço para ampliar o uso de eletricidade na cozinha, na irrigação, no transporte e em equipamentos industriais, desde que os consumidores tenham conexões confiáveis e possam pagar pelos aparelhos.

Marasini propõe usar eletricidade no processamento de minerais e produtos agrícolas, na produção de fertilizantes, em centros de dados e na indústria, além de exportá-la para a Índia e Bangladesh. Seu argumento relaciona duas vulnerabilidades: a energia importada eleva os custos de produção, enquanto a falta de empregos no país leva trabalhadores ao exterior.

Ônibus elétricos e eletrodomésticos para cozinhar poderiam substituir diretamente parte do consumo de diesel e GLP. Linhas de transmissão, redes de distribuição e sistemas de armazenamento mais robustos ajudariam a disponibilizar eletricidade onde e quando as famílias e empresas precisam, inclusive durante as variações sazonais da geração hidrelétrica.

A análise recomenda financiamento do Fundo Verde para o Clima, dos Fundos de Investimento Climático, do Fundo Global para o Meio Ambiente e do Fundo de Adaptação, além de parcerias para o desenvolvimento e títulos verdes. Essas são opções de financiamento propostas; os projetos ainda exigem acordos financeiros, construção e operação confiável.

Proteção imediata e recuperação mais lenta

As prioridades imediatas do Nepal envolvem os estoques de combustível, a segurança dos trabalhadores e o apoio às famílias afetadas pelos preços mais altos. Instalações maiores de armazenamento exigem reposição regular e planos claros de distribuição emergencial. As embaixadas precisam de medidas para apoiar trabalhadores, organizar evacuações e garantir o acesso a salários não pagos.

O FMI recomenda assistência temporária direcionada aos consumidores afetados, em vez de subsídios amplos aos combustíveis. Apoio específico às famílias mais pobres e aos serviços essenciais limitaria o custo para o orçamento e protegeria quem tem menos condições de arcar com as despesas mais altas.

David Sislen, diretor da divisão do Banco Mundial responsável pelas Maldivas, Nepal e Sri Lanka, relacionou o fortalecimento do emprego interno a melhorias nas condições de investimento:

Para alcançar esse objetivo, o Nepal precisa melhorar o ambiente de negócios, desenvolver infraestrutura básica, mobilizar financiamento privado e apoiar setores prioritários, como turismo, tecnologia da informação e agronegócio.

Um acordo duradouro sobre Hormuz ajudaria a reduzir os riscos para a navegação, mas reparos, decisões sobre seguros e reposição de estoques levariam tempo. Para o Nepal, a prioridade imediata é manter seguros o abastecimento e a renda das famílias. A tarefa de longo prazo é usar a eletricidade e o emprego nacionais para reduzir a exposição à próxima crise.

Principais pontos

• O tráfego por Hormuz subiu para 325 travessias na semana encerrada em 4 de novembro, mas continuou cerca de 65% abaixo do normal.
• O Nepal depende da Índia para obter derivados de petróleo refinados e GLP e tem capacidade limitada de armazenamento de combustíveis.
• Em períodos recentes, os países do Golfo responderam por cerca de dois quintos das remessas recebidas pelo Nepal.
• Fertilizantes, insumos industriais, aviação e turismo enfrentam interrupções, além do abastecimento de combustíveis.
• A AIE alerta que a pressão sobre a oferta de GNL pode continuar durante o inverno de 2026/27.
• Energia hidrelétrica, transporte elétrico, distribuição confiável e proteção aos trabalhadores são opções centrais para reduzir a exposição do Nepal.