Indonésia define meta de crédito de Rp 394,2 trilhões para 2027, com expansão do KUR e auxílio a vítimas de terremotos

Plano de crédito ampliado vem acompanhado de uma lacuna de financiamento sem explicação

A Indonésia definiu uma meta de Rp 394,2 trilhões para programas de crédito governamentais em 2027, incluindo Rp 325 trilhões para o Crédito para Empresas Populares, ou KUR, e medidas especiais de alívio para tomadores de empréstimo afetados por terremotos em Nusa Tenggara Oriental. A decisão eleva o total anunciado em Rp 57,2 trilhões, cerca de 17%, em relação à alocação de Rp 337 trilhões para 2026.

O ministro coordenador de Assuntos Econômicos, Airlangga Hartarto, anunciou o plano após uma reunião do Comitê de Política do KUR, em Jacarta, em 11 de novembro de 2026. O pacote abrange pequenos negócios, agricultura, setores que empregam grande número de trabalhadores, habitação e mulheres em comunidades desfavorecidas.

As cinco alocações que ele listou somam Rp 387 trilhões, deixando Rp 7,2 trilhões da meta total anunciada sem explicação. O anúncio de Airlangga também foi descrito como totalizando Rp 386,9 trilhões, enquanto outra divisão apontou Rp 392 trilhões. O governo ainda não conciliou esses valores nem identificou o que explica a diferença em relação aos Rp 394,2 trilhões.

Os valores se referem ao crédito planejado no âmbito dos programas governamentais. Os tomadores recebem empréstimos que devem ser pagos, enquanto o apoio público ajuda a tornar o financiamento mais acessível. O custo orçamentário do subsídio aos juros é uma questão distinta do montante emprestado pelos bancos.

Para os tomadores que se recuperam dos terremotos em Nusa Tenggara Oriental, o anúncio traz uma mudança mais imediata: os empréstimos elegíveis do KUR terão juros ou margem de 0% em 2027 e de 3% em 2028. A Autoridade de Serviços Financeiros, conhecida como OJK, está preparando medidas de reestruturação com duração de até três anos em oito municípios afetados.

O pacote, portanto, combina expansão com apoio à recuperação. Algumas empresas terão acesso a mais financiamento, enquanto vítimas de desastres que atendam aos critérios poderão tomar empréstimos mais baratos e alterar as condições de pagamento dos contratos existentes.

Destino do crédito em 2027

O KUR continua sendo a maior parte do plano. Sua meta de Rp 325 trilhões representa cerca de 82% do total anunciado de Rp 394,2 trilhões, com crédito habitacional e financiamento para mulheres em comunidades desfavorecidas recebendo as próximas maiores alocações.

• Crédito para Empresas Populares, ou KUR: Rp 325 trilhões.
• Programa de Crédito Habitacional: Rp 30 trilhões.
• Crédito para mulheres em comunidades desfavorecidas: Rp 30 trilhões.
• Crédito para negócios agrícolas: Rp 1,4 trilhão.
• Crédito para setores que empregam grande número de trabalhadores: Rp 600 bilhões.

A meta do KUR aumenta em Rp 30 trilhões, de Rp 295 trilhões em 2026, uma alta de cerca de 10,2%. Esse aumento corresponde a pouco mais da metade da elevação de Rp 57,2 trilhões no total anunciado para o programa.

A alocação de Rp 600 bilhões para setores com grandes contingentes de trabalhadores equivale a cerca de 0,15% do total anunciado. Yusuf Rendy Manilet, economista do Centro de Reforma da Economia, ou CORE, questionou se o valor seria suficiente, considerando o papel do setor na criação de empregos formais.

Quanto crédito já chegou aos tomadores?

O crédito dos programas governamentais chegou a Rp 294,6 trilhões para 4,24 milhões de tomadores até 27 de outubro de 2026. O KUR respondeu por Rp 265,9 trilhões e 4,12 milhões de tomadores, mostrando o quanto o pacote mais amplo depende desse programa.

Esses números indicam que os desembolsos do KUR atingiram cerca de 90,1% da meta de Rp 295 trilhões para 2026. Considerando todo o crédito dos programas, os Rp 294,6 trilhões desembolsados corresponderam a cerca de 87,4% da alocação anual de Rp 337 trilhões. Essas comparações medem o avanço em relação às metas de crédito; o desafio seguinte é saber se o financiamento ajuda as empresas a aumentar a renda e empregar mais pessoas.

Desde 2015, os desembolsos acumulados de crédito dos programas chegaram a Rp 2.440 trilhões, por meio de 58,1 milhões de contratos até outubro de 2026. Os contratos contabilizam operações de crédito, então uma empresa que toma empréstimos mais de uma vez pode aparecer mais de uma vez no total.

Os setores produtivos receberam 68% do financiamento, enquanto a taxa de inadimplência ficou em 2,14%. Um empréstimo inadimplente é aquele que apresenta sérios problemas de pagamento. A taxa permite que credores e autoridades acompanhem quanto do crédito enfrenta dificuldades à medida que o programa cresce.

Vítimas dos terremotos teriam empréstimos mais baratos e mais tempo para pagar

Tomadores de Nusa Tenggara Oriental afetados por terremotos receberão dois tipos de assistência: redução dos juros do KUR e reestruturação dos empréstimos existentes. Airlangga afirmou que a reestruturação já foi realizada em 2026, com apoio adicional previsto para os anos seguintes.

A presidente da OJK, Friderica Widyasari Dewi, disse que a reestruturação poderia se estender por até três anos e abranger oito municípios afetados. Reestruturar significa alterar as condições de pagamento para que os tomadores tenham um cronograma mais viável enquanto seus negócios se recuperam.

Os juros ou a margem de 0% previstos para 2027 reduziriam o custo do financiamento para os tomadores elegíveis. Em 2028, a taxa passaria a 3%. Os tomadores ainda teriam de pagar o principal, ou seja, o valor originalmente emprestado, conforme as condições de seus contratos.

O anúncio apresenta a seguinte sequência de implementação:

• 2026: O governo realiza a reestruturação para tomadores afetados pelos terremotos em Nusa Tenggara Oriental.
• 11 de novembro de 2026: O Comitê de Política do KUR aprova as metas ampliadas de crédito para 2027.
• 2027: Tomadores elegíveis do KUR afetados recebem juros ou margem de 0%.
• Segundo semestre de 2027: Airlangga afirma que a alocação de crédito habitacional poderá ser ampliada.
• 2028: Os juros ou a margem do KUR para tomadores elegíveis afetados sobem para 3%.

Para uma loja, oficina ou empresa de pesca que se recupera de um desastre, custos menores de financiamento podem deixar mais dinheiro disponível para substituir equipamentos e retomar as vendas. Um prazo de pagamento mais longo também pode distribuir as parcelas por um período mais viável.

Crédito habitacional vai além da compra de imóveis

O ministro das Áreas Habitacionais e de Assentamentos, Maruarar Sirait, definiu em Rp 30 trilhões a meta de crédito habitacional para 2027. O programa apoia famílias que reformam, compram ou constroem casas, além de empresas que fornecem serviços e materiais de construção.

Airlangga disse que a alocação poderia ser ampliada no segundo semestre de 2027. Um cronograma anterior previa essa possível ampliação para o segundo semestre de 2026, mas o anúncio de novembro especificou 2027.

Maruarar descreveu um financiamento empresarial de Rp 5 trilhões para incorporadoras habitacionais, Rp 3 trilhões para comerciantes de materiais de construção e Rp 1 trilhão para prestadores de serviços de construção. Esses itens somam Rp 9 trilhões, em comparação com sua estimativa mais ampla de cerca de Rp 10 trilhões para o segmento empresarial da habitação.

O financiamento para famílias foi estimado em cerca de Rp 19 trilhões. Maruarar citou aproximadamente 95 mil reformas, 11 mil compras e 10 mil construções de casas novas, e apresentou um total de cerca de 117 mil moradias. A soma dos três números individuais é de 116 mil.

Maruarar descreveu esses números habitacionais como atividades já apoiadas pelo financiamento, com cerca de Rp 30 trilhões desembolsados até 10 de novembro de 2026 e aproximadamente 120 mil pessoas beneficiadas. A experiência dá uma ideia de como o programa funciona enquanto as autoridades preparam a alocação para 2027.

As reformas representam cerca de quatro quintos das atividades habitacionais listadas individualmente. Isso torna os reparos e melhorias em casas existentes uma parte central do programa, junto com o apoio à compra e à construção de novas moradias.

Quais bancos e regiões recebem financiamento habitacional?

O Bank Rakyat Indonesia, ou BRI, foi o maior distribuidor do financiamento do programa habitacional, com cerca de Rp 13 trilhões desembolsados. O BTN, o BNI e o Bank Mandiri também participaram, segundo Maruarar.

Java Central liderou os números regionais apresentados, com Rp 6,7 trilhões, seguida por Java Oriental, com Rp 4,8 trilhões, e Java Ocidental, com Rp 4,6 trilhões. Juntas, as três províncias somaram Rp 16,1 trilhões do financiamento mencionado.

Maruarar também descreveu empréstimos de até Rp 100 milhões que poderiam ser oferecidos sem garantias, com juros de 0,5% ao mês. Uma garantia é um bem dado como segurança de um empréstimo. Eliminar essa exigência pode ajudar um pequeno empresário que tem renda para pagar o empréstimo, mas poucos bens para oferecer como garantia.

A taxa mensal é importante para os tomadores que comparam custos. Juros de 0,5% ao mês equivalem a 6% em 12 meses por soma simples; o valor efetivamente pago depende de como o credor calcula os juros e programa as parcelas.

O programa habitacional conecta as necessidades das famílias à atividade empresarial local. Uma reforma pode gerar pedidos para uma loja de materiais e trabalho para construtores, enquanto o financiamento de um empreiteiro pode ajudar a pagar pelos materiais antes de o cliente quitar a conta.

Banco da Indonésia e OJK apoiariam a implementação

O Banco da Indonésia forneceu cerca de Rp 84,3 trilhões em apoio à liquidez para o financiamento de micro, pequenas e médias empresas, ou MPMEs, e Rp 65 trilhões para habitação, segundo a autoridade do banco central Destry Damayanti.

O apoio é concedido por meio de uma política macroprudencial de liquidez. Em termos simples, os bancos podem ter acesso a uma parcela maior do dinheiro que, de outra forma, manteriam no banco central, o que lhes dá mais margem para emprestar aos setores designados.

Esses valores descrevem o apoio à capacidade de crédito dos bancos, além das metas de crédito do governo. Ainda cabe aos bancos avaliar os pedidos e formalizar os empréstimos com os tomadores.

A OJK planeja apoiar a implementação com dados do seu Sistema de Serviços de Informação Financeira, conhecido como SLIK. O sistema fornece informações sobre o histórico de crédito e as obrigações dos tomadores, ajudando os credores a avaliar os pedidos.

Friderica também afirmou que a OJK coordenaria programas regionais para MPMEs por meio das Equipes Regionais de Aceleração do Acesso Financeiro, conhecidas como TPAKD. Ela mencionou iniciativas de serviços financeiros inclusivos em vilarejos de pescadores e uma cooperação mais ampla com ministérios para ampliar o acesso.

A reunião de novembro reuniu autoridades das áreas econômica, industrial, de MPMEs e habitacional, além do Banco da Indonésia e da OJK. Suas responsabilidades abrangem a capacidade de crédito, as informações sobre os tomadores e os setores empresariais que o governo pretende alcançar.

Pescadores, propriedade intelectual e acesso a clientes

Airlangga disse que as autoridades discutiram a ampliação do uso do KUR entre pescadores e o desenvolvimento de financiamentos ligados à titularidade de propriedade intelectual. Propriedade intelectual se refere a direitos legais sobre criações como marcas, desenhos e invenções.

A discussão aponta para financiamentos adaptados a diferentes tipos de ativos e fontes de renda empresarial. Uma empresa de pesca pode precisar de equipamentos ou capital de giro, enquanto uma empresa criativa pode ter direitos valiosos, em vez de muitos bens físicos. As regras de crédito para essas modalidades propostas ainda não foram anunciadas.

A vice-ministra do Comércio, Dyah Roro Esti Widya Putri, disse que seu ministério apoiaria o programa ampliando o acesso dos produtos de MPMEs aos mercados interno e internacional. Esse trabalho trata do que acontece depois que uma empresa obtém financiamento: encontrar clientes e gerar receita suficiente para pagar o empréstimo.

Um empréstimo maior pode ajudar um produtor a comprar materiais ou equipamentos. Um comprador confiável dá a esse produtor motivos para aumentar a produção. As iniciativas de crédito e comércio atendem a essas duas necessidades distintas.

O que tornaria a expansão eficaz?

O economista do CORE Yusuf Rendy Manilet disse que o efeito econômico dependeria de quem recebe o crédito e de como ele é usado. Ele propôs avaliar a entrada de novos tomadores no sistema financeiro, o crescimento dos negócios, o aumento do faturamento e os empregos criados, além do volume de empréstimos desembolsados.

Yusuf afirmou que emprestar repetidamente aos mesmos tomadores ou substituir empréstimos antigos poderia gerar um aumento menor da atividade econômica do que atender empresas antes excluídas do financiamento. Os indicadores que ele propõe mostrariam se a meta maior amplia o acesso e ajuda as empresas a crescer.

A demanda dos consumidores é outro fator limitante. Yusuf citou o crescimento de apenas 0,6% nas vendas do varejo em setembro e o aumento contínuo do emprego informal como sinais de pressão sobre o poder de compra das famílias. Uma empresa que enfrenta vendas fracas pode hesitar em tomar empréstimos mesmo quando os juros são menores.

Yusuf recomendou combinar o crédito com o fortalecimento da renda familiar, mais empregos formais, orientação empresarial, capacitação e supervisão do uso dos empréstimos. Também propôs ampliar as oportunidades de compras por meio de licitações públicas, do uso de produtos locais em programas prioritários, como refeições nutritivas gratuitas, e de parcerias com grandes empresas que atuem como compradoras regulares.

Preços estáveis de alimentos e energia ajudariam a proteger os gastos das famílias, disse ele. Também chamou atenção para o custo dos subsídios aos juros do KUR para o orçamento do Estado, em um momento de espaço fiscal limitado.

A meta maior de crédito da Indonésia estabelece objetivos mais ambiciosos para bancos e órgãos públicos em 2027. Seu valor prático para famílias e pequenos negócios será medido por parcelas acessíveis, vendas confiáveis, melhorias habitacionais e empregos, enquanto as autoridades ainda precisam esclarecer os cálculos por trás da alocação total anunciada.

Principais pontos

• A Indonésia anunciou uma meta de Rp 394,2 trilhões para o crédito dos programas em 2027, cerca de 17% acima dos Rp 337 trilhões de 2026.
• As cinco alocações listadas somam Rp 387 trilhões, deixando uma diferença de Rp 7,2 trilhões que precisa ser esclarecida.
• O KUR passaria de Rp 295 trilhões para Rp 325 trilhões, uma alta de cerca de 10,2%.
• Vítimas elegíveis dos terremotos em Nusa Tenggara Oriental teriam juros de 0% no KUR em 2027 e de 3% em 2028, com possibilidade de reestruturação por até três anos.
• O crédito habitacional e o financiamento para mulheres em comunidades desfavorecidas receberiam Rp 30 trilhões cada.
• O apoio à liquidez do Banco da Indonésia e as informações de crédito da OJK dariam suporte aos empréstimos, enquanto a expansão proposta inclui pescadores e empresas com direitos de propriedade intelectual.
• O economista Yusuf Rendy Manilet recomenda avaliar os resultados pelo número de novos tomadores, pela receita das empresas e pelos empregos criados, além do total de crédito concedido.