Atrasos em empréstimos a pequenos negócios na Coreia do Sul chegam a 16,4 trilhões de won enquanto vendas caem e estabelecimentos fechados continuam endividados

Mais dívidas em atraso, menos dinheiro entrando no caixa

Os empreendedores individuais da Coreia do Sul tinham 16,4 trilhões de won em empréstimos atrasados no terceiro trimestre de 2026, alta de 21,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. Enquanto isso, 505 mil negócios que ainda tinham empréstimos já haviam fechado. Os números mostram duas pressões crescendo ao mesmo tempo: os negócios em atividade estão faturando menos, e as dívidas continuam pesando sobre os proprietários mesmo depois que fecham as portas.

A Korea Credit Data (KCD), em seu Relatório de Tendências de Pequenas Empresas, divulgado em 10 de novembro, informou que o total de empréstimos em aberto para empreendedores individuais era de 736,6 trilhões de won. Esse saldo quase não mudou em relação ao trimestre anterior, com alta de 0,1%, enquanto os valores em atraso aumentaram 7,3%. Os problemas para pagar cresciam muito mais rápido do que o total emprestado.

A pressão estava concentrada fora do setor bancário. Bancos de poupança, instituições de financiamento mútuo e outros credores não bancários detinham 41% dos empréstimos em aberto, mas respondiam por cerca de 83% dos valores em atraso. Entre as empresas que tomaram empréstimos desses credores, 17,3% haviam fechado, ante 7,5% entre as que pegaram empréstimos em bancos.

O faturamento trimestral médio por pequena empresa caiu 4,36% em relação ao ano anterior, para 46,61 milhões de won. O lucro caiu quase duas vezes mais, recuando 8,30%, para 10,20 milhões de won, já que os gastos não diminuíram no mesmo ritmo que a receita.

Para os proprietários, esses números descrevem uma margem cada vez menor entre os custos operacionais do dia a dia e as parcelas dos empréstimos. Para os credores, mostram que os problemas de pagamento estão se espalhando por um grande volume de dívidas empresariais. Para quem deixa o trabalho por conta própria, resultados de uma pesquisa governamental separada apontam outra dificuldade: fechar um negócio pode acabar com as vendas, mas não com as obrigações financeiras.

Como os atrasos se acumularam ao longo de três trimestres

A KCD registrou 13,5 trilhões de won em empréstimos atrasados no terceiro trimestre de 2025, ante 16,4 trilhões de won um ano depois, um aumento de cerca de 2,9 trilhões de won. O valor subiu em cada um dos três primeiros trimestres de 2026, e o crescimento voltou a acelerar entre julho e setembro, depois de perder força no segundo trimestre.

A sequência trimestral mostra como a pressão para pagar foi se acumulando:

• Primeiro trimestre de 2026: os empréstimos atrasados chegaram a 14,6 trilhões de won, alta de 12,6% em relação ao trimestre anterior.
• Segundo trimestre: os empréstimos atrasados chegaram a 15,2 trilhões de won, com novo aumento de 4,3%.
• Terceiro trimestre: os empréstimos atrasados chegaram a 16,4 trilhões de won, alta de 7,3% em relação ao segundo trimestre e de 21,5% em relação ao ano anterior.

Um valor em atraso é aquele cujo prazo de pagamento já venceu. O total de empréstimos em aberto inclui o saldo mais amplo ainda devido pelos tomadores, inclusive empréstimos pagos em dia. Considerar os dois números em conjunto ajuda a explicar a mudança: o volume total de dívidas ficou praticamente estável, mas uma parcela cada vez maior passou a enfrentar problemas de pagamento.

O total de empréstimos em aberto aumentou 1,3%, ou cerca de 9,6 trilhões de won, em relação ao ano anterior. Esse crescimento anual também ficou muito abaixo da alta de 21,5% nos valores em atraso.

Por que os credores não bancários enfrentam maior pressão

Os bancos tinham 434,6 trilhões de won em empréstimos a empreendedores individuais, ou 59% do total. Os credores de fora do setor bancário detinham 302 trilhões de won, ou 41%. Ainda assim, esse segundo grupo respondia por 13,6 trilhões dos 16,4 trilhões de won em dívidas atrasadas.

Dividir esses valores em atraso pelos respectivos saldos de empréstimos resulta em cerca de 4,5% para os credores não bancários e 0,6% para os bancos, com base nos números arredondados da KCD. A comparação mostra como os problemas de pagamento estavam concentrados na parcela do mercado que detinha uma parte menor dos empréstimos.

Os bancos de poupança registraram uma proporção de atrasos de 6,0%, ante 5,7% no trimestre anterior. As instituições de financiamento mútuo registraram 3,7%, ante 3,5%. Os aumentos foram de 0,3 e 0,2 ponto percentual, respectivamente. Um ponto percentual mede a distância entre duas taxas, e não o crescimento percentual da própria taxa.

A participação do setor bancário no total de empréstimos em aberto a empreendedores individuais também caiu, de 59,7% um ano antes para 59,0%. Lee Min-je, diretor-executivo da Korea Credit Information (KCS), subsidiária da Korea Credit Data, disse que os saldos fora do setor bancário haviam diminuído em relação ao trimestre anterior, reduzindo uma fonte de financiamento para proprietários que não conseguem obter empréstimos bancários.

O Banco da Coreia identificou dificuldades de pagamento entre trabalhadores autônomos e alto risco de inadimplência em credores não bancários como riscos à estabilidade financeira. Na prática, a preocupação é que o acúmulo de atrasos pressione os credores justamente quando os negócios precisam continuar tendo acesso ao crédito.

Meio milhão de negócios fechados ainda tem empréstimos

A KCD contabilizou 3,634 milhões de estabelecimentos com empréstimos para empreendedores individuais. Desse total, 505 mil, ou 13,9%, já haviam fechado, aproximadamente um em cada sete. Um ano antes, os números correspondentes eram 494 mil e 13,6%.

O aumento de 11 mil representa um crescimento de cerca de 2,2% no número de negócios fechados que ainda tinham empréstimos. Os proprietários que deixaram de operar continuam responsáveis por dívidas que precisam ser pagas com outras fontes de renda, ativos ou um acordo de pagamento.

Os negócios fechados tinham saldo médio de empréstimos em aberto de 65,63 milhões de won, ante 64,80 milhões de won no segundo trimestre. O valor médio em atraso subiu de 7,89 milhões para 8,11 milhões de won.

A proporção de estabelecimentos fechados entre os tomadores de empréstimos fora do setor bancário, de 17,3%, era cerca de 2,3 vezes a proporção de 7,5% entre os tomadores de empréstimos bancários. Tanto os números de fechamento quanto a distribuição dos atrasos apontam para uma pressão maior na mesma parte do mercado de crédito.

Os lucros caíram mais do que as vendas

As pequenas empresas reduziram os gastos trimestrais médios em 3,20%, para 36,41 milhões de won. A receita caiu mais rapidamente, deixando o lucro médio em 10,20 milhões de won, uma queda de 8,30%. A margem de lucro, parcela das vendas que resta após as despesas contabilizadas, recuou 0,94 ponto percentual, para 21,9%.

Em termos simples, a empresa média manteve cerca de 21,9 won de lucro contabilizado a cada 100 won em vendas. Quando a receita cai mais rápido do que os gastos, o valor que sobra diminui mais acentuadamente do que cada um desses números, isoladamente, sugere.

A mudança veio após aumentos anuais nas vendas de 1,01% no primeiro trimestre e 3,96% no segundo. No terceiro trimestre, as vendas voltaram a cair em termos anuais pela primeira vez em cinco trimestres, enquanto as margens de lucro haviam recuado em relação ao ano anterior por três trimestres consecutivos.

Na comparação com o segundo trimestre, a receita caiu 5,44% e o lucro, 13,94%. A comparação anual também reflete um período mais forte um ano antes: as vendas haviam crescido 2,79% em relação ao trimestre anterior no terceiro trimestre de 2025, quando cupons de consumo para recuperação da economia doméstica apoiaram os gastos. Comparar as vendas atuais com aquele período mais forte amplia a queda anual.

Restaurantes, lojas e negócios de lazer vendem menos

Os estabelecimentos de alimentação que servem refeições do dia a dia registraram quedas em várias categorias. As vendas de redes de fast-food caíram 5,7% em relação ao ano anterior; as de lanchonetes, 5,1%; as de restaurantes japoneses, 5,0%; e as de restaurantes coreanos, 4,6%.

O varejo em geral, incluindo supermercados e lojas de conveniência, registrou queda de 3,8%. O varejo especializado, que inclui lojas de móveis, papelarias e óticas, caiu 4,1%. A fraqueza se estendeu a negócios que atendem às necessidades rotineiras das famílias.

Os serviços de artes, esportes e recreação registraram a maior queda entre os setores, de 11,2%. O grupo inclui salas de karaokê, lan houses e instalações esportivas. A queda nas vendas foi mais que o dobro do recuo de 4,36% nas vendas médias da amostra de pequenas empresas.

Kang Ye-won, chefe de dados da KCD, associou o enfraquecimento das vendas ao aumento das dificuldades de pagamento e defendeu medidas voltadas diretamente à recuperação do faturamento:

Como isso indica que a fragilidade das vendas está reduzindo a capacidade de pagamento, são necessárias medidas rápidas que apoiem diretamente a recuperação das vendas dos pequenos comerciantes.

Por que fechar as portas pode não resolver o problema

A pesquisa de 2026 do Ministério das Pequenas e Médias Empresas e Startups com pequenos negócios fechados constatou que 68,5% dos entrevistados tinham dívidas quando decidiram encerrar as atividades. Entre os endividados, o saldo médio era de 85,31 milhões de won.

O pagamento de empréstimos era a maior dificuldade durante o fechamento para 45,5% dos entrevistados. Depois de fechar o negócio, 22,1% disseram que as dívidas dificultavam sua participação em atividades econômicas. Os resultados relacionam o fracasso empresarial à dificuldade de ganhar a vida depois disso.

Há várias opções de apoio, mas a elegibilidade depende da data em que o empréstimo foi contratado e de os pagamentos estarem em dia. Os bancos lançaram o programa Small Business 119Plus em abril de 2025 para ajudar tomadores de empréstimos em risco de atraso, com juros menores ou prazos de pagamento mais longos.

Um programa de refinanciamento para proprietários que fecham seus negócios pode converter empréstimos empresariais existentes em planos de pagamento parcelado de até 30 anos. O programa abrange empréstimos pagos normalmente e se limita a financiamentos contratados até o fim de junho de 2025. Proprietários com empréstimos posteriores precisam buscar outra opção.

O New Start Fund atende tomadores de empréstimos em dificuldades financeiras por meio da compra de dívidas ou de negociações com instituições financeiras participantes. Conforme a modalidade, o apoio pode incluir redução do principal, juros menores ou um prazo de pagamento mais longo. Proprietários com dívidas em várias instituições precisam verificar quais empréstimos se qualificam em cada programa.

O alívio das dívidas pode levar meses para ser negociado

Até o fim de setembro de 2026, o New Start Fund havia recebido inscrições de 221.160 pessoas, referentes a dívidas de 34,9066 trilhões de won. A dimensão dos números mostra quantos tomadores de empréstimos buscavam renegociar obrigações que tinham dificuldade para administrar.

A concordância dos credores continuava sendo um grande obstáculo na modalidade de negociação. No fim de agosto, as instituições financeiras não haviam aceitado 67,9% dos pedidos de redução de juros ou prorrogação de pagamentos, considerando o número de contas. A proporção era de 84,2% nas empresas de cartões e crédito e de 65,8% nos bancos.

Os prazos de espera também variavam bastante. Os acordos levavam, em média, 266,3 dias quando a Korea Asset Management Corporation (KAMCO) comprava diretamente dívidas problemáticas para reduzir o principal. Quando a instituição financeira mantinha a dívida e ajustava os juros ou as condições de pagamento, o prazo médio era de 76,6 dias.

Com base nessas médias, a modalidade de compra direta levava cerca de 3,5 vezes mais tempo. Para um proprietário que tenta recomeçar a trabalhar após fechar o negócio, vários meses de incerteza sobre as condições de pagamento podem complicar decisões sobre gastos domésticos e um novo emprego.

Oh Se-hee, deputada do Partido Democrático, apresentou em setembro de 2026 um projeto de lei de proteção social para pequenos negócios, que prevê a identificação precoce de dificuldades financeiras, a renegociação de dívidas, a recuperação do crédito e apoio após o fechamento. As datas de aprovação e implementação ainda não foram anunciadas.

O que as propostas mudariam para os tomadores de empréstimos

Lee Min-je, da KCS, defendeu que os credores analisem as vendas atuais e o fluxo de caixa ao avaliar a capacidade de pagamento. Fluxo de caixa é o dinheiro que entra e sai de um negócio e ajuda a mostrar se o proprietário tem recursos disponíveis quando uma parcela vence.

Lee argumentou que avaliações centradas no histórico de crédito têm dificuldade para distinguir uma falta temporária de dinheiro de um negócio cujas finanças já não são viáveis. Ele defendeu a continuidade do financiamento para proprietários cuja capacidade de pagamento possa ser demonstrada por dados empresariais, além de limites de crédito maiores para negócios em crescimento.

A KCS estimou que modelos de avaliação de crédito que utilizem registros fiscais, históricos de vendas e compras, custos de mão de obra e outras informações comerciais poderiam viabilizar até 30 trilhões de won em empréstimos adicionais por ano. Esse valor é uma estimativa da empresa sobre a capacidade de crédito com outro método de avaliação; os empréstimos efetivamente concedidos dependeriam das decisões das instituições financeiras.

Lee Jung-hee, professor de economia da Universidade Chung-Ang, defendeu apoio para reduzir os custos com mão de obra, matérias-primas e financiamento. Em conjunto, as propostas tratam de diferentes aspectos do problema: acesso a recursos para empresas capazes de pagar, custos operacionais que comprimem os lucros e acordos de dívida para proprietários que deixaram de operar.

Como os números foram compilados

A KCD analisou uma amostra de negócios que usam o Cashnote, seu serviço de gestão para empreendedores individuais, para medir vendas e gastos. A análise se baseou em dados empresariais vinculados por meio da Associação de Finanças e Crédito e do Hometax, o serviço tributário on-line da Coreia do Sul.

A análise dos empréstimos usou dados sobre financiamentos a empreendedores individuais da Korea Credit Information Service. A pesquisa do Ministério das Pequenas e Médias Empresas e Startups sobre negócios fechados examinou outro grupo, formado por pessoas que haviam encerrado suas atividades; por isso, o valor médio das dívidas descreve uma população diferente daquela abrangida pelo saldo médio de empréstimos da KCD para estabelecimentos fechados.

Lidos em conjunto, os resultados traçam uma sequência concreta de pressão financeira: vendas mais fracas reduzem os lucros, lucros menores dificultam o pagamento das parcelas previstas e o fechamento deixa muitos proprietários em busca de uma forma de pagar as dívidas sem a receita do negócio.

Principais pontos

• Os empréstimos atrasados de empreendedores individuais chegaram a 16,4 trilhões de won no terceiro trimestre de 2026, alta de 21,5% em relação ao ano anterior.
• Os credores não bancários detinham 41% dos empréstimos em aberto, mas respondiam por cerca de 83% dos valores em atraso.
• Cerca de 505 mil negócios com empréstimos haviam fechado, o equivalente a 13,9% dos estabelecimentos com financiamentos.
• As vendas trimestrais médias caíram 4,36%, para 46,61 milhões de won, enquanto o lucro recuou 8,30%, para 10,20 milhões de won.
• O refinanciamento após o fechamento depende da data do empréstimo e da situação dos pagamentos, enquanto os acordos do New Start Fund levavam em média 76,6 ou 266,3 dias, conforme a modalidade.
• As propostas se concentram em recuperar as vendas, reduzir custos, usar dados atuais dos negócios nas decisões de crédito e ampliar o apoio após o fechamento.