Coupang registra prejuízo operacional trimestral de 642,3 bilhões de wons, pressionada por incêndio e efeitos de vazamento de dados

Alta nas vendas não impede novo prejuízo expressivo

A Coupang registrou prejuízo operacional de 642,3 bilhões de wons, cerca de US$ 450 milhões, no terceiro trimestre de 2026, enquanto um incêndio em um armazém agravou a pressão financeira contínua causada por um grande vazamento de dados de clientes. Foi o segundo maior prejuízo operacional trimestral da empresa desde sua abertura de capital nos Estados Unidos, em 2021, superado apenas pelo resultado do trimestre anterior.

A receita da empresa foi de US$ 9,962 bilhões, aproximadamente 14,22 trilhões de wons, entre julho e setembro. A receita cresceu 7% em dólares nominais e 11% em base cambial constante, que desconsidera o efeito das variações nas taxas de câmbio. As vendas em wons também subiram cerca de 11%, ante 12,85 trilhões de wons um ano antes.

A Coupang atribuiu US$ 248 milhões, aproximadamente 354 bilhões de wons, em despesas ao incêndio de julho em seu centro de distribuição em Incheon, a oeste de Seul. Essas despesas representaram cerca de 55% do prejuízo operacional trimestral. Mesmo sem considerar o incêndio, a empresa ainda registrou prejuízo operacional de US$ 202 milhões, aproximadamente 288,3 bilhões de wons.

Os resultados, divulgados no início de novembro, mostram duas pressões simultâneas: uma grande despesa decorrente de danos a estoques e instalações e uma lucratividade menor no negócio de comércio eletrônico. A empresa conquista clientes e amplia as vendas, mas os gastos com operações, marketing e recuperação continuam pesando sobre os resultados.

O fundador e diretor-presidente, Bom Kim, disse que a empresa continua no caminho para se recuperar por volta da metade de 2027. O próximo trimestre será um teste mais imediato: a administração prevê crescimento mais acelerado da receita e melhora da margem ajustada de lucro.

Prejuízos em três trimestres superam o déficit anual de 2021

A Coupang registrou prejuízo operacional por três trimestres consecutivos. O resultado do terceiro trimestre veio após déficits de 354,5 bilhões de wons no primeiro trimestre e de 835 bilhões de wons no segundo.

O resultado do segundo trimestre incluiu uma multa de 624,7 bilhões de wons aplicada pela Comissão de Proteção de Informações Pessoais da Coreia do Sul. No terceiro trimestre, houve a despesa com o incêndio no armazém, enquanto os efeitos comerciais do vazamento de dados continuaram ao longo do ano.

• Novembro de 2025: a Coupang divulgou um vazamento de dados que afetou mais de 37 milhões de clientes.
• Primeiro trimestre de 2026: a empresa registrou prejuízo operacional de 354,5 bilhões de wons.
• Segundo trimestre de 2026: o prejuízo operacional chegou a 835 bilhões de wons, incluindo a multa relacionada à privacidade.
• 18 de julho de 2026: um incêndio começou no centro de distribuição de Incheon e levou quatro dias para ser apagado.
• Terceiro trimestre de 2026: a Coupang registrou prejuízo operacional de 642,3 bilhões de wons.

O prejuízo operacional acumulado nos primeiros nove meses chegou a 1,8318 trilhão de wons. O valor foi cerca de 123 bilhões de wons, ou 7%, superior ao prejuízo operacional de 1,7088 trilhão de wons registrado pela empresa em todo o ano de 2021.

O resultado mais recente também reverteu o lucro operacional de 224,5 bilhões de wons registrado no terceiro trimestre de 2025. O lucro operacional mede a receita que sobra depois das despesas necessárias para administrar a empresa, antes de itens como impostos sobre o lucro e custos de financiamento.

O custo do incêndio em Incheon

O incêndio de 18 de julho começou no sexto andar de um edifício logístico com oito andares acima do solo, um subsolo e cerca de 299 mil metros quadrados de área. O risco de desabamento levou à ordem de evacuação de moradores das proximidades durante a emergência.

O incêndio foi descrito como o segundo mais longo já registrado em um armazém na Coreia do Sul. O episódio mais prolongado ocorreu no centro de distribuição da Coupang em Icheon, em 2021, quando as chamas duraram cerca de 130 horas. Incheon e Icheon são cidades diferentes: Incheon fica a oeste de Seul, enquanto Icheon está a sudeste da capital.

As despesas da Coupang com o incêndio incluíram estoques, instalações e obrigações relacionadas a produtos de vendedores armazenados no local. Um centro de distribuição armazena produtos e prepara pedidos para envio, colocando tanto as mercadorias quanto os equipamentos necessários para movimentá-las em risco quando ocorre um incêndio de grandes proporções.

A despesa com o incêndio explica mais da metade do prejuízo operacional do terceiro trimestre. O prejuízo restante de US$ 202 milhões mostra a dimensão da recuperação ainda necessária no restante da empresa.

Custos cresceram mais rápido que a receita

O custo das vendas da Coupang chegou a US$ 7,401 bilhões, equivalente a 74,3% da receita, ante 70,6% um ano antes. Esse aumento de 3,7 pontos percentuais deixou menos dinheiro de cada dólar vendido para cobrir outras despesas.

O lucro bruto, valor que resta após a subtração do custo das vendas da receita, caiu 6%, para US$ 2,561 bilhões. As despesas com vendas, gerais e administrativas subiram 17,7%, para US$ 3,011 bilhões, mais que o crescimento de 7% da receita em dólares nominais.

As despesas operacionais totais chegaram a US$ 10,412 bilhões, ante receita de US$ 9,962 bilhões. A diferença de US$ 450 milhões entre os valores correspondeu ao prejuízo operacional.

O EBITDA ajustado da empresa caiu 72%, para US$ 116 milhões, ante US$ 413 milhões um ano antes. EBITDA é a sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. A medida ajustada também exclui determinados itens conforme o cálculo da empresa, oferecendo uma perspectiva diferente do lucro operacional.

O prejuízo líquido da Coupang, que inclui impostos e outros itens além das despesas operacionais, chegou a 715,1 bilhões de wons, ou US$ 501 milhões, ante lucro líquido de 131,6 bilhões de wons um ano antes. Sem os custos do incêndio, o prejuízo líquido foi de 458,2 bilhões de wons, ou US$ 321 milhões.

O negócio principal de comércio eletrônico enfrenta um descompasso de gastos

O Product Commerce, principal divisão de comércio eletrônico da Coupang, gerou receita de US$ 8,374 bilhões. O segmento inclui Rocket Delivery, Rocket Fresh, Rocket Growth e Marketplace. A receita cresceu 5% em dólares nominais e 8% em base cambial constante, chegando a aproximadamente 11,95 trilhões de wons.

A divisão respondeu por cerca de 84% da receita total da empresa, cálculo feito com base nos US$ 8,374 bilhões em vendas sobre o total de US$ 9,962 bilhões do grupo. Seu desempenho, portanto, tem peso especial na recuperação da Coupang.

O número de clientes ativos do Product Commerce subiu 2%, para 25,2 milhões, ante 24,7 milhões um ano antes. Ainda assim, o EBITDA da divisão caiu 45%, para aproximadamente 549,5 bilhões de wons.

Kim disse que alguns clientes que deixaram a plataforma após o incidente com os dados ainda não voltaram. Novos membros compensaram a diferença no número de assinantes, mas os clientes mais recentes precisam de tempo para aumentar seus gastos. Para a Coupang, recuperar o número de membros e recuperar o volume de compras são etapas distintas do processo.

Número recorde de membros após o vazamento

A Coupang divulgou o vazamento de dados em novembro de 2025, e o incidente afetou mais de 37 milhões de clientes. A empresa enfrentou reação negativa do público, além da penalidade financeira e de gastos adicionais com marketing destinados a atrair os consumidores de volta.

Uma investigação conjunta do governo e do setor privado já estava em andamento em dezembro de 2025, após o vazamento de dados da Coupang. Desde então, seus efeitos se estenderam do tratamento das informações dos clientes à atividade de compras e aos custos operacionais.

Kim disse, durante a teleconferência de resultados, que o número de membros pagantes na Coreia do Sul havia atingido um recorde. Ele descreveu a situação do programa de assinatura WOW da empresa:

O número de membros do WOW na Coreia está no nível mais alto de nossa história,

Kim também afirmou que os clientes que voltaram recuperaram seus níveis anteriores de gastos e continuaram aumentando as compras. Os membros que permaneceram durante todo o período de turbulência estavam gastando em níveis recordes.

Assim, a recuperação dos clientes da Coupang é desigual. Os consumidores que permaneceram e os membros que voltaram estão comprando mais, enquanto a ausência dos demais clientes e os hábitos de consumo dos novos membros continuam afetando as vendas e a utilização da rede de entregas.

Administração espera redução de custos com a recuperação dos pedidos

Kim apontou três pressões sobre as margens do Product Commerce: interrupções na cadeia de suprimentos, custos fixos dimensionados para uma demanda anterior ao vazamento e investimentos em marketing para reconquistar clientes.

Os custos fixos incluem despesas que continuam existindo mesmo quando o número de pedidos cai. Um armazém ainda exige instalações e equipamentos quando menos pacotes passam por ele. Com a recuperação dos pedidos, esses custos podem ser distribuídos por um número maior de compras, reduzindo o custo associado a cada pedido.

Kim disse que o aumento dos volumes deve melhorar a utilização das instalações logísticas e recuperar as economias geradas pela movimentação de mais mercadorias. Ele também afirmou que os gastos com marketing já começaram a cair.

O diretor-presidente apresentou o cronograma de recuperação durante a teleconferência de resultados:

O Product Commerce segue no caminho para a recuperação em meados do próximo ano que apresentamos no trimestre passado. Esperamos que o crescimento reportado e as margens se aproximem dos níveis históricos quando deixarmos para trás os períodos afetados (pelo incidente com os dados) no próximo ano,

A referência a deixar para trás os períodos afetados significa que os resultados futuros serão comparados com trimestres já prejudicados pelo vazamento. A administração também espera que as margens da divisão se aproximem dos níveis anteriores ao incidente ao longo de 2027. Não foi indicada uma data específica para a recuperação, além da meta de meados do ano.

Taiwan cresce enquanto a expansão exige mais investimentos

O segmento Developing Offerings da Coupang, que inclui as operações em Taiwan, Coupang Eats, Farfetch e Rocket Now no Japão, gerou aproximadamente US$ 1,6 bilhão em receita, ou 2,27 trilhões de wons. A receita cresceu 27% em base cambial constante.

Taiwan foi um foco especial dos planos de expansão da administração. O número de membros do WOW na ilha mais que dobrou em relação ao ano anterior, e o crescimento acelerou em relação ao segundo trimestre.

O Dawn Delivery, lançado em Taiwan durante o segundo trimestre, estava disponível para mais da metade da população da ilha no terceiro trimestre. O serviço amplia o modelo de entregas da Coupang para um mercado onde a empresa ainda está construindo sua rede e sua base de clientes.

A construção mais rápida dessa rede também implica gastos maiores. O diretor financeiro, Gaurav Anand, ampliou em até US$ 100 milhões a previsão de prejuízo anual do Developing Offerings, citando investimentos mais acelerados em infraestrutura em Taiwan.

A Coupang busca atingir dois objetivos financeiros ao mesmo tempo: recuperar a lucratividade de seu negócio de comércio eletrônico, muito maior, e financiar a expansão em novos serviços e mercados. O crescimento de 27% do Developing Offerings superou o do Product Commerce, mas a previsão de um prejuízo maior mostra o custo imediato dessa expansão.

O que estará em jogo no quarto trimestre

Anand previu crescimento da receita de 13% a 14% no quarto trimestre, em base cambial constante. Esse ritmo seria mais acelerado que os 11% registrados no terceiro trimestre pela mesma medida.

Ele também previu alta de 50 a 150 pontos-base na margem do EBITDA ajustado. Um ponto-base equivale a um centésimo de ponto percentual; portanto, essa faixa representa uma melhora de 0,5 a 1,5 ponto percentual. A margem mede o lucro como proporção da receita.

A Coupang continuou investindo em serviços e operações durante o trimestre. A empresa lançou um serviço que permite aos membros experimentar produtos antes de comprá-los e passou a usar câmeras com inteligência artificial e equipamentos automatizados para embalar pedidos nos armazéns. O volume de produtos frescos cresceu mais que o dobro do ritmo do segmento mais amplo de Product Commerce.

A empresa também recomprou US$ 210 milhões em ações dentro de um programa de US$ 1 bilhão aprovado no início do ano. As recompras trimestrais corresponderam a 21% do valor autorizado pelo programa.

Os próximos resultados mostrarão se vendas mais fortes, redução dos gastos com marketing e maior utilização das instalações logísticas começam a diminuir os prejuízos. A previsão da administração aponta para avanços no quarto trimestre, seguidos por uma recuperação mais ampla do Product Commerce por volta da metade de 2027.

Principais pontos

• A Coupang registrou prejuízo operacional de 642,3 bilhões de wons no terceiro trimestre, o terceiro déficit trimestral consecutivo.
• A receita chegou a US$ 9,962 bilhões, com alta de 7% em dólares nominais e de 11% em base cambial constante.
• O incêndio no armazém de Incheon gerou cerca de 354 bilhões de wons em despesas, aproximadamente 55% do prejuízo operacional.
• Sem considerar o incêndio, o prejuízo operacional foi de US$ 202 milhões, aproximadamente 288,3 bilhões de wons.
• Os prejuízos operacionais nos primeiros nove meses somaram 1,8318 trilhão de wons, superando o prejuízo registrado em todo o ano de 2021.
• O Product Commerce chegou a 25,2 milhões de clientes ativos, enquanto o número de membros do WOW na Coreia atingiu um recorde.
• A administração espera uma recuperação por volta da metade de 2027 e prevê crescimento da receita de 13% a 14% no quarto trimestre, em base cambial constante.