Impasse na licença de equipamentos dos EUA complica plano de US$ 45 bilhões da SK Hynix para fábrica de chips em Nova York

Uma fábrica na China é fundamental para um investimento americano

Os Estados Unidos estão retendo a aprovação de equipamentos para fabricação de chips destinados à fábrica da SK Hynix em Dalian, na China, o que complica uma proposta de sua subsidiária americana, a Solidigm, para investir cerca de US$ 45 bilhões em duas fábricas de memória NAND no estado de Nova York. As negociações, descritas em 3 de novembro, vinculam as restrições de Washington à produção de semicondutores na China aos esforços para atrair mais fabricação de chips para os Estados Unidos.

Executivos da Solidigm participaram de quase 10 reuniões com autoridades do Departamento de Comércio desde o fim de agosto. A empresa quer equipamentos que permitam à fábrica de Dalian produzir mais memória e fabricar produtos mais avançados, gerando receita para ajudar a financiar a construção nos Estados Unidos. O Departamento de Comércio ainda não aprovou esses envios, embora não tenha rejeitado formalmente os pedidos.

O investimento americano proposto poderá chegar a cerca de US$ 100 bilhões. Isso seria aproximadamente 2,2 vezes o valor inicial de US$ 45 bilhões, mostrando quanto o projeto poderia crescer ao longo do tempo. Ambos os valores se referem a um possível investimento, e não a um orçamento de construção aprovado.

Nova York ainda é uma opção, não um destino confirmado. A localização também não está definida nas descrições públicas: Massena é citada no relato principal da proposta, enquanto outro menciona Marcy. A Solidigm diz que está avaliando várias localidades pelo mundo e ainda não definiu um plano específico. Não foram anunciados cronogramas de construção nem datas para uma decisão sobre as licenças.

Para o governo Trump, a decisão imediata diz respeito às máquinas que entram na China. Para a Solidigm, a mesma decisão afeta sua capacidade de gerar o dinheiro necessário para construir fábricas nos Estados Unidos. Essa conexão transformou uma negociação sobre licenças de equipamentos em um teste de duas prioridades industriais americanas concorrentes.

O que a Solidigm quer construir e vender

A Solidigm, empresa americana controlada pela sul-coreana SK Hynix, está avaliando a construção de duas fábricas de memória flash NAND. A NAND retém informações mesmo quando o aparelho é desligado. Ela fornece armazenamento para dispositivos e para unidades que guardam grandes volumes de dados em data centers.

O argumento da empresa vincula suas operações atuais na China à possível expansão nos Estados Unidos. Instalações mais produtivas em Dalian, capazes de fabricar produtos de memória mais competitivos, ajudariam a gerar a receita necessária para o investimento em Nova York. Assim, a relutância de Washington em aprovar os equipamentos afeta tanto uma fábrica em operação quanto um projeto de construção proposto.

Fabricar chips exige muito mais do que um edifício. Uma fábrica precisa de máquinas especializadas para formar, processar e inspecionar estruturas minúsculas em wafers de semicondutores, os discos finos nos quais os chips são produzidos. Um espaço fabril concluído pode continuar limitado do ponto de vista comercial se o proprietário não puder instalar as ferramentas necessárias para fabricar os produtos planejados.

Quase 10 reuniões sem aprovação

Richard Chin, co-CEO da Solidigm, estava entre os executivos que se reuniram com o secretário de Comércio, Howard Lutnick, e Jeffrey Kessler, subsecretário de Indústria e Segurança, no fim de agosto. Pessoas familiarizadas com as conversas disseram que as autoridades americanas demonstraram grande interesse na proposta de investimento interno e indicaram disposição para buscar uma solução.

As reuniões seguintes não resultaram em autorização para os equipamentos solicitados. Em uma reunião na semana anterior à publicação do relato de 3 de novembro, Kessler manteve a posição de que ferramentas americanas adicionais não deveriam entrar na China para aprimorar a tecnologia ou aumentar a capacidade de produção, segundo pessoas familiarizadas com as conversas.

A posição do Departamento de Comércio segue a declaração feita no ano passado de que não pretendia conceder licenças para exportações de equipamentos destinados a atualizar a tecnologia ou ampliar a capacidade de fábricas chinesas de semicondutores. A empresa pede que Washington aprove os envios dentro desse contexto restritivo.

Duas frentes de negociação avançam separadamente. Uma diz respeito às ferramentas solicitadas para o desenvolvimento de Dalian. A outra trata dos equipamentos necessários para manter as operações da fábrica atual em 2027. Manter uma fábrica em funcionamento e equipá-la para produzir chips mais avançados são questões distintas para as autoridades americanas responsáveis pelas licenças, mesmo quando envolvem a mesma unidade.

Por que uma sala limpa vazia está no centro da disputa

A SK Hynix afirma que a sala limpa de Dalian que receberia as máquinas já estava construída em 2023. Com base nisso, a empresa argumenta que preencher o espaço com equipamentos não deveria ser considerado uma expansão da capacidade de produção.

Uma sala limpa é uma área de fabricação rigorosamente controlada, na qual a presença de poeira e outros contaminantes é mantida em níveis muito baixos. Partículas minúsculas podem danificar as estruturas microscópicas formadas nos chips. Construir esse espaço é uma etapa necessária, mas são as máquinas instaladas que permitem produzir semicondutores.

A preocupação do Departamento de Comércio é saber se os equipamentos adicionais melhorariam a tecnologia ou aumentariam a capacidade de produção da fábrica chinesa. A divergência, portanto, gira em torno de uma questão prática: como Washington deve classificar novas máquinas de produção instaladas em um edifício que já existe?

As mudanças tecnológicas planejadas para Dalian tornam essa questão ainda mais importante. A SK Hynix já trabalhava para passar de NAND com 192 camadas para pelo menos 240, conforme detalhado em 21 de outubro no artigo sobre os planos de atualização de NAND na China. Isso representaria um aumento de pelo menos 25% no número de camadas.

Os fabricantes empilham células de memória verticalmente para armazenar mais dados em cada chip. Mais camadas podem significar mais dados armazenados com um volume semelhante de produção de wafers. Para a SK Hynix, produtos melhores sustentam sua competitividade mesmo que a área física da fábrica permaneça igual. As autoridades americanas estão examinando os equipamentos que possibilitariam essas melhorias.

A concorrência aumenta a pressão para modernizar

As negociações da SK Hynix sobre licenças ocorrem enquanto a concorrente chinesa Yangtze Memory Technologies, conhecida como YMTC, avança. Dados da Omdia citados na cobertura de outubro indicam que a YMTC detinha 38,5% do mercado de NAND da China no segundo trimestre de 2026, ante 33,5% da Samsung e 17% da SK Hynix.

Esses números deixam a YMTC 21,5 pontos percentuais à frente da SK Hynix nesse mercado. Eles ajudam a explicar por que a empresa sul-coreana quer aprimorar a fábrica de Dalian enquanto as concorrentes continuam desenvolvendo seus produtos.

A Samsung também busca modernizar uma importante base de produção na China. Sua fábrica de Xi'an responde por cerca de 40% de sua produção global de NAND, e o plano de conversão divulgado tem como alvo memórias com 286 camadas. O relato anterior descreveu as duas empresas sul-coreanas como estando em consulta com Washington, enquanto licenças anuais para equipamentos substituíam um sistema de isenções.

As pressões comerciais e regulatórias se encontram no mesmo ponto: o acesso a máquinas. A SK Hynix quer que Dalian continue competitiva o bastante para sustentar seus negócios e contribuir para investimentos futuros. Washington quer que as fábricas chinesas existentes operem dentro de limites que restrinjam o avanço tecnológico e a expansão.

Como os controles americanos afetam uma empresa sul-coreana

O Center for Strategic and International Studies descreve o contexto mais amplo dessa política em sua análise dos controles de exportação. A instituição de pesquisa explica que as medidas introduzidas em outubro de 2022 e atualizadas em outubro de 2023 buscavam restringir o acesso da China a chips de computação avançada e aos equipamentos necessários para fabricá-los.

Um novo pacote, anunciado em 2 de dezembro de 2024, ampliou as restrições a equipamentos de fabricação de semicondutores e introduziu controles mais abrangentes sobre memórias avançadas de alta largura de banda, ou HBM. A HBM fornece dados rapidamente a processadores usados em inteligência artificial. A NAND desempenha o papel de armazenamento central nas propostas para Dalian e Nova York.

O pacote de 2024 também ampliou a regra de produto direto estrangeiro. Essa regra permite que as restrições americanas à exportação alcancem certos produtos fabricados fora dos Estados Unidos quando sua produção depende de tecnologia ou equipamentos americanos especificados. O CSIS explica que as exportações de HBM da SK Hynix e da Samsung estão abrangidas por esse mecanismo porque os chips são fabricados com equipamentos americanos para semicondutores.

A análise também afirma que os equipamentos sul-coreanos continuaram sujeitos à ampliação das regras americanas na ausência de controles equivalentes na Coreia do Sul. O pacote de dezembro acrescentou 140 entidades da China, do Japão, da Coreia do Sul e de Singapura à Lista de Entidades do Bureau of Industry and Security, que impõe restrições de licenciamento às organizações nela incluídas.

Gina Raimondo, então secretária de Comércio dos Estados Unidos, explicou a preocupação com fornecedores alternativos durante comentários no Reagan National Defense Forum, em 7 de dezembro de 2024. Suas declarações, reproduzidas na análise do CSIS, explicaram por que Washington buscava a cooperação de outros países produtores de equipamentos:

Quando estabeleço as regras, preciso garantir muito bem que a China não possa simplesmente comprar esses produtos do Japão, da Coreia ou da Europa. É por isso que precisamos trabalhar com eles.

Essa abordagem ajuda a explicar por que a compra de equipamentos em outros países ainda pode exigir autorização americana. A política acompanha a cadeia tecnológica e de produção, em vez de se limitar à nacionalidade do proprietário da fábrica.

Tesouro e financiamento criam outro ponto de decisão

Executivos da Solidigm também procuraram o Departamento do Tesouro para pedir uma exceção às restrições a investimentos no exterior em compras de equipamentos ligadas à fábrica chinesa. Pessoas familiarizadas com as conversas disseram que a resposta do Tesouro foi aguardar primeiro a decisão do Departamento de Comércio.

Os dois departamentos tratam de partes diferentes da transação. O Departamento de Comércio cuida da questão da exportação dos equipamentos. O Tesouro foi procurado para tratar das restrições a investimentos que afetam as compras propostas. As conversas da empresa com ambos mostram que obter as máquinas envolve mais do que uma única aprovação administrativa.

Enquanto isso, a SK Hynix suspendeu outra possível fonte de capital. Em 23 de outubro, anunciou que havia deixado de considerar um investimento antes da listagem da Solidigm na bolsa e de uma oferta pública inicial, citando as condições recentes do mercado de capitais e as oscilações no preço das ações.

Uma oferta pública inicial, ou IPO, é o processo pelo qual uma empresa vende ações a investidores públicos pela primeira vez. Um investimento anterior à listagem pode fornecer recursos mais cedo. Com essas opções, que estavam em análise, agora fora dos planos, a receita dos negócios existentes ganha ainda mais importância no plano declarado pela empresa para financiar fábricas nos Estados Unidos.

As datas por trás das negociações

A disputa sobre Dalian reúne um espaço fabril concluído há vários anos, discussões recentes sobre investimentos e pedidos de equipamentos para o ano seguinte. Os principais acontecimentos são:

• 2023: A sala limpa de Dalian no centro da disputa sobre capacidade foi concluída, segundo a SK Hynix.
• 2 de dezembro de 2024: Washington anunciou um pacote mais amplo de controles de exportação de semicondutores, abrangendo equipamentos adicionais e HBM avançada.
• Fim de agosto de 2026: Executivos da Solidigm se reuniram com Lutnick e Kessler enquanto continuavam as conversas sobre o investimento americano e os pedidos de equipamentos para a China.
• 21 de outubro de 2026: Foram divulgados detalhes da atualização tecnológica planejada pela SK Hynix em Dalian e do projeto de conversão da Samsung em Xi'an.
• 23 de outubro de 2026: A SK Hynix anunciou que havia deixado de considerar um investimento na Solidigm antes de sua listagem e de um IPO.
• 3 de novembro de 2026: A retenção das licenças para equipamentos e sua ligação com as fábricas propostas em Nova York vieram a público.
• 2027: As autorizações para equipamentos destinados a manter as operações atuais de Dalian estão sendo negociadas separadamente.

Para Washington, atrair novas fábricas e restringir a produção avançada na China são objetivos declarados. A proposta de financiamento da Solidigm os conecta diretamente: a empresa quer que uma operação mais produtiva na China ajude a pagar pela fabricação nos Estados Unidos. Para resolver o pedido, será necessário decidir quanto desenvolvimento Washington está disposto a permitir em Dalian.

Principais pontos

• O Departamento de Comércio reteve a aprovação, mas não rejeitou formalmente os pedidos de equipamentos para a fábrica da SK Hynix em Dalian.
• A Solidigm está avaliando duas fábricas de NAND em Nova York, com custo de cerca de US$ 45 bilhões e possibilidade de um investimento de longo prazo de US$ 100 bilhões.
• A empresa quer que uma produção aprimorada na China gere receita para financiar a construção nos Estados Unidos.
• A disputa inclui a questão de saber se instalar ferramentas em uma sala limpa concluída em 2023 conta como expansão da capacidade.
• As licenças de equipamentos para manter as operações de Dalian em 2027 estão em negociação separada.
• A Solidigm ainda não definiu a localização da fábrica nem o plano de construção, e a SK Hynix suspendeu a análise de um IPO da Solidigm.