Crescimento da Indonésia chega a 5,47% com indústria e consumo acima das previsões

Crescimento mais forte contrasta com a pressão sobre o orçamento das famílias

A economia da Indonésia cresceu 5,47% no terceiro trimestre de 2026 em relação ao mesmo período do ano anterior, anunciou a Statistics Indonesia em 5 de novembro. A indústria de transformação, o consumo das famílias e os gastos do governo sustentaram a maior economia do Sudeste Asiático. O crescimento superou a previsão de 5,18% de uma pesquisa com economistas e acelerou em relação aos 5,29% do segundo trimestre.

A indústria de transformação contribuiu com 1,20 ponto percentual para o crescimento anual, com o processamento de óleo de palma para produção de biodiesel entre as atividades que impulsionaram a produção. O consumo das famílias respondeu por 2,62 pontos percentuais, sendo a maior fonte de crescimento quando a economia é medida pelos gastos, e não pelos setores.

O resultado geral mais forte veio acompanhado de um quadro mais difícil para muitas famílias e empresas. O consumo das famílias cresceu menos que o investimento ou o consumo do governo, a rupia perdeu 8,3% de seu valor em relação ao dólar americano em 2026, e a inflação de outubro ficou em 3,23%. Incêndios florestais e secas também afetaram algumas regiões do país.

A produção aumentou 5,45% entre janeiro e setembro em comparação com o mesmo período de 2025, acima da premissa de crescimento de 5,4% prevista no orçamento do Estado para 2026. O resultado anual final dependerá do quarto trimestre. Economistas de bancos projetam crescimento entre 5,2% e 5,4%, enquanto o ministro das Finanças, Suahasil Nazara, apontou para cerca de 5,5%.

O que significam os diferentes números de crescimento

A Statistics Indonesia, conhecida como BPS, registrou crescimento de 1,59% do segundo para o terceiro trimestre, acima da previsão de cerca de 1,3%, mas abaixo dos 3,73% do trimestre anterior. Os números anuais e trimestrais usam comparações diferentes: a produção cresceu mais rápido em relação ao mesmo período do ano passado, mas o aumento em relação ao trimestre imediatamente anterior foi menor.

Os números trimestrais não são ajustados por fatores sazonais. Calendários de feriados, safras e o momento dos gastos públicos podem, portanto, afetar as comparações entre trimestres consecutivos.

O produto interno bruto, ou PIB, mede o valor dos bens e serviços produzidos dentro de um país. O PIB da Indonésia a preços correntes chegou a Rp6.741 trilhões no trimestre. Os cálculos de crescimento usam preços constantes para separar as mudanças na produção das variações de preços.

A trajetória recente mostra tanto a aceleração quanto os próximos desafios:

• Terceiro trimestre de 2025: o crescimento anual do PIB foi de 5,04%.
• Segundo trimestre de 2026: o crescimento anual chegou a 5,29%.
• Terceiro trimestre de 2026: o crescimento anual subiu para 5,47%, elevando o crescimento dos primeiros nove meses a 5,45%, ante 5,01% um ano antes.
• 5 de novembro de 2026: a BPS divulgou os números do terceiro trimestre em Jacarta.
• Dezembro de 2026: o OCBC espera que o Bank Indonesia eleve sua taxa básica de juros na reunião de política monetária.

Indústria de transformação se beneficia do biodiesel e dos investimentos em processamento

A indústria de transformação continuou sendo o maior setor da Indonésia, respondendo por 19,22% do PIB a preços correntes. Sua produção cresceu 5,87% em relação ao ano anterior e 5,44% ante o trimestre precedente, o melhor resultado entre os setores na comparação trimestral.

A ampliação do uso obrigatório de biodiesel na Indonésia impulsionou a conversão do óleo de palma em combustível. O programa cria demanda por processamento no país, conectando a produção agrícola à atividade industrial e ao fornecimento de combustíveis.

O processamento de níquel também atraiu investimentos em fundições e em setores ligados a baterias. Esses projetos fazem parte da estratégia governamental de processamento interno, que busca transformar matérias-primas em produtos de maior valor agregado no próprio país antes de vendê-los.

O tamanho da indústria de transformação ajuda a explicar sua grande contribuição para o crescimento. Os serviços de hospedagem e alimentação cresceram mais rapidamente, a 11,22% no ano, mas um setor menor pode acrescentar menos à produção nacional do que um setor muito maior que cresce a um ritmo inferior.

O comércio contribuiu com 0,94 ponto percentual para o crescimento anual do PIB, a construção acrescentou 0,62 ponto e informação e comunicação responderam por 0,49 ponto. Indústria de transformação, agricultura, comércio, construção e mineração representaram, juntos, 65,31% da economia.

Consumo continua sendo o principal motor

O consumo das famílias correspondeu a 51,97% do PIB e cresceu 5,04% em relação ao ano anterior. Sua contribuição de 2,62 pontos percentuais representou quase metade da expansão total de 5,47% da economia.

A BPS associou a atividade dos consumidores às compras online, ao aumento da mobilidade e ao turismo. O valor das transações online de bens e serviços cresceu 22,02% em relação ao ano anterior, enquanto os serviços de hospedagem e alimentação continuaram registrando forte expansão.

Mesmo assim, o consumo das famílias mostrou pouca aceleração. O crescimento anual ficou próximo dos 5,06% do segundo trimestre e abaixo dos 5,52% do primeiro. Os gastos caíram 0,57% em relação ao trimestre anterior, enquanto o índice médio de confiança do consumidor do Bank Indonesia recuou de 120,6 para 117,8.

Assim, os consumidores continuaram sustentando a expansão, mas os gastos não ganharam ritmo como o número geral do PIB. Preços dos alimentos, custos de empréstimos e a possibilidade de encontrar trabalho estável continuam sendo preocupações concretas para as famílias ao decidir quanto podem gastar.

Gastos do governo aumentam enquanto investimentos perdem força

O consumo do governo cresceu 8,95% no ano, o maior aumento entre os principais componentes dos gastos. Salários e benefícios do funcionalismo público, compras de bens e serviços e o programa de refeições nutritivas gratuitas ajudaram a sustentar as despesas.

O consumo público aumentou 15,09% nos primeiros nove meses de 2026. No terceiro trimestre, porém, o crescimento anual foi inferior aos cerca de 16% do segundo trimestre, reduzindo sua contribuição para o crescimento do PIB de 1,07 para 0,62 ponto percentual.

Suahasil Nazara, ministro das Finanças da Indonésia, destacou a demanda interna e o apoio orçamentário antes da divulgação do PIB. Ele descreveu os fundamentos de sua perspectiva de crescimento:

Se me permitem dizer, o crescimento provavelmente continuará forte, sustentado pela atividade econômica interna,

Suahasil citou subsídios, proteção social e medidas para estabilizar os preços de alimentos e energia, além de investimentos em projetos de processamento e infraestrutura. Essas medidas sustentam a demanda ao ajudar as famílias a arcar com despesas essenciais e direcionar gastos a empresas e projetos públicos.

A formação bruta de capital fixo cresceu 6,06%, ante 6,87% no segundo trimestre. Essa medida abrange investimentos em ativos, como edifícios, máquinas e equipamentos, capazes de sustentar a produção ao longo do tempo. A realização de investimentos chegou a Rp528,7 trilhões, alta de 7,6%, segundo uma métrica independente de acompanhamento dos investimentos.

Investimentos e gastos públicos cresceram com força, mas ambos avançaram mais lentamente que no segundo trimestre. A aceleração do PIB também foi favorecida pela redução do impacto negativo das exportações líquidas e por uma contribuição maior da variação de estoques, ou seja, dos bens que as empresas mantêm para uso ou venda futura.

Exportações melhoram, mas importações ainda reduzem o crescimento

As exportações de bens e serviços aumentaram 7,49% em relação ao trimestre anterior. Na comparação anual, as exportações nas contas do PIB cresceram 4,59%, enquanto as importações avançaram mais rapidamente, 7,31%.

As exportações líquidas, diferença entre exportações e importações no cálculo do PIB, subtraíram 0,3 ponto percentual do crescimento anual. O impacto negativo foi menor que os 0,9 ponto percentual do segundo trimestre, o que ajuda a explicar a aceleração do crescimento total, mesmo com a desaceleração de vários componentes dos gastos internos.

As importações são subtraídas no cálculo do PIB porque os gastos das famílias, os investimentos das empresas e as compras do governo podem incluir bens produzidos no exterior. Máquinas importadas podem ajudar uma fábrica indonésia a produzir mais no futuro, embora tenham sido fabricadas em outro país.

O saldo comercial de bens, que acompanha os produtos que cruzam as fronteiras, passou de um déficit de cerca de US$ 2 bilhões no segundo trimestre para um superávit de aproximadamente US$ 7 bilhões no terceiro. O superávit de setembro foi de US$ 3,36 bilhões, elevando o total de janeiro a setembro a US$ 10,61 bilhões.

Os dados comerciais de setembro também mostraram a exposição da Indonésia aos custos de energia. O comércio fora dos setores de petróleo e gás registrou superávit de US$ 5,67 bilhões, enquanto petróleo e gás tiveram déficit de US$ 2,32 bilhões. A alta dos preços internacionais da energia pode aumentar a conta de importações mesmo quando as exportações agrícolas e de produtos manufaturados têm bom desempenho.

Emprego cresce, mas os benefícios chegam de forma desigual

A BPS informou que havia 147,99 milhões de pessoas empregadas em agosto de 2026, um aumento de 1,44 milhão em relação a agosto de 2025. A taxa de desemprego foi de 4,75%, e agricultura, comércio e indústria de transformação empregavam o maior número de trabalhadores.

Os trabalhadores em tempo integral representavam 67,47% das pessoas empregadas, enquanto os trabalhadores formais correspondiam a 42,07%. Tanto o total de empregos quanto os tipos de ocupação são relevantes para as finanças das famílias, porque a jornada, os rendimentos e as proteções trabalhistas influenciam a segurança percebida da renda familiar.

Mohammad Edy Mahmud, vice-diretor da BPS para contas e análise estatística, afirmou que o crescimento desigual entre setores e regiões pode explicar por que alguns moradores continuavam enfrentando dificuldades financeiras. A BPS mede a economia do país como um todo, enquanto a experiência de cada pessoa depende muito de seu emprego e de onde vive.

Josua Pardede, economista-chefe do Bank Permata, defendeu a criação de empregos, o fortalecimento do poder de compra das famílias e investimentos que gerem mais valor no país. Ele favoreceu o apoio à indústria de transformação que emprega muitos trabalhadores, à agricultura, ao comércio e às pequenas empresas, além de pagamentos pontuais do governo para projetos em andamento.

O Índice de Desenvolvimento Humano da Indonésia chegou a 76,59 em 2026, alta de 0,69 ponto. O índice combina indicadores de saúde, educação e padrão de vida. Jacarta, capital do país, ficou em primeiro lugar e Papua Pegunungan em último, revelando grandes diferenças regionais no desenvolvimento, apesar do avanço nacional.

Rupia complica decisões sobre juros

A rupia se valorizou na época da divulgação do PIB, e o dólar era negociado perto de Rp18.090 pouco depois. A moeda já vinha ganhando valor antes do anúncio, com a desvalorização do dólar americano. Assim, os dados de crescimento interno foram divulgados em meio a uma melhora mais ampla das condições de mercado.

Mesmo assim, a moeda da Indonésia continuou sob pressão ao longo do ano. Sua queda de 8,3% em relação ao dólar se comparou a recuos de 7,7% do peso filipino e 6,6% do baht tailandês. Uma rupia mais fraca encarece, em moeda local, os produtos cotados em dólares.

O Bank Indonesia manteve a taxa básica de juros em 5,75% na reunião de 20 e 21 de outubro e elevou a taxa da linha de depósito para 5,00%. Desde maio, o banco central aumentou a taxa básica três vezes, com alta acumulada de um ponto percentual.

Lavanya Venkateswaran, economista sênior para a ASEAN no OCBC, espera outro aumento de 25 pontos-base em dezembro. Um ponto-base equivale a um centésimo de ponto percentual, portanto a previsão representa uma alta de 0,25 ponto percentual. Juros mais altos podem sustentar a moeda ao tornar os investimentos em rupias mais atraentes, mas também elevam os custos de empréstimos.

A inflação de outubro, de 3,23%, ficou dentro da meta do Bank Indonesia, de 1,5% a 3,5%. As reservas cambiais somavam US$ 146,3 bilhões no fim de setembro, o equivalente a cerca de 5,3 meses de importações. Preocupações dos investidores com os planos fiscais, a direção das políticas e o risco de rebaixamento da classificação do mercado de ações continuaram pressionando os ativos indonésios.

Incêndios e previsões divergentes moldam as perspectivas

A economia de Kalimantan cresceu apenas 1,31% no ano no terceiro trimestre, ante 3,11% no segundo, enquanto incêndios florestais graves e a seca prejudicaram a atividade. A produção florestal encolheu 2,25%, revertendo o crescimento de 6,02% do trimestre anterior.

Edy Mahmud afirmou que os incêndios tiveram efeito relativamente limitado sobre o crescimento nacional, embora tenham causado transtornos nas regiões afetadas. A mineração e a extração de pedreiras também mostraram fraqueza em um período mais longo: contraíram 0,94% entre janeiro e setembro, apesar da recuperação na comparação trimestral.

O Grupo de Pesquisa em Macroeconomia, Finanças e Economia Política do Instituto de Pesquisa Econômica e Social da Universidade da Indonésia alertou para novas perturbações na agricultura causadas pelo El Niño. O grupo descreveu como a pressão climática poderia afetar o orçamento das famílias:

Se o fenômeno climático se concretizar, poderá prejudicar a produção agrícola, levar mais pessoas à pobreza e alimentar a inflação, reduzindo ainda mais o poder de compra das famílias,

As previsões refletem avaliações distintas desses riscos e da continuidade dos gastos públicos. O OCBC projeta crescimento anual de 5,2%, com possibilidade de um resultado maior. Irman Faiz, economista do Bank Danamon Indonesia, prevê crescimento de 5,4% em 2026 e de 5,1% em 2027, e vê potencial para a manutenção do ritmo no quarto trimestre.

O orçamento do Estado prevê crescimento de 5,4%, enquanto uma perspectiva orçamentária divulgada em julho apontou uma meta maior, de 5,6% a 6%. Suahasil indicou cerca de 5,5%, e a faixa de previsão do Bank Indonesia é de 4,9% a 5,7%. A meta de longo prazo do presidente Prabowo Subianto é alcançar crescimento de 8% até 2029.

O índice de gerentes de compras da indústria de transformação subiu para 54 em outubro, ante 52 em setembro. Leituras acima de 50 indicam expansão da atividade empresarial pesquisada e oferecem um sinal antecipado de continuidade do impulso industrial. O aumento dos custos de energia, a pressão sobre a rupia e o poder de compra das famílias são forças em sentidos opostos enquanto a Indonésia entra no último trimestre.

Principais pontos

• O PIB da Indonésia cresceu 5,47% no ano no terceiro trimestre, superando a previsão de 5,18% da pesquisa.
• O crescimento de janeiro a setembro chegou a 5,45%, ante 5,01% um ano antes.
• O consumo das famílias contribuiu com 2,62 pontos percentuais para o crescimento, enquanto a indústria de transformação acrescentou 1,20 ponto pelo lado da produção.
• O consumo do governo aumentou 8,95% e o investimento fixo cresceu 6,06%, embora ambos tenham desacelerado em relação ao segundo trimestre.
• O número de pessoas empregadas chegou a 147,99 milhões em agosto, e os trabalhadores formais representavam 42,07% do total.
• A desvalorização da rupia, os danos causados por incêndios em algumas regiões e os custos dos empréstimos complicam as perspectivas; o OCBC espera um aumento dos juros em dezembro.