Exportações da Tailândia saltam 24%, mas importações recordes elevam déficit comercial de setembro a US$ 5,9 bilhões

Importações recordes superam forte avanço das exportações

A Tailândia exportou US$ 38,438 bilhões em mercadorias em setembro de 2026, alta de 24% em relação ao mesmo período do ano anterior, mas registrou déficit comercial de cerca de US$ 5,9 bilhões, com as importações saltando para um recorde de US$ 44,296 bilhões. Dados divulgados pelo Ministério do Comércio em 26 de outubro mostram uma economia que vende mais eletrônicos e alimentos ao exterior, mas gasta ainda mais rápido com energia, máquinas e componentes.

Setembro marcou o 27º mês consecutivo de crescimento das exportações. Excluindo produtos relacionados a petróleo, ouro e equipamentos militares, as exportações subiram 28,2%, indicando que o avanço se estendeu a outros produtos. Os embarques de componentes eletrônicos saltaram 66%, impulsionados pela demanda ligada à inteligência artificial, a centros de dados e às redes internacionais de produção.

As importações aumentaram 50,4% em relação a setembro de 2025, acelerando fortemente ante a alta de 25,1% registrada em agosto. O déficit comercial mensal chegou a US$ 5,857 bilhões, ante US$ 2,48 bilhões em agosto. Um déficit comercial significa que um país compra mais mercadorias do exterior do que vende para outros países.

Nos primeiros nove meses do ano, as exportações da Tailândia somaram US$ 304,589 bilhões, alta de 19,6%, e as importações, US$ 348,283 bilhões, avanço de 37,8%. O déficit resultante foi de US$ 43,694 bilhões. Para as fábricas, as compras incluem equipamentos e insumos que podem apoiar a produção. Para empresas que pagam mais caro por combustível e transporte, também representam uma pressão imediata sobre os custos.

Por que os números de setembro surpreenderam o mercado

O crescimento das exportações em setembro superou em seis pontos percentuais a previsão mediana do mercado, de 18%. As importações avançaram mais do que até mesmo a estimativa mais alta, de 41,5%, em uma pesquisa com economistas. O déficit comercial esperado era de cerca de US$ 1,8 bilhão, deixando o resultado efetivo mais de três vezes acima dessa estimativa.

Agosto já havia registrado exportações fortes, com alta de 24,3%, para US$ 34,62 bilhões, e importações de US$ 37,10 bilhões. Setembro, portanto, trouxe pouca mudança no ritmo anual de crescimento das exportações, mas uma alta muito mais rápida das importações. O déficit mensal mais que dobrou, aumentando cerca de US$ 3,38 bilhões.

A Tailândia acumulou um déficit de US$ 37,84 bilhões entre janeiro e agosto. Setembro acrescentou quase US$ 5,9 bilhões a essa diferença em um único mês. Agosto foi o 11º mês consecutivo de déficit, e o resultado de setembro deu continuidade à sequência de importações superiores às exportações.

Esse padrão já era visível após a reversão comercial de outubro de 2025, quando a Tailândia registrou déficit de US$ 3,4 bilhões apesar da continuidade do crescimento das exportações. As importações da China e os embarques para os Estados Unidos foram centrais naquele momento, e essas duas relações comerciais continuam sendo fundamentais nos dados mais recentes.

Demanda por IA impulsiona exportações e conta de importações

Os eletrônicos ajudam a explicar os dois lados das contas comerciais da Tailândia. Clientes no exterior estão encomendando mais componentes e equipamentos ligados à infraestrutura digital, enquanto fabricantes na Tailândia compram máquinas e insumos importados para atender a essa demanda. As compras de equipamentos entram na conta de importações quando chegam ao país, mesmo que os produtos resultantes sejam exportados mais tarde.

A atividade manufatureira global se fortaleceu em setembro, com o índice de gerentes de compras chegando a 53, seu nível mais alto em 55 meses. O índice usa pesquisas com empresas para acompanhar mudanças nas condições de negócios. Uma leitura acima de 50 geralmente indica expansão. O aumento das novas encomendas e a formação de estoques pelos fabricantes sustentaram o avanço mais recente.

O Instituto de Estratégias Comerciais da Universidade da Câmara de Comércio da Tailândia, ou UTCC, identificou um grande aumento nas importações relacionadas a eletrônicos antes de setembro. As importações de componentes eletrônicos e eletrodomésticos subiram US$ 40,1 bilhões, ou 92,4%, nos primeiros oito meses de 2026.

O instituto também constatou que as importações de componentes eletrônicos passaram de 1,17 vez o valor das exportações de eletrônicos entre janeiro e agosto de 2025 para 1,40 vez no mesmo período de 2026. Segundo o instituto, os fabricantes podem estar acumulando matérias-primas ou retendo uma parcela menor do valor da produção na Tailândia.

O valor agregado doméstico é a parcela do valor de um produto criada localmente, por meio de atividades como fabricação, projeto e montagem. Uma fábrica pode aumentar as vendas externas enquanto gasta muito com peças importadas. O que resta para salários, fornecedores e lucros locais depende, em parte, de quanto do produto é fabricado na Tailândia.

Alimentos e frutas também impulsionam o avanço de setembro

Os ganhos nas exportações de setembro foram além da tecnologia. Borracha, frango congelado, ração para animais de estimação, durião fresco, mangostão e longan contribuíram para o crescimento. A continuidade do abastecimento de frutas do sul da Tailândia ajudou a sustentar os embarques de produtos frescos.

O desempenho agrícola variou ao longo do ano. A avaliação da UTCC para os primeiros oito meses mostrou queda de 1,2% nas exportações agrícolas, enquanto as exportações de produtos agrícolas processados subiram 0,6%. Os produtos industriais cresceram 26,5% no período, respondendo pela maior parte do aumento das exportações.

Os embarques mais fortes de alimentos e frutas em setembro oferecem, portanto, uma fonte mais diversificada de receitas de exportação após um período dominado pela indústria. Agricultores e processadores ainda enfrentam riscos diferentes dos fabricantes de eletrônicos. O clima afeta as colheitas, enquanto os custos de refrigeração, combustível e entrega influenciam quanto os exportadores recebem por produtos perecíveis.

Wichian Kaeowsombat, diretor do Instituto de Estratégias Comerciais da UTCC, apontou o El Niño e seus efeitos sobre a produção agrícola entre os riscos para as perspectivas. O instituto defendeu medidas para lidar com os riscos de oferta e de seca para o arroz e a mandioca, além de questões relacionadas aos preços do açúcar.

Estados Unidos se tornam um cliente ainda maior

Os Estados Unidos continuaram sendo o maior mercado de exportação da Tailândia, respondendo por 26,5% das exportações no balanço mais recente de setembro. Os dados da UTCC para o período de janeiro a agosto indicam que a participação americana foi de 24,3%, com os embarques subindo 42,6%, para US$ 64,7 bilhões. Somente em agosto, as exportações para os Estados Unidos cresceram 48,7%, ante alta de 15,5% nas vendas para a China.

A importância dos Estados Unidos aumentou consideravelmente. A UTCC calculou que o país respondeu por 12,7% das exportações tailandesas em 2019 e por 20,3% em 2025. Assim, a participação nos primeiros oito meses de 2026 foi quase o dobro do nível de 2019.

A forte demanda americana oferece um grande mercado aos fabricantes tailandeses, mas a maior dependência também concentra a exposição às decisões dos Estados Unidos sobre tarifas. Wichian apontou as tarifas recíprocas, as medidas comerciais da Seção 301 dos EUA e a durabilidade da demanda por IA como fatores que influenciarão os pedidos futuros. A Seção 301 permite que Washington tome medidas contra práticas comerciais que considera injustas.

Segundo o instituto, alguns clientes anteciparam pedidos antes da adoção de medidas tarifárias. Essas compras podem elevar as exportações atuais, mas deslocar a demanda dos meses seguintes. A UTCC recomendou diversificar mercados e produtos, avançar nas negociações com Washington e acelerar o acordo de livre-comércio proposto entre Tailândia e União Europeia.

Negociações comerciais continuam sem conclusão

As exportações da Tailândia continuaram crescendo enquanto Bangkok e Washington trabalhavam para concluir um acordo comercial recíproco. A vice-primeira-ministra e ministra do Comércio, Suphajee Suthumpun, afirmou em 8 de setembro que as principais questões haviam sido resolvidas e que as negociações estavam na etapa final de redação do texto.

O primeiro-ministro Anutin Charnvirakul afirmou em 20 de setembro que Washington havia apresentado uma condição adicional. Não foi estabelecida uma data para a conclusão, e sua visita posterior aos Estados Unidos terminou sem o anúncio de um acordo final.

Os principais acontecimentos se desenrolaram da seguinte forma:

• Janeiro a agosto de 2026: a Tailândia acumulou déficit comercial de US$ 37,84 bilhões.
• 8 de setembro: Suphajee afirmou que as principais questões das negociações comerciais com os EUA haviam sido resolvidas.
• 20 de setembro: Anutin disse que Washington havia acrescentado uma condição.
• 25 de setembro: Anutin chegou a Londres em busca de laços comerciais e investimentos mais fortes.
• 23 de outubro: a UTCC publicou suas perspectivas para as exportações com base em dados até agosto.
• 26 de outubro: os dados comerciais de setembro mostraram déficit mensal de cerca de US$ 5,9 bilhões.

As regras de origem fazem parte dos interesses comerciais em jogo. Elas determinam onde um produto é considerado fabricado e se ele se qualifica para um tratamento tarifário específico. Para fabricantes que usam componentes importados, o trabalho de produção realizado na Tailândia pode afetar o tratamento aduaneiro do produto acabado.

Máquinas chinesas abastecem uma economia industrial em expansão

Dados da alfândega chinesa mostram que as exportações para a Tailândia somaram US$ 83,3 bilhões entre janeiro e agosto, enquanto as importações da Tailândia chegaram a US$ 36 bilhões. Isso deixou a China com superávit bilateral de US$ 47,3 bilhões. Em agosto, as exportações chinesas para a Tailândia atingiram US$ 11,3 bilhões, mais que o dobro dos cerca de US$ 5 bilhões em compras da Tailândia.

Máquinas e equipamentos elétricos foram a maior categoria de exportação da China para a Tailândia em agosto. Máquinas e aparelhos mecânicos também tiveram peso importante, ilustrando o papel dos equipamentos e componentes importados na produção tailandesa.

As autoridades alfandegárias chinesas e tailandesas usam métodos diferentes para compilar seus dados, por isso o saldo comercial bilateral chinês deve ser considerado separadamente do balanço comercial global da Tailândia. Para a indústria tailandesa, a questão é quanto mais produção o país pode desenvolver localmente à medida que seus setores exportadores crescem. A UTCC recomendou investimentos na fabricação doméstica de componentes eletrônicos para reduzir a dependência de insumos importados.

Interrupção no estreito de Ormuz pressiona vendas para o Golfo

O fechamento prolongado do estreito de Ormuz está afetando a Tailândia por meio do aumento dos custos de energia e transporte marítimo e da redução da demanda nos mercados do Golfo. O escritório de promoção comercial da Tailândia em Dubai informou que as exportações para o Conselho de Cooperação do Golfo, ou CCG, caíram 1,68% entre janeiro e agosto de 2026.

Excluindo pedras preciosas e joias, as exportações tailandesas para os seis países do CCG caíram cerca de 27,73%. As joias ajudaram a sustentar o total, enquanto veículos, eletrodomésticos e frutos do mar enlatados e processados recuaram. A diferença mostra como o desempenho de uma única categoria de produtos pode influenciar fortemente o resultado regional das exportações.

O escritório de Dubai citou projeções do Fundo Monetário Internacional de contração de 4,8% da economia do CCG em 2026, com Kuwait, Catar e Bahrein sofrendo as maiores quedas. A expectativa era de que as importações dos países do CCG, com exceção de Omã, recuassem cerca de 5% a 16%.

Empresas de transporte marítimo redirecionaram cargas por portos alternativos, incluindo Fujairah, nos Emirados Árabes Unidos, e Sohar e Salalah, em Omã, seguidos de transporte terrestre. Essas rotas acrescentam tempo, custos de frete e prêmios de seguro contra riscos de guerra. Os exportadores tailandeses também enfrentam possíveis interrupções na logística europeia caso protestos se transformem em greves.

O cenário do FMI citado pelo escritório de Dubai projeta crescimento de 9,1% para o CCG em 2027 se o estreito de Ormuz for reaberto por volta de março. As importações do Kuwait poderiam subir 25,6%, as do Catar, 18,8%, e as do Bahrein, 18,2%, à medida que empresas recompõem estoques e reparam a infraestrutura. O escritório identificou alimentos, bens essenciais, materiais de construção, veículos e eletrodomésticos como possíveis exportações tailandesas para essa recuperação. Se a reabertura atrasar até o segundo semestre de 2027, a recuperação poderá ficar para 2028.

Projeções mais altas, seguidas por crescimento mais lento

Nuntapong Jiralerspong, diretor do Escritório de Política e Estratégia Comercial da Tailândia, elevou a projeção de crescimento das exportações em 2026 de 11% para 15% a 16%. Ele afirmou que o crescimento poderia chegar a 19,6%, levando as exportações a cerca de US$ 404,9 bilhões, um recorde. A demanda por eletrônicos, os investimentos em infraestrutura de IA e uma base de comparação relativamente baixa para as exportações no último trimestre de 2025 sustentam esse cenário mais forte.

A previsão da UTCC, divulgada em 23 de outubro, estimou exportações de US$ 401 bilhões em 2026, alta de 17,8%. O instituto projetou exportações de US$ 98,9 bilhões para os Estados Unidos e de US$ 90,8 bilhões em eletrônicos. A previsão foi publicada antes da divulgação dos dados de setembro, que mostraram que o déficit acumulado da Tailândia já havia superado a projeção do instituto de déficit anual de US$ 41,7 bilhões.

As duas instituições esperam um crescimento mais lento das exportações em 2027, embora suas estimativas sejam diferentes. A projeção preliminar do Escritório de Política e Estratégia Comercial é de 2% a 4%, em parte porque as exportações serão comparadas com o nível elevado de 2026. A UTCC projeta crescimento de 7,4%, para US$ 431 bilhões, com uma faixa de 0,8% a 11,1%, dependendo das condições externas.

O cenário central da UTCC também prevê importações de US$ 479 bilhões em 2027 e déficit de US$ 48,1 bilhões. Assim, a Tailândia poderá continuar aumentando as exportações enquanto gasta mais com produtos importados. Os pedidos futuros, a produção local de componentes, os custos de energia e as condições de acesso ao mercado americano determinarão quanto o avanço das exportações beneficiará empresas e trabalhadores.

Principais pontos

• As exportações de setembro subiram 24%, para US$ 38,438 bilhões, marcando 27 meses consecutivos de crescimento.
• As importações saltaram 50,4%, para um recorde de US$ 44,296 bilhões, deixando déficit de cerca de US$ 5,9 bilhões.
• O déficit entre janeiro e setembro chegou a US$ 43,694 bilhões.
• As exportações de componentes eletrônicos saltaram 66%, enquanto as compras de máquinas, componentes e energia elevaram os gastos com importações.
• Os Estados Unidos continuaram sendo o maior mercado de exportação da Tailândia enquanto se aguardava a conclusão de um acordo comercial bilateral.
• A interrupção no estreito de Ormuz enfraqueceu a demanda no Golfo e elevou os custos de transporte marítimo.
• O governo elevou a previsão de crescimento das exportações em 2026 para 15% a 16%, com um cenário mais forte próximo de 19,6%.
• As projeções do governo e da universidade apontam para um crescimento mais lento das exportações em 2027.