Baixa arrecadação de impostos e aumento dos custos com assistência social pressionam a estabilidade fiscal da Tailândia

Uma base de arrecadação estreita diante de obrigações crescentes

Os gastos da Tailândia com proteção social subiram de THB610 bilhões em 2012 para THB1,40 trilhão em 2024, enquanto uma avaliação separada da receita do governo estima que a lacuna tributária estrutural do país seja de cerca de 5,6% do produto interno bruto. Em conjunto, esses números expõem o principal problema fiscal: as obrigações públicas crescem mais rápido que a base de arrecadação necessária para sustentá-las.

O Conselho Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (NESDC) examinou o papel econômico do governo por meio de sete contas nacionais que abrangem o período de 2012 a 2024. As conclusões apontam a baixa arrecadação de impostos, o aumento das transferências e dos subsídios e a elevação dos custos com juros como pressões que deixam a poupança do governo insuficiente para financiar investimentos, exigindo novos empréstimos.

Uma projeção separada do NESDC sobre o bem-estar social prevê o início de um déficit na proteção social em 2031, segundo suas premissas de referência. Enquanto isso, a perspectiva econômica do segundo trimestre de 2025 do conselho alertou que os pagamentos de juros poderiam superar 12% da receita do governo até 2027, aumentando o risco de rebaixamento da classificação de crédito.

Esses alertas dizem respeito a diferentes aspectos das finanças públicas. Uma lacuna no financiamento do bem-estar social, um déficit orçamentário do governo e a proporção da dívida pública não são medidas equivalentes. Ainda assim, todos apontam para o mesmo desafio de política pública: como financiar aposentadorias, saúde, assistência e investimentos sem aumentar continuamente o peso da dívida.

A Avaliação de Gastos e Receitas Públicas do Banco Mundial, publicada em 29 de maio de 2023, oferece uma referência prática. O estudo estima que uma reforma tributária substancial poderia elevar a arrecadação em 3,5 pontos percentuais do PIB, ajudando a financiar necessidades não atendidas e a conter a dívida. Esse é um ganho potencial com a reforma, não uma receita já arrecadada.

O que revelam as contas nacionais

O estudo do NESDC conclui que a produção do governo representa aproximadamente 7% a 8% do PIB e cresce de forma relativamente estável, com um papel maior em períodos de turbulência econômica ou baixo crescimento. Produção do governo é o valor dos serviços e de outros produtos gerados por instituições governamentais. Não é o mesmo que o gasto público total, que também inclui transferências, subsídios e juros.

Os impostos sobre produção e importações, assim como os impostos sobre renda, patrimônio e outros, contribuem menos do que em muitos outros países. O NESDC relaciona essa fragilidade a uma base tributária limitada e a uma grande economia informal. Empresas e trabalhadores informais podem ficar fora de partes do sistema tributário e, ao mesmo tempo, não ter acesso integral à proteção e aos benefícios públicos.

Do lado dos gastos, os subsídios a produtores e as transferências às famílias aumentaram, sobretudo durante crises e programas de apoio econômico. A remuneração dos funcionários, os benefícios para segurados, a assistência a grupos vulneráveis e os pagamentos de juros também geram obrigações contínuas.

O déficit de poupança do governo resultante significa que a renda corrente não cobre adequadamente as despesas correntes, deixando poupança insuficiente para investimentos. Empréstimos podem cobrir essa lacuna, mas a tomada recorrente de crédito aumenta a dívida e os custos futuros com juros.

O NESDC também alerta contra tratar os totais das transações como um veredito sobre o sucesso das políticas. As contas nacionais mostram o valor da atividade econômica, mas não indicam diretamente se uma escola melhora a aprendizagem, se um hospital oferece tratamento eficaz ou se um subsídio chega à família pretendida. Distribuição, demografia, instituições e concorrência exigem análises à parte.

Quanto de receita a Tailândia poderia arrecadar?

O alerta fiscal de 2025 situa a receita do governo abaixo de 16% do PIB, ante médias citadas de 24,8% nos países da OCDE e 18,6% nas economias da Ásia-Pacífico. Com base nesses números, a diferença da Tailândia supera 8,8 pontos percentuais em relação à média da OCDE e 2,6 pontos em relação à média regional. Diferenças de abrangência e de períodos de referência significam que essas comparações não devem ser tratadas como metas tributárias precisas.

O Banco Mundial usa outra referência: quanto a Tailândia arrecada em relação à sua capacidade estimada, com base em economias de níveis de renda semelhantes. Sua lacuna tributária estrutural, de aproximadamente 5,6% do PIB, é uma estimativa do potencial de arrecadação não aproveitado, não uma medida de impostos em atraso ou apenas de sonegação.

O Banco Mundial apresenta diretamente sua principal conclusão:

Mesmo após considerar os ganhos de eficiência, uma das principais conclusões deste relatório é que será necessário aumentar a receita para atender a essas necessidades de gastos e, ao mesmo tempo, manter a sustentabilidade fiscal no longo prazo.

As recomendações do NESDC se concentram em conectar registros de renda, emprego, patrimônio e transações para ampliar a cobertura e reduzir a evasão. O conselho também propõe revisar deduções e isenções fiscais que não justifiquem seu custo, avaliar a atividade econômica informal e facilitar a entrada no sistema tributário.

O alerta fiscal de 2025 também aponta como fragilidade a dependência de impostos sobre o consumo, em vez de tributos sobre renda e patrimônio. Ampliar a arrecadação, portanto, envolve escolhas sobre quem paga, além de melhorias na cobrança. Aumentar a receita sem examinar a distribuição do ônus pode piorar a situação de famílias vulneráveis.

Medidas de apoio elevaram os custos permanentes

A avaliação de estabilidade macroeconômica da OCDE, publicada em 8 de dezembro de 2025, quantifica várias decisões que reduziram a margem fiscal. A redução dos impostos especiais sobre o consumo de petróleo custou o equivalente a 0,6% do PIB em receita em 2022 e 0,2% em 2023. Transferências discricionárias em dinheiro acrescentaram cerca de 0,7% do PIB ao déficit do ano fiscal de 2024 e aproximadamente 1% em 2025.

Em junho de 2025, o governo aprovou THB115,38 bilhões para 481 projetos de estímulo. As dotações incluíram THB85 bilhões para infraestrutura, THB11,12 bilhões para produtividade e respostas às tarifas dos Estados Unidos, THB10,05 bilhões para turismo e THB9,20 bilhões para o desenvolvimento econômico local.

A infraestrutura representou cerca de 74% do pacote, cálculo feito dividindo THB85 bilhões por THB115,38 bilhões. A avaliação da OCDE estima que a contribuição para o crescimento da produção será de 0,4 ponto percentual. O financiamento veio da realocação do orçamento do programa Digital Wallet, em vez de tratar o pacote integral como gasto fora do orçamento existente.

Os contratos ou procedimentos de licitação deveriam estar concluídos até setembro de 2025, e o desembolso integral deveria ocorrer até setembro de 2026. Esses prazos descrevem as regras do programa; não comprovam que todos os projetos foram concluídos ou pagos no cronograma.

O programa Khon La Khrueng Plus, de outubro de 2025, destinou outros THB44 bilhões para subsidiar compras das famílias em estabelecimentos participantes. A OCDE estimou seu valor em pouco menos de 0,25% do PIB.

O NESDC recomenda limitar os subsídios às necessidades comprovadas e avaliar os beneficiários, os desvios, o custo-benefício e os efeitos econômicos antes e depois da implementação. Da mesma forma, a OCDE defende restringir os controles de preços e usar benefícios sociais para proteger as famílias mais pobres, em vez de recorrer amplamente a controles e à redução dos impostos sobre o consumo.

Os gastos com bem-estar social crescem mais rápido que o financiamento

Os dados do NESDC sobre proteção social mostram que a receita aumentou de THB730 bilhões em 2012 para THB1,57 trilhão em 2024, enquanto os gastos passaram de THB610 bilhões para THB1,40 trilhão. A taxa composta de crescimento anual foi de 6,6% para a receita e 7,3% para as despesas.

O sistema ainda registrou receita superior aos gastos em 2024. Sua vulnerabilidade está na tendência e na estrutura de financiamento, não na alegação de que já estivesse em déficit. Os gastos subiram de 4,96% para 7,50% do PIB entre 2012 e 2024, aumento de 2,54 pontos percentuais.

Os subsídios do governo responderam por 72,8% da receita da proteção social. Incluindo as contribuições do governo aos fundos, a parcela do Estado sobe para 78,6%, em comparação com 13,6% provenientes dos segurados e empregadores. Isso deixa a proteção social fortemente dependente da mesma base de receitas públicas que precisa financiar outros serviços.

Benefícios de aposentadoria e por morte corresponderam a 41,29% dos gastos, e a saúde, a 32,64%. Juntas, essas categorias representaram 73,93%, mostrando o quanto o sistema está exposto ao envelhecimento da população.

Na projeção de referência, o déficit começa em 2031. Em 2040, a receita projetada é de THB1,92 trilhão, ante despesas entre THB2,37 trilhões e THB2,76 trilhões, conforme os cenários. Isso implica uma lacuna de THB450 bilhões a THB840 bilhões. Os cálculos dependem, em parte, de um limite de 1% para o crescimento dos subsídios do governo aplicado nas projeções; portanto, são previsões condicionais, não resultados inevitáveis.

Aposentadorias, saúde e qualidade dos serviços

A proporção de pessoas com 60 anos ou mais na Tailândia subiu de 13,18% em 2010 para 20,17% em 2023. O NESDC espera que essa parcela chegue a 28,09% em 2034, quando o país atingiria o limite projetado para ser uma sociedade superenvelhecida. A parcela da população entre 15 e 59 anos deve cair para 55,83% até 2040.

As aposentadorias do setor público corresponderam a 66,2% dos pagamentos de aposentadorias e benefícios de aposentadoria em parcela única em 2024. O NESDC identifica a política Government Pension Fund Undo, de 2015, como responsável por acrescentar mais de THB76 bilhões às despesas. O conselho também aponta o primeiro pagamento integral de benefícios de aposentadoria pelo Fundo de Previdência Social em 2014, quando os primeiros membros elegíveis haviam completado 180 meses de contribuições e atingido 55 anos.

Os custos de saúde aumentam rapidamente depois dos 60 anos, sobretudo em casos de doenças crônicas como diabetes, hipertensão e câncer. O Fundo Nacional de Segurança em Saúde cobre mais de 47 milhões de pessoas e usa pagamentos fixos por pessoa para controlar custos. O NESDC compara esse modelo ao reembolso de despesas efetivas para muitos procedimentos no Regime de Benefícios Médicos dos Funcionários Públicos, que o conselho associa ao uso desnecessário de serviços e a gastos mais altos por pessoa.

A avaliação do Banco Mundial também relaciona os custos futuros de saúde ao envelhecimento, às doenças crônicas e às novas tecnologias médicas. Na educação, o estudo conclui que o aumento dos gastos por estudante não se traduziu em melhores resultados de aprendizagem, apontando a existência de numerosas escolas primárias pequenas, com recursos insuficientes, e gastos relativamente baixos nos níveis pré-escolar e secundário.

Essas conclusões reforçam a distinção entre reduzir desperdícios e reduzir serviços necessários. O NESDC propõe reorganizar funções governamentais sobrepostas, usar tecnologia digital e distribuir funcionários conforme a demanda em educação, saúde, segurança e Justiça. Suas propostas para a proteção social incluem uma proteção estatal básica, aposentadorias complementares vinculadas ao emprego, poupança voluntária e uma cobertura contributiva mais ampla para trabalhadores informais e de plataformas digitais.

Projeções da dívida diferem em escopo e período

Na avaliação de 2023, o Banco Mundial descreveu a dívida pública como equivalente a cerca de 60% do PIB e considerou relativamente limitados os riscos associados, pois grande parte da dívida era denominada em baht e estava nas mãos de residentes tailandeses. Essa estrutura reduz parte da exposição a choques cambiais, mas não elimina os custos com juros nem as necessidades de refinanciamento.

As projeções da OCDE de dezembro de 2025 mostram déficits de concessão líquida do governo equivalentes a 5,6% do PIB em 2025 e 5,2% em 2026, com os passivos financeiros brutos chegando a 68,0% em 2026. Em outra parte, o estudo cita separadamente déficits de 4% no ano fiscal de 2024 e de 4,5% em 2025. As medidas e os períodos são diferentes, portanto os números não devem ser usados como equivalentes.

A avaliação da proteção social informa que a dívida pública era de THB12,9 trilhões, ou 66,8% do PIB, em maio de 2026, e projeta 68,2% em 2030. O alerta fiscal anterior afirma que a dívida poderia atingir o teto de 70% antes do esperado, mas não especifica uma data.

Uma análise separada, datada de 18 de setembro de 2026, informa que a Fitch manteve a classificação BBB+ da Tailândia e mudou a perspectiva de negativa para estável. A agência prevê que a dívida do governo ficará abaixo de 63% do PIB no ano fiscal de 2028, ante 59,3% no ano fiscal de 2025, com base nos dados das Estatísticas de Finanças Governamentais.

Essa análise diverge da descrição de 2025, que apontava a perspectiva da Fitch como estável, e apresenta uma trajetória de dívida inferior às projeções mais amplas da dívida pública. Diferenças de datas, definições de dívida e premissas impedem uma conciliação direta. Uma mudança de perspectiva também é diferente de uma elevação de classificação. A análise anterior situa a Moody's em Baa1, com perspectiva negativa, e a S&P em BBB+, com perspectiva estável.

Propostas tributárias ainda não são receita arrecadada

O plano fiscal para 2027 a 2030 descrito na análise de setembro de 2026 prevê THB263 bilhões em receita adicional. Entre as medidas propostas estão elevar o IVA de 7% para 8,5% no ano fiscal de 2028 e para 10% no ano fiscal de 2030, além de aumentar em THB1 por litro os impostos especiais sobre gasolina e diesel a partir do ano fiscal de 2027.

Outras medidas listadas incluem tributação de carbono, imposto mínimo global de 15% para empresas, tarifas de importação sobre produtos avaliados em menos de THB1.500, revisão das deduções do imposto de renda de pessoa física, aumento dos repasses das empresas estatais, melhor retorno dos ativos do Estado, integração de dados de contribuintes e uma alíquota única de imposto especial sobre o tabaco. A análise afirma que nenhuma das medidas listadas havia começado a vigorar naquele momento. Portanto, a receita projetada não deve ser tratada como garantida.

Durante a análise do relatório financeiro do governo referente ao ano fiscal de 2025 no Senado, Sudthai Chaichantuk, consultor contábil do Departamento-Geral de Contabilidade, apresentou uma receita de THB2,9 trilhões, alta de 0,46%, e despesas de THB3,6 trilhões, aumento de 8,23%. O déficit líquido informado foi de THB760 bilhões. Os valores arredondados de receita e despesas não reproduzem exatamente esse número.

Os ativos informados somaram THB8,7 trilhões, e os passivos, THB11 trilhões. A diferença entre esses valores arredondados é de THB2,3 trilhões, não os THB3 trilhões também citados na discussão. Esses totais contábeis não devem ser confundidos com a proporção da dívida sujeita ao teto de 70%.

O senador Nirat Yu Phakdi propôs elevar o IVA em três pontos percentuais e devolver o dinheiro às famílias mais pobres cadastradas, estimando THB450 bilhões em receita adicional. Os cálculos apresentados como justificativa contêm inconsistências, portanto essa estimativa não é um cálculo fiscal verificado. O senador Khwanchai Saenhirun defendeu separadamente uma tributação mais ampla da atividade informal e uma arrecadação digital mais eficiente.

Nirat também propôs usar cerca de THB4 trilhões mantidos fora do orçamento anual para reduzir a necessidade de empréstimos. Sudthai explicou que a maior parte desses recursos pertence a fundos rotativos e outros fundos com finalidades específicas. Saldos acumulados excedentes podem ser transferidos ao Tesouro após análise individual, mas o valor total não está automaticamente disponível.

As datas e decisões que importam

A principal escolha de política pública é a rapidez com que a Tailândia conseguirá fortalecer a arrecadação e, ao mesmo tempo, proteger serviços essenciais. O Banco Mundial defende um ajuste fiscal gradual que preserve o investimento público. A OCDE enfatiza o fortalecimento da arrecadação e a eficiência dos gastos e, em sua avaliação de dezembro de 2025, prevê crescimento do PIB de 2,0% em 2025, 1,5% em 2026 e 2,6% em 2027.

Os principais marcos abrangem dados históricos, prazos de gastos e projeções condicionais:

• 2012 a 2024: o NESDC acompanha a atividade do governo e a expansão dos gastos com proteção social.
• 29 de maio de 2023: o Banco Mundial publica sua avaliação de gastos e receitas.
• Junho e outubro de 2025: a Tailândia aprova o pacote de estímulo a projetos e lança o Khon La Khrueng Plus.
• Setembro de 2026: vence o prazo para o desembolso integral do pacote de junho de 2025.
• 2027: segundo o alerta anterior do NESDC, os pagamentos de juros podem superar 12% da receita do governo.
• Anos fiscais de 2028 e 2030: o plano de receita descrito prevê aumentos propostos do IVA.
• 2031: a projeção de referência para a proteção social prevê o primeiro déficit.
• 2034 a 2040: o envelhecimento da população e as lacunas projetadas no financiamento da proteção social aumentam a pressão sobre as finanças públicas.

A possibilidade de administrar essas pressões depende da implementação e dos resultados, não apenas de anúncios. As avaliações não comprovam que os impostos propostos tenham sido aprovados, que todo o dinheiro do estímulo tenha sido desembolsado no prazo ou que as reformas da proteção social gerem a economia pretendida. A proposta do NESDC de integrar bancos de dados públicos e vincular os orçamentos aos resultados dos serviços facilitaria responder a essas perguntas.

Principais pontos

• O NESDC aponta a base tributária estreita e o aumento dos gastos recorrentes como pressões sobre as finanças da Tailândia.
• O Banco Mundial estima uma lacuna tributária estrutural de 5,6% do PIB e um potencial de aumento da receita de 3,5 pontos percentuais por meio de reformas.
• Os gastos com proteção social chegaram a THB1,40 trilhão em 2024, e o governo respondeu por 78,6% da receita.
• Uma projeção condicional de referência prevê o início de déficits na proteção social em 2031.
• As estimativas da dívida diferem conforme a data e a abrangência estatística e não podem ser comparadas diretamente.
• Aumentos de impostos propostos e controles mais eficientes dos gastos continuam centrais para financiar serviços sem ampliar a pressão da dívida.