Conselho da Nvidia avalia futuro de Huang após segunda alegação de caso extraconjugal, e ações caem

Reunião de 11 de novembro coloca liderança da Nvidia em foco

O conselho da Nvidia se reuniu no fim de 11 de novembro de 2026 para avaliar se deveria afastar o CEO Jensen Huang após uma alegação de que ele teve um relacionamento com Kimberly Powell, vice-presidente de saúde da empresa e subordinada direta dele. Até o fim da quarta-feira, nenhuma decisão havia sido anunciada.

A reunião ocorreu três dias depois de os conselheiros demonstrarem confiança em Huang e abrirem uma investigação independente sobre alegações de que ele teria sido alvo da inteligência chinesa por meio de outra mulher, Alice Huang, ex-executiva da Megaspeed. Huang reconheceu ter sido infiel em uma mensagem aos funcionários, sem identificar a mulher.

As ações da Nvidia caíram acentuadamente após o pregão regular, quando a segunda alegação de relacionamento e a possibilidade de afastamento vieram a público. O papel fechou a US$ 173,73, em alta de cerca de 2,9%, antes de cair mais de 9% em determinado momento após o fechamento. A incerteza sobre a liderança também se espalhou para empresas que fabricam chips da Nvidia, fornecem memória e montam servidores baseados em sua tecnologia.

Para clientes e fornecedores da Nvidia, a preocupação imediata é saber quem tomaria decisões sobre produtos, entregas e investimentos caso o fundador deixe a empresa. Huang lidera a companhia desde sua criação, em 1993, e continua sendo peça central em sua estratégia tecnológica e nas relações com grandes clientes.

O conselho agora enfrenta duas responsabilidades distintas: investigar a conduta envolvendo seu CEO e manter em funcionamento a principal fornecedora de processadores avançados para inteligência artificial. Sua resposta afetará os funcionários da Nvidia e empresas de toda a Ásia que ajudam a fabricar os sistemas usados para desenvolver e operar IA.

O que é alegado sobre Huang e Powell?

Cinco pessoas que trabalharam na Nvidia teriam descrito um relacionamento entre Huang, de 63 anos, e Powell, de 48. Ambos são casados. A alegação envolve uma executiva sênior que se reporta diretamente ao CEO, trazendo para a investigação questões de autoridade no ambiente de trabalho e possíveis conflitos de interesse.

Huang e Powell teriam sido vistos em clima de intimidade em um hotel em San Jose, na Califórnia, durante a conferência anual para desenvolvedores GTC da Nvidia, em março. Uma pessoa teria registrado o encontro com um celular. Em seguida, integrantes da equipe de segurança de Huang teriam levado essa pessoa para conversar em particular e proposto um acordo de confidencialidade, que restringe o que alguém pode divulgar.

O vídeo não foi divulgado publicamente, e o relato que o descreveu afirmou que a publicação que primeiro detalhou a alegação não teve acesso às imagens. Nvidia, Huang e Powell não confirmaram o relacionamento noticiado. A Nvidia se recusou a comentar a alegação, e Powell não respondeu aos pedidos de comentário.

Powell entrou na Nvidia como diretora em 2008, tornou-se diretora sênior de desenvolvimento de negócios de IA em 2016 e assumiu a área de saúde como vice-presidente no fim de 2017. Suas responsabilidades abrangem hardware e software usados em exames de imagem médica, ciências da vida, descoberta de medicamentos e análise na área da saúde.

Powell também cancelou uma participação prevista para quinta-feira no Health Summit do Milken Institute, em Washington. O moderador do painel anunciou o cancelamento sem informar o motivo.

Por que um relacionamento com uma subordinada direta importa

O código de conduta da Nvidia identifica relacionamentos pessoais como possível fonte de conflitos de interesse e afirma que denúncias de má conduta são investigadas prontamente. Um conflito pode surgir quando um relacionamento pessoal de um gestor interfere em decisões sobre o cargo, a remuneração, uma promoção ou as responsabilidades de alguém.

Peter Jaworski, professor de ética empresarial da Universidade de Georgetown, argumentou que a relação hierárquica torna a alegação uma questão para o conselho, e não apenas um assunto privado.

Não se pode ter um relacionamento assim com uma subordinada direta.

Jaworski afirmou que o afastamento poderia ser apropriado e pediu que os conselheiros, no mínimo, colocassem Huang em licença administrativa enquanto investigam ambos os relacionamentos. A licença administrativa o afastaria temporariamente de suas funções durante a apuração.

O suposto envolvimento da equipe de segurança de Huang também coloca em foco a resposta da empresa. Os conselheiros talvez precisem examinar como os funcionários lidaram com o encontro relatado, quem autorizou qualquer medida e quando os membros do conselho souberam da suposta relação.

Como a crise se desenvolveu

A reunião do conselho ocorreu após menos de duas semanas de escrutínio público sobre a conduta pessoal de Huang, os esquemas de segurança da Nvidia e o destino de chips avançados vendidos a clientes na Ásia.

• 29 de outubro: Vieram a público alegações sobre o relacionamento de Huang com Alice Huang e suspeitas de que ela teria atuado a serviço da inteligência chinesa.
• 8 de novembro: A Nvidia anunciou uma investigação independente, manifestou confiança em Huang e afirmou que ele continuaria à frente da empresa. Huang pediu desculpas à família em uma mensagem aos funcionários.
• 10 de novembro: O ex-procurador interino dos EUA Joon H. Kim teria sido escolhido para liderar a apuração, conduzida com o escritório externo Wachtell, Lipton, Rosen & Katz.
• 11 de novembro: A alegação envolvendo Powell veio a público, e os conselheiros se reuniram até a noite para avaliar o futuro de Huang.
• 17 de novembro: Está prevista a divulgação dos resultados do terceiro trimestre fiscal da Nvidia.
• 18 de novembro: Líderes de comissões do Congresso solicitaram uma reunião reservada com Huang.

A reunião de 11 de novembro marcou uma mudança em relação à posição pública do conselho quando anunciou a investigação independente. Na ocasião, os conselheiros disseram confiar em Huang e em sua equipe de liderança.

Huang, fundador e CEO da Nvidia, reconheceu sua conduta na mensagem aos funcionários divulgada em 8 de novembro.

Fui infiel à minha esposa. Minhas atitudes a magoaram, assim como aos nossos filhos. Não há desculpa para o que fiz. Sinto muito.

Huang também afirmou apoiar a investigação independente e que cooperaria plenamente. Em seguida, os conselheiros começaram a avaliar se ele deveria permanecer no cargo enquanto a empresa apura as alegações.

As alegações de espionagem e a resposta da Nvidia

Alice Huang, também conhecida como Huang Le, trabalhou como executiva na empresa de computação de Singapura Megaspeed entre março e novembro de 2023. Ela não tem parentesco com Jensen Huang. Autoridades de inteligência dos EUA suspeitavam, segundo relatos, que ela tivesse sido recrutada pelo Ministério de Segurança do Estado da China, principal órgão civil de inteligência do país.

As compras da Megaspeed já vinham atraindo atenção antes da mais recente alegação envolvendo o ambiente de trabalho. Uma empresa malaia ligada ao negócio comprou pelo menos US$ 4,8 bilhões em equipamentos baseados em tecnologia da Nvidia em menos de dois anos, conforme detalhado quando as compras da Megaspeed passaram a ser investigadas em outubro.

Outra alegação estima em US$ 7,5 bilhões o valor dos chips da Nvidia que teriam sido contrabandeados para a China por meio das atividades de Alice Huang. A Nvidia afirmou que investigou e desmentiu uma alegação de desvio de chips envolvendo a Megaspeed. As autoridades de Singapura investigam a Megaspeed por suposta evasão das restrições de exportação dos EUA, e a empresa afirmou ter contratado assessores jurídicos externos para analisar as acusações.

O conselho da Nvidia apresentou sua avaliação ao anunciar a investigação em 8 de novembro.

Embora o conselho não tenha motivos para acreditar que a segurança nacional ou segredos da NVIDIA tenham sido comprometidos, a investigação do conselho examinará todas as informações disponíveis.

A China negou as alegações de espionagem. O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores, Guo Jiakun, classificou-as como completamente infundadas e destinadas a difamar a China. As informações de inteligência em questão, os dados que Alice Huang supostamente obteve e quaisquer conclusões sobre desvio de chips não foram divulgados publicamente.

Quem pode decidir se Huang permanece?

A Nvidia tem 11 conselheiros, incluindo Huang. A empresa considera os outros dez independentes. A maioria dos conselheiros pode afastar o CEO, com ou sem justificativa, o que dá ao conselho autoridade para substituir o fundador.

Huang possui cerca de 3,6% da Nvidia e não tem uma classe especial de ações com votos adicionais. A estrutura da empresa concede um voto a cada ação. Sua participação pessoal, portanto, lhe dá menos controle sobre o conselho do que teriam fundadores cujas empresas emitem ações com maior poder de voto.

Segundo relatos, cerca de 800 milhões de ações da Nvidia estão em fundos fiduciários de propriedade conjunta de Huang e sua esposa, Lori Huang, enquanto aproximadamente 70 milhões estão em nome pessoal de Huang. Sua influência na Nvidia dependeu bastante de sua liderança, seu discernimento técnico e sua reputação entre funcionários e clientes.

Os conselheiros estariam avaliando um CEO interino e trabalhando com uma empresa externa para estudar possíveis sucessores. Outras respostas possíveis incluem uma licença temporária ou uma mudança no papel de Huang. A decisão imediata do conselho é se ele pode continuar administrando a empresa durante a investigação.

Substituir o fundador seria uma tarefa exigente

Huang tem cerca de 60 subordinados diretos em uma empresa com aproximadamente 42 mil funcionários. Esse arranjo concentra nele muitas decisões e relações, ampliando o trabalho que um sucessor precisaria assumir.

Entre os possíveis líderes interinos mencionados estão a diretora financeira Colette Kress e o cofundador da Nvidia Chris Malachowsky, que anteriormente liderou a engenharia de produtos. Ian Buck, associado à criação da plataforma de software CUDA da Nvidia, também foi apontado como possível sucessor. Nenhum deles havia sido anunciado como escolha do conselho.

Armina Rosenberg, cofundadora da Minotaur Capital, acionista da Nvidia, descreveu Kress como a escolha natural para um cargo interino. A Melius Research apontou a falta de um sucessor claro como um risco.

Gil Luria, chefe de pesquisa de tecnologia da D.A. Davidson, explicou a dificuldade de uma transição imediata.

A saída imediata de Huang poderia ser um desafio para a Nvidia, já que a empresa não tem um plano de sucessão.

Para os clientes, continuidade significaria mais do que nomear alguém para o cargo. Um novo líder precisaria manter o desenvolvimento de produtos, aprovar gastos, coordenar fornecedores e preservar relações com empresas que investem pesadamente em infraestrutura de IA.

Investidores reavaliam a Nvidia e concorrentes

A queda da Nvidia após o fechamento do mercado reverteu a alta registrada durante o pregão regular. As ações recuavam 7,2% por volta das 19h, no horário da Costa Leste dos EUA, e chegaram a cair mais de 9% em outro momento. A empresa já havia registrado queda durante a semana anterior às novas alegações.

A AMD subiu cerca de 4,5% e a Broadcom, aproximadamente 2,9%, no pregão estendido, enquanto investidores avaliavam se os clientes poderiam direcionar mais gastos a alternativas. A Intel caiu, mostrando que a reação variou entre as concorrentes da Nvidia.

Empresas ligadas à Nvidia também recuaram. A fornecedora de memória Micron, a fabricante de servidores Supermicro, a fabricante de chips TSMC e a provedora de computação em nuvem CoreWeave caíram no pregão estendido. A exposição de cada uma é diferente, mas todas participam da cadeia que transforma projetos da Nvidia em serviços de computação.

As casas de análise adotaram posições diferentes sobre as perspectivas da Nvidia. A Baird rebaixou a recomendação para Neutra e reduziu o preço-alvo de US$ 500 para US$ 200, citando incertezas sobre investigações governamentais, possíveis efeitos sobre a receita e a permanência de Huang no cargo. A Bernstein também rebaixou a ação e reduziu seu preço-alvo para US$ 200. A Morgan Stanley manteve a recomendação de exposição acima da média, mas destacou que a liderança de Huang é central para os rumos da empresa.

O preço-alvo é uma estimativa de um analista para o valor futuro de uma ação. As avaliações divergentes refletem diferentes interpretações sobre o desempenho dos negócios da Nvidia durante uma crise de liderança e regulatória.

Fornecedores asiáticos enfrentam dúvidas sobre continuidade e escolha de clientes

A Nvidia responde por uma fatia estimada de 80% a 90% do mercado de chips para IA, o que dá grande alcance às decisões tomadas na empresa. A TSMC fabrica seus projetos de chips, enquanto as fabricantes sul-coreanas de memória Samsung Electronics e SK hynix fornecem tecnologias usadas junto aos processadores de IA.

A memória de alta largura de banda, ou HBM, ajuda os processadores a acessar rapidamente grandes volumes de dados. Sistemas de IA precisam tanto de processadores potentes quanto de memória rápida, o que vincula estreitamente os negócios dos fornecedores coreanos à demanda por sistemas da Nvidia.

Espera-se que os contratos de fornecimento existentes garantam continuidade no curto prazo. Uma interrupção prolongada na liderança poderia afetar negociações futuras, aprovações de produtos ou cronogramas de investimento. Ao mesmo tempo, a demanda contínua por computação de IA poderia trazer mais negócios para fornecedores de memória por parte das concorrentes da Nvidia.

An Ki-hyun, executivo da Associação da Indústria de Semicondutores da Coreia, afirmou que a continuidade dos investimentos em infraestrutura de IA poderia dar aos fabricantes coreanos de HBM a oportunidade de ampliar sua base de clientes e fortalecer sua posição nas negociações.

Os processadores Instinct e o software ROCm da AMD, além dos aceleradores Gaudi da Intel, estão entre as alternativas que os clientes poderiam avaliar. A migração exige testes e trabalho com software: muitos clientes da Nvidia desenvolveram aplicações em torno do CUDA, conjunto de ferramentas que permite aos desenvolvedores usar os processadores da empresa em IA e outros cálculos exigentes.

Escrutínio em Washington coincide com prazo para divulgação de resultados

O presidente da Comissão de Relações Exteriores da Câmara, Brian Mast, e outros dois líderes republicanos de comissões solicitaram que Huang participe de uma reunião fechada em 18 de novembro sobre seus contatos com Alice Huang e as proteções de segurança da Nvidia. Parlamentares republicanos disseram que poderá haver uma intimação caso ele não responda voluntariamente. Uma intimação é uma exigência legal para comparecer ou fornecer informações.

O presidente Donald Trump afirmou que o FBI está investigando. A apuração da empresa se concentra na conduta, na segurança e em possíveis danos à Nvidia, enquanto o escrutínio federal poderá examinar a segurança nacional e o cumprimento das restrições à exportação de tecnologias avançadas.

A divulgação dos resultados da Nvidia em 17 de novembro ocorrerá um dia antes da reunião solicitada pelo Congresso. Os investidores estarão atentos a informações sobre a demanda por chips de IA, as vendas afetadas pelas restrições à China e quem liderará a empresa nas próximas decisões sobre produtos e investimentos.

Funcionários, clientes e fornecedores agora enfrentam a mesma questão imediata: se os conselheiros manterão Huang, o substituirão temporariamente ou nomearão um novo CEO enquanto a investigação prossegue.

Principais pontos

• Os conselheiros da Nvidia se reuniram no fim de 11 de novembro para avaliar o futuro de Huang; até o fim da quarta-feira, nenhuma decisão havia sido anunciada.
• Um relacionamento noticiado com Kimberly Powell, vice-presidente de saúde, acrescentou preocupações sobre conduta no ambiente de trabalho a uma investigação de espionagem já em andamento.
• Huang reconheceu ter sido infiel, enquanto o suposto relacionamento com Powell permanece sem confirmação.
• O conselho havia dito anteriormente não ter motivos para acreditar que a segurança nacional ou segredos da Nvidia tivessem sido comprometidos.
• As ações da Nvidia chegaram a cair mais de 9% após o pregão regular, e vários fornecedores também recuaram.
• Os conselheiros podem substituir Huang por maioria de votos, mas nenhum sucessor foi anunciado.
• A divulgação dos resultados da Nvidia está prevista para 17 de novembro, seguida de uma reunião solicitada pelo Congresso em 18 de novembro.