Rússia coloca quatro empresas da Japan Tobacco sob gestão temporária russa

Quatro empresas passam para a gestão de uma empresa russa

O presidente russo Vladimir Putin assinou, em 5 de novembro, um decreto que coloca participações em quatro empresas russas pertencentes à Japan Tobacco International sob a gestão temporária da empresa russa Industrial Assets. A medida abrange fábricas de cigarros e unidades de processamento de tabaco, trazendo uma grande fabricante estrangeira para um sistema que Moscou já usou contra outras empresas internacionais.

As quatro empresas são Petro, JTI Donskoy Tabak, JTI Yelets e Kres Neva. Juntas, tiveram receita informada de cerca de 93,1 bilhões de rublos em 2023 e lucro líquido combinado de aproximadamente 15,9 bilhões de rublos. Esses números mostram a dimensão das operações afetadas, embora sejam resultados históricos das empresas, e não uma avaliação dos ativos.

A Japan Tobacco International, conhecida como JTI, é a divisão internacional de tabaco da Japan Tobacco Inc. A empresa se descreve como a maior fabricante de tabaco da Rússia em volume de vendas e emprega cerca de 4 mil pessoas em suas fábricas e escritórios russos. Esta é a primeira aplicação do mecanismo de gestão temporária da Rússia aos ativos de um grupo global de tabaco.

O decreto entrou em vigor após sua publicação. Ele não apresentou uma justificativa para a decisão, e a JTI não se pronunciou imediatamente. Não foi anunciado nenhum prazo para a devolução do controle administrativo.

A mudança imediata diz respeito a quem exerce o controle sobre as empresas. Pelo mecanismo russo de gestão temporária, o administrador nomeado recebe autoridade para gerir os bens, enquanto a propriedade legal não muda automaticamente. Para a JTI, isso significa que as decisões sobre suas operações russas passam a ser tomadas sob um regime de gestão externa.

Quais fábricas foram afetadas?

As quatro empresas desempenham funções diferentes na rede de produção russa da JTI. Duas fabricam produtos de tabaco acabados, enquanto outras duas processam a matéria-prima usada na produção. Portanto, o decreto alcança várias etapas do negócio, e não apenas uma fábrica ou marca.

• A Petro, em São Petersburgo, fabrica produtos de tabaco acabados.
• A JTI Donskoy Tabak, em Rostov do Don, também fabrica produtos de tabaco acabados.
• A JTI Yelets, na região de Lipetsk, processa matéria-prima de tabaco.
• A Kres Neva, na região de Leningrado, processa matéria-prima de tabaco.

A divisão societária identifica participações que somam 100% de cada empresa. A Petro e a Kres Neva eram integralmente controladas pela JTI Investments Sarl. A JTI Yelets tinha três acionistas: JT International Holding B.V., com 65,64%; JTI Russia, com 18,85%; e Petro, com 15,51%.

A JTI Donskoy Tabak pertencia quase integralmente à JTI Russia, que detinha 99,9999% das ações. A Pereslavl-Tabak possuía os 0,0001% restantes. Embora uma descrição publicada tenha citado a Pereslavl-Tabak entre as quatro unidades afetadas, no lugar da Petro, a lista detalhada de participações identifica a empresa como acionista da Donskoy Tabak.

Entre as marcas da JTI estão Winston, Camel, LD, Sobranie e Mevius, além de marcas russas. A intervenção diz respeito às participações nas empresas operacionais russas, abrangendo os negócios por trás da produção, e não a uma compra anunciada de marcas específicas de cigarros.

O que significa a gestão temporária

A Rússia criou o mecanismo por meio do decreto presidencial de abril de 2023, intitulado Sobre a Gestão Temporária de Determinados Bens. Ele permite que ativos pertencentes a entidades de países que Moscou considera hostis sejam colocados sob gestão externa em resposta a apreensões de ativos russos ou a restrições aos direitos de propriedade russos no exterior.

Uma participação é uma parcela da propriedade de uma empresa. Administrá-la dá ao gestor nomeado poder sobre a forma como os direitos de propriedade são exercidos. Na prática, o grupo estrangeiro perde a liberdade que tinha para dirigir as operações afetadas.

O mecanismo separa a autoridade de gestão do poder de vender os bens. O administrador temporário pode gerir os ativos, mas não pode dispor deles, inclusive vendendo-os. O presidente russo pode encerrar o regime.

Para funcionários, fornecedores e clientes da JTI, a principal questão operacional é quem agora toma as decisões sobre as empresas. O decreto altera a estrutura de controle de uma rede que emprega milhares de pessoas e abastece o mercado russo de cigarros.

Quem é a Industrial Assets?

A administradora nomeada é uma sociedade anônima chamada Promyshlennye Aktivy, traduzida para o inglês como Industrial Assets. O decreto informa o nome, mas não fornece outros dados de identificação, como um número de identificação fiscal. Mais de uma empresa russa já usou esse nome, o que deixa indefinida a identidade exata da pessoa jurídica responsável pela administração.

Isso é importante porque identificar os proprietários de uma empresa exige mais do que conferir o nome. Um número de registro ou outro identificador único permitiria diferenciar a entidade nomeada de empresas com o mesmo nome.

Registros empresariais associaram empresas com o nome Industrial Assets a outros interesses comerciais russos, incluindo a editora do jogo World of Tanks na Rússia. Sem um identificador único no decreto, não é possível atribuir com segurança a propriedade da nova administradora a um empresário ou grupo empresarial específico.

A Petro responde pela maior parte da receita informada

A Petro é a maior das quatro empresas segundo os dados financeiros publicados. Sua receita em 2023 foi de cerca de 73 bilhões de rublos, e o lucro líquido, de 13,2 bilhões de rublos. Outro dado publicado indicou receita de 73,2 bilhões de rublos, ante 55,9 bilhões no ano anterior, um aumento de cerca de 31%.

A JTI Donskoy Tabak registrou receita de 10,3 bilhões de rublos e lucro líquido de 1,3 bilhão de rublos em 2023. A Kres Neva informou receita de 8,5 bilhões de rublos e lucro de 1,28 bilhão de rublos. A JTI Yelets registrou receita de 1,25 bilhão de rublos e lucro de 139,9 milhões de rublos.

Usando o valor arredondado de 73 bilhões de rublos para a Petro, as quatro empresas tiveram receita combinada de aproximadamente 93,1 bilhões de rublos. A Petro respondeu por cerca de 78% desse total e aproximadamente 83% do lucro líquido combinado. A fábrica de São Petersburgo é, portanto, o centro financeiro do conjunto de empresas afetadas.

Receita é o dinheiro que uma empresa obtém com vendas antes da dedução dos custos. Lucro líquido é o que resta após despesas e outros encargos. Os números são de 2023, o ano mais recente para o qual se informou que essas empresas russas do grupo publicaram demonstrações financeiras.

JTI permaneceu na Rússia enquanto outros grupos de tabaco saíram

A JTI atua na Rússia desde 1999, quando a Japan Tobacco adquiriu os negócios internacionais de tabaco da R.J. Reynolds. A empresa tornou-se líder do mercado russo de tabaco em 2007 e expandiu suas operações com a aquisição da Donskoy Tabak em 2018.

Após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, a JTI suspendeu novos investimentos e atividades adicionais de marketing no país, mas continuou operando. Na época, afirmou que os funcionários manteriam seus empregos. Em novembro de 2023, a empresa anunciou que continuaria seus negócios na Rússia.

Outras grandes empresas de tabaco tomaram outro rumo. A Imperial Brands transferiu seus negócios russos para investidores russos em 2022. A British American Tobacco vendeu seus ativos russos à administração local em 2023. A Philip Morris International havia discutido uma possível reestruturação, incluindo a transferência de ativos, mas não foi identificada uma transação posterior nos registros relacionados a este caso.

A Rússia continuava sendo financeiramente importante para a Japan Tobacco. Em maio de 2024, o presidente-executivo Masamichi Terabatake disse que o país respondia por quase 20% do lucro total da empresa. O lucro da Japan Tobacco em 2023 foi informado em US$ 3 bilhões. A intervenção na gestão afeta, portanto, um mercado que contribuiu com quase um quinto dos ganhos do grupo.

Uma sequência crescente de intervenções em ativos estrangeiros

A decisão sobre o setor de tabaco veio após intervenções envolvendo produtores de alimentos, varejistas e outras empresas europeias. Em setembro, a Rússia colocou sob gestão temporária ativos associados à Nestle, à Auchan e à Metro. Em outubro, assumiu o controle de ativos pertencentes a outras quatro empresas europeias.

Moscou vinculou as medidas de outubro ao apoio europeu à Ucrânia e ao que descreveu como expropriações ilegais de propriedade russa. O decreto de 5 de novembro ampliou o uso da gestão temporária para incluir um grande grupo de tabaco com longa trajetória de atuação na Rússia.

• Abril de 2023: a Rússia criou o mecanismo de gestão temporária para determinados bens.
• Novembro de 2023: a JTI anunciou que continuaria fazendo negócios na Rússia.
• Maio de 2024: o presidente-executivo da Japan Tobacco afirmou que a Rússia contribuía com quase 20% do lucro total da empresa.
• Setembro anterior ao decreto de novembro: a Rússia colocou sob gestão temporária ativos associados à Nestle, à Auchan e à Metro.
• Outubro: Moscou assumiu o controle de ativos pertencentes a outras quatro empresas europeias.
• 5 de novembro: Putin assinou o decreto que abrange participações nas quatro empresas operacionais russas da JTI.

A sequência mostra a expansão da medida por diferentes setores. Para empresas estrangeiras que permanecem na Rússia, o risco prático agora inclui uma ordem do governo que transfira a autoridade de gestão, mesmo que a estrutura de propriedade subjacente permaneça inalterada.

A decisão ocorre em meio a tensões com o Japão

As relações entre a Rússia e o Japão já haviam se deteriorado antes do decreto sobre o setor de tabaco. Em outubro, o Ministério das Relações Exteriores da Rússia classificou como hostil a venda de drones à Ucrânia por uma empresa japonesa e advertiu que haveria uma resposta dura.

A Rússia também anunciou, em outubro, que havia detido um jornalista japonês na região de Sacalina, no extremo leste do país, sob suspeita de espionagem. A detenção acrescentou mais uma disputa às relações já tensionadas pela guerra na Ucrânia.

O Kremlin vinculou medidas anteriores de gestão temporária à conduta de países que classifica como hostis. No caso da JTI, o decreto publicado não apresentou nenhuma explicação que associasse a intervenção nos ativos a uma disputa diplomática específica.

Para a Japan Tobacco, a consequência concreta é a perda do controle administrativo que tinha sobre quatro empresas russas. Nas operações russas, as próximas decisões sobre produção, gastos e pessoal serão tomadas sob o novo regime administrativo, dentro dos limites das regras russas de gestão temporária.

Principais pontos

• O decreto de 5 de novembro de Putin colocou participações em quatro empresas da JTI sob a gestão temporária da Industrial Assets.
• As empresas afetadas são Petro, JTI Donskoy Tabak, JTI Yelets e Kres Neva.
• A receita informada das quatro empresas em 2023 somou cerca de 93,1 bilhões de rublos, com lucro líquido de aproximadamente 15,9 bilhões de rublos.
• A JTI emprega cerca de 4 mil pessoas na Rússia e se descreve como a maior fabricante de tabaco do país em volume de vendas.
• O regime transfere a autoridade de gestão sem alterar automaticamente a propriedade. A administradora não pode vender os ativos.
• O decreto não apresentou justificativa para a intervenção nem prazo para a devolução do controle, e não identificou a administradora nomeada de forma única.