Economia da Indonésia cresce 5,47% no 3º trimestre de 2026, com fábricas e consumo interno acima das previsões

Fábricas e gastos das famílias elevam crescimento acima das expectativas

A economia da Indonésia cresceu 5,47% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre de 2026. A indústria de transformação respondeu por 1,20 ponto percentual dessa expansão, e o consumo das famílias, por 2,62 pontos, segundo a agência nacional de estatísticas, BPS. O crescimento acumulado nos primeiros nove meses chegou a 5,45%, ligeiramente acima da projeção de 5,4% do orçamento anual do governo.

O vice-diretor de Contas Nacionais e Análise Estatística da BPS, M. Edy Mahmud, anunciou os números em Jacarta na quinta-feira, 5 de novembro. A produção econômica chegou a Rp6,741 trilhões a preços correntes e Rp3,633.2 trilhões a preços constantes, medida usada para calcular o crescimento após excluir o efeito das variações de preços.

O resultado superou a previsão mediana de 5,18% em uma pesquisa com sete economistas. Outras estimativas incluíram consenso de 5,20% de 15 instituições e de 5,28% do LPEM FEB UI, instituto de pesquisa econômica da Universidade da Indonésia. Yusuf Rendy Manilet, analista do CORE Indonesia, havia duvidado que o crescimento ultrapassasse 5,1%.

As fábricas se beneficiaram da maior demanda por produtos de óleo de palma usados no biodiesel, enquanto o comércio, a construção, os hotéis e os restaurantes também cresceram. O consumo das famílias e os investimentos responderam juntos por 82,78% do produto interno bruto, ou PIB, mostrando a forte dependência da economia em relação aos gastos domésticos e à criação de ativos produtivos.

Os números mais fortes foram divulgados em um período de maior instabilidade nos mercados financeiros. Investidores vêm analisando os planos de gastos do governo e os rumos da política econômica, enquanto a possibilidade de uma mudança na classificação do mercado de ações da Indonésia aumentou a pressão. A divulgação do PIB mostrou um quadro mais robusto da atividade econômica atual, embora esses riscos financeiros persistam.

Comparação com o trimestre mais recente

O crescimento anual acelerou em relação aos 5,29% do segundo trimestre, mas permaneceu abaixo dos 5,61% registrados no primeiro. Assim, o terceiro trimestre marcou uma recuperação da taxa de crescimento anual após a desaceleração no início do ano.

Na comparação com terceiros trimestres anteriores, o resultado de 5,47% foi superior a todas as leituras desde 2023, embora tenha ficado abaixo da expansão de 5,73% registrada em 2022. A sequência mostra uma melhora gradual nos últimos três anos:

• Terceiro trimestre de 2022: o PIB cresceu 5,73% em relação ao ano anterior.
• Terceiro trimestre de 2023: o crescimento desacelerou para 4,94%.
• Terceiro trimestre de 2024: o crescimento avançou ligeiramente, para 4,95%.
• Terceiro trimestre de 2025: o crescimento chegou a 5,04%.
• Primeiro e segundo trimestres de 2026: o crescimento foi de 5,61% e 5,29%, respectivamente.
• Terceiro trimestre de 2026: o crescimento subiu para 5,47%, conforme anunciado em 5 de novembro.

Na comparação com o trimestre imediatamente anterior, a produção aumentou 1,59%, superando a previsão de 1,3%, mas desacelerando em relação aos cerca de 3,7% do segundo trimestre. Mahmud afirmou que o resultado seguiu o padrão sazonal habitual, em que o crescimento do terceiro trimestre costuma ser menor que o do segundo.

As duas comparações respondem a perguntas diferentes. O crescimento anual compara julho a setembro com os mesmos meses de 2025. O crescimento trimestral compara esses meses com abril a junho de 2026. A taxa anual pode subir enquanto o crescimento trimestral desacelera, pois cada cálculo usa um ponto de partida diferente.

Indústria de transformação tem a maior contribuição setorial

A indústria de transformação cresceu 5,87% em relação ao ano anterior e respondeu por cerca de 22% do crescimento total da economia, cálculo feito pela divisão de sua contribuição de 1,20 ponto percentual pela taxa de crescimento nacional de 5,47%. A BPS identificou o setor como o maior contribuinte entre as atividades econômicas.

A taxa de crescimento de um setor mede a velocidade com que sua própria produção aumenta. Sua contribuição mede quanto ele acrescenta ao crescimento nacional. Um setor de grande porte pode responder por uma parcela maior da expansão da economia do que um setor menor que cresça mais rapidamente.

A fabricação de alimentos e bebidas cresceu 7,09%, impulsionada pelas exportações de óleo de palmiste bruto e produtos derivados do óleo de palma bruto, além do uso doméstico de óleo de palma para biodiesel. Os setores químico, farmacêutico e de medicamentos tradicionais cresceram 8,10%, favorecidos pela produção de combustíveis e pelo aumento da produção de fertilizantes antes da temporada de plantio.

A produção de metais básicos avançou 9,94%. A BPS associou esse aumento às exportações de produtos de metais não ferrosos, incluindo cátodos de cobre, matte de níquel e alumínio. A demanda de compradores nacionais e estrangeiros sustentou a expansão mais ampla da indústria de transformação.

A BPS também citou uma leitura de 52,75 no Índice de Confiança Industrial e de 52,28 no Índice de Gerentes de Compras do Bank Indonesia. Ambos ficaram em território de expansão, em linha com o aumento da produção fabril.

Política de biodiesel alcança vários setores

A ampliação da mistura obrigatória de biodiesel na Indonésia ajudou a conectar produtos agrícolas ao crescimento industrial. Biodiesel é um combustível produzido a partir de materiais biológicos, incluindo óleo de palma, que pode ser misturado ao diesel convencional.

A BPS associou o aumento da produção de éster metílico de ácidos graxos, ou FAME, à entrada em vigor da exigência B50 em 1º de julho de 2026. O FAME é o componente processado usado no biodiesel, enquanto B50 se refere a uma mistura que contém 50% de biodiesel.

A política estimulou a atividade em mais de uma categoria industrial. O processamento de óleo de palma impulsionou a produção de alimentos e bebidas, enquanto a produção de FAME favoreceu o setor químico. Essa conexão ajuda a explicar por que o mesmo programa de combustíveis apareceu entre os fatores que impulsionaram vários setores.

A produção de fertilizantes e as exportações de metais foram outras fontes de crescimento, além do biodiesel. A contribuição da indústria de transformação refletiu, portanto, diferentes formas de demanda, e não um único produto.

Famílias seguem como principal motor dos gastos

O consumo das famílias representou 51,97% do PIB e cresceu 5,04% em relação ao ano anterior. Sua contribuição de 2,62 pontos percentuais correspondeu a quase 48% da expansão total da economia, na comparação com a taxa geral de crescimento de 5,47%.

Os gastos com restaurantes e hotéis aumentaram 6,59%, enquanto o consumo de transporte e comunicações cresceu 5,83%. A BPS relacionou esses avanços à compra de refeições prontas, à maior mobilidade e a eventos de entretenimento e esportivos.

Vários indicadores de atividade também apontaram para um aumento dos gastos. O valor das transações on-line de bens e serviços aumentou 22,02%, as transações com dinheiro eletrônico cresceram 29,23% e as importações de bens de consumo avançaram 12,77%. O volume de vendas de motocicletas aumentou 8,92%, enquanto o de automóveis de passeio subiu 25,95%.

Hotéis e restaurantes se destacaram pelo lado da produção. Os serviços de hospedagem e alimentação cresceram 11,22%, a taxa mais alta entre as atividades econômicas, impulsionados pela maior ocupação dos hotéis e pelos gastos em restaurantes. Os serviços financeiros avançaram 8,47%, e os demais serviços, 8,32%.

Esses números descrevem a economia por duas perspectivas úteis: o que as famílias compraram e o que as empresas produziram. A refeição comprada por uma família aparece como gasto familiar, enquanto a atividade do restaurante faz parte da economia de serviços.

Investimentos e programas do governo dão impulso

A formação bruta de capital fixo, medida do PIB que abrange investimentos em ativos como edifícios, máquinas e veículos, cresceu 6,06%. Ela representou 30,81% do PIB e contribuiu com 1,91 ponto percentual para o crescimento nacional.

Os investimentos em veículos aumentaram 12,96%, com participação da produção doméstica e das importações. As importações de bens de capital, como equipamentos usados pelas empresas, cresceram 12,22%. Separadamente, os investimentos realizados acompanhados pelas autoridades de investimento avançaram 7,59%, com alta de 27,45% nos investimentos estrangeiros.

O consumo do governo aumentou 8,95% e contribuiu com 0,62 ponto percentual para o crescimento do PIB. A BPS relacionou o aumento aos gastos com pessoal, incluindo salários e benefícios dos servidores públicos, e à compra de bens e serviços. O programa de refeições nutritivas gratuitas foi uma das iniciativas financiadas por gastos com bens entregues à população.

Os investimentos públicos em capital aumentaram 20,15%. A construção cresceu 6,42%, ante 4,21% um ano antes, impulsionada por projetos de infraestrutura executados por organizações públicas e privadas.

A BPS citou entre os projetos que apoiaram a construção as cooperativas de vilarejos e bairros do programa Merah Putih, a habitação pública, o Sekolah Rakyat, o Sekolah Garuda e a revitalização de escolas. Assim, os gastos públicos chegaram à economia tanto por meio de compras correntes quanto da construção de ativos.

Comércio e serviços digitais ampliam a expansão

O comércio atacadista e varejista, incluindo reparos de veículos, cresceu 7,14%, acima dos 5,46% do terceiro trimestre de 2025 e dos 4,85% do mesmo período de 2024. O setor contribuiu com 0,94 ponto percentual para o crescimento nacional.

A BPS atribuiu a melhora ao aumento das vendas de veículos, sobretudo comerciais e elétricos, e à maior oferta de produtos manufaturados nacionais e importados. O crescimento da produção e das compras ampliou os negócios para distribuidores e varejistas.

Os setores de informação e comunicação cresceram 7,13% e contribuíram com 0,49 ponto percentual. O aumento do tráfego de dados, do uso de centros de dados e das transações de comércio eletrônico impulsionou o setor.

Indústria de transformação, comércio, construção e informação e comunicação contribuíram juntas com 3,25 pontos percentuais, ou cerca de 59% do crescimento total. A BPS informou que todas as atividades econômicas cresceram em relação ao ano anterior. Os cinco maiores setores em participação na economia, indústria de transformação, agricultura, comércio, construção e mineração, representaram 65,31% do PIB.

Rupia se fortalece, mas riscos de mercado persistem

A rupia se fortaleceu após a divulgação do PIB. Às 11h10, no horário de Jacarta, em 5 de novembro, dados da Refinitiv indicavam a cotação de Rp18,090 por dólar, alta de 0,36% em relação ao fechamento anterior, de Rp18,155. A moeda havia aberto a Rp18,120.

A valorização daquela manhã veio após uma pressão mais ampla sobre a moeda e os ativos domésticos. As tensões no Oriente Médio, a postura do Federal Reserve dos Estados Unidos favorável a condições monetárias mais restritivas e o escrutínio dos planos fiscais da Indonésia haviam pesado sobre o sentimento dos investidores.

A MSCI, provedora de índices, havia alertado que a Indonésia poderia ser reclassificada como mercado independente devido a preocupações com a transparência e a facilidade de acesso e negociação de ações por investidores. Uma mudança de classificação desse tipo poderia afetar as decisões de investimento de fundos que acompanham índices internacionais de mercado.

Os economistas do RHB Barnabas Gan e Wong Xian Yong avaliaram o possível custo econômico em um cenário de estresse para 2027. Eles estimaram que uma queda de 25% no Índice Composto de Jacarta no segundo semestre daquele ano, após um rebaixamento, poderia reduzir o crescimento anual do PIB em cerca de 0,6 ponto percentual, de 5,1% para 4,5%.

Os economistas descreveram um caminho que vai da queda da confiança nos mercados à desaceleração dos investimentos estrangeiros e domésticos. O momento e o resultado de qualquer reclassificação da MSCI ainda não foram definidos.

Metas orçamentárias estão próximas, mas objetivo para 2029 é maior

O crescimento de 5,45% até setembro deixou a Indonésia perto da projeção de 5,4% do orçamento do governo para 2026. O ministro das Finanças, Suahasil Nazara, afirmou que o crescimento anual pode chegar a 5,5%. O quarto trimestre determinará o resultado final do ano.

A projeção de crescimento do Bank Indonesia vai de 4,9% a 5,7%. Em sua reunião de outubro, o banco central descreveu a economia doméstica como resiliente, mas defendeu novas melhorias. Na avaliação da instituição, a economia precisava de:

um fortalecimento adicional

A taxa BI permaneceu em 5,75%. Essa taxa básica de juros influencia as condições de crédito, relevantes para empresas que avaliam comprar equipamentos ou ampliar operações e para famílias que consideram fazer compras financiadas.

O objetivo do presidente Prabowo Subianto é elevar o crescimento a 8% até 2029, uma taxa 2,53 pontos percentuais acima da leitura anual do trimestre mais recente. Para alcançá-la, seria necessária uma expansão sustentada muito mais rápida do que a economia registrou até agora em 2026.

Os números mais recentes mostram os principais fatores que sustentam o crescimento atual: compras das famílias, investimentos, indústria de transformação e atividade do governo. Também mostram por que a confiança dos investidores é importante. As decisões das empresas sobre fábricas, edifícios e equipamentos ajudam a determinar se a expansão atual pode ganhar ritmo.

Principais pontos

• O PIB da Indonésia cresceu 5,47% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre de 2026, superando as previsões.
• A produção aumentou 1,59% em relação ao trimestre anterior, e o crescimento acumulado até setembro chegou a 5,45%.
• A indústria de transformação contribuiu com 1,20 ponto percentual para o crescimento, com apoio parcial do processamento de óleo de palma e da produção de biodiesel.
• O consumo das famílias contribuiu com 2,62 pontos percentuais e permaneceu como o maior componente dos gastos.
• Os investimentos cresceram 6,06%, enquanto o consumo do governo aumentou 8,95%.
• A rupia se fortaleceu após a divulgação, enquanto preocupações fiscais e uma possível reclassificação pela MSCI continuaram afetando o sentimento do mercado.
• O governo projeta crescimento de 5,4% para 2026, enquanto o presidente Prabowo estabelece como meta 8% até 2029.