Ações de Taiwan caem 3,59% com venda líquida de NT$ 107,31 bilhões por estrangeiros e recuo de papéis de IA

Vendas intensas derrubam Taiwan para menos de 44 mil pontos

O índice Taiex, principal indicador de Taiwan, caiu 1.612,60 pontos, ou 3,59%, para 43.307,54 nesta terça-feira, 3 de novembro de 2026. Foi a sétima maior queda diária em pontos já registrada, enquanto investidores venderam ações de tecnologia e instituições estrangeiras retiraram um saldo líquido de NT$ 107,31 bilhões do mercado principal.

O volume negociado chegou a NT$ 928,06 bilhões (US$ 28,48 bilhões), acima dos NT$ 799,69 bilhões de segunda-feira. O aumento de NT$ 128,37 bilhões, cerca de 16,1%, acompanhou perdas entre fabricantes de chips, fornecedores de componentes eletrônicos, empresas financeiras e ações de menor porte. O índice oscilou entre 43.191,58 e 44.614,64 pontos e encerrou apenas 115,96 pontos acima da mínima do pregão.

O dólar taiwanês também se desvalorizou, fechando a NT$ 32,760 por dólar americano, após tocar NT$ 32,860. Os investidores estrangeiros foram vendedores líquidos pelo quarto pregão consecutivo, enquanto os fundos de investimento locais continuaram comprando.

As ações de tecnologia concentraram boa parte da pressão. A Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. caiu 1,50%, a MediaTek perdeu 7,43% e a ASE Technology Holding recuou 8,61%. O mercado de empresas menores teve queda ainda mais acentuada: o índice TPEx caiu 6,42%, para 345,52 pontos.

Os investidores avaliavam o custo da expansão da inteligência artificial, a fraqueza das ações americanas de semicondutores e a incerteza em torno das eleições de meio de mandato nos Estados Unidos. O regulador financeiro de Taiwan destacou o crescimento da receita das empresas e informou ter pedido às bolsas que acompanhem de perto a evolução dos mercados internacionais.

Por que os gastos com IA preocupam Taiwan

As ações de tecnologia americanas já haviam caído antes da abertura do mercado taiwanês. O índice de semicondutores da Filadélfia perdeu 3,37% no pregão anterior, enquanto o Nasdaq recuou 1,07%. Essas quedas pressionaram um mercado cujas maiores empresas fabricam chips, montam servidores e fornecem equipamentos usados na computação de IA.

Kerry Huang, analista da Concord Securities, associou o maior volume negociado em Taiwan à redução das posições dos investidores após novas perdas nas ações americanas ligadas à IA.

"Veja o aumento do volume negociado. Acho que muitos investidores simplesmente correram para reduzir suas posições em pânico ao ver novas perdas pesadas nas ações relacionadas à IA nos mercados americanos. Os temores em relação aos investimentos em IA continuaram prejudicando o sentimento do mercado", disse Huang.

Huang também explicou como o custo elevado dos empréstimos pode afetar as grandes empresas de computação em nuvem que estão construindo infraestrutura de IA.

"Com os rendimentos permanecendo em níveis elevados, grandes provedores de serviços em nuvem podem enfrentar um custo financeiro maior para captar recursos, o que pode dificultar a obtenção de retornos satisfatórios", disse Huang.

O rendimento de um título é o retorno exigido pelos investidores em troca do empréstimo de dinheiro. Quando as empresas precisam oferecer rendimentos mais altos para tomar empréstimos, financiar um centro de dados fica mais caro. Os investidores passam então a avaliar com mais atenção se a receita dos serviços de IA cobrirá os custos de chips, instalações, eletricidade e dívida.

Os fornecedores taiwaneses estão diretamente ligados a essa cadeia de gastos. Grandes orçamentos de construção podem gerar pedidos para essas empresas, enquanto dúvidas sobre os retornos futuros podem levar os investidores a reduzir o preço que aceitam pagar por suas ações.

TSMC caiu menos que vários fornecedores importantes

A TSMC fechou a NT$ 2.295, queda de NT$ 35, depois de seus recibos de depósito americanos recuarem 1,85%. Esses recibos permitem que investidores negociem participação na empresa em uma bolsa dos Estados Unidos.

A TSMC representa mais de 40% do valor do mercado principal, o que dá grande peso às oscilações de suas ações no Taiex. A queda contribuiu com cerca de 280 pontos para a perda do índice nesta terça-feira, aproximadamente 17,4% do recuo de 1.612,60 pontos. A maior parte da queda restante veio de outras ações.

A MediaTek, que projeta chips, caiu NT$ 295, para NT$ 3.675. A ASE Technology, que encapsula e testa semicondutores, fechou a NT$ 816. A Nanya Technology recuou 10%, limite máximo diário de queda, para NT$ 411, após as vendas de ações das fabricantes sul-coreanas de memória Samsung Electronics e SK Hynix aumentarem a pressão sobre o setor.

A Hon Hai Precision Industry, montadora de iPhones e fabricante de servidores de IA, perdeu 2,19%, para NT$ 245,50. A Delta Electronics, fornecedora de produtos de gerenciamento de energia, caiu 6,27%, para NT$ 1.270. A Quanta Computer recuou 2,04%, para NT$ 311,50.

A variedade de empresas afetadas mostra como o debate sobre investimentos em IA se estende por toda a rede produtiva de Taiwan, do projeto e fabricação de chips aos testes, à montagem de servidores e aos equipamentos de energia.

Vendas de estrangeiros se acumularam por quatro pregões

Os dados de negociação da Bolsa de Valores de Taiwan apontaram vendas líquidas de NT$ 107,307 bilhões por investidores estrangeiros nesta terça-feira, o oitavo maior total diário já registrado. Venda líquida significa que o valor das ações vendidas superou o das compradas nesse montante.

Os investidores estrangeiros já haviam vendido grandes volumes nos três pregões anteriores. A sequência foi:

• 29 de outubro: vendas líquidas de NT$ 68,815 bilhões.
• 30 de outubro: vendas líquidas de NT$ 112,467 bilhões.
• 2 de novembro: vendas líquidas de NT$ 73,520 bilhões.
• 3 de novembro: vendas líquidas de NT$ 107,307 bilhões.

Esses números somam aproximadamente NT$ 353,01 bilhões em quatro pregões. O volume retirado nesta terça-feira foi maior que o de segunda-feira, mas ficou abaixo do total de 30 de outubro, que foi a sétima maior venda líquida diária de estrangeiros.

As corretoras locais também venderam um saldo líquido de NT$ 59,055 bilhões nesta terça-feira. A atividade incluiu cerca de NT$ 8,704 bilhões em operações por conta própria e NT$ 50,351 bilhões em operações de proteção, usadas para compensar riscos financeiros.

Os fundos de investimento seguiram na direção oposta e compraram um saldo líquido de NT$ 19,905 bilhões, no 16º pregão consecutivo de compras líquidas. Essas compras absorveram parte das vendas, e os três principais grupos de investidores institucionais terminaram com vendas líquidas combinadas de aproximadamente NT$ 146,457 bilhões.

ETFs ativos viraram alvos importantes de venda

As vendas de estrangeiros foram além das empresas individuais e chegaram aos fundos negociados em bolsa com gestão ativa. Um ETF reúne uma carteira de investimentos e é negociado em bolsa como uma ação. Em um ETF ativo, os gestores escolhem e ajustam os ativos da carteira, em vez de simplesmente acompanhar um índice definido.

As maiores reduções incluíram aproximadamente 164 mil lotes do CTBC Taiwan Income Active ETF, 134 mil lotes do UPAMC Taiwan Growth Active ETF e 101 mil lotes do UPAMC Upgrade 50 Active ETF. Esses números indicam quantidades de cotas negociadas, não valores em dinheiro.

Cinco das seis maiores posições de venda líquida de estrangeiros eram ETFs ativos, com reduções combinadas superiores a 460 mil lotes. Os investidores estrangeiros também reduziram em cerca de 78 mil lotes o ETF passivo Yuanta Taiwan 50. A concentração em fundos marcou uma mudança em relação a 2 de novembro, quando empresas individuais lideraram a lista de vendas.

Entre as ações individuais, investidores estrangeiros venderam um saldo líquido de 36.740 lotes da Winbond Electronics, 33.154 lotes da Powerchip Semiconductor Manufacturing e 13.284 lotes da Nanya Technology. A TSMC registrou vendas líquidas de 11.703 lotes por estrangeiros.

Empresas dos setores de plásticos, financeiro e industrial também figuraram entre as maiores reduções, incluindo Nan Ya Plastics, KGI Financial, Innolux e Formosa Plastics. A retirada de recursos, portanto, foi muito além das maiores empresas ligadas à IA.

Ações menores e mais caras sofreram perdas maiores

A queda de 6,42% do índice TPEx foi 2,83 pontos percentuais maior que o recuo de 3,59% do Taiex. As empresas menores listadas nesse mercado enfrentaram vendas particularmente fortes, junto com as gigantes de tecnologia do mercado principal.

Um levantamento do fechamento contabilizou 76 ações que atingiram o limite diário de queda nos dois mercados: 33 no mercado principal e 43 no TPEx. Outra contagem apontou um total combinado de 74. O limite diário de preço restringe o quanto uma ação pode oscilar durante um pregão.

Ações negociadas a NT$ 1.000 ou mais estiveram entre as mais atingidas. Quatorze empresas desse grupo tocaram o limite de queda, incluindo Largan Precision, MPI e Hermes Testing Solutions. Gold Circuit Electronics, Materials Analysis Technology e Genius Electronic Optical caíram abaixo de NT$ 1.000, reduzindo de 46 para 43 o número de ações acima desse patamar.

A Aspeed Technology subiu inicialmente para NT$ 15.800, mas depois inverteu o movimento e fechou a NT$ 14.730, queda de NT$ 895, ou 5,73%. A reversão mostrou como as compras no início do pregão deram lugar às vendas até mesmo entre algumas das ações mais caras do mercado.

Huang Tzu-tung, analista da Good Finance, apontou a desvalorização do dólar taiwanês e a incerteza antes das eleições americanas como fatores de pressão sobre ações grandes e caras. Para os investidores estrangeiros, a queda da moeda local pode reduzir o valor de suas posições em Taiwan quando convertidas em dólares.

Empréstimos para investir acrescentaram outra fonte de pressão

O analista Chen Lung deu mais ênfase às vendas de investidores que usam dinheiro emprestado, que, segundo ele, foram um dos principais fatores por trás da queda. Para Chen, o pregão refletiu uma redução emocional de posições alavancadas, e não uma deterioração das operações das empresas.

As operações com margem permitem que um investidor tome emprestada parte do dinheiro usado para comprar ações. Quando os preços caem, as ações que servem de garantia para o empréstimo perdem valor. O investidor pode então precisar depositar mais dinheiro ou reduzir a posição, gerando mais vendas em um mercado que já está em baixa.

Chen estimou que o saldo de financiamentos com margem em ações listadas poderia cair mais de NT$ 30 bilhões e afirmou que talvez fosse necessária uma redução adicional de NT$ 20 bilhões a NT$ 30 bilhões para que as posições se tornassem mais estáveis. Eram estimativas dele, não dados diários de financiamento já apurados.

O Departamento de Valores Mobiliários e Futuros informou que o índice de manutenção das contas de margem era de 173,62% em 2 de novembro. Esse indicador compara as garantias que respaldam as contas de margem com as obrigações de financiamento. Era um dado geral do mercado, anterior à queda de terça-feira, enquanto os investidores individuais tinham diferentes níveis de exposição.

Chen manteve uma visão positiva sobre os pedidos para TSMC, MediaTek e ASE, à medida que Microsoft, Meta e Oracle expandem sua infraestrutura de IA. Sua expectativa de recuperação contrastou com o alerta de Kerry Huang de que o Taiex poderia sofrer novas pressões e se aproximar dos 39.384 pontos, mínima intradiária registrada em 29 de julho. Não havia certeza sobre quando ocorreria uma recuperação.

Dólar taiwanês se desvalorizou com a saída de recursos

O dólar taiwanês abriu a NT$ 32,610 por dólar americano, enfraqueceu até NT$ 32,860 e encerrou o pregão a NT$ 32,760. Em comparação com o fechamento de segunda-feira, a NT$ 32,592, a moeda se desvalorizou NT$ 0,168 por dólar americano. As negociações pela Taipei Forex Inc. chegaram a US$ 3,94 bilhões, ante US$ 3,078 bilhões no dia anterior.

A venda de ações taiwanesas por investidores estrangeiros e a conversão dos recursos em dólares aumentaram a procura pela moeda americana. Essa relação ajudou a transmitir a pressão do mercado de ações ao mercado de câmbio.

O banco central flexibilizou temporariamente o limite diário para a venda de dólares americanos por exportadores. As empresas exportadoras que recebem pagamentos em dólares podem trocar essa receita por dólares taiwaneses, aumentando a oferta da moeda americana quando investidores estrangeiros procuram comprá-la.

Huang Ching-lung, estrategista de câmbio do OCBC Bank, disse que a flexibilização poderia ajudar a limitar novas desvalorizações, embora a continuidade das vendas de ações por estrangeiros e das transferências de recursos para o exterior dificultasse uma recuperação.

A recuperação da moeda no fim do pregão, de NT$ 32,860 para NT$ 32,760, reduziu a queda do dia. Os investidores continuaram sob pressão nos dois mercados: a baixa das ações reduziu o valor local de suas posições, enquanto o enfraquecimento do dólar taiwanês diminuiu seu valor em dólares americanos.

Reguladores destacaram crescimento da receita em meio às vendas

Huang Chung-hao, vice-diretor-geral do Departamento de Valores Mobiliários e Futuros da Comissão de Supervisão Financeira, associou a volatilidade ao desempenho financeiro de grandes empresas internacionais de tecnologia, às divergências sobre avaliações e à instabilidade geopolítica. A comissão pediu à Bolsa de Valores de Taiwan e ao TPEx que acompanhem de perto os acontecimentos internacionais.

O departamento informou que as empresas listadas e negociadas no TPEx tiveram receita de NT$ 49,89 trilhões nos primeiros nove meses de 2026, alta de 38,21% em relação ao mesmo período do ano anterior. No fim de setembro, a relação preço/lucro do mercado era de cerca de 26,68, enquanto o rendimento dos dividendos em dinheiro era de 1,54%, ou 1,58% incluindo dividendos em ações.

A relação preço/lucro compara o preço das ações com os lucros das empresas. Os números ajudam a explicar as forças em disputa entre os investidores: as vendas das empresas cresceram fortemente, enquanto os investidores reavaliavam quanto pagar pelos lucros futuros.

Peng Jin-lung, presidente da Comissão de Supervisão Financeira, também destacou a expansão anterior do mercado. Ele disse que o valor total do mercado de ações de Taiwan subiu de NT$ 98 trilhões no fim de outubro de 2025 para NT$ 158 trilhões um ano depois, crescimento superior a 61%.

Algumas ações subiram apesar das perdas de terça-feira. A Taiwan Glass avançou 6,28%, para NT$ 67,70, e liderou as compras de ações individuais por estrangeiros, com 54.775 lotes. A EVA Airways subiu 1,27%, para NT$ 43,70; a China Airlines avançou 0,24%, para NT$ 20,70; e a Uni-President Enterprises ganhou 0,62%, para NT$ 81,10.

As ações financeiras ainda caíram 2,54%, mesmo com os fundos de investimento locais comprando papéis selecionados do setor. A Fubon Financial perdeu 3,45%, para NT$ 154, enquanto a Cathay Financial recuou 2,59%, para NT$ 113.

Os investidores aguardavam os resultados das eleições americanas, novos balanços de empresas de tecnologia e o relatório de emprego dos Estados Unidos referente a outubro, previsto para sexta-feira, 6 de novembro. Esses eventos trariam novas informações sobre políticas, retornos corporativos e as condições econômicas que influenciam os custos dos empréstimos.

Principais pontos

• O Taiex fechou a 43.307,54 pontos em 3 de novembro, queda de 1.612,60 pontos, ou 3,59%, a sétima maior perda diária em pontos.
• O volume negociado aumentou cerca de 16,1% em relação a segunda-feira, para NT$ 928,06 bilhões.
• Instituições estrangeiras venderam um saldo líquido de NT$ 107,307 bilhões, prolongando a sequência de vendas para quatro pregões.
• MediaTek, ASE Technology, Nanya Technology e Delta Electronics tiveram perdas percentuais maiores que a TSMC.
• O índice TPEx caiu 6,42%, enquanto as vendas também se espalharam por ações financeiras e industriais.
• O dólar taiwanês fechou a NT$ 32,760 por dólar americano, ante NT$ 32,592 na segunda-feira.
• Os reguladores apontaram crescimento de 38,21% na receita das empresas listadas e negociadas no TPEx nos primeiros nove meses de 2026.