Valor de mercado de Taiwan sobe 61% e chega a NT$ 158 trilhões em meio à expansão da gestão de ativos

Salto de NT$ 60 trilhões coloca o setor financeiro no centro das ambições de Taiwan

O valor de mercado das ações de Taiwan chegou a NT$ 158 trilhões no fim de outubro de 2026, ante NT$ 98 trilhões um ano antes, afirmou Peng Jin-lung, presidente da Comissão de Supervisão Financeira, em 3 de novembro. O aumento de NT$ 60 trilhões, equivalente a cerca de 61,2%, é o pano de fundo de uma iniciativa do governo para transformar a riqueza tecnológica da ilha em um negócio internacional de gestão de ativos de maior porte.

Na abertura da Taiwan Week, Peng disse que o índice de ações TAIEX subiu de cerca de 28 mil pontos no fim de outubro de 2025 para aproximadamente 45 mil no fim de outubro de 2026. Ele relacionou essa expansão aos setores de semicondutores e inteligência artificial de Taiwan, além das receitas e dos lucros recordes das empresas listadas.

O presidente Lai Ching-te afirmou que Taiwan se tornou o quarto maior mercado acionário nacional do mundo, com valor de cerca de US$ 5,3 trilhões, atrás dos Estados Unidos, da China e do Japão e à frente da Índia. Ele também citou o crescimento econômico de 14,36% no terceiro trimestre, o mais forte para esse período em 48 anos.

A próxima tarefa do governo é conectar essa dimensão do mercado a mais serviços de investimento, financiamento internacional e oportunidades de poupança para as famílias. O programa do Centro Asiático de Gestão de Ativos combina mudanças nas regras financeiras, serviços bancários privados, produtos de investimento e uma dedução tributária proposta para contribuições às Contas Individuais de Poupança de Taiwan, conhecidas como TISA.

O que os números do mercado de ações significam

Capitalização de mercado é o valor de mercado combinado das ações das empresas. O aumento de NT$ 98 trilhões para NT$ 158 trilhões significa que o mercado de Taiwan ficou aproximadamente 1,6 vez maior em um ano. O TAIEX subiu cerca de 60,7% na mesma comparação entre outubro, usando os níveis arredondados do índice informados por Peng.

As cotações, porém, recuavam no dia do discurso. O mercado havia caído mais de 5.800 pontos em relação ao pico próximo de 50 mil, uma queda equivalente a cerca de 11,6% desse pico. A expansão anual e a retração recente, portanto, descrevem diferentes momentos do mesmo ciclo de mercado.

Peng disse que o crescimento das receitas e dos lucros das empresas sustentou a expansão do mercado. Lai situou esse avanço em um contexto econômico mais amplo, afirmando que Taiwan cresceu 8,76% em 2025 e tinha previsão de crescer mais de 11% em 2026. Este último número é uma previsão, enquanto o dado do terceiro trimestre se refere a um crescimento já registrado.

Para os investidores, a combinação de uma forte alta anual e uma retração recente acentuada torna os lucros das empresas especialmente relevantes. Uma cotação mais alta aumenta o valor que os investidores pagam por uma participação em um negócio; os lucros futuros ajudam a determinar se esse preço continua atraente.

Como a riqueza tecnológica se transforma em um negócio de gestão de ativos

Peng descreveu as cadeias de suprimentos de semicondutores e IA de Taiwan como uma rede industrial integrada que precisa de acesso contínuo a recursos financeiros, mão de obra qualificada e parceiros internacionais. A ambição do governo é fazer de Taiwan um lugar onde uma parcela maior desses recursos seja não apenas investida, mas também administrada.

Gestão de ativos é a administração de investimentos de pessoas, empresas ou instituições. Um setor maior pode sustentar gestoras de fundos, bancos e serviços financeiros, além de criar mais canais para direcionar a poupança às empresas e à infraestrutura pública.

O setor financeiro de Taiwan administrava NT$ 48,38 trilhões no fim de setembro, mais de NT$ 15 trilhões acima do nível registrado em junho de 2024. Peng também mencionou separadamente um aumento anual de NT$ 12 trilhões, ou 33%. Essas comparações usam datas iniciais diferentes.

Também foi atribuído a Peng um aumento anual de NT$ 42 trilhões, acompanhado da mesma taxa de crescimento de 33%. O valor de NT$ 12 trilhões é compatível com um aumento de cerca de um terço até um total próximo de NT$ 48 trilhões.

A política tem dois objetivos interligados: manter mais riqueza sob gestão em Taiwan e atrair capital do exterior, canalizando depois os investimentos para a indústria local. As medidas incluem zonas de gestão de ativos, uma oferta mais ampla de produtos de investimento, facilitação da instalação de operações de private banking e uma proposta legislativa para fundos de investimento imobiliário, que reúnem recursos para investir em imóveis.

Kaohsiung e o private banking mostram a expansão inicial

A Zona de Gestão de Ativos de Kaohsiung havia atraído 62 instituições financeiras, segundo Peng. A zona é uma das ferramentas práticas do governo para ampliar os serviços financeiros, junto com o programa nacional de mudanças regulatórias.

O número de clientes bancários com patrimônio substancial aumentou em 7.300 ao longo do ano, enquanto os ativos administrados para esse grupo cresceram NT$ 804,1 bilhões. Foram acrescentadas cinco operações de private banking, com aumento de NT$ 1,4745 trilhão nos ativos. Também foi atribuído a Peng um aumento maior, de NT$ 1,7745 trilhão, nos ativos de private banking.

O private banking oferece serviços de investimento e outros serviços financeiros a clientes de alta renda. A expansão dá a esses clientes mais opções para administrar seu dinheiro localmente, um objetivo central do esforço do governo para reter riqueza.

O programa mais amplo também inclui a flexibilização das regras para fundos privados, o incentivo à instalação de centros regionais por gestoras estrangeiras e a criação de uma base de demonstração para captação de capital voltada à inovação na Ásia. Em conjunto, essas medidas contemplam os dois lados do mercado: pessoas e instituições que fornecem recursos para investimentos e empresas que buscam esses recursos.

ETFs chegam a NT$ 11,6 trilhões

O mercado de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Taiwan chegou a NT$ 11,6 trilhões, o terceiro maior da Ásia-Pacífico, segundo Peng. Também foi atribuído a ele um total de NT$ 1,16 trilhão para os ETFs, enquanto o valor de NT$ 11,6 trilhões apareceu repetidamente em suas declarações de abertura, conforme divulgadas publicamente.

Um ETF reúne um conjunto de investimentos e é negociado em bolsa como uma ação de empresa. Muitos ETFs acompanham um índice. Já um ETF de gestão ativa dá aos gestores de investimentos liberdade para escolher os ativos do fundo de acordo com a estratégia declarada.

O primeiro ETF de gestão ativa de Taiwan foi listado em maio de 2025. Os ativos dessa categoria se aproximaram de NT$ 1 trilhão em pouco mais de um ano, o equivalente a cerca de 8,6% do mercado de ETFs de NT$ 11,6 trilhões. Peng apresentou esse crescimento como evidência da expansão da capacidade local de gestão de fundos.

Taiwan e Japão iniciaram em setembro de 2025 sua iniciativa de listagem dupla de ETFs, e quatro fundos haviam sido listados no âmbito do acordo. Essa cooperação dá aos dois mercados outro canal para que produtos de investimento cheguem a investidores de ambos os países.

O conselho de inovação também recebeu 12 novas listagens, e seu valor de mercado aumentou NT$ 129,6 bilhões. Isso acrescenta uma dimensão de captação de recursos à expansão financeira, além do crescimento dos fundos e da gestão de patrimônio.

O que faria a dedução proposta para a TISA

A TISA foi lançada em julho de 2025 e chegou a 285.400 contas em sua primeira fase. O programa busca consolidar o investimento regular como hábito de poupança das famílias, ampliando a iniciativa de gestão de ativos para além dos clientes de alta renda dos bancos.

O Yuan Executivo aprovou uma segunda fase de incentivos tributários em outubro de 2026. Pela proposta, contribuições anuais de até NT$ 24.000 por pessoa elegível poderiam ser deduzidas da renda consolidada, abrangendo o próprio contribuinte, o cônjuge e filhos menores dependentes.

O benefício proposto reduziria a renda tributável. Por exemplo, uma contribuição elegível de NT$ 24.000 reduziria em NT$ 24.000 a renda usada no cálculo do imposto. A economia tributária dependeria da alíquota aplicável.

O incentivo ainda não está em vigor. São necessárias emendas à Lei de Fundos de Investimento em Valores Mobiliários e Consultoria, e Peng disse que a Comissão de Supervisão Financeira buscaria concluir prontamente o processo legislativo. Nenhuma data para a entrada em vigor foi informada.

O limite anual equivale a NT$ 2.000 por mês. Esse cálculo ajuda as famílias a entender a dimensão da proposta, embora o teto informado seja anual. O benefício efetivo para os poupadores dependerá da versão da lei aprovada.

Taiwan Week aproxima investidores e instituições

A Taiwan Week acontece de 3 a 13 de novembro e reúne 45 eventos: 12 principais e 33 atividades relacionadas. A organização está a cargo da Comissão de Supervisão Financeira, da Bolsa de Taiwan, da Taipei Exchange, da Bolsa de Futuros de Taiwan e da Taiwan Depository and Clearing Corporation.

A programação abrange gestão de ativos, captação inovadora de recursos, startups, títulos, finanças sustentáveis, cibersegurança, ativos virtuais, futuros e derivativos, gestão de patrimônio e investimento privado em infraestrutura pública. A abrangência reflete o esforço do governo para desenvolver atividades financeiras para além da negociação de ações.

A primeira Taiwan Week, em 2025, atraiu 28 mil participantes, mais de 1.200 participantes institucionais e mais de 250 representantes de investidores internacionais, disse Peng. Esses números dão à edição de 2026 uma base concreta para aprofundar as conexões internacionais.

Representantes da Nasdaq, da Bolsa de Valores de Tóquio, da MediaTek e da Bloomberg foram convidados a compartilhar suas perspectivas. A 25ª conferência anual da Associação Asiática de Governança Corporativa também estava programada para ocorrer em Taipei durante a Taiwan Week, e a programação incluía conexões com a reunião anual da Associação Asiática de Valores Mobiliários.

Lai disse que o governo internacionalizaria mais os mercados financeiros, daria continuidade às reformas do mercado de capitais e fortaleceria a governança corporativa e as divulgações de sustentabilidade. A governança corporativa diz respeito à forma como as empresas são dirigidas e responsabilizadas; as divulgações de sustentabilidade fornecem aos investidores informações sobre temas como riscos ambientais e sociais.

Os marcos por trás da iniciativa

A expansão da gestão de ativos em Taiwan envolve lançamentos de produtos e decisões de política pública ao longo de vários anos. A sequência mostra como os anúncios de novembro se apoiam em iniciativas introduzidas em 2025.

• Maio de 2025: foi listado o primeiro ETF de gestão ativa de Taiwan.
• Julho de 2025: a TISA foi lançada e, posteriormente, chegou a 285.400 contas em sua primeira fase.
• Setembro de 2025: Taiwan e Japão iniciaram sua iniciativa de listagem dupla de ETFs.
• Fim de outubro de 2025: na principal comparação anual de Peng, o TAIEX estava próximo de 28 mil pontos e a capitalização de mercado, em NT$ 98 trilhões.
• Outubro de 2026: o Yuan Executivo aprovou a segunda fase proposta dos incentivos tributários da TISA.
• Fim de outubro de 2026: Peng situou o TAIEX perto de 45 mil pontos e a capitalização de mercado em NT$ 158 trilhões.
• De 3 a 13 de novembro de 2026: a Taiwan Week realiza 45 eventos.

Também foi atribuído a Peng o uso de abril de 2025 como ponto inicial para a comparação do índice, embora sua comparação principal tenha considerado o fim de outubro de 2025 e de 2026. As datas de outubro fundamentam o cálculo do crescimento anual.

Uma lei específica é o próximo passo da política

Peng disse que a Comissão de Supervisão Financeira aceleraria o trabalho em uma Lei de Desenvolvimento do Mercado Financeiro e da Gestão de Ativos. A legislação proposta pretende dar uma estrutura jurídica mais sólida à iniciativa de gestão de ativos e aproximar as regras de Taiwan das práticas internacionais.

O trabalho legislativo ocorre paralelamente às emendas à TISA e à proposta de legislação para fundos de investimento imobiliário. Para as instituições financeiras, essas medidas dizem respeito aos serviços e produtos que podem desenvolver. Para as famílias, as mudanças na TISA afetam o custo de poupar por meio de investimentos elegíveis.

Peng avaliou o progresso em relação às metas anteriores do governo: resultados perceptíveis em dois anos, mudanças em quatro e sucesso em seis. Ele disse que a primeira etapa havia sido alcançada e que a segunda já estava tomando forma.

A situação atual de Taiwan combina um mercado de ações muito maior, expansão dos ativos de fundos e mais serviços bancários com uma correção recente do mercado. A próxima etapa depende de transformar as regras propostas em mecanismos operacionais, enquanto as empresas entregam os lucros que os investidores esperam.

Principais pontos

• Peng estimou que o valor do mercado de ações de Taiwan chegou a NT$ 158 trilhões no fim de outubro de 2026, alta de cerca de 61,2% em relação aos NT$ 98 trilhões de um ano antes.
• Os ativos sob gestão do setor financeiro chegaram a NT$ 48,38 trilhões no fim de setembro.
• A Zona de Gestão de Ativos de Kaohsiung atraiu 62 instituições financeiras.
• O mercado de ETFs de Taiwan chegou a NT$ 11,6 trilhões, e os ETFs de gestão ativa se aproximaram de NT$ 1 trilhão.
• A TISA chegou a 285.400 contas; a dedução anual de até NT$ 24.000 por pessoa elegível ainda depende de aprovação legislativa.
• A Taiwan Week acontece de 3 a 13 de novembro, enquanto a Comissão de Supervisão Financeira prepara uma lei específica para o desenvolvimento do mercado financeiro e da gestão de ativos.