MediaTek prevê US$ 2,5 bilhões em vendas trimestrais de chips de IA e mira US$ 16 bilhões em 2027

Embarques de setembro abrem um novo capítulo na computação em nuvem

A MediaTek espera que seu primeiro acelerador personalizado de inteligência artificial gere US$ 2,5 bilhões em receita no quarto trimestre de 2026, após os embarques iniciais em setembro. O CEO Rick Tsai estabeleceu a meta trimestral durante a teleconferência de resultados da empresa, em 30 de outubro, e apresentou uma ambição bem maior: aproximadamente US$ 16 bilhões com o mesmo programa em 2027.

Os números apresentados nas declarações na teleconferência de resultados estabelecem um cronograma específico para a expansão da empresa no segmento de chips para data centers. A companhia está passando das primeiras entregas para um negócio grande o suficiente para remodelar suas vendas e sua rentabilidade, enquanto sua divisão de celulares enfrenta uma demanda mais fraca.

ASIC, sigla em inglês para circuito integrado de aplicação específica, é um chip projetado para uma tarefa particular. Os aceleradores de IA da MediaTek são chips personalizados para a infraestrutura de computação dos clientes, onde ajudam a realizar o enorme número de cálculos exigidos pelos sistemas de IA.

Tsai, CEO da MediaTek, descreveu o cronograma dos embarques iniciais e a expectativa de vendas trimestrais em suas declarações preparadas:

Já iniciamos os embarques iniciais em setembro e estamos confiantes de que alcançaremos uma receita de US$ 2,5 bilhões no quarto trimestre.

A MediaTek também conquistou um segundo cliente de ASICs para nuvem fora da China, confirmou o diretor financeiro David Ku, com o trabalho conjunto de desenvolvimento em andamento e receita esperada para 2028. Juntos, o aumento da produção, a conquista de outro cliente e um cronograma que se estende até 2029 oferecem à empresa várias vias de crescimento, todas dependentes da conclusão de projetos complexos e da obtenção de capacidade de fabricação suficiente.

Qual pode ser o tamanho do negócio de aceleradores?

A MediaTek espera que seu primeiro programa de aceleradores alcance o limite superior da faixa de receita prevista em 2027, de aproximadamente US$ 16 bilhões. Tsai afirmou que isso representaria cerca de 20% do mercado de ASICs aceleradores de IA.

Esses dois números implicam um mercado de aproximadamente US$ 80 bilhões, segundo as estimativas da empresa. A comparação dá aos leitores uma noção da escala que a MediaTek busca alcançar: uma fatia substancial do mercado de aceleradores personalizados de IA, um segmento específico dentro do setor mais amplo de chips de IA.

A meta anual de US$ 16 bilhões também é 60% maior do que os US$ 10 bilhões que seriam alcançados mantendo por quatro trimestres o ritmo de vendas esperado de US$ 2,5 bilhões no quarto trimestre. Portanto, a MediaTek prevê uma expansão adicional após o primeiro trimestre de grandes entregas.

Tsai associou essa confiança às perspectivas de oferta e disse que a empresa trabalha com parceiros de fabricação para obter capacidade adicional. Os pedidos robustos precisam ser acompanhados por vagas de produção, capacidade de encapsulamento e componentes antes de se converterem em produtos enviados e receita registrada.

Crescimento no quarto trimestre vem após resultados mais fortes

A MediaTek projetou receita total de NT$ 210,1 bilhões a NT$ 221,8 bilhões no quarto trimestre, usando uma taxa de câmbio de NT$ 31,7 por US$ 1. Isso representaria crescimento de 25% a 32% em relação ao terceiro trimestre e de 40% a 48% na comparação anual.

A empresa entrou nesse período com receita de NT$ 168,1 bilhões no terceiro trimestre, alta de 10,4% em relação ao trimestre anterior e de 18,3% na comparação com o mesmo período de 2025. A receita superou em cerca de 5,2% o limite superior da previsão anterior, de NT$ 159,8 bilhões, impulsionada pela demanda mais forte dos clientes e pela melhora na oferta.

Ku informou lucro operacional de NT$ 27,1 bilhões e lucro líquido de NT$ 28,2 bilhões no terceiro trimestre. O lucro por ação chegou a NT$ 17,50, ante NT$ 15,28 no trimestre anterior e NT$ 15,84 um ano antes.

À taxa de câmbio usada na previsão para o quarto trimestre, US$ 2,5 bilhões equivalem a NT$ 79,25 bilhões, ou aproximadamente 36% a 38% da receita total trimestral projetada. A administração também afirmou que os ASICs para nuvem responderiam por cerca de 30% das vendas no quarto trimestre, mas não explicou a base para essa participação menor.

Agora, a MediaTek espera que o crescimento da receita anual em dólares supere sua meta anterior, de um percentual na casa de um dígito alto. A fraqueza sazonal no setor de eletrônicos de consumo deve compensar parte do crescimento do negócio de aceleradores.

Por que margens brutas menores ainda podem significar mais lucro

O negócio de data centers da MediaTek tem margem bruta inferior à média da empresa, mas a administração espera que os ASICs para nuvem melhorem a margem operacional a partir do quarto trimestre. Tsai estabeleceu a meta de superar 20% de margem operacional no ano de 2027.

A margem bruta mede a parcela da receita que resta após os custos diretos de fabricação e fornecimento dos produtos. A margem operacional vai além e desconta despesas como pesquisa, desenvolvimento e administração. Um negócio pode ter margem bruta menor e ainda assim contribuir com uma margem operacional maior, dependendo das despesas operacionais necessárias para sustentar suas vendas.

A margem bruta da MediaTek no terceiro trimestre foi de 46,3%, enquanto a margem operacional ficou em 16,1%. Uma margem operacional anual acima de 20% colocaria a meta de 2027 mais de 3,9 pontos percentuais acima dessa referência trimestral.

A previsão publicada pela empresa para a margem bruta no quarto trimestre é de 45%, com variação de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos, ou seja, de 43,5% a 46,5%. A administração também mencionou uma faixa esperada de 44% a 46%. A previsão publicada para a relação entre despesas operacionais e receita é de 26%, com variação de dois pontos percentuais para mais ou para menos.

Ku afirmou que as margens operacionais dos ASICs para nuvem contribuirão positivamente para a média da empresa a partir do quarto trimestre. Portanto, espera-se que o negócio altere tanto o tamanho da receita da MediaTek quanto a parcela do lucro operacional que a empresa retém a cada dólar vendido.

Um cronograma de desenvolvimento que vai até 2029

O segundo projeto de acelerador da MediaTek tem produção em volume prevista para o primeiro trimestre de 2028. Vários dies, as peças individuais de silício que podem compor um chip complexo, já haviam concluído a etapa de tape-out, e um die mais complexo estava previsto para passar pelo processo algumas semanas após a teleconferência de outubro.

Tape-out é a etapa em que o projeto de um chip é enviado para fabricação. Ainda é necessário que os engenheiros verifiquem se o silício fabricado funciona e se a produção consegue fornecer quantidades suficientes de chips utilizáveis.

O cronograma da administração reúne vários marcos:

• Setembro de 2026: começaram os embarques iniciais do primeiro acelerador de IA.
• Quarto trimestre de 2026: espera-se que a receita desse programa chegue a US$ 2,5 bilhões.
• 2027: o primeiro programa tem como meta aproximadamente US$ 16 bilhões em receita anual.
• Primeiro trimestre de 2028: previsão de início da produção em volume do segundo projeto de acelerador.
• 2028: espera-se que um segundo cliente de ASICs para nuvem fora da China comece a gerar receita.
• Final de 2029: previsão de início da produção em massa de um acelerador de terceira geração que está sendo planejado com clientes estratégicos.

A segunda geração de aceleradores e o segundo cliente são iniciativas distintas nos planos de expansão da empresa. A MediaTek não divulgou publicamente o nome do novo cliente. Tsai espera mais um ano de forte crescimento em 2028, embora alguns acordos de fornecimento ainda estejam sendo finalizados.

Eficiência se torna um argumento de venda

A MediaTek afirma que seu segundo projeto de acelerador foi desenvolvido para oferecer desempenho várias vezes maior por watt e um custo total de propriedade muito menor. Desempenho por watt mede quanto trabalho computacional um chip realiza em relação à eletricidade que consome.

Custo total de propriedade, frequentemente abreviado como TCO, inclui os gastos de compra e operação de um sistema ao longo do tempo. Em um data center de IA, isso pode incluir eletricidade, refrigeração e os equipamentos que dão suporte aos processadores. Um chip mais eficiente pode ajudar o cliente a realizar mais cálculos dentro de um orçamento de energia fixo.

A MediaTek não informou um múltiplo numérico de eficiência nem uma comparação detalhada de custos para o novo acelerador. As melhorias continuam sendo metas de projeto enquanto o produto avança rumo à produção.

O Citi manteve uma previsão de US$ 40 bilhões em receita de ASICs de IA da MediaTek em 2028, refletindo as expectativas de rápida expansão. Essa é a projeção do banco; a meta de US$ 16 bilhões declarada pela administração diz respeito ao primeiro programa de aceleradores em 2027. A diferença entre os anos e o escopo dos negócios é importante na comparação dos números.

Conexões mais rápidas e encapsulamento mais complexo

Os investimentos técnicos da MediaTek vão além dos cálculos realizados dentro de um processador. A empresa está desenvolvendo as conexões que transportam informações entre chips, o encapsulamento que reúne componentes e os sistemas que permitem que muitos processadores trabalhem em conjunto.

O trabalho inclui SerDes 448G, encapsulamento avançado 3.5D e óptica coencapsulada. Os circuitos SerDes convertem dados em fluxos de alta velocidade para transmissão e depois os reconstituem na outra ponta. A MediaTek afirma que sua propriedade intelectual de SerDes de 448 Gbps concluiu as etapas de tape-out e verificação, após a produção de uma tecnologia anterior de 224G.

O encapsulamento avançado posiciona várias peças de silício e memória próximas umas das outras para que troquem dados rapidamente. A MediaTek também mencionou recursos de integração para HBM5, uma geração de memória de alta largura de banda, enquanto a óptica coencapsulada aproxima as conexões ópticas dos componentes de computação.

O encapsulamento continua sendo um desafio de produção. O Citi avaliou que os riscos relacionados ao rendimento e aos ciclos de fabricação do encapsulamento EMIB-T estavam dentro de suas expectativas. Rendimento é a proporção de componentes fabricados que funcionam corretamente. Rendimentos menores ou ciclos de produção mais longos podem limitar o número de produtos acabados disponíveis para entrega.

Previsões de mercado também mencionaram o possível uso dos encapsulamentos CoWoS ou CoPoS em um acelerador posterior. O compromisso mais amplo da MediaTek é investir em encapsulamento avançado, profissionais de engenharia e parcerias do setor à medida que seus projetos se tornam mais exigentes.

NVIDIA e Alphabet ajudam a financiar a expansão

A MediaTek concluiu uma oferta de US$ 3,9 bilhões em títulos conversíveis no exterior durante o terceiro trimestre, com participação da NVIDIA e da Alphabet. Títulos conversíveis são dívidas que podem ser trocadas por ações sob condições acordadas.

Tsai afirmou que o financiamento fortaleceu as relações com importantes parceiros de infraestrutura de IA e ampliou a capacidade da MediaTek de garantir componentes essenciais. O acesso a capital e o acesso à produção estão estreitamente relacionados quando os fornecedores precisam reservar capacidade escassa antes de grandes lançamentos de produtos.

A MediaTek também está ampliando sua atuação, passando de chips individuais para sistemas completos e racks. Por meio do programa NVLink Fusion da NVIDIA, a empresa pretende conectar processadores personalizados ao ecossistema NVLink. A companhia também afirma oferecer suporte ao UALink, dando aos clientes outra opção para conectar hardware de computação de IA.

Tsai disse que vários clientes em potencial reagiram positivamente ao modelo de negócios NVLink Fusion. A MediaTek espera que essas relações reduzam o trabalho necessário para os clientes colocarem seus equipamentos em operação e começarem a gerar receita.

Segundo Tsai, a TSMC continua sendo a parceira fornecedora mais importante da MediaTek, embora ele tenha afirmado que a empresa não depende de um único fornecedor. Essa abordagem acompanha os esforços para coordenar fabricação, encapsulamento e outros componentes em uma rede de fornecimento mais ampla.

Crescimento na nuvem chega enquanto as vendas de celulares enfraquecem

Os negócios atuais da MediaTek mostram por que a nova receita com aceleradores é importante. Os chips para celulares responderam por 37% da receita no terceiro trimestre, com vendas em queda de 1% em relação ao trimestre anterior e de 17% na comparação anual.

As plataformas Smart Edge responderam por 58% da receita e cresceram 20% em relação ao trimestre anterior e 63% na comparação anual. Entre os novos projetos que entraram em produção estavam um modem 5G para um novo cliente de smartphones, tablets com IA, PCs com IA e sistemas de cockpit automotivo. Os chips de gerenciamento de energia contribuíram com os 5% restantes, com crescimento impulsionado pelos avanços no negócio de data centers.

A parceria da MediaTek com a NVIDIA também abrange a computação de consumo. A empresa afirmou que PCs com IA RTX Spark equipados com o chip N1X, que combina a tecnologia gráfica da NVIDIA com o sistema em um chip da MediaTek, chegaram ao mercado por meio de grandes fabricantes de PCs em meados de outubro. O desenvolvimento de um chip de segunda geração está em andamento.

A série Galaxy Tab S12 da Samsung usa o Dimensity 9500 da MediaTek, marcando a terceira geração consecutiva de tablets de IA da Samsung equipada com chips topo de linha da MediaTek. Esses projetos de dispositivos oferecem oportunidades de crescimento à empresa junto com os pedidos muito maiores que ela busca conquistar na infraestrutura de nuvem.

Demanda e financiamento também trazem riscos

Tsai espera que a demanda por computação de IA continue crescendo nos próximos um a três anos, apesar das preocupações de que os provedores de nuvem possam desacelerar os investimentos de capital. Ele argumentou que chips de alto desempenho desenvolvidos em estreita colaboração com grandes clientes colocam a MediaTek em uma posição mais forte diante da volatilidade do mercado.

Os clientes ainda precisam financiar a compra de seus equipamentos e obter receita suficiente com serviços de IA para manter os investimentos. A MediaTek poderá considerar oferecer apoio financeiro a desenvolvedores emergentes adequados de modelos de IA de fronteira, os modelos avançados na vanguarda da capacidade, para ajudá-los a alcançar um fluxo de caixa estável.

Esse tipo de apoio criaria outra relação financeira, além do projeto e fornecimento de chips. A MediaTek não anunciou destinatários, valores ou condições. Por enquanto, os próximos marcos mensuráveis são o aumento dos embarques no quarto trimestre, o avanço rumo à meta de receita para 2027 e a conclusão dos projetos com produção prevista para o início de 2028.

Principais pontos

• A MediaTek espera US$ 2,5 bilhões em receita no quarto trimestre de 2026 com seu primeiro acelerador de IA, após os embarques iniciais em setembro.
• O primeiro programa de aceleradores tem como meta aproximadamente US$ 16 bilhões em 2027, valor que, segundo a estimativa da empresa, equivaleria a cerca de 20% do mercado de ASICs aceleradores de IA.
• A receita total no quarto trimestre está projetada entre NT$ 210,1 bilhões e NT$ 221,8 bilhões, alta de 25% a 32% em relação ao terceiro trimestre.
• Espera-se que os ASICs para nuvem melhorem as margens operacionais a partir do quarto trimestre, e a empresa tem como meta superar 20% de margem operacional no ano de 2027.
• O segundo projeto de acelerador tem produção em volume prevista para o primeiro trimestre de 2028. Espera-se que um segundo cliente fora da China comece a contribuir para a receita em 2028.
• NVIDIA e Alphabet participaram da oferta de US$ 3,9 bilhões em títulos conversíveis da MediaTek enquanto a empresa trabalha para garantir capacidade de produção.