Jio sobe 21% na estreia em Mumbai, enquanto maior IPO da Índia prioriza pagamento de dívidas

Ganho de Rs 239 por ação com a entrada da Jio no mercado

A Jio Platforms estreou a Rs 1.358 na Bolsa Nacional da Índia, em Mumbai, na quarta-feira, 28 de outubro de 2026, subindo cerca de 21% em relação ao preço de oferta de Rs 1.119, quando as ações do maior IPO da Índia começaram a ser negociadas. A estreia avaliou o negócio de telecomunicações e serviços digitais de Mukesh Ambani em cerca de US$ 131,52 bilhões, atrás apenas de sua controladora, a Reliance Industries, entre as empresas listadas na Índia.

A oferta de Rs 30.213 crore tem uma prioridade financeira concreta: a Jio pretende usar Rs 27.500 crore para quitar parte dos empréstimos de sua subsidiária de telecomunicações, a Reliance Jio Infocomm. Isso equivale a cerca de 91% do dinheiro captado. O restante dos recursos será destinado a fins corporativos gerais.

Para um investidor contemplado com o lote mínimo de 12 ações, o preço de abertura elevou o valor da posição de Rs 13.428 para Rs 16.296, um ganho de Rs 2.868 antes de impostos e custos de negociação. Esses valores correspondem ao preço de abertura; o montante recebido pelo investidor depende do preço pelo qual as ações forem vendidas.

A forte alta da Jio na abertura ocorreu durante uma acentuada queda do mercado acionário indiano como um todo. Os investidores apostaram em uma empresa com 533,3 milhões de assinantes de telecomunicações no fim de junho de 2026, apoiada por Meta e Google e central na expansão de Ambani para além do petróleo e dos produtos químicos.

Para onde irá o dinheiro do IPO

A Jio emitiu 27 crore de novas ações, o equivalente a 270 milhões de ações, no topo de uma faixa de preço que ia de Rs 1.065 a Rs 1.119. A multiplicação do número de ações pelo preço final da oferta resulta no valor total de Rs 30.213 crore.

A oferta foi composta inteiramente por ações novas, sem venda de ações por acionistas existentes. Em termos simples, a Jio vendeu novas participações na empresa para captar recursos. Os investidores atuais não venderam suas ações por meio dessa oferta.

A Reliance Jio Infocomm, subsidiária que receberá os recursos destinados ao pagamento da dívida, opera os serviços móveis, a banda larga fixa e os serviços digitais relacionados do grupo. A redução de seus empréstimos torna o IPO diretamente relevante para a situação financeira da operação de telecomunicações, em vez de simplesmente atribuir um preço de mercado à Jio Platforms.

A destinação de Rs 27.500 crore deixa Rs 2.713 crore dos recursos brutos para outros fins corporativos, antes de contabilizadas as despesas da oferta. A Jio também vem expandindo sua atuação em 5G, aplicativos digitais e inteligência artificial, embora o uso anunciado dos recursos priorize o pagamento de dívidas.

O que o preço de abertura representou para pequenos investidores

Os investidores de varejo podiam solicitar até 14 lotes, ou 168 ações. A Rs 1.119 por ação, isso exigia uma aplicação de Rs 187.992. Ao preço de abertura de Rs 1.358, o mesmo número de ações valia Rs 228.144, um aumento de Rs 40.152.

Esse cálculo se aplica a um investidor que de fato recebeu as 168 ações. As solicitações superaram o número de ações disponíveis na categoria de varejo, portanto uma aplicação pelo valor máximo não garantia a alocação máxima.

O ganho na abertura foi de Rs 239 por ação. Antes da listagem, indicações de negociação no mercado cinza apontavam um prêmio de cerca de Rs 247, ou 22,10%, sugerindo um possível preço de abertura de Rs 1.366. A abertura efetiva na NSE ficou Rs 8 abaixo dessa indicação.

O mercado cinza é um mercado não oficial para negociar interesses em ações antes que elas comecem a ser negociadas em uma bolsa. O prêmio cotado refletia as expectativas antes da estreia. Com o início das negociações, os investidores puderam acompanhar o preço na bolsa e decidir comprar ou vender com base nele.

Investidores institucionais impulsionaram a demanda

O IPO da Jio teve subscrição de 22,19 vezes durante o período de ofertas, de 21 a 23 de outubro. A subscrição mede quantas ações os investidores solicitaram em comparação com o total disponível: uma demanda de 22,19 vezes significa que as solicitações buscaram mais de 22 ações para cada ação ofertada.

Os dados detalhados por categoria indicaram subscrição de 70,55 vezes por investidores institucionais qualificados e de 2,72 vezes por investidores de varejo; outros números publicados foram, respectivamente, 67 vezes e 2,76 vezes. A subscrição por investidores não institucionais foi de 14 vezes. Os investidores institucionais qualificados incluem grandes investidores profissionais, como fundos de investimento e seguradoras.

Antes da oferta pública, a Jio captou Rs 8.110 crore com 212 investidores âncora. Esses investidores institucionais recebem ações antes da oferta pública. Entre os participantes estavam BlackRock, Capital Group, Fidelity Investments e T. Rowe Price, além de fundos mútuos e seguradoras nacionais.

As solicitações pela alocação destinada a investidores âncora chegaram a quase Rs 2,5 lakh crore, mais de 30 vezes o valor alocado. No conjunto da oferta, as propostas teriam superado Rs 7 lakh crore, e o IPO recebeu pedidos suficientes para cobrir todo o volume em 100 minutos. O dinheiro solicitado pelos investidores foi muito superior ao valor captado pela Jio, pois não foi possível atender a muitas das propostas.

Nova posição no ranking para o negócio digital da Reliance

A avaliação da Jio na abertura a colocou à frente da Bharti Airtel e do HDFC Bank, tornando-a a segunda maior empresa listada da Índia em valor de mercado. O valor de mercado é calculado multiplicando-se o preço da ação pelo número total de ações, o que determina o valor de mercado do capital da empresa.

Corretoras haviam avaliado a Jio em cerca de US$ 108,3 bilhões pelo preço de oferta. A avaliação de US$ 131,52 bilhões na abertura foi aproximadamente US$ 23,22 bilhões maior, refletindo o aumento no preço que os investidores estavam dispostos a pagar por cada ação.

A Reliance Industries permaneceu acima da Jio no ranking. A estreia, portanto, colocou uma controladora e sua subsidiária nas duas primeiras posições, ao mesmo tempo que deu aos investidores do mercado público uma maneira de comprar ações diretamente no negócio de telecomunicações e serviços digitais do grupo.

Meta e Google investiram na Jio Platforms em 2020, assim como fundos de private equity e outros investidores institucionais. A presença deles conecta a recém-listada empresa a dois grandes grupos globais de tecnologia, enquanto ela desenvolve serviços para além da conectividade móvel básica.

Jio sobe enquanto o mercado mais amplo cai

Os principais índices da Índia estavam sob pressão enquanto a Jio se preparava para começar a ser negociada. O Sensex caiu para 72.872 pouco depois da abertura, enquanto o Nifty chegou a 22.540 no início do pregão, abaixo do fechamento anterior, de 22.749.

As ações de serviços de tecnologia estavam entre as maiores quedas no início do pregão. A Infosys caiu 4,50%, a Tech Mahindra recuou 3,50%, a Tata Consultancy Services perdeu 3% e a HCL Tech caiu 2,50%. A alta da Jio na abertura contrastou fortemente com essas perdas.

O petróleo Brent era negociado acima de US$ 115 por barril, ampliando as preocupações com a inflação e os custos das empresas. Preços mais altos do petróleo podem encarecer combustíveis e transporte, pressionando os orçamentos domésticos e os gastos das empresas.

Os investidores também aguardavam uma decisão de política monetária do Federal Reserve dos EUA e acompanhavam as tensões no Oriente Médio. Em outras partes da Ásia, as ações subiram após os ganhos em Wall Street: o Kospi, da Coreia do Sul, avançou 5,07%, e o Nikkei 225, do Japão, subiu 1,36%. A abertura fraca na Índia ocorreu apesar desses avanços.

Família Ambani comemora marco corporativo

Mukesh Ambani participou da cerimônia de listagem na Bolsa Nacional da Índia acompanhado da esposa, Nita Ambani, e dos filhos Akash, Isha e Anant. Akash Ambani, diretor-geral da Jio, juntou-se à família no palco para tocar o sino do IPO.

Anant Ambani falou sobre a história da Reliance e da Jio durante a cerimônia, e Mukesh Ambani se emocionou visivelmente. O evento deu rosto público a uma etapa importante do plano da família de expandir a Reliance, de um conglomerado de petróleo e produtos químicos, para um negócio que abrange serviços ao consumidor e tecnologia.

A listagem foi descrita como a primeira da Reliance em duas décadas. Grandes jornais indianos publicaram anúncios da Jio em suas primeiras páginas agradecendo à Índia, refletindo a dimensão da campanha da empresa em torno da estreia.

A Jio agora reúne uma base de assinantes de telecomunicações superior a meio bilhão em uma empresa negociada separadamente. Essa escala dá à listagem importância para além da cerimônia: os investidores podem atribuir diariamente um valor de mercado a uma empresa que atende uma parcela considerável do mercado de comunicações da Índia.

Como a oferta chegou ao dia da listagem

A passagem da Jio da oferta pública para as negociações na bolsa ocorreu em menos de uma semana. As principais datas e marcos foram:

• Fim de junho de 2026: a Reliance Jio Infocomm tinha 533,3 milhões de assinantes.
• Antes da oferta pública: a Jio captou Rs 8.110 crore com 212 investidores âncora.
• 21 de outubro: começou o período de subscrição pública, com uma faixa de preço de Rs 1.065 a Rs 1.119.
• 23 de outubro: o período de ofertas foi encerrado, com subscrição total de 22,19 vezes.
• 28 de outubro: a Jio estreou na NSE a Rs 1.358, em comparação com o preço de oferta de Rs 1.119.

As ações deveriam ser listadas tanto na NSE quanto na Bolsa de Valores de Bombaim. Os cálculos do preço de abertura e dos ganhos dos investidores neste artigo usam a estreia na NSE.

O que os investidores vão acompanhar

Várias corretoras consideraram atraente a avaliação pelo preço de oferta e apontaram potencial de ganhos. Suas análises também identificaram a concorrência, os elevados investimentos de capital e mudanças nas regras de telecomunicações da Índia como riscos.

O espectro, as licenças e as tarifas são particularmente relevantes para o negócio. Espectro é a faixa de radiofrequências usada pelas redes móveis para transmitir chamadas e dados. Decisões do governo sobre o acesso a essas frequências, a autorização para operar e as cobranças relacionadas podem afetar os custos e os planos de investimento de uma empresa de telecomunicações.

O pagamento de dívidas planejado pela Jio oferece aos investidores uma destinação específica para acompanhar. Os resultados financeiros futuros também mostrarão como a empresa equilibra os gastos com redes e serviços digitais com a receita gerada por sua ampla base de clientes. Não foi anunciada uma data para concluir o pagamento de Rs 27.500 crore.

A estreia também ocorreu em um período movimentado para as listagens na Índia. Dados da LSEG colocaram a Índia em primeiro lugar no mundo em número de IPOs, com 246 listagens até então naquele ano, mas em quarto lugar em volume de recursos captados, com US$ 13,5 bilhões, atrás dos Estados Unidos, da China continental e de Hong Kong. A chegada da Jio acrescenta um importante negócio de telecomunicações e serviços digitais ao mercado, em um momento em que os investidores ainda lidam com os preços do petróleo, as decisões sobre juros e a volatilidade das ações.

Principais pontos

• A Jio estreou na NSE a Rs 1.358, cerca de 21% acima do preço de oferta de Rs 1.119.
• A estreia avaliou a Jio em cerca de US$ 131,52 bilhões, a segunda maior da Índia, atrás da Reliance Industries.
• O IPO de Rs 30.213 crore foi composto por 27 crore de novas ações, sem venda por acionistas existentes.
• A Jio pretende usar Rs 27.500 crore, cerca de 91% dos recursos, para quitar empréstimos da subsidiária.
• Uma alocação mínima de 12 ações teve aumento de valor de Rs 2.868 ao preço de abertura, antes de impostos e custos.
• A oferta teve subscrição de 22,19 vezes, com investidores institucionais impulsionando a demanda.
• A alta da Jio ocorreu enquanto os principais índices da Índia e as grandes empresas de serviços de tecnologia caíam.