Meralco eleva tarifa de energia de outubro para P15,0615 por kWh com alta dos custos de combustível; reembolso está previsto para o próximo mês

Contas de outubro sobem antes de um reajuste tarifário separado

Os clientes da Meralco pagarão uma tarifa de eletricidade de P15,0615 por quilowatt-hora em outubro de 2026, alta de P0,3191 em relação a setembro, porque o encarecimento do gás natural liquefeito, a desvalorização do peso e as tarifas mais altas do mercado à vista elevam o custo de geração de energia. Para uma residência que consome 200 kWh, o reajuste acrescenta cerca de P64 à conta mensal.

O aumento anunciado em 13 de outubro não inclui nem a mudança recém-aprovada na tarifa de distribuição da Meralco nem o reembolso de P2,64 bilhões aos clientes determinado pela Comissão Reguladora de Energia (ERC). Dirigentes da empresa esperam que esses reajustes separados entrem no faturamento de novembro, embora a Meralco ainda não tivesse recebido as decisões e não pudesse confirmar o efeito exato para os clientes residenciais.

Essa distinção é importante: o aumento de outubro reflete, em grande parte, o que a Meralco paga aos fornecedores de eletricidade, enquanto o reajuste de distribuição pendente diz respeito às operações da própria rede da empresa. O reembolso devolve valores cobrados a mais na distribuição em um período anterior. Eles afetam componentes diferentes da conta e não devem ser tratados como um único aumento.

A Meralco atende mais de 8,3 milhões de clientes na região metropolitana de Manila, em Bulacan, Cavite e Rizal, além de partes de Laguna, Batangas, Pampanga e Quezon. O anúncio de outubro ocorre enquanto autoridades do setor de energia alertam que o El Niño pode aumentar a demanda por eletricidade e pressionar o fornecimento no fim de 2026 e início de 2027.

Quanto as famílias pagarão

A mudança de P14,7424 por kWh em setembro para P15,0615 em outubro representa um aumento de cerca de 2,16%. Aplicando a tarifa divulgada ao consumo de 200 kWh, a conta de outubro fica em P3.012,30, ante P2.948,48 pela tarifa de setembro. A diferença é de P63,82, o que explica a estimativa amplamente citada de P64.

Os aumentos estimados para outros níveis de consumo são:

• 200 kWh: aproximadamente P64.
• 300 kWh: aproximadamente P96.
• 400 kWh: aproximadamente P128.
• 500 kWh: aproximadamente P160.

Essas estimativas pressupõem que o consumo de eletricidade permaneça igual. Uma residência que consumir mais energia em outubro pagará pelas unidades adicionais além do reajuste tarifário.

Os relatos divergem ligeiramente no exemplo de 200 kWh. Um aponta aumento de cerca de P62, enquanto os outros indicam P64. Multiplicar o reajuste informado de P0,3191 por 200 resulta em P63,82, o que confirma a estimativa de P64. As tarifas de setembro e outubro divulgadas são consistentes entre os relatos.

Gás natural liquefeito e peso pressionam custos de geração

A tarifa de geração, que cobre a eletricidade comprada de produtores de energia, aumentou P0,4973 por kWh. O valor foi superior ao aumento final de P0,3191 na tarifa residencial porque reduções em outros componentes da conta absorveram parte da alta.

As tarifas da First Gas e da Prime CoreGen subiram P3,2206 por kWh porque suas usinas usaram gás natural liquefeito (GNL) para o fornecimento de setembro. O GNL é gás natural resfriado até se tornar líquido para ser transportado e, depois, convertido novamente em gás para uso, inclusive na geração de eletricidade.

A Meralco atribuiu o aumento do custo do combustível aos preços do GNL, que permaneceram elevados em meio ao conflito no Oriente Médio. A desvalorização do peso em relação ao dólar acrescentou outra pressão sobre os custos: cerca de 89% dos custos da First Gas e da Prime CoreGen eram denominados em dólares. Com o peso mais fraco, é necessária uma quantia maior da moeda filipina para cumprir a mesma obrigação em dólares.

A energia contratada de outras fontes ficou mais barata. As tarifas previstas nos contratos de fornecimento de energia caíram P0,7567 por kWh, com a South Premier Power Corp. beneficiada pela redução dos custos de combustível após usar gás natural de Malampaya. O uso de gás doméstico ajudou a atenuar o efeito da desvalorização do peso.

O aumento de P3,2206 para a First Gas e a Prime CoreGen é uma variação nas tarifas dessa categoria de fornecedores, não um acréscimo de P3,2206 aplicado a cada unidade da conta residencial. A tarifa de geração da Meralco reúne compras de eletricidade de diferentes fontes, cujas respectivas participações determinam o efeito final.

Preços no mercado à vista subiram apesar da maior oferta média

As tarifas da Meralco para a eletricidade comprada no Mercado Atacadista de Eletricidade à Vista (WESM) aumentaram P3,5167 por kWh. A empresa atribuiu a variação a condições de oferta mais restritas em Luzon, e um dos relatos também apontou ajustes de faturamento. A Meralco afirmou que as compras no mercado à vista representaram apenas uma pequena parcela de seu fornecimento.

O Operador Independente do Mercado de Eletricidade das Filipinas (IEMOP) informou que o preço médio do WESM em setembro foi de P7,43 por kWh, alta de 3,1% em relação aos P7,21 de agosto. A oferta média aumentou 2,4%, para 20.209 megawatts, enquanto a demanda média cresceu 1,8%, para 14.188 MW.

Essas médias mensais não significam que a eletricidade estivesse igualmente disponível em todas as regiões ou intervalos de negociação. Os dados do mercado mostram uma oferta média nacional maior, enquanto a explicação da Meralco aponta condições mais restritas em Luzon que afetaram suas compras. São medidas diferentes e não demonstram que todas as partes da rede enfrentaram a mesma escassez.

Os preços também tiveram comportamentos diferentes entre as regiões:

• Luzon: P5,18 por kWh, alta de 5,7%.
• Visayas: P12,42 por kWh, alta de 5,2%.
• Mindanao: P12,61 por kWh, queda de 1,4%.

Os preços em Visayas e Mindanao foram ambos mais que o dobro da média de setembro em Luzon, embora Mindanao tenha registrado queda. Essas médias de mercado são distintas da variação de P3,5167 nas tarifas das compras da Meralco no mercado à vista, que reflete o cálculo de faturamento da própria empresa, e não apenas a variação nacional.

Reduções na transmissão e nos impostos amenizam o aumento

As tarifas associadas à National Grid Corporation of the Philippines caíram P0,1384 por kWh. Um detalhamento atribui P0,1321 da redução às tarifas de serviços ancilares e P0,0063 à queda das tarifas de transmissão. Juntos, os valores somam P0,1384.

Os serviços ancilares fornecem capacidade de reserva e outros recursos necessários para manter a estabilidade da rede. A redução de seu custo ajudou a compensar a tarifa de geração mais alta. A tarifa universal de eletrificação missionária, componente da conta que financia o fornecimento de eletricidade em áreas fora das principais redes interconectadas, seguiu na direção oposta e subiu P0,0634 por kWh.

Os relatos apresentam valores diferentes para as reduções de impostos. Um informa uma redução líquida de 3,398 centavos por kWh em impostos e outras tarifas; outro aponta P0,0398; e um terceiro, P0,1436. São valores diferentes, e os relatos não apresentam um cálculo comum que permita conciliá-los.

Os motivos para o alívio tributário, porém, são indicados: uma participação maior do gás natural de origem local, isento do imposto sobre valor agregado, e a retirada do IVA de 12% sobre as tarifas permitidas de perdas do sistema. Perdas do sistema são as perdas de eletricidade entre a entrada na rede de distribuição e o consumo registrado nos medidores dos clientes, incluindo perdas técnicas e as decorrentes de outras causas.

O IEMOP também descreveu uma mudança separada após a suspensão, pela ERC, do mercado de reservas. Seu vice-presidente de operações de negociação, Isidro Cacho Jr., afirmou que o agendamento, o despacho e a precificação de reservas no mercado à vista seriam interrompidos, enquanto as reservas cobertas por acordos de aquisição de serviços ancilares continuariam em operação. Ele indicou 14 de outubro como a data prevista para o início da implementação. Essa mudança prevista não deve ser confundida com a redução da tarifa de transmissão já incluída na tarifa de outubro.

O que a ERC aprovou para a rede da Meralco

A ERC aprovou a revisão tarifária regulatória da Meralco no processo nº 2026-016 RC, para o período de julho de 2026 a junho de 2030. A revisão anterior ocorreu em 2011. A análise determina a receita que a Meralco pode arrecadar pela distribuição de eletricidade por meio de postes, fios e subestações, e não o preço da eletricidade comprada de geradoras.

A receita autorizada é de aproximadamente P342 bilhões ao longo de quatro anos, ante os P532 bilhões solicitados pela Meralco. A redução de P190 bilhões representa cerca de 36% do valor pedido. A tarifa média de distribuição aprovada é de P1,48 por kWh, contra os P2,34 solicitados pela Meralco e a média atual de aproximadamente P1,35.

A diferença entre P1,35 e P1,48 é de P0,13 por kWh, ou cerca de 9,6%. Trata-se de uma comparação entre tarifas médias de distribuição, não de um aumento confirmado na conta residencial. A Meralco ainda não havia determinado o efeito exato para os clientes residenciais.

A ERC informou que a revisão se baseou em audiências realizadas de março a maio de 2026, conforme as Regras Racionalizadas para a Definição de Tarifas de Distribuição e Uso da Rede, publicadas em novembro de 2025. Francis Saturnino Juan, presidente e diretor-executivo da ERC, explicou por que a comissão reduziu a receita solicitada:

Reduzimos projetos de capital que ainda não tinham justificativa, rejeitamos custos operacionais excessivos e provisões para dívidas de difícil recuperação, retiramos contingências e ativos duplicados da base de ativos e adotamos uma taxa de retorno sobre o capital menor do que a proposta pela Meralco. Cada peso autorizado precisa ser prudente, eficiente e necessário, porque são os consumidores que pagam.

Há uma divergência de cronograma ainda a esclarecer. O relato sobre o anúncio da ERC identifica P1,48 como a tarifa média aprovada para 2027, enquanto dirigentes da Meralco esperam que o reajuste de distribuição comece em novembro de 2026. Sem as decisões em mãos, a empresa não podia explicar plenamente como o cronograma aprovado seria refletido nas contas dos clientes.

Como funciona o reembolso de P2,64 bilhões

A ERC determinou que a Meralco devolva P2,64 bilhões ao longo de seis meses, após recalcular as cobranças de distribuição da empresa entre janeiro e junho de 2026. A tarifa final de distribuição aprovada para esse período foi de P1,3522 por kWh, ante a tarifa média ponderada efetivamente cobrada dos clientes, de P1,5537.

A diferença no período analisado é de P0,2015 por kWh. Essa diferença histórica não é a mesma coisa que a tarifa de reembolso aplicada ao consumo futuro. A ERC definiu um reembolso médio de P0,1020 por kWh para os clientes e de P0,1733 por kWh para os consumidores residenciais.

Para uma residência que consome 200 kWh, a tarifa de reembolso residencial resultaria em um crédito de aproximadamente P34,66 no mês em que fosse aplicada. A devolução deve continuar por seis meses ou até que o valor total seja restituído. Um dos relatos arredonda o total para P2,6 bilhões; o valor mais preciso, repetido em outros relatos, é P2,64 bilhões.

A Meralco havia proposto um reembolso médio de P0,0487 por kWh ao longo de 12 meses. A ERC encurtou o prazo para acelerar a devolução. Juan explicou a decisão da comissão:

Quando a Meralco cobra mais do que tem direito, a ERC garante que o valor seja devolvido, e rapidamente. Ao encurtar o prazo de reembolso para seis meses, estamos proporcionando um alívio mais rápido aos consumidores em um momento em que os preços da eletricidade continuam elevados,

A Meralco também continua concedendo dois reembolsos residenciais anteriores, que somam P1,0139 por kWh. Esses créditos existentes são separados do novo reembolso aprovado de P0,1733.

O porta-voz da empresa, Joe Zaldarriaga, afirmou que o novo reembolso e o reajuste de distribuição poderiam resultar em uma pequena redução líquida. A ERC também previu uma variação quase nula caso fossem implementados em conjunto. Nenhuma das declarações garante uma conta de eletricidade total mais baixa, pois os custos de geração, transmissão e outros encargos ainda podem mudar a cada mês.

Planos de investimento na rede seguem parcialmente indefinidos

Jose Ronald Valles, vice-presidente sênior da Meralco e responsável pela gestão regulatória, afirmou que o reajuste de distribuição aprovado financiaria investimentos para modernizar a rede e melhorar os serviços. A ERC apontou novas subestações e linhas, modernização dos medidores e medidas para reduzir as perdas do sistema entre os resultados esperados dos gastos aprovados.

As decisões sobre projetos específicos ainda não estavam claras durante a apresentação de outubro. Larry Fernandez, responsável pela área de economia de serviços públicos da Meralco, disse que propostas para reduzir as perdas do sistema haviam sido incluídas no pedido, mas a empresa ainda não podia dizer quais projetos os reguladores aprovaram, reduziram ou rejeitaram. Também não informou metas específicas de redução de perdas nem prazos de conclusão.

A Meralco ainda não havia decidido se pediria a reconsideração da decisão tarifária. A decisão dependeria da análise da ordem oficial, sobretudo diante da diferença entre a tarifa média de distribuição de P2,34 solicitada pela empresa e a aprovada, de P1,48.

As incertezas restantes dizem respeito tanto ao cronograma tarifário quanto aos investimentos previstos. O total de receitas aprovado estabelece uma estrutura de gastos, mas, por si só, não define o cronograma nem o escopo de cada projeto de rede esperado pelos clientes.

El Niño aumenta a pressão com a aproximação do faturamento de novembro

A secretária de Energia, Sharon Garin, alertou que a aproximação do El Niño pode contribuir para tarifas de eletricidade mais altas e apagões, ao pressionar o equilíbrio entre demanda e oferta. A Administração de Serviços Atmosféricos, Geofísicos e Astronômicos das Filipinas (PAGASA) previa que o fenômeno atingisse o pico no fim de 2026 e persistisse até o início de 2027.

A Meralco afirmou ter contratado fornecimento suficiente para seus mais de 8,3 milhões de clientes e estar realizando a manutenção de suas instalações. Isso indica preparação para garantir o fornecimento, mas não é uma promessa de que os custos de combustível ou as tarifas mensais permanecerão inalterados.

As principais datas distinguem as etapas regulatórias já concluídas das mudanças ainda previstas:

• Novembro de 2025: a ERC publicou regras revisadas para as tarifas de distribuição.
• Março a maio de 2026: foram realizadas audiências sobre a revisão tarifária da Meralco.
• Julho de 2026 a junho de 2030: período abrangido pela revisão regulatória aprovada.
• 13 de outubro de 2026: a Meralco anunciou o aumento de outubro para P15,0615 por kWh.
• 14 de outubro de 2026: o IEMOP indicou a data prevista para o início da implementação da suspensão do mercado de reservas.
• Faturamento de novembro de 2026: a Meralco espera iniciar o reajuste de distribuição e o reembolso, sujeitos ao recebimento e à análise das decisões da ERC.
• Fim de 2026 e início de 2027: período em que a PAGASA esperava que o El Niño atingisse o pico e persistisse.

O próximo ciclo de faturamento dependerá, portanto, de mais do que a nova tarifa de distribuição. Os detalhes da tarifa residencial, a implementação do reembolso e os novos custos de geração determinarão se os clientes terão a pequena redução líquida descrita pelas autoridades ou enfrentarão outro aumento.

Principais pontos

• A tarifa da Meralco em outubro sobe P0,3191, para P15,0615 por kWh, acrescentando cerca de P64 para uma residência que consome 200 kWh.
• O aumento dos custos do GNL, a desvalorização do peso e as tarifas de compras no mercado à vista impulsionam a alta.
• A ERC aprovou aproximadamente P342 bilhões em receitas de distribuição para o período de julho de 2026 a junho de 2030, abaixo dos P532 bilhões solicitados pela Meralco.
• A tarifa média de distribuição aprovada, de P1,48, é separada do aumento de outubro, impulsionado pela geração.
• Um novo reembolso de P2,64 bilhões prevê créditos residenciais de P0,1733 por kWh ao longo de seis meses.
• A Meralco espera iniciar o reajuste de distribuição e o reembolso em novembro, mas o efeito residencial exato e o cronograma tarifário ainda precisam ser confirmados.
• O El Niño pode pressionar a demanda e o fornecimento até o fim de 2026 e o início de 2027.