Por dentro da paralisação de 15 minas na China: preços, energia e os próximos passos do setor

Uma repressão repentina em Ordos

A China ordenou que 15 minas de carvão em Ordos, na Mongólia Interior, suspendessem as operações depois que investigadores constataram que a produção havia ultrapassado em cerca de 10% os níveis autorizados. A decisão, liderada pelo Departamento de Energia da Região Autônoma da Mongólia Interior, surpreendeu comerciantes que esperavam um fornecimento estável de um dos principais polos de carvão do país. As minas seguem fechadas enquanto as autoridades analisam os registros de produção e o cumprimento das normas. A medida sinaliza uma fiscalização mais rigorosa em um setor que sustenta a geração de eletricidade e a indústria pesada da China.

Os fechamentos não são uma resposta isolada a questões de segurança. No verão, a Administração Nacional de Energia pediu às províncias produtoras de carvão que auditassem a produção e informassem eventuais violações dos limites autorizados. O objetivo é manter a produção dentro dos níveis aprovados e evitar o excesso de capacidade, que pode derrubar preços, pressionar as finanças locais e comprometer a segurança das operações. Empresas de mineração que aceleram a produção quando os preços caem correm o risco de aprofundar as quedas. Por isso, Pequim está reforçando a disciplina antes do período de maior demanda no inverno.

O carvão continua sendo fundamental para a China: fornece cerca de metade da eletricidade do país e abastece os altos-fornos que produzem aço e cimento. Administrar esse sistema exige mais do que construir novas usinas ou turbinas. Também requer um controle preciso do fornecimento de combustível. Esse é o contexto de uma repressão que, à primeira vista, parecia rotineira, mas que, na prática, faz parte de uma estratégia mais ampla, que vai além de Ordos.

Por que restringir a produção de carvão agora

O cenário do mercado em 2025 ajuda a explicar o momento. A produção cresceu cerca de 5,4% na comparação anual no primeiro semestre, ritmo que levou ao excesso de oferta e à queda dos preços. A Administração Nacional de Energia reagiu mirando minas que ultrapassavam 110% da capacidade autorizada em oito das principais províncias produtoras de carvão, responsáveis, em conjunto, pela grande maioria da produção nacional. Em setembro, a produção mensal recuou 1,8% em relação ao mesmo mês do ano anterior, para cerca de 411,51 milhões de toneladas, embora o resultado dos primeiros nove meses ainda estivesse aproximadamente 2% acima do registrado no mesmo período do ano anterior, devido ao forte início do ano. As medidas de fiscalização incluíram suspensões temporárias, cortes de cotas e, em alguns casos, fechamentos permanentes, respaldados por um monitoramento mais rigoroso.

A lógica é impedir uma corrida para o fundo do poço. O mercado de carvão está sujeito a ciclos de expansão e retração. Quando os preços caem, alguns produtores tentam acelerar a produção para diluir os custos fixos, o que muitas vezes intensifica a queda. Estabelecer limites firmes de capacidade pode ajudar a estabilizar os preços em níveis que sustentem operações seguras, o pagamento de salários e as receitas tributárias das províncias. Um mercado mais estável incentiva investimentos em equipamentos melhores e processos mais limpos, além de reduzir a tentação de cortar etapas.

A China já adotou essa abordagem no passado nos setores de aço, alumínio, cimento e em outras indústrias pesadas. A campanha contra o excesso de capacidade busca elevar a qualidade da oferta e retirar de operação as instalações menos eficientes ou mais arriscadas. Como o carvão tem papel importante na segurança energética, as autoridades calibram cuidadosamente a pressão, mas a direção é a mesma: cumprimento mais rigoroso das normas, fiscalização baseada em dados e produção mais previsível.

O paradoxo de construir novas usinas a carvão e, ao mesmo tempo, restringir as minas

Ao mesmo tempo que as minas enfrentam limites de produção mais rígidos, a construção de usinas termelétricas a carvão acelerou no ano passado. Uma pesquisa do Centro de Pesquisa sobre Energia e Ar Limpo e do Global Energy Monitor constatou que as obras de cerca de 94,5 gigawatts de nova capacidade de geração a carvão começaram em 2024, e outros 3,3 gigawatts de projetos suspensos foram retomados. As aprovações voltaram a crescer no fim do ano. Muitas dessas unidades serão conectadas à rede elétrica nos próximos anos, ampliando a capacidade disponível mesmo que a geração efetiva não cresça no mesmo ritmo.

À primeira vista, isso parece contraditório. Na verdade, reflete a prioridade dada à confiabilidade e à economia regional. Ondas de calor, secas que afetam a geração hidrelétrica e o rápido crescimento da demanda industrial levaram os planejadores do sistema a garantir mais capacidade firme, que possa responder à demanda. Em junho de 2025, as usinas a carvão ainda geravam cerca de 51% da eletricidade da China, ante 66% em 2015, mas o volume absoluto segue elevado. Novas unidades podem operar com baixa utilização e ainda servir como proteção contra apagões, sobretudo nas províncias onde polos industriais dependem de um fornecimento constante de energia.

A estrutura do mercado de eletricidade também é importante. Em muitas regiões, contratos de longo prazo e regras de despacho dão prioridade às usinas a carvão em relação às fontes renováveis. Isso limita a rapidez com que a energia eólica e a solar podem substituir, na prática, o carvão, mesmo com a instalação de volumes recordes de capacidade limpa na China. Em 2024, a capacidade instalada de energia solar e eólica se aproximou, em conjunto, de 1 terawatt. Ainda assim, as reformas da rede e do mercado precisam avançar no mesmo ritmo para que essa capacidade gere eletricidade por mais horas. Nesse contexto, conter a produção das minas ajuda a controlar os custos do combustível enquanto o sistema adiciona usinas de reserva e amplia as fontes renováveis.

Várias análises projetam que a China se aproximará do pico de consumo de carvão por volta de 2025. Um platô é compatível com a construção de novas usinas, desde que o parque seja utilizado com mais flexibilidade e as unidades antigas sejam desativadas ao longo do tempo. A disciplina na produção das minas ajuda a sustentar esse caminho ao reduzir a volatilidade dos preços e direcionar os investimentos para ativos mais eficientes e limpos.

O que os fechamentos significam para os preços, o aço e as cadeias de suprimentos

A redução da produção doméstica em uma bacia importante como Ordos costuma sustentar os preços do carvão na China. Para suprir eventuais faltas, comerciantes recorrem ao mercado internacional: recebem carvão da Mongólia por terra e da Indonésia, da Austrália e da Rússia por via marítima. A China importou um recorde de 542,7 milhões de toneladas de carvão em 2024. Quando o crescimento da produção interna perde força, a demanda por importações pode se manter ou aumentar, o que costuma sustentar os preços de referência regionais e alterar os fluxos comerciais na Ásia.

Os efeitos vão além da geração de eletricidade. A produção de aço depende do carvão metalúrgico, de um tipo diferente daquele usado na maioria das usinas, mas os preços de diferentes tipos de carvão podem se mover juntos quando a logística e o sentimento dos investidores apontam na mesma direção. O aumento dos custos de combustível pode elevar os preços do aço, que são repassados a automóveis, eletrodomésticos, máquinas e materiais de construção. Fabricantes de cimento, vidro e produtos químicos enfrentam dinâmicas de custos semelhantes.

Os Estados Unidos reduziram a participação do carvão na geração de eletricidade, mas ainda dependem do carvão metalúrgico para produzir aço e participam do comércio global do combustível. Mudanças na política chinesa podem afetar os preços de referência internacionais, influenciando fabricantes americanos e europeus por meio do aço e de outros materiais que consomem muita energia. Por isso, os fechamentos em Ordos são acompanhados de perto nos centros de comércio de commodities, não apenas em Pequim e Hohhot.

Regimes de inspeção e critérios para o fechamento de minas

Fechar uma mina exige mais do que desligar uma máquina. O encerramento das atividades e o acompanhamento posterior requerem planos para a estabilidade do terreno, o tratamento da água, a gestão de resíduos e a transição das comunidades. As diretrizes de boas práticas compiladas com o apoio do Banco Mundial recomendam começar a preparação com cinco a dez anos de antecedência, definir orçamentos claros e manter o monitoramento após o fim da produção. Esse planejamento reduz os riscos ambientais e ajuda as comunidades a se adaptar.

O atual ciclo de fiscalização da China é mais rigoroso do que os anteriores. As penalidades por exceder a capacidade autorizada estão mais claras, e o monitoramento da produção em tempo real dificulta a ultrapassagem dos limites das licenças. Isso melhora a segurança, promove a concorrência justa e reduz o risco de fechamentos abruptos e sem gestão adequada, que deixam os locais perigosos e as comunidades sem saber o que esperar.

Há também uma oportunidade clara nas áreas ociosas. Uma análise do Global Energy Monitor sugere que transformar minas de carvão fechadas ou prestes a fechar em usinas solares poderia gerar quase 300 gigawatts de capacidade renovável no mundo. A China já lidera essa transição do carvão para a energia solar, com cerca de 90 projetos em operação, que somam aproximadamente 14 gigawatts, e dezenas de outros em desenvolvimento. A reutilização de terrenos de minas pode criar empregos locais na construção e na manutenção, aproveitar conexões à rede e subestações existentes e apoiar a recuperação das áreas.

Uma mudança mais ampla em direção ao controle dos minerais críticos

O carvão não é o único recurso submetido a regras mais rígidas. A China tomou medidas para centralizar e reforçar a fiscalização do lítio, um mineral estratégico para baterias. Uma versão revisada da Lei de Recursos Minerais entrou em vigor em 1º de julho, colocando os registros e as aprovações sob a responsabilidade do Ministério dos Recursos Naturais. No polo de lítio de Yichun, foi solicitado que operadores reapresentassem documentos sobre reservas e teor do minério, e várias minas e refinarias reduziram a produção enquanto aguardam as análises de conformidade. O objetivo é eliminar brechas no licenciamento, melhorar o desempenho ambiental e retirar de operação a capacidade de produção de maior risco.

As mudanças na política provocaram uma alta nos preços do carbonato de lítio no fim de junho, seguida de uma correção depois que limites das bolsas restringiram a especulação. Analistas estimam que os riscos ligados ao licenciamento afetem uma parcela significativa da produção chinesa de lítio e possam impactar uma parte considerável da oferta mundial até 2026, caso as mudanças sejam abruptas. Os sinais de Pequim apontam para uma reestruturação gradual, a fim de evitar aumentos repentinos de custos para fabricantes de baterias e compradores de veículos elétricos. A abordagem espelha a estratégia para o carvão: acalmar mercados voláteis, direcionar o capital para recursos de maior qualidade e proteger a oferta no longo prazo.

Em conjunto, a disciplina no setor de carvão e a reforma dos minerais críticos revelam um método consistente. O Estado recorre a auditorias, cotas e licenças para reduzir a concorrência predatória e direcionar os investimentos. No curto prazo, o resultado é uma oferta um pouco mais restrita e preços mais firmes. No longo prazo, busca-se um sistema capaz de apoiar a expansão das novas fontes de energia sem desestabilizar as antigas.

Lições para regiões dependentes do carvão

A experiência internacional mostra por que o planejamento é importante. Na Polônia, o fechamento abrupto de minas durante a transição dos anos 1990 deixou marcas profundas em comunidades que dependiam de moradias fornecidas pelas empresas, serviços sociais e salários estáveis. Mesmo com o plano de fechar as minas que restam na próxima década, os desafios sociais e econômicos persistem em lugares onde o apoio e a requalificação profissional não chegaram a tempo. Uma transição justa exige cronogramas claros, programas de requalificação e planos confiáveis de desenvolvimento antes que o último turno termine.

Para as províncias chinesas produtoras de carvão, a diversificação e a reutilização de terrenos serão tão importantes quanto o cumprimento das normas. A Mongólia Interior, Shanxi e Shaanxi podem ampliar a geração renovável, os serviços de rede e os projetos industriais limpos em minas existentes ou em seus arredores. Programas que ajudem trabalhadores a migrar para a construção, a operação da rede e a manufatura limpa podem preservar competências locais e estabilizar a arrecadação tributária. Parcerias internacionais e fundos nacionais que apoiem a formação de trabalhadores e a conversão dos locais podem reduzir o intervalo entre o fechamento e o surgimento de novas oportunidades.

Sinais para acompanhar nos próximos meses

O ritmo das medidas políticas dará o tom. Acompanhe as atualizações da Administração Nacional de Energia sobre o cumprimento dos limites de capacidade, os comunicados provinciais sobre ajustes nas cotas e as declarações oficiais sobre a reabertura de minas após as investigações em Ordos. Os dados mensais sobre a produção de carvão, os embarques ferroviários e a movimentação nos portos mostrarão se a passagem do crescimento à contração continua durante o pico de demanda no inverno.

O equilíbrio do setor elétrico será igualmente revelador. Acompanhe as aprovações de novas usinas a carvão, as horas de operação das unidades existentes e os índices de corte da geração eólica e solar. Melhorias na rede e reformas de mercado que permitam um despacho mais flexível podem aumentar a participação das renováveis sem elevar o risco de apagões. No caso dos minerais críticos, as decisões de licenciamento em Jiangxi e Qinghai e o ritmo das análises de outros materiais estratégicos influenciarão os custos das baterias, os preços dos veículos elétricos e a dinâmica das exportações.

O que saber

• Quinze minas em Ordos, na Mongólia Interior, foram fechadas depois de ultrapassarem em cerca de 10% os limites de produção autorizados, enquanto aguardam investigações.
• A Administração Nacional de Energia ordenou auditorias abrangentes, com foco em minas que operavam acima de 110% da capacidade aprovada em províncias produtoras importantes.
• A produção de carvão cresceu cerca de 5,4% na comparação anual no primeiro semestre de 2025 e, em setembro, caiu 1,8% em relação ao mesmo mês do ano anterior, à medida que as restrições começaram a surtir efeito.
• A China iniciou a construção de cerca de 94,5 gigawatts de nova capacidade de geração a carvão em 2024 e retomou projetos de 3,3 gigawatts, o maior volume de novas obras em uma década.
• O carvão respondeu por cerca de 51% da eletricidade da China em junho de 2025, ante 66% em 2015, enquanto a capacidade eólica e solar atingiu novos recordes.
• A China importou um recorde de 542,7 milhões de toneladas de carvão em 2024. Por isso, mudanças na produção interna podem influenciar os preços regionais do carvão transportado por via marítima e os fluxos comerciais.
• As boas práticas para o fechamento de minas exigem planos com cinco a dez anos de antecedência; as inspeções mais rigorosas da China buscam reduzir os riscos ambientais e de segurança.
• A conversão de minas fechadas em áreas solares poderia gerar quase 300 gigawatts no mundo; a China já converteu minas de carvão para projetos solares com cerca de 14 gigawatts de capacidade.
• Uma versão revisada da Lei de Recursos Minerais centraliza o licenciamento do lítio. Análises em Yichun e em outros locais buscam reforçar o cumprimento das normas e orientar os investimentos.
• Analistas esperam que a China se aproxime do pico do carvão por volta de 2025, com políticas voltadas à estabilidade dos preços, à segurança energética e a uma transição planejada.