Filipinas enfrenta risco crítico com dívida de cartão de crédito em níveis sem precedentes

Dívida de cartão de crédito nas Filipinas: uma crise crescente

A dívida de cartão de crédito nas Filipinas atingiu um nível que especialistas classificam como de "risco crítico": agora, o titular médio deve mais de quatro vezes sua renda mensal. Essa tendência alarmante, destacada em um relatório recente da fintech Roshi Pte Ltd, sediada em Singapura, tem preocupado analistas financeiros, formuladores de políticas públicas e representantes dos consumidores. A situação não reflete apenas mudanças nos hábitos de consumo, mas também aponta para desafios econômicos e sociais mais profundos enfrentados pelas famílias filipinas.

Como as Filipinas chegaram a esse ponto?

O relatório da Roshi, corroborado por diversos veículos de notícias e analistas financeiros, revela que o titular médio de cartão de crédito filipino tem uma dívida de aproximadamente S$ 2.092 (cerca de PHP 93.000), enquanto a renda mensal média é de apenas S$ 492,26 (cerca de PHP 22.000). Isso resulta em uma impressionante relação entre dívida e renda de 425% — a mais alta do Sudeste Asiático e muito acima dos padrões regionais.

Para comparação, os singapurenses têm a maior dívida média de cartão de crédito da região (S$ 5.335 ou PHP 236.000), mas sua renda mensal média muito mais alta (S$ 6.167,60 ou PHP 273.000) mantém a relação entre dívida e renda em um nível administrável. Em contraste, a relação da Indonésia é de apenas 21%, e a do Vietnã, a segunda mais alta depois das Filipinas, chega a 127%.

O relatório da Roshi observa:

As Filipinas apresentam uma anomalia preocupante: a dívida de cartão de crédito é relativamente alta, apesar da renda mensal média modesta. Isso cria uma relação entre dívida e renda muito acima dos padrões regionais e sugere uma possível vulnerabilidade financeira entre os titulares de cartão filipinos.

O que torna o caso filipino singular não é o valor absoluto da dívida, mas a incompatibilidade entre dívida e renda e a rapidez com que essa diferença está aumentando.

Por que os filipinos estão recorrendo mais aos cartões de crédito?

Vários fatores contribuíram para o aumento da dívida de cartão de crédito entre os filipinos:

• Acesso limitado a outras ferramentas financeiras: Muitos filipinos com acesso a serviços financeiros formais dependem fortemente de cartões de crédito, que costumam usar para cobrir despesas do dia a dia, contas emergenciais ou simplesmente para chegar ao próximo pagamento.
• Inflação elevada e custo de vida: A inflação persistente, que ficou entre 5% e 8% em 2022 e 2023, reduziu o poder de compra. Como resultado, mais consumidores estão recorrendo aos cartões de crédito para compensar a diferença entre rendas estagnadas e custos crescentes.
• Mudança no comportamento do consumidor: A pandemia de COVID-19 acelerou a transição para pagamentos sem dinheiro e serviços bancários digitais. As gerações mais jovens, especialmente a Geração Z, lideram a adoção de cartões de crédito e soluções de crédito oferecidas por fintechs.
• Inovações em fintech: Plataformas como GCash e Maya facilitaram o acesso ao crédito, oferecendo limites virtuais e opções de compre agora, pague depois (BNPL, na sigla em inglês), que se assemelham aos cartões de crédito tradicionais, mas têm menos barreiras de entrada.

De acordo com um relatório da TransUnion de 2024, a Geração Z já representa quase um terço de todos os novos tomadores de crédito por cartão nas Filipinas, ante apenas 15% em 2019. Essa mudança demográfica está remodelando o cenário do crédito, com jovens filipinos familiarizados com o digital impulsionando a demanda por produtos de crédito mais flexíveis e fáceis de usar.

Taxas de juros e custo do crédito

Uma das preocupações mais urgentes é o alto custo de manter dívidas de cartão de crédito nas Filipinas. A taxa de juros anual média dos cartões de crédito é de cerca de 24%, significativamente superior à inflação de 1,8% em 2025. Isso significa que, mesmo que o titular pare de gastar, sua dívida continua crescendo rapidamente por causa dos juros compostos.

Em média, os juros acrescentam mais S$ 464 (cerca de PHP 20.600) por ano à dívida de cada pessoa. Essa dinâmica prende muitos consumidores em um ciclo de endividamento, dificultando cada vez mais a quitação dos saldos e a recuperação da estabilidade financeira.

Comparações regionais: como as Filipinas se comparam?

A relação entre dívida e renda de 425% das Filipinas destoa dos demais países do Sudeste Asiático. Veja como se compara à dos países vizinhos:

• Singapura: Dívida absoluta elevada, mas administrável devido à renda alta e à infraestrutura financeira avançada.
• Vietnã: Adoção do crédito em rápida expansão, com relação entre dívida e renda de 127%, considerada de alto risco.
• Tailândia: Relação entre dívida e renda de 92%, com medidas governamentais, como programas de consolidação de dívidas, para reduzir os riscos.
• Indonésia: Menor relação, de 21%, atribuída a uma economia baseada principalmente em dinheiro vivo e à baixa penetração dos cartões de crédito.

Analistas alertam que a situação filipina é particularmente delicada porque, apesar do baixo endividamento geral das famílias (os empréstimos representam apenas 11,7% do PIB), quem tem acesso a cartões de crédito está acumulando níveis insustentáveis de dívida. Essa concentração de risco em uma parcela da população pode ter consequências mais amplas para a estabilidade financeira caso não seja enfrentada.

Quem é mais afetado?

Embora o uso de cartões de crédito esteja aumentando em todas as faixas etárias, alguns grupos são mais vulneráveis:

• Jovens adultos e Geração Z: Por serem nativos digitais, têm maior probabilidade de adotar novos produtos de crédito, mas podem não ter experiência em administrar dívidas com responsabilidade.
• Moradores de áreas urbanas: A posse de cartões de crédito é maior na região metropolitana de Manila e em outras áreas urbanizadas, onde a infraestrutura bancária e os serviços digitais são mais acessíveis.
• Famílias de renda média: Essas famílias costumam usar cartões de crédito para equilibrar o fluxo de caixa, sobretudo diante de despesas inesperadas ou emergências.

Apesar dos esforços crescentes para promover a educação financeira, muitos filipinos continuam cautelosos em relação a dívidas. Uma pesquisa da TransUnion de 2023 constatou que 55% dos entrevistados evitam cartões de crédito para não gastar demais, enquanto 54% temem se endividar. No entanto, a necessidade muitas vezes se sobrepõe à cautela, especialmente em períodos de dificuldade econômica.

Quais são os riscos para a economia?

O aumento da dívida de cartão de crédito traz vários riscos:

• Pressão financeira sobre as famílias: O alto endividamento pode levar ao aumento da inadimplência, à deterioração da pontuação de crédito e à redução da capacidade de poupar ou investir no futuro.
• Possível instabilidade econômica: Se um número significativo de tomadores de crédito não conseguir cumprir suas obrigações, os bancos poderão enfrentar um aumento dos empréstimos inadimplentes, o que pode ameaçar a estabilidade do sistema financeiro.
• Aumento da desigualdade: A concentração da dívida entre pessoas com acesso ao crédito formal pode agravar as disparidades existentes, especialmente se as populações rurais e de baixa renda continuarem sem acesso a serviços financeiros.

A Fitch Ratings observou que o rápido crescimento do crédito ao consumidor, especialmente em modalidades sem garantia, como cartões de crédito e empréstimos com desconto em folha, reflete uma maior disposição dos bancos filipinos para assumir riscos. Embora isso tenha contribuído para diversificar e aumentar a rentabilidade das carteiras de crédito, também amplia a exposição ao risco de crédito caso as condições econômicas se deteriorem.

Opinião de especialistas: a situação é administrável?

Economistas e especialistas financeiros têm opiniões divergentes. Alguns, como Nicholas Antonio T. Mapa, economista sênior do ING Bank N.V. em Manila, alertam que, embora o nível atual de uso de cartões de crédito ainda não represente um "perigo", pode se tornar problemático se não for controlado, especialmente em um contexto de inflação e juros elevados.

Emilio S. Neri Jr., economista-chefe do Bank of the Philippine Islands (BPI), aponta que a relação entre a dívida total das famílias e o PIB nas Filipinas continua baixa em comparação com a de outros países asiáticos, o que sugere que o risco ainda é administrável. No entanto, ele reconhece que a inflação persistente e o aumento do custo de vida estão levando mais consumidores a recorrer a linhas de crédito.

Michael L. Ricafort, economista-chefe do Rizal Commercial Banking Corp., tem uma visão mais otimista e sugere que o maior uso do crédito pode refletir mais confiança do consumidor e melhores perspectivas econômicas. Segundo ele, o aumento dos empréstimos pode indicar otimismo em relação à renda futura, especialmente à medida que o país se recupera da pandemia.

Apesar disso, o Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) acompanha de perto a situação. Johnny Noe E. Ravalo, vice-governador sênior assistente do BSP, enfatiza a importância de monitorar comportamentos de risco e ameaças emergentes à estabilidade financeira, mesmo quando não aparecem de imediato nos dados agregados.

O que pode ser feito? Respostas do setor e das políticas públicas

Outros países da região já tomaram medidas para lidar com preocupações semelhantes:

• Tailândia: Ampliou os programas de consolidação de dívidas para ajudar os consumidores a administrar várias obrigações.
• Malásia: Introduziu regras de concessão de crédito mais rigorosas para evitar o endividamento excessivo.
• Singapura: Investiu fortemente em campanhas de educação financeira e medidas de proteção ao consumidor.

Nas Filipinas, porém, há poucas evidências de ações coordenadas de políticas públicas para enfrentar a crise da dívida de cartão de crédito. Especialistas e representantes dos consumidores defendem:

• Reforço da educação financeira: Campanhas educativas para ajudar os consumidores a entender os riscos das dívidas com juros altos e a importância de tomar empréstimos com responsabilidade.
• Critérios mais rigorosos para concessão de crédito: Medidas regulatórias para garantir que o crédito seja concedido apenas a quem tem condições de pagá-lo.
• Opções de alívio e renegociação de dívidas: Programas para ajudar tomadores de crédito que já enfrentam níveis insustentáveis de endividamento.
• Promoção de ferramentas financeiras alternativas: Incentivo ao uso de poupança, seguros e outros produtos para reduzir a dependência dos cartões de crédito em emergências.

As instituições financeiras também estão se adaptando, oferecendo estruturas de tarifas mais transparentes, abertura de contas digitais e ferramentas de orçamento em seus aplicativos. Essas inovações buscam dar mais autonomia aos consumidores e reduzir o estigma associado ao uso de cartões de crédito, especialmente entre as gerações mais jovens.

O papel das fintechs e da inclusão digital

As plataformas de fintech têm papel central na transformação do cenário de crédito nas Filipinas. Ao oferecer linhas de crédito virtuais, microcréditos e opções de compre agora, pague depois, empresas como GCash e Maya estão ampliando o acesso ao crédito para populações com pouco ou nenhum acesso a serviços bancários. Esse avanço digital ajuda a reduzir as disparidades regionais no acesso a serviços financeiros, sobretudo em áreas fora da região metropolitana de Manila.

No entanto, a rápida expansão do crédito digital também gera preocupação quanto à sustentabilidade das dívidas e à possibilidade de aumento da inadimplência. À medida que mais filipinos adotam estilos de vida baseados no crédito, torna-se ainda mais essencial contar com uma gestão de riscos robusta e proteção ao consumidor.

Resumo

• O titular médio de cartão de crédito filipino deve agora mais de quatro vezes sua renda mensal, o que resulta em uma relação entre dívida e renda de 425% — a mais alta do Sudeste Asiático.
• O aumento da dívida de cartão de crédito é impulsionado pelo acesso limitado a outras ferramentas financeiras, pela inflação elevada, pelas mudanças no comportamento do consumidor e pelas inovações em fintech.
• As taxas de juros dos cartões de crédito são altas (cerca de 24%), o que agrava o endividamento de muitos consumidores.
• Embora a dívida total das famílias nas Filipinas seja baixa em relação ao PIB, a concentração da dívida de cartão de crédito em determinados grupos representa riscos significativos.
• Especialistas divergem sobre se a situação é administrável, mas concordam que são necessárias medidas proativas para evitar uma crise financeira mais ampla.
• As respostas adotadas em outros países incluem consolidação de dívidas, regras mais rigorosas para concessão de crédito e campanhas de educação financeira — áreas em que as Filipinas poderiam avançar.
• As plataformas de fintech estão ampliando o acesso ao crédito, mas também precisam de supervisão cuidadosa para garantir empréstimos responsáveis e a sustentabilidade das dívidas.