Gelephu recebe aprovação real para criar banco central autorizado a manter criptomoedas

Um novo banco central para a região especial do Butão

A Gelephu Mindfulness City anunciou em 2 de novembro de 2026 que recebeu aprovação real para transformar seu órgão regulador financeiro em um banco central autônomo, autorizado a investir em criptomoedas e em ativos tradicionais de reserva. A decisão dá à região administrativa especial no sul do Butão uma instituição financeira mais ampla enquanto avança com planos respaldados por uma promessa de até 10.000 bitcoins.

O rei Jigme Khesar Namgyel Wangchuck assinou o decreto que concede poderes de banco central ao Escritório de Serviços Financeiros de Gelephu, que se tornará o Banco Central de Gelephu. Entre suas atribuições estarão a política monetária, a gestão de reservas internacionais, a estabilidade financeira e a supervisão das instituições financeiras que operam na Gelephu Mindfulness City, conhecida como GMC.

A autorização para investir em criptomoedas não é uma ordem para comprá-las. O decreto não estabelece uma alocação fixa nem exige a compra de bitcoins ou de qualquer outro token. As decisões práticas sobre a quantidade de criptomoedas a manter, como protegê-las e quando poderão ser utilizadas dependerão das políticas de reservas do banco.

Os planos da GMC já vão além da posse de ativos digitais. O Butão vinculou os bitcoins gerados com seus recursos hidrelétricos ao desenvolvimento da cidade, enquanto a GMC nomeou um gestor externo de investimentos e licenciou empresas que oferecem serviços de negociação e custódia de criptomoedas. O banco central incorpora essas atividades a uma estrutura mais ampla, que também abrange as finanças convencionais.

Quais poderes o banco terá?

O Banco Central de Gelephu combinará o trabalho de supervisão já realizado pelo órgão regulador com funções normalmente associadas a um banco central. Além de administrar reservas e a política monetária, ele supervisionará sistemas de pagamento e liquidação, oferecerá apoio de liquidez quando necessário e contribuirá para o desenvolvimento dos mercados monetários e de capitais.

Sistemas de pagamento e liquidação são os mecanismos que movimentam dinheiro entre pessoas e instituições e concluem transações. Apoio de liquidez significa disponibilizar recursos quando uma instituição precisa de dinheiro para cumprir obrigações imediatas. Os mercados monetários e de capitais permitem que instituições, empresas e governos obtenham financiamento com diferentes prazos.

Essas atribuições tornam a mudança mais ampla do que uma decisão de investimento em criptomoedas. Um órgão regulador financeiro se dedica principalmente a estabelecer e fazer cumprir regras para empresas. Um banco central também assume responsabilidades por partes do sistema financeiro das quais essas empresas dependem, incluindo a circulação de dinheiro e a disponibilidade de recursos.

A gestão de reservas exigirá cuidado especial, pois os investimentos permitidos ao banco incluem ativos com características muito diferentes. Reservas são ativos mantidos para respaldar as responsabilidades financeiras de uma instituição. Para um banco central, a possibilidade de acessar recursos quando necessário é tão importante quanto a perspectiva de obter retorno.

Qual é o lugar de Gelephu no Butão?

A GMC ocupa mais de 4.046 quilômetros quadrados no sul do Butão, na fronteira com o estado indiano de Assam. Criada por Carta Real em fevereiro de 2024, opera sob uma estrutura descrita como "Um País, Dois Sistemas", com autonomia executiva e legislativa e um judiciário independente, separado do governo nacional do Butão.

O mandato do novo banco atende a essa região especial. O banco central nacional do Butão, a Autoridade Monetária Real, continua sendo uma instituição distinta. Manter as duas instituições separadas é essencial para entender qual autoridade recebeu os novos poderes e onde eles se aplicam.

Finanças e ativos digitais estão entre os setores prioritários da GMC. Seu órgão regulador já supervisiona serviços financeiros tradicionais e empresas de ativos virtuais; assim, a transição para um banco central se apoia em um sistema de licenciamento existente, em vez de partir de um setor financeiro inexistente.

Para empresas que avaliam operar em Gelephu, a mudança acrescenta uma instituição responsável pela estabilidade financeira e pela infraestrutura de mercado, além da supervisão empresarial. Para os moradores do Butão, os planos de desenvolvimento vinculam a atividade financeira à criação prevista de empregos, à capacitação e aos investimentos na cidade.

Como os planos de reserva evoluíram

O interesse da GMC em reservas de criptomoedas começou antes do decreto real. Em janeiro de 2025, a cidade identificou bitcoin, ether e BNB como ativos que pretendia reconhecer como reservas estratégicas. Os critérios de seleção favoreceram ativos com grande valor de mercado, liquidez de negociação suficiente e redes blockchain consolidadas e seguras.

Liquidez descreve a facilidade com que um ativo pode ser comprado ou vendido sem provocar uma grande variação em seu preço. A GMC também favoreceu blockchains que permitem o monitoramento de transações. Blockchain é um registro digital compartilhado de transações; monitorá-lo pode ajudar instituições a acompanhar movimentações envolvendo seus ativos.

As principais etapas mostram como avançaram a estratégia de reservas, o financiamento do desenvolvimento e as mudanças institucionais:

• Fevereiro de 2024: a GMC foi criada por Carta Real.
• Janeiro de 2025: a GMC incluiu bitcoin, ether e BNB em seus planos de reservas estratégicas.
• Dezembro de 2025: o Butão anunciou um Compromisso de Desenvolvimento de Bitcoin, destinando até 10.000 BTC para apoiar o desenvolvimento da GMC.
• Julho: a GMC nomeou a gestora canadense de ativos digitais 3iQ para administrar um mandato respaldado por parte de sua reserva de bitcoins.
• 6 de agosto: a 3iQ publicou uma entrevista descrevendo os objetivos do mandato.
• 2 de novembro de 2026: a GMC anunciou a aprovação real para a transição para um banco central.

Os critérios de reserva de janeiro e o decreto de novembro tratam de decisões diferentes. A política anterior identificou os tipos de ativos que a GMC queria reconhecer. O decreto autoriza o novo banco central a incluir ativos digitais em sua carteira de reservas, além de suas demais responsabilidades como banco central.

O que envolve a promessa de 10.000 bitcoins

O Compromisso de Desenvolvimento de Bitcoin do Butão destinou até 10.000 BTC para apoiar a GMC no longo prazo. A iniciativa conecta as operações de mineração do país, alimentadas por energia hidrelétrica, às ambições de criar empregos, desenvolver competências técnicas e gerar atividade econômica.

A GMC descreve sua reserva de bitcoins como resultado da conversão do excedente de energia hidrelétrica em ativos digitais. A mineração de bitcoin utiliza equipamentos de computação e eletricidade para ajudar a manter a rede, e os mineradores recebem bitcoins como recompensa. No caso do Butão, a fonte de eletricidade indicada é a energia hidrelétrica.

A origem desses ativos dá ao programa de desenvolvimento um ponto de partida diferente do de carteiras governamentais de criptomoedas acumuladas por meio de apreensões relacionadas a crimes. A abordagem do Butão vincula um recurso energético a um ativo financeiro que pode ser mantido ou utilizado para o desenvolvimento.

A promessa incluiu a possibilidade de usar os bitcoins como garantia, estratégias de investimento que busquem retorno enquanto administram riscos e mecanismos para mantê-los no longo prazo. Usar um ativo como garantia significa oferecê-lo como segurança para um empréstimo. Isso pode dar acesso a financiamento sem abrir mão da propriedade, embora a queda dos preços dos ativos possa levar à exigência de mais garantias ou de pagamento.

Preservação de capital, supervisão e transparência foram apontadas como princípios orientadores. Essas prioridades são importantes porque o programa busca usar bitcoins em benefício público, protegendo ao mesmo tempo os recursos disponíveis para o desenvolvimento futuro. Tomar empréstimos usando bitcoins como garantia, obter retornos com eles e simplesmente mantê-los envolvem riscos e níveis de acesso a recursos diferentes.

O que se espera da 3iQ

A GMC nomeou a 3iQ em julho para administrar um mandato específico respaldado por uma parcela não divulgada de sua reserva de bitcoins. O acordo também comprometeu a gestora canadense de ativos digitais a estabelecer presença duradoura em Gelephu, investir em talentos butaneses e transferir conhecimentos de gestão de investimentos.

Matteo Dante Perruccio, diretor de estratégia da 3iQ, descreveu as responsabilidades da empresa em uma entrevista publicada pela 3iQ em 6 de agosto. Além de proteger os ativos, disse que o mandato buscava ajudar a:

acumular mais bitcoins para destiná-los ao projeto e ao desenvolvimento da GMC.

Assim, a nomeação combina gestão de ativos com um programa previsto de capacitação local. Seu valor para o desenvolvimento depende, em parte, da gestão da reserva e, em parte, de profissionais butaneses adquirirem experiência que possa apoiar as operações financeiras em Gelephu.

A 3iQ é controlada pela Coincheck Group, listada na Nasdaq, que concluiu em fevereiro a aquisição de uma participação econômica de 99,8% na empresa. Essa relação corporativa insere o mandato da GMC em uma empresa internacional de ativos digitais de maior porte.

O acordo de gestão da reserva e a autoridade do banco central sobre suas reservas têm objetivos relacionados, mas responsabilidades diferentes. Administrar um mandato de investimento envolve buscar objetivos acordados para ativos designados. A gestão de reservas de um banco central também precisa levar em conta as obrigações da instituição com a estabilidade financeira, a liquidez e o funcionamento do sistema financeiro.

Quais empresas já são reguladas?

As orientações do GFSO submetem os serviços financeiros tradicionais e as atividades com ativos virtuais à Lei de Serviços Financeiros de 2025 e às normas complementares. As empresas que realizam atividades reguladas precisam obter uma licença de serviços financeiros antes de iniciar suas operações na GMC.

O diretório público do órgão regulador lista autorizações de custódia para Matrix Gelephu, DK e Ceffu Digital. Custódia é a proteção de ativos de clientes. No caso das criptomoedas, isso inclui proteger as credenciais digitais necessárias para acessar e transferir ativos, o que torna a segurança operacional um elemento central do serviço.

A BTSE Exchange está autorizada a operar uma plataforma multilateral de negociação e a prestar serviços de custódia. Uma plataforma multilateral de negociação reúne interesses de compra e venda de vários participantes sob um conjunto de regras de negociação.

A combinação de autorizações de negociação e custódia dá à GMC uma base regulada para atividades com ativos digitais. A Lei de Serviços Financeiros fornece uma estrutura jurídica comum para as finanças convencionais e os ativos virtuais, enquanto as autorizações individuais definem o que cada empresa pode fazer.

Por que a transição exige profissionais especializados

A GMC está recrutando mais de 50 profissionais butaneses e internacionais para a transição para o banco central. As vagas abrangem supervisão de ativos virtuais, combate à lavagem de dinheiro, operações bancárias, tecnologia, políticas regulatórias e macroeconomia.

A variedade de funções reflete as responsabilidades combinadas do banco. Profissionais que supervisionam empresas de criptomoedas precisam entender de custódia e transações digitais. As equipes de operações bancárias e pagamentos devem garantir a confiabilidade operacional. Macroeconomistas analisam condições gerais da economia que influenciam a política monetária e a estabilidade financeira.

O combate à lavagem de dinheiro se concentra em detectar e impedir tentativas de movimentar ou ocultar recursos provenientes de crimes. Essa responsabilidade se soma à capacidade técnica de monitorar transações em blockchain e à autoridade legal para supervisionar empresas licenciadas.

Para candidatos butaneses, o recrutamento e os compromissos de capacitação previstos no acordo com a 3iQ oferecem duas portas de entrada para o setor financeiro planejado para a cidade. O banco central precisa de profissionais com competências de supervisão no setor público, enquanto o mandato de investimento pretende desenvolver experiência em gestão de ativos.

Quais decisões ainda estão pendentes?

O decreto abre caminho para a GMC criar sua própria moeda, inclusive em formato digital, sujeito à anuência do rei. Uma moeda emitida pela região teria uma função diferente da de bitcoins mantidos como investimento: a primeira seria dinheiro emitido sob autoridade pública, enquanto os últimos continuariam sendo ativos de uma carteira de investimentos.

A GMC não divulgou publicamente um cronograma para a transição para o banco central nem os mecanismos de coordenação com a Autoridade Monetária Real. Também não informou qual parcela das reservas do novo banco será alocada em criptomoedas, quantos bitcoins foram destinados à 3iQ ou quando uma moeda poderá ser lançada.

As próximas etapas práticas envolvem políticas de reservas, custódia, liquidez e prestação de contas. Essas decisões determinarão como o banco protegerá os ativos, atenderá às necessidades de recursos e explicará a gestão de recursos públicos. Também definirão como a GMC conectará seus planos atuais para bitcoins às responsabilidades mais amplas criadas pelo decreto.

Principais pontos

• A GMC anunciou em 2 de novembro de 2026 que recebeu aprovação real para transformar seu órgão regulador financeiro no autônomo Banco Central de Gelephu.
• O banco poderá investir em criptomoedas junto com reservas tradicionais, sem obrigação de comprar bitcoins nem alocação fixa.
• Seus poderes incluem política monetária, supervisão financeira, gestão de reservas, pagamentos e apoio de liquidez.
• O Butão já havia prometido até 10.000 BTC para apoiar o desenvolvimento da GMC, vinculando a iniciativa à mineração alimentada por energia hidrelétrica.
• A 3iQ administra um mandato respaldado por parte da reserva de bitcoins da GMC e se comprometeu a oferecer capacitação local e conhecimentos em investimentos.
• Mais de 50 profissionais estão sendo recrutados, enquanto a criação de uma futura moeda da GMC dependeria da anuência do rei.