Monções fracas na Índia ameaçam safras de inverno enquanto a inflação dos alimentos se espalha

Campos secos encontram contas de alimentos cada vez mais altas

A Índia encerrou a temporada de monções de 2026 com chuvas equivalentes a 87% da média de longo prazo, deixando os reservatórios menos cheios e os agricultores com pouca água para o plantio de inverno. Em 1º de outubro, o armazenamento dos reservatórios estava em 71,8% da capacidade, ante 90,3% no ano anterior e um nível normal próximo de 82%. As consequências estão chegando para além das lavouras, afetando os preços do trigo, do açúcar, do leite e do frango.

Em Rajewadi, a cerca de 400 quilômetros a leste de Mumbai, Amarsingh Gushinge quer plantar trigo e grão-de-bico enquanto os preços estão atrativos. A escassez de água o impediu de semear qualquer uma das culturas. O serviço meteorológico local afirma que o distrito de Jalna, em Maharashtra, onde fica o vilarejo, recebeu cerca de 48% menos chuva do que a média.

Gushinge, agricultor de 78 anos, descreveu a pressão combinada sobre suas terras e suas finanças:

Não há umidade suficiente no solo para semear a próxima safra, e também não sobrou dinheiro para isso.

A inflação anual dos alimentos no varejo chegou a 7,74% em setembro, enquanto a inflação cheia, medida mais ampla do aumento dos preços ao consumidor, ficou em 5,54%. Devendra Pant, economista-chefe da India Ratings and Research, prevê que a inflação dos alimentos pode chegar a cerca de 10% entre outubro e dezembro, à medida que as chuvas fracas se combinam com preços internacionais mais altos e uma rupia mais fraca.

Agricultores e consumidores enfrentam lados diferentes do mesmo aperto. Preços mais altos das safras podem beneficiar quem tem uma colheita para vender. Para quem não conseguiu plantar, esses preços ajudam pouco, enquanto as despesas domésticas com alimentos continuam subindo. Os consumidores também pagam mais por cebolas, leguminosas e outros produtos básicos, o que deixa menos dinheiro para compras fora da cesta de alimentos.

Menos chuva, na hora errada

O déficit nacional de chuvas da Índia foi de 13%, mas as escassezes locais foram muito mais acentuadas. O déficit de 48% em Jalna mostra como uma média nacional pode ocultar uma situação grave em determinados distritos agrícolas. O armazenamento dos reservatórios também ficou 18,5 pontos percentuais abaixo do nível registrado um ano antes, reduzindo a água disponível para as lavouras após o fim das chuvas.

Sumit Gupta, diretor-executivo da WASEDA Global Commodities, disse que boa parte da chuva da temporada caiu em poucos períodos curtos, em vez de se distribuir ao longo de quatro meses. A retirada repentina das monções agravou as dificuldades. Chuvas intensas em partes de Odisha, Jharkhand, Uttar Pradesh e do leste da Índia causaram transtornos, enquanto outras regiões agrícolas continuaram secas.

Andhra Pradesh declarou seca em 388 mandals, áreas administrativas locais que representam 56% do total do estado. A região de Vidarbha, em Maharashtra, registrou grandes perdas nas lavouras de algodão e arroz. Também havia avaliações de danos causados pela seca em andamento em partes do Rajastão, onde foram afetadas culturas como soja, milheto-bajra e feijão-mungo.

A escassez de água agora conecta duas safras. As culturas kharif geralmente são plantadas durante as monções de verão, enquanto as culturas rabi, incluindo trigo e grão-de-bico, são semeadas depois e crescem durante o inverno. A falta de chuva no verão pode prejudicar a primeira colheita e deixar pouca umidade no solo ou água armazenada para irrigação da seguinte.

Como a pressão se acumulou ao longo de 2026

As dificuldades de plantio na Índia surgiram bem antes do fim das monções. No final de junho, a área semeada com culturas kharif estava quase 22% abaixo do nível de um ano antes. Uma previsão anterior do Departamento Meteorológico da Índia estimava que as chuvas da temporada atingiriam 90% da média de longo prazo; a temporada terminou em 87%.

A sequência mostra como um problema inicial de plantio se transformou em uma preocupação mais ampla com o abastecimento de alimentos e a irrigação de inverno:

• No final de junho de 2026, a área semeada com culturas kharif era quase 22% menor do que um ano antes.
• A temporada de monções terminou com um déficit nacional de chuvas de 13%.
• Em 1º de outubro, o armazenamento dos reservatórios estava em 71,8% da capacidade, abaixo dos 90,3% registrados um ano antes.
• Pant prevê que a inflação dos alimentos pode chegar a cerca de 10% entre outubro e dezembro.
• A partir de janeiro de 2027, os produtores avícolas podem elevar os preços do frango de corte à medida que aumentam os custos e as pressões sobre a oferta.

O governo preparou uma reserva de 174 mil quintais de sementes para apoiar o plantio tardio ou o replantio, além dos 1,73 milhão de toneladas necessários para a temporada kharif. A reserva equivale a 17.400 toneladas, aproximadamente 1% da necessidade da temporada. As sementes podem ajudar os agricultores a retomar o plantio, mas eles ainda precisam de água e dinheiro para cultivar a safra.

Por que os estoques de grãos oferecem apenas alívio parcial

A Índia conta com uma reserva considerável de seus dois principais cereais. Rajesh Paharia, gerente-geral de desenvolvimento de negócios da Kribhco Agri Business, estimou que os estoques da Food Corporation of India somam cerca de 44 milhões de toneladas de trigo e quase 55 milhões de toneladas de arroz. Segundo ele, esses volumes são confortáveis em relação às exigências de reserva.

As reservas governamentais de grãos dão aos responsáveis pela política pública produtos que podem ser liberados para ajudar a administrar a escassez e os preços. Sua utilidade, porém, varia conforme o mercado de alimentos. Os estoques de trigo e arroz oferecem menos ajuda direta quando a pressão recai sobre leguminosas, óleos comestíveis, leite ou açúcar.

As preferências dos consumidores também importam dentro de cada categoria de grãos. B.V. Krishna Rao, presidente da Rice Exporters Association, disse que o tempo seco reduziu a oferta de variedades de arroz preferidas no sul da Índia. Os preços dessas variedades podem subir mesmo quando o país tem bastante arroz armazenado.

O trigo atingiu a máxima em quase dois anos em meio à preocupação de que o El Niño possa trazer um inverno mais quente e reduzir a produção no início de 2027. El Niño é o aquecimento de partes do oceano Pacífico tropical, que pode alterar padrões climáticos a grandes distâncias, incluindo chuvas e temperaturas que afetam a agricultura indiana. Para os produtores de trigo, pouca umidade no plantio e calor excessivo mais tarde pressionariam diferentes etapas do cultivo.

Frango, leite e leguminosas apertam o orçamento alimentar das famílias

A inflação dos alimentos está se espalhando pelos custos de produção de proteínas animais. O Relatório de Política Monetária de setembro do Reserve Bank of India atribuiu quase metade do aumento de dois pontos percentuais na inflação dos alimentos entre março e agosto às proteínas animais e às especiarias. O relatório apontou custos mais altos de ração, forragem, transporte, embalagem e energia, além de mortes de aves após uma onda de calor.

Uday Singh Bayas, presidente da entidade do setor de equipamentos avícolas IPEMA-Poultry India, disse que a ração, composta principalmente de milho e soja, representa de 60% a 70% dos custos de produção avícola. Isso torna os preços do frango especialmente sensíveis a mudanças nos mercados de grãos e oleaginosas.

Uddhav Ahire, presidente do Anand Agro Group, disse que os produtores avícolas ainda não repassaram aos clientes todos os aumentos nos custos da ração. Os preços do frango de corte podem subir a partir de janeiro, à medida que esses custos se combinam com uma oferta mais restrita.

A inflação da carne recuou para 8,7% em setembro, ante 12,0% em agosto, em grande parte porque os preços estavam sendo comparados com um nível já elevado um ano antes. Leite, outros laticínios e ovos seguiram na direção oposta, com a inflação subindo para 5,1%, ante 4,8%.

Madan Sabnavis, economista-chefe do Bank of Baroda, alertou que aumentos prolongados nos preços das leguminosas, das aves e dos laticínios podem obrigar famílias mais pobres a mudar sua alimentação, com consequências para a saúde ao longo do tempo. Quando várias fontes importantes de proteína ficam mais caras ao mesmo tempo, as famílias têm menos alternativas acessíveis.

Importações de açúcar enfrentam uma lacuna maior do que a cota permitida

Os preços do açúcar subiram quase 30% no último ano. Rahil Shaikh, diretor-geral da empresa comercial MEIR Commodities India, de Mumbai, prevê que a produção ficará abaixo do consumo interno pelo segundo ano consecutivo. A expectativa é que o consumo ultrapasse 29 milhões de toneladas métricas, enquanto a produção fique abaixo de 27,5 milhões de toneladas.

Esses números deixam uma diferença de mais de 1,5 milhão de toneladas entre a produção interna e o consumo. O governo autorizou a importação de 1 milhão de toneladas sem tarifas, volume equivalente a menos de dois terços dessa diferença. Os estoques e outras decisões de abastecimento também influenciarão o equilíbrio do mercado.

Shaikh disse que os preços internacionais mais altos limitam o alívio que as importações podem proporcionar e tornam improvável uma volta aos preços internos do ano passado. Eliminar uma tarifa de importação reduz uma parte da conta, mas os compradores ainda precisam pagar o preço no exterior e os custos de transporte.

A previsão de recuperação de Shaikh vai muito além da próxima safra de inverno. Segundo ele, a produção de açúcar pode se recuperar apenas no fim de 2028, dependendo de chuvas favoráveis em 2027. Essa perspectiva torna a próxima temporada de monções importante para uma commodity cujos preços já estão subindo acentuadamente.

Importações e concorrência pela oferta aumentam a pressão

A Índia pode comprar açúcar, leguminosas e óleos vegetais no exterior quando as safras domésticas ficam aquém do necessário. Essas compras estão ficando mais caras devido à alta dos preços globais, ao aumento do frete e à desvalorização da rupia. Uma rupia mais fraca significa que os compradores indianos precisam de mais moeda local para pagar a mesma conta em dólares.

Sandeep Bajoria, diretor-executivo da corretora Sunvin Group, de Mumbai, relacionou a alta dos preços dos óleos vegetais às pressões sobre a produção internacional e às interrupções que afetam o abastecimento na região do Mar Negro. O El Niño também afeta a agricultura fora da Índia, enquanto a guerra entre Rússia e Ucrânia prejudicou o fornecimento de grãos e óleo de girassol daquela região.

Os fertilizantes são outra preocupação de custo. Paharia disse que a dependência da Índia de fertilizantes importados deixa os agricultores expostos a problemas logísticos e geopolíticos que afetam os preços e a disponibilidade. Essa pressão surge quando alguns produtores já estão sem dinheiro para plantar.

O milho enfrenta demanda de várias frentes: alimentação humana, ração animal e etanol usado como combustível. Gupta disse que a escassez de açúcar e arroz, junto com a exigência E20 para a gasolina que contém 20% de etanol, pode aumentar a pressão sobre o milho. Um milho mais caro também elevaria os custos da avicultura, já que é um ingrediente importante da ração para frangos.

Perdas nas lavouras variam e dificultam a resposta

A soja apresenta um quadro mais variado do que sugerem os distritos mais atingidos. Maharashtra sofreu danos, mas Madhya Pradesh, estado com a maior área plantada com soja, e o Rajastão registraram safras melhores. DN Pathak, diretor-executivo da Soybean Processors Association of India, espera que esses ganhos compensem parte ou até a totalidade das perdas de Maharashtra.

Pathak disse que as pesquisas de campo ainda estavam em andamento e não apresentou uma estimativa nacional definitiva da produção. Ele espera que as exportações de farelo de soja se limitem a entre 800 mil e 1 milhão de toneladas aos preços atuais, enquanto a oferta prevista, as importações e os estoques remanescentes devem ajudar a evitar uma escassez interna grave.

O algodão cria uma tensão diferente para as políticas públicas. Os agricultores de Vidarbha que perderam parte da safra querem preços melhores pelo que restou. Os produtores têxteis precisam de um fornecimento estável e acessível de fibra e talvez tenham de recorrer a importações se a produção interna ficar aquém do necessário.

Assim, os responsáveis pela política pública enfrentam escolhas que afetam grupos de maneiras diferentes. Importações mais baratas podem ajudar consumidores e fabricantes, enquanto os produtores que tentam se recuperar das perdas nas lavouras dependem de preços de venda adequados. Como a colheita foi desigual, as necessidades de apoio variam conforme a cultura e a região.

Custos dos alimentos põem à prova o crescimento e a política de juros

Os alimentos representam cerca de 46% da cesta do índice de preços ao consumidor da Índia, segundo Rumki Majumdar, economista da Deloitte India. Esse peso dá aos aumentos persistentes nos preços dos alimentos uma forte influência sobre a inflação cheia e o poder de compra das famílias.

A inflação cheia de setembro, de 5,54%, ficou 0,46 ponto percentual abaixo do limite superior de tolerância de 6% do RBI. Pant espera que o banco central eleve os juros em mais 50 a 75 pontos-base, o equivalente a 0,5 a 0,75 ponto percentual. Ele prevê um segundo aumento consecutivo na reunião de dezembro, após uma alta em outubro.

Juros mais altos encarecem o crédito e podem desacelerar os gastos. Eles se somam a outra pressão sobre a renda rural: agricultores com colheitas menores têm menos para gastar, enquanto as contas mais altas do supermercado consomem uma parcela maior do orçamento doméstico. As vendas de tratores e equipamentos agrícolas já sentem a demanda rural mais fraca.

Ranen Banerjee, sócio e líder da área de consultoria econômica da PwC India, disse que a redução dos gastos das famílias se espalha e diminui a demanda em outros setores, inclusive o de bens de consumo. A agricultura e os setores relacionados cresceram, segundo estimativas, 3% no ano fiscal de 2026, mas uma produção mais fraca pode desacelerar o crescimento no ano fiscal de 2027.

A projeção anterior do RBI estimava uma inflação média no varejo de 5,1% no ano fiscal de 2027, com estimativas trimestrais de 4,2%, 5,1%, 5,9% e 5,4%. O relatório econômico mensal do governo de outubro identificou a sustentação da atividade econômica e a proteção da estabilidade de preços como prioridades para o segundo semestre do ano fiscal.

A experiência histórica mostra por que as chuvas, por si só, não determinam a inflação final. A inflação dos alimentos permaneceu abaixo de 5% durante os anos de seca de 2002-03 e 2004-05, mas chegou a 18,8% em 2009-10. Nos próximos meses, o plantio de inverno, o uso dos reservatórios, os custos das importações e a disponibilidade de alimentos específicos determinarão até onde a pressão atual vai se espalhar.

Principais pontos

• As monções de 2026 na Índia terminaram 13% abaixo da média, com escassez mais acentuada em partes do oeste e do sul do país.
• O armazenamento dos reservatórios estava em 71,8% da capacidade em 1º de outubro, ante 90,3% um ano antes.
• A inflação dos alimentos chegou a 7,74% em setembro; o economista Devendra Pant prevê cerca de 10% entre outubro e dezembro.
• Os grandes estoques de trigo e arroz oferecem uma reserva, enquanto variedades de grãos preferidas e outros alimentos enfrentam uma oferta mais restrita.
• Os preços do açúcar subiram quase 30%, e as importações autorizadas são menores do que a diferença entre a produção interna e o consumo.
• Os produtores avícolas podem aumentar os preços do frango de corte a partir de janeiro de 2027, à medida que crescem os custos da ração e as pressões sobre a oferta.
• As condições das lavouras de inverno e as monções de 2027 influenciarão por quanto tempo persistirá a pressão sobre os agricultores e os orçamentos domésticos.