Samsung planeja investimento recorde de 84,4 trilhões de won enquanto escassez de memória para IA deve se estender até 2028

Plano de gastos recorde encontra carteira de pedidos já lotada

A Samsung Electronics planeja investir 84,4 trilhões de won em fábricas e equipamentos em 2026, dos quais 76,8 trilhões de won serão destinados a semicondutores, enquanto a empresa espera que a escassez de chips de memória continue até 2028. Ao anunciar o plano junto com os resultados do terceiro trimestre, em 29 de outubro, a Samsung informou que já vendeu toda a oferta de memória de alta largura de banda prevista para 2027.

O investimento superaria o recorde anterior da Samsung em instalações, de 54 trilhões de won em 2024, em 30,4 trilhões de won, ou cerca de 56%. Incluindo pesquisa e desenvolvimento, o investimento total pode chegar a 140 trilhões de won neste ano. A Samsung está acelerando projetos em Pyeongtaek, na Coreia do Sul, e em Taylor, no Texas, enquanto busca compromissos mais longos dos clientes para apoiar essa expansão.

Os gastos vêm após a Samsung registrar receita trimestral de 195,25 trilhões de won e lucro operacional de 107,44 trilhões de won. A divisão de semicondutores gerou 106,5 trilhões de won desse lucro operacional, cerca de 99,1% do total da empresa. Smartphones, televisores e eletrodomésticos enfrentaram uma realidade diferente: a divisão responsável por esses produtos teve prejuízo de 800 bilhões de won pelo segundo trimestre consecutivo.

Os resultados da Samsung revelam dois lados da mesma escassez de memória. Os preços mais altos dos chips e a demanda de centros de dados de inteligência artificial estão gerando lucros enormes para o negócio de semicondutores, enquanto o aumento dos custos de componentes pressiona os produtos que usam esses chips. A resposta da empresa combina expansão de fábricas, novos produtos de memória e contratos que se estendem por vários anos.

Como serão distribuídos os 84,4 trilhões de won

A Samsung destinou cerca de 91% de seu orçamento anual para instalações à Device Solutions, divisão responsável pelos semicondutores. A Samsung Display receberá 3,9 trilhões de won para modernizar linhas de produção existentes e melhorar seu desempenho. Os 3,7 trilhões de won restantes não têm destinação divulgada.

Os gastos com instalações no terceiro trimestre chegaram a 29 trilhões de won, incluindo 27,2 trilhões de won para semicondutores. Os gastos até setembro totalizaram 56,9 trilhões de won, restando 27,5 trilhões de won para alcançar a estimativa anual no último trimestre. Isso manteria o investimento próximo do ritmo registrado entre julho e setembro.

O plano anual é 31,7 trilhões de won superior aos gastos de 2025, o que implica um total anual anterior de 52,7 trilhões de won. Portanto, a Samsung planeja aumentar os gastos em cerca de 60% em um único ano. Entre as prioridades de investimento estão novas fábricas de memória, infraestrutura de apoio e capacidade de fundição, onde a Samsung fabrica chips projetados por outras empresas.

A Samsung descreveu o plano de investimentos para o período de 1º de janeiro a 31 de dezembro como uma estimativa que pode mudar conforme as condições de mercado. A empresa ainda não definiu o valor anual de gastos para 2027, embora esteja preparando novas expansões para atender clientes de IA e computação de alto desempenho.

HBM4 assume papel central no negócio de memória da Samsung

Entre os produtos de memória de crescimento mais acelerado da Samsung está a HBM4, a sexta geração de memória de alta largura de banda. A HBM empilha chips de memória para que grandes volumes de informação cheguem rapidamente aos processadores. Isso a torna útil para sistemas de IA, cujos processadores precisam de um fluxo constante de dados para realizar cálculos.

Kim Jae-jun, vice-presidente executivo da Samsung e chefe de marketing estratégico de memória, descreveu o ritmo da expansão durante a apresentação dos resultados:

“A receita com HBM4 no terceiro trimestre aumentou pelo menos três vezes em relação ao trimestre anterior”,

A HBM4 respondeu por cerca de 60% da receita da Samsung com HBM no trimestre. A Samsung também informou que atingiu sua meta anual de elevar sua participação no mercado de HBM ao nível de sua participação mais ampla em DRAM, que era de 38% no segundo trimestre. DRAM é a memória de trabalho que os computadores usam durante a execução de programas.

Kim afirmou que os clientes continuaram buscando mais oferta, apesar de já terem concluído seus pedidos para o ano seguinte:

Todo o volume de oferta de HBM para 2027 já foi vendido, e continuam chegando pedidos de volumes adicionais.

A Samsung informou que as negociações desses volumes foram concluídas com preços que refletem a competitividade de seus produtos. Os clientes estão garantindo quantidades e preços antes do início do ano, dando à Samsung compromissos mais firmes enquanto a empresa expande instalações de produção caras.

Contratos longos apoiam a expansão, mas fábricas levam tempo

A Samsung assinou acordos de longo prazo para fornecimento de memória com 10 grandes clientes e negocia com outros 10. A empresa pretende incluir de 60% a 70% de sua capacidade de produção nesses acordos até 2030. A base de clientes está se expandindo para além dos grandes operadores de infraestrutura de IA, abrangendo os setores de dispositivos móveis, automotivo e de redes.

Esses acordos conectam os dois lados da expansão. Os clientes garantem uma oferta mais previsível de chips essenciais, enquanto a Samsung obtém compromissos que ajudam a planejar fábricas e a compra de equipamentos. Contratos que cobrem vários anos são especialmente úteis quando a construção leva muito mais tempo do que o ciclo trimestral usado para medir resultados.

Kim espera que a oferta continue restrita em 2028, porque novas fábricas precisam de bastante tempo para passar da construção à produção de wafers. Wafers são discos finos nos quais os chips são fabricados. O aumento dos preços dos equipamentos, os prazos mais longos de entrega e os chips individuais maiores usados nos produtos HBM mais recentes também dificultam uma expansão rápida da capacidade.

A Samsung espera que, em 2027, a demanda por memória para IA supere a oferta por uma margem maior do que em 2026, impulsionada pelo que a empresa prevê ser um investimento recorde em infraestrutura de IA. O plano é garantir espaço de produção com antecedência e, depois, ajustar a instalação de equipamentos à demanda dos clientes. Assim, a empresa aumenta os gastos e, ao mesmo tempo, tenta alinhar a nova capacidade aos pedidos confirmados.

Pyeongtaek e Taylor terão funções diferentes

A Samsung antecipou em dois anos a abertura planejada da Linha 5 do campus de Pyeongtaek, para 2028. A unidade sul-coreana produzirá memória avançada. Os planos de construção de uma segunda fábrica também estão avançando antes do previsto, ampliando a infraestrutura disponível para a produção futura.

Taylor, no Texas, é central para os investimentos da Samsung em fundição. A primeira sala limpa começou a operar e os equipamentos estão sendo instalados. Uma sala limpa é um espaço de fabricação com condições rigorosamente controladas, onde poeira e outras partículas são mantidas longe dos delicados processos de produção de chips.

A Samsung está avaliando novas expansões de fundição, incluindo fábricas adicionais nos Estados Unidos e na Coreia do Sul, e planeja aumentar a capacidade de encapsulamento avançado. O encapsulamento conecta e protege chips, e métodos avançados permitem que vários componentes trabalhem em conjunto em sistemas de computação exigentes.

Kang Seok-chae, vice-presidente da área de fundição da Samsung, previu que o número de pedidos de projetos que usam seu processo de 2 nanômetros mais que dobrará em 2026, na comparação com 2025. A Samsung também espera que, no próximo ano, a demanda por processos de 8 nanômetros ou menos supere a capacidade. Esses nomes de processos identificam gerações de tecnologia de fabricação usadas para produzir chips cada vez mais complexos.

O negócio de fundição está se beneficiando das vendas de dies de base para HBM, que ajudam a conectar a memória empilhada, e de mais pedidos de fabricação avançada. A divisão System LSI da Samsung também aumentou as vendas de sistemas em um chip e sensores de imagem, enquanto busca projetos de chips personalizados e clientes além do mercado de dispositivos móveis.

Os próximos produtos vão além da HBM

A Samsung enviou amostras da HBM4E, sua próxima geração de memória, em maio e afirmou que o retorno inicial dos clientes foi positivo. A empresa planeja iniciar a produção em massa no primeiro semestre de 2027 e ampliar a produção de forma mais significativa no segundo semestre.

A KB Securities prevê que a HBM4 responderá por cerca de 80% da receita da Samsung com HBM em 2027, ante cerca de 40% ao longo de 2026. Essas estimativas anuais abrangem períodos diferentes dos 60% registrados pela Samsung no terceiro trimestre. A corretora também prevê que os preços médios de venda da HBM subam de 100% a 150% em relação ao ano anterior.

A Samsung está ampliando a produção de DRAM para servidores e de unidades de estado sólido junto com a HBM. A DRAM armazena informações de que os processadores precisam imediatamente; as unidades de estado sólido, ou SSDs, mantêm dados por mais tempo. A Samsung espera que os serviços de agentes de IA, que executam tarefas em várias etapas, aumentem a demanda por armazenamento à medida que geram e retêm mais informações.

A empresa planeja comercializar um SSD QLC de 256 terabytes no início de 2027. QLC é um tipo de memória flash que armazena quatro bits de informação em cada célula, permitindo guardar grandes volumes de dados em uma unidade. A Samsung também está se preparando para ampliar a produção usando seus processos de fundição de 4 e 2 nanômetros.

Lucros recordes mostram a importância crescente da memória

A receita da Samsung no terceiro trimestre subiu 126,9% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro operacional aumentou 783,1%. Tanto a receita quanto o lucro operacional atingiram recordes pelo quarto trimestre consecutivo, prolongando uma sequência iniciada no último trimestre de 2025.

A margem operacional chegou a 55%, ante 52,2% no trimestre anterior. Em termos simples, a Samsung registrou 55 won de lucro operacional para cada 100 won em vendas, antes de itens como impostos e custos de financiamento. O lucro líquido foi de aproximadamente 75,14 trilhões de won, alta de 514,6% em relação ao ano anterior.

A receita com memória chegou a 140,7 trilhões de won, alta de 427% em relação ao ano anterior, após crescimento de 471% no segundo trimestre. Estima-se que o negócio de memória tenha obtido 108 trilhões de won em lucro operacional, ligeiramente acima dos 106,5 trilhões de won informados pela divisão de semicondutores que o inclui, refletindo resultados mais fracos em outras áreas dessa divisão.

A Samsung afirmou que as variações cambiais reduziram o lucro operacional em cerca de 10 trilhões de won em comparação com o trimestre anterior, principalmente nos negócios de componentes. O crescimento das vendas e os preços mais altos dos chips compensaram essa pressão. Os preços médios de venda da DRAM subiram cerca de 20% em relação ao trimestre anterior, enquanto os preços da memória flash NAND aumentaram em um percentual na casa dos dez e tantos por cento.

Os gastos com pesquisa estão aumentando junto com os investimentos em fábricas. Os custos de pesquisa e desenvolvimento no terceiro trimestre foram de 14,4 trilhões de won, alta de 63% em relação ao ano anterior. Os gastos até setembro chegaram a cerca de 41,76 trilhões de won, aproximadamente 11% acima dos 37,7 trilhões de won gastos durante todo o ano de 2025.

Celulares e eletrodomésticos sentem a pressão dos custos

A divisão Device eXperience da Samsung registrou receita de 52,1 trilhões de won, alta de 8% em relação ao trimestre anterior, mas teve prejuízo de 800 bilhões de won. O prejuízo igualou o do trimestre precedente e contrastou com o lucro operacional de 3,5 trilhões de won registrado um ano antes.

A receita da Mobile eXperience chegou a 37,3 trilhões de won, impulsionada por dispositivos premium, incluindo o Galaxy Z Fold8. Ainda assim, os negócios combinados de dispositivos móveis e redes registraram prejuízo operacional de 600 bilhões de won. Televisores e eletrodomésticos geraram receita combinada de 13,9 trilhões de won e tiveram prejuízo de 200 bilhões de won.

Os custos de memória, os preços das matérias-primas e as despesas de logística pesaram sobre os negócios de produtos acabados. A Samsung afirmou que a oferta de memória para dispositivos móveis está restrita desde o quarto trimestre de 2025, à medida que a demanda de servidores de IA se expandiu. Seus executivos esperam que a demanda por smartphones continue mais fraca até 2027, e a empresa planeja vender uma parcela maior de dispositivos premium enquanto reduz custos.

A Samsung não anunciou aumentos nos preços ao consumidor. Para fabricantes de dispositivos, a inflação persistente dos componentes pressiona o valor obtido em cada venda e torna difíceis as decisões sobre preços e especificações dos produtos. A Samsung Display e a Harman continuaram lucrativas: o negócio de telas obteve 1,1 trilhão de won sobre uma receita de 8 trilhões de won, enquanto a subsidiária automotiva e de áudio lucrou 600 bilhões de won sobre uma receita de 4,3 trilhões de won.

Grande dividendo vem acompanhado de decisão em janeiro

A Samsung aprovou um dividendo em dinheiro de 30 trilhões de won referente ao terceiro trimestre, com ações ordinárias e preferenciais recebendo 4.601 won por ação. A data de registro dos acionistas foi 30 de setembro, e o pagamento está previsto para 27 de novembro.

A empresa planeja devolver aos acionistas um total de 90 trilhões a 110 trilhões de won em 2026, por meio de dividendos e recompra e cancelamento de ações. O cancelamento de ações recompradas reduz o número de ações em circulação. No limite superior, o programa seria cerca de 5,4 vezes maior que o recorde anterior da Samsung, de 20,3 trilhões de won em 2020.

A Samsung calcula o valor restante entre 55 trilhões e 75 trilhões de won, após descontar 35 trilhões de won já distribuídos ou comprometidos. Um cálculo que desconta apenas o dividendo de 30 trilhões de won recém-anunciado deixa de 60 trilhões a 80 trilhões de won; a diferença corresponde aos 5 trilhões de won adicionais incluídos no total comprometido pela Samsung.

O conselho deve aprovar o valor final dos retornos, os detalhes de execução e a próxima política de remuneração dos acionistas no fim de janeiro de 2027. A Samsung também pretende considerar uma proporção maior de ações preferenciais em suas recompras. A política atual, válida de 2024 a 2026, destina 50% do fluxo de caixa livre, o valor restante após as necessidades operacionais e os investimentos de capital.

Datas que moldam a expansão

O cronograma da Samsung vai do pagamento do dividendo deste ano à abertura de fábricas e às metas de contratos previstas para vários anos à frente. Os marcos mostram por que os gastos atuais e os compromissos dos clientes precisam ser planejados em conjunto.

• Maio de 2026: a Samsung enviou amostras da HBM4E aos clientes.
• 30 de setembro de 2026: data de registro dos acionistas para o dividendo do terceiro trimestre.
• 29 de outubro de 2026: a Samsung anunciou os resultados do terceiro trimestre e a estimativa de investimento anual de 84,4 trilhões de won em instalações.
• 27 de novembro de 2026: pagamento previsto do dividendo de 30 trilhões de won.
• Fim de janeiro de 2027: decisão do conselho sobre a próxima política de remuneração dos acionistas e as distribuições restantes.
• Primeiro semestre de 2027: início previsto da produção em massa da HBM4E, seguido por um aumento maior da produção no segundo semestre.
• 2028: início previsto das operações da Linha 5 do campus de Pyeongtaek.
• 2030: meta de incluir de 60% a 70% da capacidade de produção em acordos de longo prazo.

A Samsung espera que a força dos semicondutores eleve os resultados da empresa em 2027 acima dos de 2026. Para entregar esse crescimento, será necessário transformar projetos de construção, instalação de equipamentos e novos produtos em chips que os clientes possam usar, enquanto seus negócios de consumo trabalham para recuperar a lucratividade sob as mesmas pressões de custos que impulsionam os lucros com memória.

Principais pontos

• A Samsung planeja investir 84,4 trilhões de won em instalações em 2026, incluindo 76,8 trilhões de won para semicondutores.
• A oferta planejada de HBM para 2027 já foi totalmente vendida, e a Samsung espera que a escassez de memória continue até 2028.
• A HBM4 gerou cerca de 60% da receita com HBM no terceiro trimestre, após as vendas aumentarem pelo menos três vezes em relação ao trimestre anterior.
• Os semicondutores responderam por 106,5 trilhões de won dos 107,44 trilhões de won de lucro operacional trimestral da Samsung.
• A divisão de celulares e eletrodomésticos teve prejuízo de 800 bilhões de won pelo segundo trimestre consecutivo.
• Um dividendo de 30 trilhões de won será pago em 27 de novembro, e novas decisões sobre remuneração dos acionistas estão previstas para o fim de janeiro de 2027.