Malásia pretende aprovar projeto de lei sobre entidades governamentais até 2026 para reforçar a fiscalização e conter interferência política

Controles sobre subsidiárias e poderes de investimento terão regras mais rígidas

A Malásia está preparando uma legislação para reforçar a fiscalização de empresas governamentais, instituições de investimento e suas subsidiárias, com o primeiro-ministro Anwar Ibrahim buscando aprová-la antes do fim de 2026. As regras propostas abordariam uma fragilidade específica: as subsidiárias podem operar sem os mesmos controles aplicados às agências controladoras.

Em discurso na Dewan Rakyat em 27 de outubro, Anwar afirmou que o projeto de lei sobre entidades de propriedade estatal estabeleceria regras jurídicas mais claras, definiria os limites de autoridade e aumentaria a responsabilização das pessoas encarregadas de ativos públicos. Ele citou falhas de governança envolvendo a 1Malaysia Development Berhad (1MDB), a Felda e a Tabung Haji como motivos para reforçar as salvaguardas.

A proposta surge enquanto o governo busca atrair RM120 bilhões em investimentos diretos domésticos por meio do programa GEAR-uP entre 2024 e 2028. Anwar disse que figuras políticas estão proibidas de determinar projetos e prioridades de investimento em empresas ligadas ao governo (GLCs) e instituições de investimento ligadas ao governo (GLICs). Segundo ele, essas decisões cabem a entidades de investimento com profissionais que tenham a experiência pertinente.

Em 20 de outubro, Anwar havia dito ao Parlamento que a legislação, também descrita como projeto de lei sobre empresas estatais, estava sendo finalizada para ser apresentada e aprovada ainda neste ano. Suas declarações de 27 de outubro detalharam as salvaguardas pretendidas. As disposições jurídicas finais, os mecanismos de fiscalização e um cronograma parlamentar exato ainda não foram anunciados.

Por que o governo quer poderes legais mais claros

Anwar apresentou a legislação como uma resposta a graves falhas de gestão documentadas por comissões reais de inquérito, forças-tarefa especiais e documentos oficiais. São diferentes formas de investigação e prestação de contas usadas para examinar o que deu errado em instituições públicas.

Durante a sessão de perguntas aos ministros em 27 de outubro, Syahredzan Johan, deputado por Bangi, perguntou o que o governo estava fazendo para fortalecer a governança corporativa em GLCs e órgãos estatutários. Governança corporativa são as regras que determinam como uma organização é dirigida, como as decisões são verificadas e quem deve responder quando algo dá errado.

Anwar disse que eram necessárias regras mais claras para impedir interferências, permitir um monitoramento mais próximo e ajudar a identificar irregularidades mais cedo. Seu argumento era que a propriedade pública, por si só, não oferece controle suficiente sobre como uma organização exerce sua autoridade.

O primeiro-ministro também alertou contra tratar instituições públicas como propriedades privadas. Ao explicar a responsabilidade dos nomeados para administrá-las, afirmou:

Quem recebe autoridade e as pessoas nomeadas para esses cargos devem prestar mais contas e não devem tratar essas entidades como propriedades suas ou de suas famílias,

As mudanças propostas, portanto, abordariam tanto as regras institucionais quanto a conduta de quem exerce poder dentro dessas organizações. Anwar disse que os limites dessa autoridade precisam ser definidos com mais precisão.

Como as subsidiárias podem criar brechas na fiscalização

As subsidiárias foram uma das fragilidades mais evidentes apontadas por Anwar em sua explicação de 27 de outubro. Uma subsidiária é uma empresa controlada por outra organização. Uma agência governamental pode ter regras para seus próprios gastos e aprovações, enquanto as empresas sob seu controle operam segundo outros arranjos.

Anwar disse que as subsidiárias não estão necessariamente sujeitas aos mesmos controles que suas controladoras. O projeto de lei pretende incluir entidades governamentais, inclusive essas empresas, em mecanismos regulatórios eficazes.

Para quem acompanha o uso do dinheiro público, a questão prática é onde fica a responsabilidade quando um investimento ou projeto passa de um órgão governamental para uma empresa sob seu controle. A fiscalização precisa acompanhar esse percurso para que as pessoas que aprovam e administram os recursos continuem tendo de prestar contas.

O alcance pretendido abrange empresas governamentais, órgãos estatutários e agências relacionadas encarregadas de recursos e ativos públicos. Órgãos estatutários são organizações criadas por lei para cumprir determinadas responsabilidades públicas. As declarações de Anwar incluem sua gestão financeira entre os aspectos da reforma, ao lado da gestão das empresas.

Um cronograma que vai do orçamento ao fim do ano

Anwar apresentou a proposta de legislação durante a apresentação do Orçamento de 2027, em 9 de outubro. Em novas discussões parlamentares, nos dias 20 e 27 de outubro, relacionou o plano aos procedimentos de investimento, à fiscalização das subsidiárias e às restrições à participação política.

As principais etapas anunciadas até agora são:

• 9 de outubro de 2026: Anwar anunciou o projeto de lei durante a apresentação do Orçamento de 2027 e disse que ele ajudaria a evitar a repetição de excessos e escândalos do passado.
• 20 de outubro de 2026: Ele disse que o governo estava finalizando a legislação e esperava apresentá-la e aprová-la na Dewan Rakyat em 2026.
• 27 de outubro de 2026: Ele detalhou controles mais rígidos sobre subsidiárias, limites de autoridade mais claros e a responsabilidade de profissionais pelas decisões de investimento.
• Até o fim de 2026: O governo pretende aprovar a legislação.

Anwar inseriu o projeto de lei na agenda de reformas Madani, enquanto seu governo entra no quinto ano de mandato. A meta deixa as semanas restantes de 2026 para transformar os princípios anunciados em legislação e buscar aprovação parlamentar.

Quem deve decidir para onde vão os investimentos públicos?

Anwar disse que figuras políticas não devem interferir na escolha de projetos nem nas prioridades de investimento das GLCs e GLICs. Essas decisões devem caber a entidades de investimento formadas por profissionais com experiência adequada e ser tomadas com base em avaliações econômicas.

GLCs são empresas ligadas ao governo por meio de participação acionária ou controle. GLICs são instituições de investimento ligadas ao governo que administram participações em investimentos. As restrições propostas dizem respeito tanto às empresas que conduzem atividades comerciais quanto às instituições que destinam recursos para investimentos.

A dimensão dos valores importa porque o GEAR-uP pretende mobilizar RM120 bilhões em investimentos diretos domésticos entre 2024 e 2028. Em geral, investimento direto significa recursos destinados a empresas ou projetos, em vez da simples compra de ativos financeiros para negociação. As decisões do programa, portanto, determinam onde ocorrerá uma atividade de investimento expressiva na Malásia.

Syed Saddiq Syed Abdul Rahman, deputado por Muar, levantou uma preocupação relacionada: como garantir que os fundos de investimento das GLICs sejam usados com prudência, e não para socorrer grandes empresas em dificuldades financeiras. A pergunta chamou atenção para os motivos do investimento e para os interesses que ele atende.

A resposta de Anwar combinou decisões tomadas por profissionais com uma fiscalização jurídica mais rigorosa, transparência e responsabilização. O governo pretende preservar o papel dessas instituições no desenvolvimento e, ao mesmo tempo, estabelecer limites mais firmes sobre quem pode direcionar seus recursos.

O caso da KWAP põe sob escrutínio os controles sobre investimentos

Na sessão de perguntas ao primeiro-ministro em 20 de outubro, Anwar respondeu a uma pergunta específica sobre um investimento do Fundo de Aposentadoria Incorporated, conhecido como KWAP, em Jacarta, na Indonésia. Datuk Seri Dr. Ronald Kiandee (PN-Beluran) havia perguntado sobre as perdas substanciais sofridas pela KWAP, as medidas para identificar os responsáveis e o reforço dos procedimentos de investimento para evitar perdas futuras.

Anwar disse que houve falhas no processo de diligência prévia do investimento. Diligência prévia é a análise feita por um investidor antes de comprometer recursos, incluindo a avaliação das finanças, dos riscos e das premissas de negócio de uma proposta.

Ele descreveu o processo existente como sistemático e rigoroso, com análise pelo comitê de investimentos antes de uma proposta chegar ao conselho da KWAP. Ainda assim, disse que o caso de Jacarta revelou uma falha crítica: a confiança excessiva em tendências internacionais e avaliações institucionais externas, inclusive de grandes empresas europeias e japonesas como a SoftBank.

"Neste caso, confiamos na SoftBank, supondo que ela não faria um investimento descuidado, mas foi exatamente isso que aconteceu.

"Reconheço as falhas. No entanto, não podemos negar as conquistas gerais da KWAP, que registrou lucros substanciais. Isso é evidente, mas também precisamos reconhecer as fragilidades", afirmou.

Ao explicar por que queria controles mais rigorosos quando há dinheiro público envolvido, Anwar disse:

Para proteger o dinheiro do povo que nos foi confiado, são necessários processos ainda mais rigorosos.

Anwar disse que as decisões de investimento precisam ser examinadas mais de perto, em vez de depender exclusivamente das preferências de instituições do Japão, da Europa ou de outros lugares. O exemplo relaciona os objetivos mais amplos de responsabilização do projeto de lei ao trabalho dos comitês de investimento: mesmo com etapas formais de aprovação, cada proposta ainda precisa de uma avaliação independente.

Ele disse que o governo vai reforçar ainda mais as normas e os procedimentos para garantir que os recursos públicos confiados à KWAP sejam administrados com responsabilidade.

Missões públicas exigem governança mais rigorosa

Anwar disse que as instituições encarregadas de proteger os interesses dos bumiputera e dos muçulmanos devem dar exemplo de integridade, transparência e responsabilização. Bumiputera se refere aos malaios e a outros povos indígenas da Malásia. A Tabung Haji foi uma das instituições mencionadas por ele em relação à comunidade muçulmana.

Ele afirmou que a missão de servir a um grupo específico não justifica uma gestão fraca nem práticas incompatíveis com a boa governança. Essas responsabilidades, ao contrário, devem vir acompanhadas de padrões mais rigorosos.

O argumento relaciona a finalidade social das instituições à sua gestão financeira. Organizações encarregadas de atender comunidades precisam de uma administração sólida para cumprir essas responsabilidades com eficácia, e Anwar disse que falhas de governança não devem prejudicar sua reputação.

Anwar também reconheceu a resistência de elites políticas e empresários acostumados às práticas anteriores. Ele disse que alguns defendem princípios em público, mas contestam reformas quando seus próprios interesses são afetados. Isso coloca as restrições de autoridade propostas no centro de um desafio tanto político quanto jurídico.

Projetos de desenvolvimento continuam fazendo parte da missão

Anwar defendeu o papel das GLCs e GLICs no desenvolvimento nacional ao responder à pergunta original de Syahredzan sobre projetos e bem-estar público. Ele disse que suas responsabilidades podem incluir moradia, instalações educacionais, preservação do patrimônio e desenvolvimento econômico local.

A Petronas foi um dos exemplos citados. Anwar destacou sua participação na Putrajaya Holdings e disse que o financiamento da empresa apoiou o desenvolvimento de Putrajaya desde o início. Ele mencionou diversas atividades na cidade, incluindo prédios governamentais, hotéis, negócios privados e investimentos em turismo.

Ele também citou a participação de GLICs em acomodações para estudantes malaios no Canadá, na Coreia e nos Países Baixos. Esses exemplos fizeram parte de sua explicação de que instituições de investimento já apoiaram projetos relacionados a necessidades nacionais.

Em Putrajaya, Anwar destacou a Kota MADANI e seu foco em moradia para funcionários públicos que enfrentam restrições de acesso a acomodações. Também disse que 500 vilarejos e 1.700 escolas foram beneficiados pelos programas Kampung Angkat MADANI e Sekolah Angkat MADANI, com participação de GLICs e empresas privadas.

Os dois números somam 2.200 vilarejos e escolas, sendo que as escolas representam mais de três quartos do total. Os dados descrevem o alcance dessas iniciativas; o argumento mais amplo de Anwar é que o desenvolvimento comunitário faz parte das responsabilidades dessas instituições, juntamente com uma gestão financeira cuidadosa.

Perdas passadas e avaliação atual do governo

Em 20 de outubro, Anwar citou perdas de bilhões de ringgits ao explicar a necessidade de uma regulamentação mais rigorosa. Ele relacionou a iniciativa legislativa a irregularidades passadas e à obrigação de proteger recursos e ativos públicos.

Em 27 de outubro, também disse que o governo não havia identificado nas GLCs e GLICs violações de governança comparáveis às associadas aos escândalos anteriores. Essa avaliação atual foi apresentada junto de seu apelo para corrigir fragilidades antes que ocorram novos abusos graves.

A resposta proposta reúne três áreas discutidas no Parlamento: controles que alcancem as subsidiárias, análise profissional dos investimentos e responsabilidade clara para quem administra organizações públicas. Para as pessoas que dependem dos programas de moradia, educação e desenvolvimento comunitário dessas instituições, a mudança pretendida é um conjunto mais rigoroso de regras para determinar como os recursos públicos são destinados e fiscalizados.

O próximo marco anunciado é a meta do governo de aprovar a legislação até o fim de 2026. A lei transformaria os compromissos declarados por Anwar sobre fiscalização e interferência política em um conjunto de regras para os órgãos encarregados de administrar dinheiro público.

Principais pontos

• A Malásia pretende apresentar e aprovar, antes do fim de 2026, uma legislação que regule as entidades governamentais.
• Anwar apontou os controles mais frágeis sobre subsidiárias como uma lacuna que exige regras jurídicas mais claras.
• Ele disse que políticos não devem determinar projetos nem prioridades de investimento das GLCs e GLICs.
• O programa GEAR-uP pretende atrair RM120 bilhões em investimentos diretos domésticos entre 2024 e 2028.
• Anwar disse que o investimento da KWAP em Jacarta revelou confiança excessiva em avaliações institucionais externas, inclusive da SoftBank, e reconheceu os lucros substanciais gerais do fundo.
• Anwar disse que instituições que atendem comunidades bumiputera e muçulmanas devem cumprir padrões de governança mais rigorosos.
• O governo afirma não ter identificado violações atuais comparáveis aos escândalos anteriores citados por Anwar.