Tailândia contabiliza 118 dias de abastecimento de petróleo, mas riscos em Hormuz e retiradas diárias de estoques põem sua reserva à prova

A maior parte da reserva de abastecimento ainda está fora da Tailândia

O Departamento de Negócios de Energia da Tailândia estima que o país tenha petróleo suficiente para atender à demanda por pelo menos 118 dias, mas apenas 51 dias de abastecimento estão fisicamente armazenados no país. Outros 33 dias correspondem a cargas em trânsito, enquanto 34 dias representam compras confirmadas que aguardam embarque. Essa distinção é importante enquanto ataques a petroleiros interrompem o tráfego no Estreito de Hormuz, rota que atende à principal região fornecedora de petróleo bruto da Tailândia.

A avaliação usa dados de estoques domésticos de 8 de outubro de 2026, além de dados de refinarias e vendas de combustíveis de 6 de outubro. O petróleo armazenado na Tailândia totaliza 6.150 milhões de litros, incluindo petróleo bruto e combustíveis refinados. O petróleo bruto em trânsito soma 4.161 milhões de litros, e o volume confirmado que aguarda transporte totaliza 4.258 milhões de litros. Juntas, essas categorias somam 14.569 milhões de litros, mas estão em etapas diferentes do caminho até os consumidores.

Os números também mostram que os estoques estão sendo usados para cobrir a diferença entre a produção diária e as vendas. Em 6 de outubro, a produção de diesel acabado foi de 55,479 milhões de litros, ante vendas de 57,069 milhões de litros. A produção de gasolina foi de 28,002 milhões de litros, ante vendas de 29,784 milhões de litros. As diferenças foram, respectivamente, de 1,590 milhão e 1,782 milhão de litros.

A Tailândia, portanto, enfrenta duas pressões interligadas: fazer com que o petróleo bruto contratado chegue ao país em segurança e manter o fluxo de combustível das refinarias e dos depósitos até os clientes. A experiência de março mostra por que uma grande reserva nacional não necessariamente impede que postos fiquem sem combustível. Naquele período, segundo relatos, a Tailândia tinha reservas de petróleo para 107 dias, mas uma pesquisa constatou que a maioria dos postos vistoriados estava fechada, sem alguns tipos de combustível ou perto de esgotá-los.

O que os 118 dias incluem de fato

Os 51 dias de abastecimento doméstico compreendem 26 dias de estoques comerciais e 25 dias de reservas obrigatórias por lei, destinadas a emergências. Portanto, a parcela de emergência representa quase metade da cobertura de petróleo já armazenada na Tailândia. Ela não deve ser tratada como equivalente aos estoques disponíveis para as vendas comerciais normais.

As duas categorias que estão fora do país representam 67 dos 118 dias informados, ou cerca de 57% do total. Seu volume combinado é de 8.419 milhões de litros. Elas constituem um fluxo considerável de abastecimento, mas sua utilidade depende de que o carregamento, a passagem, a chegada e o processamento ocorram conforme o esperado.

Em comparação com os 107 dias informados durante a escassez de março, o total divulgado em outubro é 11 dias maior, um aumento de cerca de 10,3%. Trata-se de uma comparação entre totais publicados, não de uma prova de que os estoques imediatamente acessíveis tenham aumentado na mesma proporção. O número de março não vem acompanhado da mesma discriminação entre estoques domésticos, cargas em trânsito e compras que aguardam embarque.

Os 118 dias também não devem ser interpretados como uma contagem regressiva calculada a partir do volume processado pelas refinarias em um único dia. O estoque doméstico inclui petróleo bruto e produtos refinados, enquanto as cargas fora da Tailândia são de petróleo bruto. Esses volumes ocupam posições distintas na cadeia de abastecimento, e as informações divulgadas não explicam por completo as premissas de demanda usadas para converter cada categoria em dias.

Hormuz está sob interrupção, mas o petróleo continua circulando

A composição do abastecimento da Tailândia em janeiro de 2026 atribui 53% ao Oriente Médio, 27% a outras fontes, incluindo Estados Unidos, África Ocidental e Austrália, 11% ao Extremo Oriente e 9% ao petróleo bruto doméstico. Essas são as participações de janeiro, não uma medição da origem de cada carga prevista para outubro.

As informações sobre as rotas de importação indicam que a passagem por Hormuz está sob interrupção. As rotas pelo Estreito de Bab el-Mandeb e as provenientes das Américas, da África Ocidental, do Leste Asiático e da Oceania continuam disponíveis. Essas alternativas dão opções à Tailândia, embora a disponibilidade de uma rota não determine, por si só, quanto petróleo bruto substituto foi comprado nem quando chegará.

A interrupção também não significa que todo o tráfego por Hormuz tenha parado. O monitoramento da Kpler registrou embarques de petróleo bruto pelo estreito de cerca de 10,3 milhões de barris por dia na semana encerrada antes de 6 de outubro, ante a média de 13,5 milhões de barris antes da guerra. Isso representa uma queda de cerca de 23%. A Windward estimou os fluxos atuais em 9 milhões a 10 milhões de barris por dia, ante uma média anterior própria de 14,5 milhões de barris.

As estimativas diferem tanto no volume atual quanto na média de referência, portanto não devem ser combinadas em uma única medida precisa. Ambas mostram que o petróleo continua circulando, mas em volumes inferiores aos anteriores. Petroleiros vêm usando uma rota ao longo da costa de Omã, protegida por um considerável aparato militar dos Estados Unidos. Alguns atravessam Hormuz com petróleo bruto e transferem a carga para outras embarcações no Golfo de Omã, de onde segue para a Ásia. Isso reduz a exposição durante o restante da viagem, mas exige mais navios e operações de transferência.

Menor produção das refinarias está reduzindo os estoques

As refinarias da Tailândia processaram 168,235 milhões de litros de petróleo bruto em 6 de outubro. Produziram 61,097 milhões de litros de diesel básico e 30,961 milhões de litros de gasolina básica. Combustíveis básicos são os componentes derivados do petróleo usados antes da mistura com ingredientes como biodiesel ou etanol.

A produção de diesel básico ficou abaixo da média diária de janeiro, de 77,285 milhões de litros, e da média de março, de 79,433 milhões de litros. O resultado de outubro foi cerca de 21% inferior ao de janeiro. A produção de gasolina básica caiu menos, ficando cerca de 7% abaixo dos 33,265 milhões de litros de janeiro e também abaixo dos 32,034 milhões de litros de março.

A produção de combustíveis acabados nas refinarias e nos depósitos regionais apresentou um padrão semelhante. A produção de 55,479 milhões de litros de diesel foi cerca de 16% inferior aos 66,365 milhões de litros de janeiro e cerca de 28% menor que os 77,478 milhões de litros de março. A produção de 28,002 milhões de litros de gasolina foi cerca de 14% inferior aos 32,396 milhões de litros de janeiro e também ficou abaixo dos 32,019 milhões de litros de março.

Os números registram 4,511 milhões de litros de biodiesel misturados ao diesel e 3,195 milhões de litros de etanol misturados à gasolina. A produção de combustíveis básicos e a de combustíveis acabados correspondem a etapas diferentes de processamento e distribuição. Esses volumes não devem ser somados como se fossem quantidades distintas de combustível disponíveis para venda.

As vendas de diesel e gasolina juntas superaram a produção de combustíveis acabados em 3,372 milhões de litros naquele dia. Isso indica que estoques foram usados para atender às vendas, mas um único registro diário não permite determinar por quanto tempo essa diferença vai persistir. Os dados não identificam por que a produção foi menor nem apresentam um cronograma para sua recuperação.

Os estoques em tanques e a demanda dos clientes contam histórias diferentes

Os estoques de diesel básico nos tanques somavam 1.297 milhões de litros, ante uma média de 1.229 milhões de litros em janeiro, um aumento de cerca de 5,5%. Os estoques de gasolina básica eram de 637 milhões de litros, ante 725 milhões em janeiro, uma queda de cerca de 12,1%. Assim, os dois produtos chegaram à avaliação de outubro em situações distintas de estoque.

Os estoques de diesel misturado eram de 38 milhões de litros, ante a média de 40 milhões em janeiro. Os estoques de gasolina misturada eram de 74 milhões de litros, ante 75 milhões. Esses volumes nos tanques são componentes da cadeia de abastecimento, não quantidades adicionais a serem somadas ao total das reservas nacionais.

A demanda também foi desigual. As vendas totais de diesel em 6 de outubro, de 57,069 milhões de litros, ficaram abaixo dos 66,916 milhões de litros de janeiro e dos 78,213 milhões de litros de março. As vendas de gasolina, de 29,784 milhões de litros, ficaram abaixo dos 32,666 milhões de litros de janeiro e dos 32,851 milhões de litros de março. Portanto, os estoques diminuíram mesmo com vendas inferiores às médias daqueles períodos.

Dentro da demanda por diesel, as vendas para clientes do setor de transportes subiram para 1,835 milhão de litros, ante a média de 1,122 milhão de litros em janeiro, um aumento de cerca de 64%. As vendas para a categoria que abrange eletricidade, agricultura e pesca chegaram a 3,863 milhões de litros, ante 2,990 milhões, cerca de 29% a mais.

Outros canais recuaram. As vendas de diesel para postos de serviço foram de 43,743 milhões de litros, ante a média de 51,304 milhões em janeiro. As vendas para a indústria caíram para 1,729 milhão de litros, ante 4,004 milhões, uma queda de cerca de 57%. Esses dados por tipo de cliente são volumes em milhões de litros, não preços no varejo. Eles mostram por que uma queda nas vendas nacionais pode coexistir com uma demanda maior em determinados setores.

Distribuição e exportações continuam fazendo parte do quadro

Os grandes comerciantes registrados nos termos da seção 7 responderam por aproximadamente 92% das vendas informadas de diesel e gasolina, enquanto os atacadistas conhecidos como jobbers representaram cerca de 8%. Os comerciantes da seção 7 venderam 52,203 milhões de litros de diesel e 27,635 milhões de litros de gasolina. Os jobbers venderam 4,866 milhões de litros de diesel e 2,149 milhões de litros de gasolina.

A rede de distribuição depende fortemente das rodovias. Caminhões transportaram 44,7% do diesel que saiu das refinarias, oleodutos transportaram 32,8% e navios, 22,5%. Os níveis nacionais de estoque, por si só, não mostram se as entregas estão chegando a todos os postos e clientes comerciais com rapidez suficiente.

A Tailândia também continuou exportando combustíveis para o Laos e Mianmar. As exportações de diesel básico somaram 4,876 milhões de litros em 6 de outubro, ante a média de 6,021 milhões de litros em janeiro, cerca de 19% a menos. As exportações de gasolina com octanagem de 91 a 92 somaram 1,611 milhão de litros, ante 1,160 milhão em janeiro, cerca de 39% a mais.

Esses embarques fazem parte do panorama do abastecimento, mas não podem simplesmente ser somados ao déficit de produção doméstica de combustíveis acabados. As exportações de diesel básico e as vendas internas de diesel misturado são categorias distintas. Os dados não demonstram que as exportações tenham causado a redução dos estoques domésticos nem que as autoridades tenham decidido restringi-las.

Março mostrou os limites dos números nacionais sobre reservas

Durante a escassez de março, as conclusões preliminares do Ministério da Energia atribuíram parte da pressão a um aumento superior a 20% na demanda por combustível. Os grandes comerciantes priorizaram as entregas a postos de marcas conhecidas. Os jobbers receberam menos combustível, enquanto alguns clientes dos setores de transporte, indústria e agricultura passaram a procurar postos com diesel mais barato.

Uma pesquisa realizada por 86 equipes em 2.649 postos, de 15 a 17 de março, encontrou 241 fechados por falta de combustível, 1.912 com alguns tipos esgotados ou quase esgotados e 496 em funcionamento normal. Os dois primeiros grupos, juntos, representavam 81,3% da amostra. Nas vistorias aos postos fechados, os fiscais não encontraram combustível nos tanques de armazenamento, e não indícios de estoques ocultos naqueles locais.

Em 22 de março, o total nacional informado de postos com falta de combustível era de 2.082. No entanto, os números por marca apresentados junto com esse total somam 2.251: 667 da PT, 563 da PTT, 484 da Bangchak, 140 da Susco, 120 da Caltex e 108 da Shell. Essa discrepância impede que a divisão por marca seja tratada como um total nacional conciliado.

Após um aumento de 6 baht por litro no preço do combustível em 26 de março, o número informado de postos com escassez caiu para 389 no dia seguinte. A lista por marca divulgada junto com o dado voltou a apresentar inconsistências, mantendo, por si só, o número de 563 para a PTT. Os totais gerais indicam uma melhora considerável, mas os números detalhados não permitem confirmar sua dimensão exata. A coincidência no tempo também não prova que o aumento de preços, sozinho, tenha resolvido a escassez.

O episódio de março levou à exigência de que refinarias e comerciantes apresentassem registros diários de recebimento e expedição de combustíveis, incluindo documentos de transporte e a identificação dos clientes de destino. Os comerciantes também foram instruídos a apresentar retroativamente os registros desde 1º de fevereiro. Essas medidas enfrentavam uma dificuldade prática: as autoridades precisavam acompanhar para onde o combustível estava sendo enviado, em vez de depender apenas dos estoques agregados.

As principais datas relacionam abastecimento, preços e fiscalização

A sequência cronológica separa a escassez nos postos e a resposta política de março da avaliação de estoques de outubro e do novo risco para o transporte marítimo. O ano civil tailandês de 2569 corresponde a 2026.

• 15 a 17 de março: Uma pesquisa em 2.649 postos encontrou 241 fechados e 1.912 com alguns tipos de combustível esgotados ou quase esgotados.
• 22 de março: O número informado de postos com escassez chegou a 2.082, embora os dados por marca não correspondessem a esse total.
• 25 a 27 de março: Os subsídios aos combustíveis foram reduzidos, os preços subiram 6 baht por litro em 26 de março e o número informado de postos com escassez caiu para 389 no dia seguinte.
• 31 de março: A Ordem do Primeiro-Ministro nº 5/2569 nomeou Ekniti Nitithanprapas para presidir um comitê que estudaria os custos da formação de preços dos combustíveis.
• 6 de outubro: Os dados de refinarias e vendas mostraram que as vendas de diesel e gasolina superaram a produção de combustíveis acabados.
• 8 de outubro: Foram registrados os dados de estoques usados na avaliação de abastecimento para 118 dias.

A proteção contra aumentos de preços também teve um alto custo fiscal. No fim de março, segundo relatos, o Fundo de Combustíveis de Petróleo tinha déficit de 38,464 bilhões de baht, com saídas diárias de 1,368 bilhão de baht. Esses são dados de março, não o saldo do fundo em outubro.

Riscos no transporte marítimo podem elevar custos mesmo quando as cargas chegam

O Centro Conjunto de Informações Marítimas contabilizou quase 20 embarcações comerciais, em sua maioria petroleiros, atacadas no mês anterior à avaliação do transporte marítimo de 6 de outubro. A Windward estimou que o Irã atacou aproximadamente dois navios a cada 100 travessias de Hormuz no terceiro trimestre. A Organização Marítima Internacional registrou pelo menos nove marinheiros mortos, 18 feridos e três desaparecidos desde julho.

Michelle Wiese Bockmann, analista sênior de inteligência marítima da Windward, descreveu as condições em que o petróleo bruto continuava circulando:

Os volumes estão passando, mas isso acontece em um momento de risco marítimo extremamente elevado,

O custo do transporte de petróleo bruto do Golfo Pérsico à China havia chegado a até US$ 1 milhão por petroleiro por dia. Esse valor se refere àquela rota, não a uma tarifa de frete informada para a Tailândia. Ele ilustra a pressão de custos que afeta o mesmo abastecimento regional do qual a Tailândia depende.

Bob McNally, presidente da Rapidan Energy e ex-assessor de energia do presidente George W. Bush, descreveu o uso de proteção militar e a transferência de cargas entre navios:

É uma maneira ineficiente de transportar mercadorias, não apenas petróleo, para fora de Hormuz,

O Centro de Operações de Comércio Marítimo do Reino Unido também registrou um incidente em que a Guarda Revolucionária do Irã ordenou que um petroleiro desse meia-volta, sob ameaça de ataque. A embarcação obedeceu. Portanto, a passagem de cargas pelo estreito não significa que a liberdade de navegação normal tenha sido restabelecida.

Para a Tailândia, permanecem questões específicas sem resposta: se os 8.419 milhões de litros fora do país chegarão conforme previsto, se a produção das refinarias vai se recuperar e se a distribuição conseguirá atender à demanda em cada localidade. A avaliação não informa quando o acesso a Hormuz será restabelecido, não apresenta um cronograma de entrega para cada carga confirmada e não anuncia uma decisão de liberar as reservas de emergência.

Principais pontos

• A Tailândia contabiliza petróleo suficiente para pelo menos 118 dias de abastecimento, mas apenas 51 dias estão armazenados no país.
• A cobertura doméstica inclui 26 dias de estoques comerciais e 25 dias reservados para emergências.
• Outros 67 dias dependem de petróleo bruto em trânsito ou de compras confirmadas que aguardam embarque.
• O Oriente Médio respondeu por 53% da composição das fontes de petróleo bruto da Tailândia em janeiro.
• Em 6 de outubro, as vendas de diesel e gasolina superaram a produção de combustíveis acabados em 3,372 milhões de litros, no total.
• A escassez de março ocorreu apesar de uma reserva informada de 107 dias, o que demonstra a importância da distribuição, além dos estoques nacionais.
• Os embarques por Hormuz continuam, mas ataques, mortes e ferimentos entre tripulantes e operações de transporte dispendiosas mantêm as entregas vulneráveis a interrupções.