Indonésia transforma o ouro em potência econômica com novos bancos de ouro

Uma mudança estratégica na gestão de commodities

A Indonésia está dando um passo decisivo para reformular seu cenário econômico ao elevar o ouro ao mesmo patamar de importância do óleo de palma e do níquel. O país do Sudeste Asiático lançou recentemente seus primeiros bancos de ouro, em uma iniciativa destinada a integrar plenamente o metal precioso ao sistema financeiro nacional. O objetivo é transformar a Indonésia, de exportadora de matérias-primas, em um polo central de processamento, negociação e armazenamento de ouro, aproveitando os preços globais recordes e a recém-conquistada capacidade de refino no país.

O governo designou as estatais PT Pegadaian e Bank Syariah Indonesia (BSI) como prestadoras oficiais de serviços relacionados ao ouro. Essas instituições administrarão um ecossistema abrangente, que inclui depósitos, negociação, financiamento e custódia de ouro. Ao manter toda a cadeia de suprimentos do ouro dentro de suas fronteiras, a Indonésia espera reduzir a dependência de ouro refinado importado e maximizar o valor econômico de seus vastos recursos naturais.

Damar Latri Setiawan, presidente da Pegadaian, destacou a importância estratégica dessa iniciativa. Segundo ele, a presença de bancos de ouro permite que a Indonésia construa um ecossistema integrado, no qual a gestão, o armazenamento, o financiamento e a negociação ocorram inteiramente no país. Essa mudança corrige uma antiga contradição: mesmo com reservas expressivas de ouro, o país ainda dependia da importação do metal refinado.

Aproveitamento dos preços recordes e do refino nacional

O lançamento da iniciativa coincide com um cenário favorável no mercado. Os preços globais do ouro atingiram repetidamente recordes em 2025, aproximando-se da marca de US$ 3.000 por onça. Ao mesmo tempo, a Indonésia alcançou um marco tecnológico ao adquirir capacidade para produzir ouro fino no próprio país. A Freeport Indonesia, que opera uma das maiores minas de ouro do mundo, em Grasberg, conseguiu processar minério bruto e transformá-lo em barras de ouro com pureza de 99,99%.

Poucas semanas antes do lançamento dos bancos de ouro, a Freeport Indonesia entregou seu primeiro lote de ouro fino produzido no país, com peso de 125 quilos, à mineradora estatal PT Aneka Tambang (Antam). A entrega marcou um avanço significativo nos planos da Indonésia de agregar valor à produção mineral. A Freeport Indonesia processou cerca de 12,56 toneladas de lama anódica em sua subsidiária PT Smelting, produzindo 189 quilos de barras de ouro.

Tony Wenas, presidente-executivo da Freeport Indonesia, destacou a pureza do produto e a escala da operação. Para garantir a cadeia de suprimentos, a Freeport e a Antam assinaram um contrato de compra e venda com duração de cinco anos, que abrange 30 toneladas de ouro e tem valor estimado em US$ 12,5 bilhões. O acordo assegura um fluxo constante de ouro refinado no país para o novo ecossistema financeiro.

Os preços domésticos do ouro acompanharam a alta global: em 2025, as barras da Antam ficaram cerca de Rp 1 milhão (US$ 60) mais caras por grama. Os preços subiram de Rp 1,52 milhão por grama em 2 de janeiro para Rp 2,50 milhões em 31 de dezembro, criando um ambiente favorável ao investimento e à negociação.

Transformação de riqueza parada em recursos financeiros

Um dos principais motivos para a criação dos bancos de ouro é a grande quantidade do metal mantida em mãos privadas por cidadãos indonésios. Estimativas indicam que as famílias do arquipélago possuem cerca de 1.800 toneladas de ouro, grande parte armazenada fora de instituições, em casas ou cofres particulares. O ministro das Empresas Estatais, Erick Thohir, observou que essas reservas eram contabilizadas apenas em toneladas e não apareciam no balanço financeiro de nenhum banco.

“Em outras palavras, elas não foram monetizadas”, disse Thohir.

Esse enorme estoque de riqueza privada representa um potencial econômico significativo ainda não aproveitado. Ao incentivar a população a depositar seu ouro no sistema bancário formal, o governo pretende transformar esses ativos parados em instrumentos financeiros dinâmicos. Espera-se que esse processo de monetização fortaleça as reservas cambiais do país e sirva de proteção para a estabilidade da moeda.

A iniciativa também busca conter a saída de ouro do país. No passado, uma parcela significativa do ouro extraído na Indonésia era exportada ou mantida no exterior, devido à falta de infraestrutura nacional de armazenamento e serviços financeiros. No lançamento dos bancos de ouro, o presidente Prabowo Subianto chamou atenção para o problema e afirmou que a Indonésia é um país rico que só agora percebeu a própria riqueza. Ele observou que a produção nacional de ouro aumentou de 100 para 160 toneladas por ano, o que torna necessário aprimorar o ecossistema para manter esse valor no país.

Serviços oferecidos pelos novos bancos de ouro

As instituições recém-licenciadas, Pegadaian e BSI, oferecem serviços diferentes, mas complementares, para atender a vários segmentos do mercado. A Pegadaian, estatal do setor de penhores, ampliou sua atuação, antes voltada ao investimento de varejo, para oferecer um conjunto completo de serviços relacionados ao ouro. Entre eles estão depósitos de ouro, empréstimos de capital de giro garantidos pelo metal, negociação de ouro físico e serviços de custódia para clientes de varejo e empresas. No fim de novembro de 2025, os ativos de ouro sob gestão da Pegadaian haviam chegado a 132,3 toneladas.

O Bank Syariah Indonesia, maior banco islâmico do país, adapta seus serviços relacionados ao ouro às finanças religiosas e éticas. A BSI concentra-se em produtos como contas de poupança em ouro destinadas especificamente a despesas com o hajj e a umrah, permitindo que os clientes economizem para peregrinações religiosas usando um ativo estável e lastreado. Essa abordagem está alinhada aos princípios da sharia e atende à numerosa população muçulmana do país.

De acordo com as novas regras, as instituições financeiras que desejem operar como bancos de ouro precisam ter capital mínimo de 14 trilhões de rupias, cerca de US$ 850 milhões. Essa elevada barreira de entrada garante que apenas instituições financeiramente sólidas possam administrar esses ativos preciosos, oferecendo segurança e confiança aos depositantes.

Projeções econômicas e geração de empregos

O governo indonésio estabeleceu metas econômicas ambiciosas para o setor de bancos de ouro. O presidente Prabowo Subianto anunciou que os serviços relacionados ao ouro poderiam acrescentar Rp 245 trilhões (US$ 14,7 bilhões) ao produto interno bruto e criar 1,8 milhão de novos empregos. Embora as estimativas sobre a geração de empregos variem — alguns estudos projetam 800 mil vagas —, há consenso de que o setor será um importante motor de emprego.

O ministro Erick Thohir também fez projeções otimistas e afirmou que a iniciativa poderia impulsionar o crescimento econômico a 8%. Segundo ele, os benefícios vão além da geração direta de empregos no setor bancário. O governo poderá economizar reservas cambiais, a indústria joalheira terá acesso a matérias-primas a preços competitivos, e as mineradoras poderão obter financiamento para projetos ou firmar diretamente com bancos locais contratos a termo para proteção contra oscilações de preços.

Além disso, espera-se que a criação dos bancos de ouro reduza a dependência do país de importações do metal. Ao processar o minério no próprio país e administrar o produto refinado dentro das fronteiras nacionais, a Indonésia poderá economizar cerca de Rp 200 trilhões em divisas antes gastos na importação de matérias-primas para a produção de barras de ouro.

Desafios e perspectivas de especialistas

Embora a visão do governo seja ambiciosa, economistas alertam que a criação de bancos de ouro talvez não impulsione de imediato a atividade econômica real. Wisnu Nugroho, economista da Universidade Gadjah Mada (UGM), observou que, em teoria, os bancos de ouro estão mais ligados ao aprofundamento financeiro do que à promoção direta do crescimento econômico real. Ele apontou que, embora as reservas de ouro da Indonésia, de cerca de 3.600 toneladas, superem as da China e as reservas declaradas pelos Estados Unidos, sua produção anual, de aproximadamente 100 toneladas, fica bem abaixo da de grandes produtores como Austrália e Canadá.

Wisnu argumentou que países com grandes reservas de ouro não são fortes apenas por causa do metal, mas também porque têm economias diversificadas e instituições financeiras sólidas. A diferença entre a produção modesta da Indonésia e suas grandes reservas reforça o papel do ouro como ativo financeiro estratégico, e não como insumo industrial. As reservas podem servir de proteção para a estabilidade da moeda, mas é preciso contar com sistemas financeiros eficientes para transformar essa estabilidade em crescimento econômico mais amplo.

A também economista da UGM Diny Ghuzini ressaltou a necessidade de estreitar os vínculos entre o setor financeiro e a economia real. Segundo ela, para impulsionar o crescimento econômico, é preciso criar canais que conectem o setor real ao financeiro. Entre as possíveis fontes de crescimento estão a negociação, o refino, a logística, o arrendamento e o financiamento de metais preciosos.

Construção de confiança e infraestrutura

Um desafio importante para os novos bancos de ouro será superar a preferência cultural pela posse física do metal. Na Indonésia, o ouro está profundamente ligado às tradições culturais: é visto como uma reserva segura de riqueza e muitas vezes é passado de geração em geração. Convencer a população a transferir o ouro de cofres domésticos para cofres bancários exige construir uma confiança significativa no sistema financeiro.

Experiências semelhantes em países como Turquia e Índia tiveram resultados variados, pois muitos cidadãos preferiram manter o ouro em casa a depositá-lo em bancos. Para enfrentar esse desafio, a Indonésia está adotando soluções tecnológicas avançadas, como rastreamento por blockchain e sistemas de certificação digital, para reforçar a segurança e a transparência. Além disso, campanhas de educação pública serão fundamentais para informar a população sobre as vantagens dos serviços bancários formais de ouro, incluindo taxas de juros competitivas para depósitos e a segurança do armazenamento institucional.

Marco regulatório e expansão futura

A base legal dos bancos de ouro na Indonésia está na Lei Número 4 de 2023, relativa ao Desenvolvimento e Fortalecimento do Setor Financeiro (UU P2SK). A lei determina uma reforma financeira e aponta a criação de bancos de ouro como um mecanismo fundamental para fortalecer o setor financeiro. A Autoridade de Serviços Financeiros (OJK) detalhou ainda mais as regras por meio do Regulamento Número 17 de 2024, que disciplina as atividades dos bancos de ouro, incluindo depósitos, financiamento, negociação e custódia.

O marco regulatório enfatiza a prudência, os requisitos de capital, a gestão de riscos e a transparência. Também exige programas rigorosos de combate à lavagem de dinheiro, medidas de proteção ao consumidor e sistemas robustos de prestação de contas. As regras foram concebidas para garantir que o setor se desenvolva de forma segura e sustentável, protegendo tanto a integridade do sistema financeiro quanto os interesses dos consumidores.

Há potencial para a expansão do setor de bancos de ouro. Até agora, apenas a Pegadaian e a BSI receberam autorização, mas o governo indicou que poderá conceder novas licenças a outras instituições financeiras que atendam aos rigorosos requisitos de capital. A criação da Associação do Mercado de Ouro da Indonésia (IBMA), uma iniciativa de estatais como Pegadaian, Freeport, Antam e BSI, aponta para um esforço conjunto de desenvolvimento de padrões para o setor e expansão do ecossistema do ouro.

Conclusão

O lançamento dos bancos de ouro na Indonésia representa um esforço estratégico para redefinir a relação do país com seus recursos naturais. Ao avançar na cadeia de valor, da extração do minério bruto à gestão financeira sofisticada, o país pretende manter uma parcela maior da riqueza dentro de suas fronteiras e proteger sua economia contra choques externos. O sucesso da iniciativa dependerá da capacidade do governo de conquistar a confiança da população, implementar regulamentações robustas e conectar efetivamente os serviços financeiros à economia real. Se for bem-sucedido, esse modelo de desenvolvimento financeiro baseado em recursos naturais poderá servir de referência para outros países ricos em commodities que buscam aproveitar ao máximo seu patrimônio natural.

Principais pontos

• A Indonésia lançou seus primeiros bancos de ouro, Pegadaian e Bank Syariah Indonesia, para integrar o metal ao sistema financeiro nacional.
• A iniciativa busca monetizar cerca de 1.800 toneladas de ouro em mãos privadas e reduzir a dependência de importações.
• A Freeport Indonesia passou a refinar ouro no país com pureza de 99,99% e fornecerá 30 toneladas à Antam ao longo de cinco anos.
• As projeções do governo indicam que o setor poderá acrescentar Rp 245 trilhões ao PIB e criar até 1,8 milhão de empregos.
• As regras exigem capital mínimo de 14 trilhões de rupias das instituições que oferecem serviços relacionados ao ouro.