Escrutínio da UE aumenta riscos de conformidade para empresas chinesas

Uma Europa mais rigorosa passa dos alertas à aplicação das regras

A Europa está entrando em uma fase mais assertiva na supervisão de empresas chinesas. Autoridades em Bruxelas avaliam um plano para eliminar gradualmente equipamentos da Huawei e da ZTE das redes de telecomunicações. Em Paris, autoridades ameaçaram suspender a plataforma de fast fashion Shein. Nos Países Baixos, as autoridades impuseram controles extraordinários sobre a fabricante de chips Nexperia, que pertence à chinesa Wingtech. Para cerca de 3.000 empresas com investimentos chineses espalhadas pela União Europeia, que empregam mais de 260.000 pessoas, as regras do jogo estão mudando rapidamente e o custo de conformidade está aumentando.

Segurança, equidade e resiliência estão moldando essa mudança. Líderes europeus temem a exposição a subsídios estatais estrangeiros, a transferência de tecnologias sensíveis e a forte dependência de fornecedores únicos para insumos essenciais. A guerra na Ucrânia e a percepção de apoio chinês à Rússia endureceram as posições políticas, enquanto os controles de exportação e as práticas de análise de investimentos de Washington influenciaram as políticas europeias. Agora, as empresas enfrentam um conjunto mais complexo de avaliações e obrigações de comunicação, possíveis restrições em licitações públicas, escrutínio mais rigoroso de fusões e aquisições e exigências maiores em sustentabilidade e padrões trabalhistas.

O arsenal regulatório da UE se ampliou nos últimos dois anos. O Regulamento sobre Subvenções Estrangeiras concede a Bruxelas novos poderes de investigação sobre empresas subsidiadas no mercado único. A análise de investimentos está sendo ampliada e harmonizada entre os Estados-membros. As regras de segurança das telecomunicações, baseadas no conjunto de instrumentos de segurança do 5G, incentivam a remoção de fornecedores de alto risco de partes essenciais das redes. Medidas de defesa comercial, incluindo tarifas mais altas sobre veículos elétricos chineses, aumentam a pressão. A aplicação das normas de proteção ao consumidor está se tornando mais ativa, e a Diretiva de Devida Diligência em Sustentabilidade Corporativa exigirá que grandes empresas enfrentem violações de direitos humanos e danos ambientais em suas cadeias de suprimentos. A proteção de dados prevista no GDPR continua sendo um parâmetro rigoroso. Em conjunto, essas medidas criam o que muitos executivos descrevem como um labirinto regulatório que exige cautela para ser atravessado.

O que está motivando Bruxelas

Autoridades europeias afirmam que querem reduzir riscos, e não romper relações, protegendo tecnologias essenciais e garantindo a concorrência justa sem fechar os mercados. A estratégia europeia de segurança econômica, divulgada em 2023, junto com o instrumento ant coerção, sinalizou o compromisso de proteger a região contra práticas coercitivas de comércio e choques de oferta. O objetivo é reduzir dependências estratégicas e fortalecer a resiliência sem romper por completo os laços com grandes parceiros.

A segurança das telecomunicações é um pilar central. A Comissão Europeia avalia eliminar completamente os equipamentos da Huawei e da ZTE das redes europeias. A medida ampliaria orientações anteriores que permitiram aos Estados-membros restringir fornecedores de alto risco em componentes essenciais das redes e em partes sensíveis da infraestrutura 5G. A remoção dos equipamentos exige tempo e investimentos significativos, mas autoridades argumentam que redes seguras são uma condição prévia para os futuros serviços que funcionarão sobre elas.

A vice-presidente executiva da Comissão Europeia, Teresa Ribera, afirmou durante conversas de alto nível em Pequim que o bloco intensificará a aplicação das regras sobre subsídios estrangeiros. Ela descreveu um objetivo político claro: vincular o acesso ao mercado a benefícios econômicos locais, como inovação e capacitação.

Estão previstas mais investigações. O objetivo é garantir que investidores estrangeiros contribuam para as economias locais, em particular por meio da inovação e do desenvolvimento de competências.

Ribera também destacou o forte interesse em setores que vão de produtos químicos e farmacêuticos a carros e baterias, indicando que o aumento do investimento estrangeiro em setores estratégicos traz mais escrutínio. Autoridades em Bruxelas estão reforçando as disposições de preferência europeia para apoiar a produção local, mantendo abertos os canais de cooperação climática com a China, mesmo com a persistência de tensões comerciais e de segurança.

A intervenção na Nexperia mostra as novas salvaguardas

A Nexperia ilustra como a Europa está disposta a agir quando identifica riscos à segurança ou ao abastecimento. A Wingtech, empresa chinesa de capital aberto, adquiriu a Nexperia em 2019, antes de os Países Baixos instituírem uma análise formal de investimentos por motivos de segurança nacional. A transação não foi analisada na época. Depois que os Estados Unidos incluíram a Wingtech na Entity List em 2024 e estenderam as restrições às subsidiárias em 2025, as autoridades neerlandesas agiram para reduzir os riscos percebidos em sua cadeia de suprimentos de semicondutores. O governo usou sua Lei de Disponibilidade de Bens para suspender o diretor-executivo da Nexperia, transferir os direitos de voto a um administrador fiduciário e exigir aprovação governamental para decisões importantes. Posteriormente, a Câmara Empresarial de Amsterdã confirmou a suspensão do diretor-executivo. Essas medidas congelaram o controle da controladora chinesa e submeteram a empresa a salvaguardas destinadas a proteger a disponibilidade de bens essenciais.

Documentos oficiais mencionaram deficiências de governança, falta de planos de contingência para sanções e aumento de transações com afiliadas chinesas. As medidas ressaltaram que os conselhos de administração precisam demonstrar controles de risco robustos, separação clara de entidades sancionadas e planos confiáveis para manter as operações estáveis caso as regras de exportação se tornem mais rígidas.

A ação neerlandesa também provocou tensões na cadeia de suprimentos. Autoridades chinesas proibiram a exportação de semicondutores da Nexperia da China para a UE, o que causou escassez imediata para as montadoras europeias e levou o setor a buscar soluções emergenciais. A autoridade alemã de concorrência autorizou, por um período limitado, uma plataforma de compartilhamento de informações para o setor automotivo, a fim de administrar os gargalos no fornecimento de semicondutores, com salvaguardas contra práticas anticoncorrenciais. A decisão destacou como os órgãos reguladores podem oferecer flexibilidade em circunstâncias excepcionais sem deixar de cumprir as regras de concorrência.

A legislação europeia permite invocar a segurança nacional para justificar medidas excepcionais, mas o padrão exigido é elevado. As autoridades precisam demonstrar proporcionalidade e uma ameaça real a um interesse fundamental da sociedade. É provável que os tribunais avaliem até que ponto os Estados-membros podem reexaminar acordos já aprovados e quais são os limites para intervenções retroativas. As empresas, por sua vez, estão adaptando sua governança e seu planejamento de crises para resistir ao escrutínio.

Lições para os conselhos de administração

• Mapeie a exposição à análise de investimentos e aos controles de exportação em cada país da UE e, em seguida, atualize o mapa de riscos trimestralmente.
• Estabeleça barreiras entre as subsidiárias europeias e a controladora, com diretores independentes, poderes delegados claros e regras documentadas de escalonamento.
• Prepare planos de ação para sanções que abranjam finanças, licenciamento, prestação de serviços e comunicações em diferentes cenários possíveis.
• Acompanhe e justifique todas as transações com partes relacionadas e transferências de tecnologia, obtendo aprovações prévias sempre que possível.
• Reforce os controles de dados, propriedade intelectual e equipamentos sensíveis, incluindo registros de acesso e trilhas de auditoria.
• Dialogue desde cedo com os governos e proponha medidas de mitigação, como funcionários aprovados em avaliações de segurança, armazenamento local de dados e garantias de fornecimento.

Segurança de telecomunicações e redes aumenta os riscos para Huawei e ZTE

O plano noticiado para remover equipamentos da Huawei e da ZTE das redes europeias de telecomunicações marca um ponto de inflexão. Desde 2020, o conjunto de instrumentos de segurança do 5G da UE recomenda que os Estados-membros limitem o uso de fornecedores de alto risco em funções essenciais das redes e em partes críticas. A implementação variou entre os países, mas agora a tendência é avançar para programas mais amplos de substituição. Não se trata de uma proibição geral das empresas. O objetivo é substituir equipamentos em áreas sensíveis, com base em avaliações de segurança nacional.

Para as operadoras, o desafio é prático e financeiro. Substituir equipamentos de rádio e reconfigurar redes é caro e demorado. Para os fornecedores, as consequências incluem restrições de serviços, perda de novos pedidos e requisitos de certificação mais rigorosos. O impacto direto na receita de fornecedores chineses pode ser menor do que os totais globais sugerem, mas o sinal político é forte. A medida pode se estender a áreas próximas, como serviços de nuvem, hardware para centros de dados e segurança da internet das coisas.

O que operadoras e fornecedores devem preparar

• Inventarie as redes e classifique os ativos por categoria de risco. Defina prazos realistas para a substituição, preservando a qualidade do serviço.
• Garanta financiamento para os programas de substituição, diversifique os fornecedores e negocie cláusulas de continuidade vinculadas a mudanças regulatórias.
• Adote auditorias de segurança transparentes, incluindo depósito de código-fonte em custódia e testes de intrusão independentes.
• Invista na capacitação de equipes de campo e planejadores de rede para trabalhar com vários fornecedores e manter o desempenho estável durante as transições.

Varejo e comércio eletrônico sob pressão

As plataformas chinesas de comércio eletrônico estão intensificando seus esforços na Europa à medida que as condições se tornam mais restritivas nos Estados Unidos. Essa guinada encontra uma postura europeia mais rigorosa. A França ameaçou suspender a Shein, e a Comissão Europeia está analisando a conformidade da empresa com a legislação de defesa do consumidor. A organização pan-europeia de consumidores BEUC apresentou denúncias acusando a Shein e a Temu de usar artifícios de design que incentivam o consumo excessivo e induzem os usuários ao erro. Legisladores da UE estão preparando uma tarifa aduaneira fixa de dois euros para pequenas encomendas de marketplaces. A tarifa aumentaria o custo de remessas de valor muito baixo que sustentam o modelo de fast fashion.

As exigências ambientais e trabalhistas também estão aumentando. A Diretiva de Devida Diligência em Sustentabilidade Corporativa exigirá que grandes empresas identifiquem, previnam ou mitiguem violações de direitos humanos e danos ambientais em suas cadeias de valor. Na França, legisladores debatem medidas contra plataformas ultrabaratas devido a resíduos e emissões, incluindo restrições à publicidade e exigências mais rigorosas de rotulagem sobre impacto ambiental. Plataformas que hospedam vendedores terceirizados precisam garantir a segurança dos produtos, o cumprimento dos limites para substâncias químicas e a adoção de procedimentos de recall, sob risco de responsabilização e danos à reputação.

O que isso significa para a fast fashion e os marketplaces

• Crie laboratórios de conformidade na UE, testes por lote e rastreabilidade até o nível da fábrica e dos materiais.
• Divulgue listas de fornecedores, resultados de auditorias e planos de ação corretiva que atendam às expectativas europeias sobre trabalho e meio ambiente.
• Elimine padrões manipulativos no design dos aplicativos, informe o histórico completo de preços e simplifique as devoluções para cumprir as regras de defesa do consumidor.
• Prepare-se para as tarifas aduaneiras consolidando remessas e revendo os limites para frete grátis.
• Invista em serviços de conserto, reciclagem de roupas e embalagens mínimas para se adequar às regulamentações locais e à demanda dos consumidores.

Tendências de investimento apontam para projetos greenfield

O investimento chinês no exterior na UE e no Reino Unido caiu para 6,8 bilhões de euros em 2023, o nível mais baixo desde 2010. As fusões e aquisições recuaram, pois os controles de capital na China e a análise mais rigorosa na Europa desestimularam grandes negócios. Projetos greenfield passaram a representar cerca de quatro quintos de todos os fluxos, liderados pela cadeia de suprimentos de veículos elétricos. Em 2024, o investimento se recuperou e chegou a cerca de 10 bilhões de euros, impulsionado por compromissos greenfield recordes e uma retomada parcial das aquisições, embora a atividade continue abaixo dos picos anteriores.

O capital está se concentrando em poucas empresas e localidades. A Hungria se tornou o principal destino, graças a grandes projetos de baterias e materiais. A parcela destinada à Alemanha, à França e ao Reino Unido é menor do que em ondas anteriores. Um pequeno grupo de empresas agora responde por uma grande parte dos projetos em andamento. Saúde, bens de consumo e tecnologia da informação continuam atraindo interesse constante, mas vários projetos de veículos elétricos anunciados recentemente foram cancelados ou reduzidos em 2024, à medida que tarifas, regras de origem e condições de política industrial mudaram.

As políticas estão direcionando os negócios. Os Estados-membros estão ampliando os mecanismos de análise e cooperando mais estreitamente com Bruxelas. O Regulamento sobre Subvenções Estrangeiras permite que a Comissão Europeia investigue e, se necessário, bloqueie concorrentes subsidiados em fusões ou licitações públicas. Casos recentes envolveram trens, turbinas eólicas, painéis solares, scanners de segurança e veículos elétricos. Empresas que planejam aquisições ou grandes licitações precisam notificar contribuições financeiras estrangeiras e estar preparadas para explicar preços, estruturas de propriedade e salvaguardas de governança.

Resultados de pesquisas sugerem que as empresas sentem a pressão, mas continuam comprometidas com o mercado. A Câmara de Comércio da China junto à UE informa que uma grande maioria das empresas chinesas na Europa percebe uma imprevisibilidade crescente. Muitas ainda esperam aumentar a receita em 2025 e estão investindo em equipes locais, marcas e centros de inovação. O presidente da CCCEU, Liu Jiandong, descreveu a mudança e a necessidade de regras mais claras.

As relações econômicas entre China e UE estão passando de uma interdependência complementar para uma coparticipação estratégica na definição do futuro. As empresas pedem um ambiente de mercado justo, transparente e previsível para recuperar a confiança.

A Europa não está fechando as portas. Está estabelecendo condições mais rigorosas de acesso, com expectativas claras sobre segurança, sustentabilidade e concorrência justa. Investidores chineses que se comprometerem com a criação de valor local, uma governança transparente e cadeias de suprimentos resilientes ainda poderão encontrar parceiros e crescer na Europa. Aqueles que dependem de arbitragem de curto prazo ou de estruturas opacas enfrentarão barreiras maiores e intervenções mais frequentes.

Principais pontos

• Bruxelas avalia eliminar completamente os equipamentos da Huawei e da ZTE das redes europeias, ampliando as restrições de segurança do 5G já aplicadas por muitos Estados-membros.
• A França ameaçou suspender a Shein, enquanto a Comissão Europeia analisa a conformidade da plataforma com as regras de defesa do consumidor.
• Os Países Baixos impuseram supervisão extraordinária à governança da Nexperia depois que os controles de exportação dos EUA sobre sua controladora se tornaram mais rigorosos, citando riscos à segurança e ao abastecimento.
• Empresas chinesas na Europa enfrentam um conjunto denso de regras que inclui o Regulamento sobre Subvenções Estrangeiras, análise mais rigorosa de investimentos, aplicação da legislação de defesa do consumidor, diligência devida em sustentabilidade e obrigações de proteção de dados.
• O investimento chinês na Europa chegou a 6,8 bilhões de euros em 2023 e se recuperou para cerca de 10 bilhões de euros em 2024, com projetos greenfield na cadeia de suprimentos de veículos elétricos liderando os fluxos.
• A Hungria se tornou o principal destino dos projetos chineses, enquanto Alemanha, França e Reino Unido atraem agora uma parcela menor.
• Dados de pesquisas da CCCEU mostram que 81 por cento das empresas chinesas na UE percebem uma imprevisibilidade crescente, mas a maioria relata desempenho estável ou em melhora e espera crescimento da receita em 2025.
• Autoridades da UE afirmam que haverá mais investigações sobre subsídios estrangeiros, com foco em garantir que investidores estrangeiros desenvolvam competências locais e capacidade de inovação.
• Modelos de fast fashion e marketplaces enfrentam novos custos com a proposta de uma tarifa aduaneira de dois euros para pequenas encomendas e uma aplicação mais rigorosa das regras de segurança de produtos e práticas de marketing.
• Os conselhos de administração podem reduzir riscos estabelecendo barreiras de governança, investindo em transparência, preparando planos de ação para sanções e planejando a substituição de equipamentos ou a diversificação de fornecedores quando necessário.