Quanta prevê que servidores chegarão a 90% da receita em 2027 com aceleração da expansão de IA

Pedidos de IA remodelam os negócios da Quanta

A Quanta Computer espera que os servidores gerem de 85% a 90% de sua receita em 2027, à medida que a demanda de clientes de computação em nuvem impulsiona uma nova rodada de investimentos em fábricas na Califórnia e na Tailândia. Cinco grandes clientes reservaram capacidade de produção por 12 a 24 meses, dando suporte a um plano de investimento de capital de NT$40 bilhões a NT$45 bilhões no próximo ano.

A fabricante taiwanesa apresentou essa perspectiva em sua reunião de resultados de 11 de novembro de 2026, após registrar receita de NT$1,116 trilhão no terceiro trimestre, alta de 125,2% em relação ao ano anterior. O lucro líquido atribuível aos acionistas subiu 73%, para NT$28,422 bilhões.

O crescimento da Quanta vem acompanhado de pressão financeira. Sua margem bruta caiu para 4,75%, o nível mais baixo em 17 trimestres, enquanto os valores a receber de clientes e os estoques atingiram recordes, à medida que a empresa preparava novos e caros sistemas de IA para produção.

A administração espera crescimento de dois dígitos tanto nos servidores de IA quanto nos servidores de uso geral em 2027. Os notebooks seguem na direção oposta: a previsão é de nova queda nos embarques, e a participação desses produtos na receita da empresa deve ficar abaixo de 10% pela primeira vez.

A mudança central vai além do aumento da produção nas fábricas. A Quanta está vendendo racks de equipamentos de computação cada vez mais caros, comprando componentes onerosos antes de receber dos clientes e investindo na infraestrutura elétrica, no resfriamento e nos testes necessários para entregar esses sistemas. Entender essas mudanças ajuda a explicar por que a receita e o lucro podem crescer rapidamente enquanto a parcela retida como lucro bruto diminui.

O que as metas de receita realmente significam

Espera-se que os servidores representem de 80% a 85% da receita total da Quanta em 2026, chegando a 85% a 90% em 2027. Dentro do negócio de servidores, os equipamentos de IA respondem atualmente por cerca de 75% a 80%, proporção que deve superar 80% no próximo ano.

Separadamente, a Quanta prevê que os servidores de IA representem de 60% a 65% da receita total da empresa em 2026. A previsão de mais de 80% para 2027 se refere à participação da IA na receita de servidores. A empresa não divulgou uma previsão precisa para a parcela dos servidores de IA na receita total no próximo ano.

A Quanta afirmou que seu negócio de IA pode superar a meta original de crescer várias vezes em relação ao nível do ano anterior. Os servidores de uso geral também tiveram desempenho melhor que o esperado, dando à empresa dois negócios em expansão enquanto a demanda por notebooks enfraquece.

O vice-presidente Liang Tzu-chen descreveu os servidores de IA e os de uso geral como partes complementares do negócio. Em declarações traduzidas do chinês, ele os chamou de:

Estrelas gêmeas.

Liang afirmou que o fortalecimento da computação de IA também exige o suporte de servidores de uso geral, enquanto as aplicações e os agentes de IA continuam a se desenvolver. Um agente de IA é um software projetado para executar tarefas por meio de uma sequência de ações. Esses serviços precisam de infraestrutura computacional além das máquinas que realizam os cálculos de IA mais intensivos.

Racks mais caros podem elevar as vendas mesmo com menos embarques

A Quanta espera que o quarto trimestre de 2026 seja um período de transição entre gerações de produtos. Os embarques de racks de IA podem cair ligeiramente em relação ao terceiro trimestre, mas a receita com servidores de IA deve crescer, pois os novos sistemas têm preços mais altos.

A empresa afirmou que seu rack de servidores VR200 custa o dobro da geração anterior. Espera-se que os volumes de embarques aumentem de forma significativa no primeiro trimestre de 2027, quando a nova plataforma entrar em uma fase mais intensa de produção.

Um rack reúne equipamentos de computação e sistemas relacionados em uma unidade que pode ser instalada em um centro de dados. Quando cada rack inclui chips mais valiosos e oferece maior capacidade de computação, a fabricante pode registrar vendas mais altas mesmo embarcando menos racks.

A Quanta observou esse padrão no terceiro trimestre: o volume de embarques de servidores de IA recuou, mas os preços médios de venda mais altos impulsionaram a receita. Os embarques de servidores de uso geral aumentaram apenas ligeiramente em relação ao trimestre anterior, enquanto seus preços médios de venda também subiram.

Uma perspectiva anterior da empresa indicava que os sistemas GB300 entrariam em produção em massa, seguidos pela migração para a plataforma Vera Rubin da Nvidia. A Quanta também esperava que os embarques de servidores de IA com circuitos integrados de aplicação específica, ou ASICs, dobrassem no ano seguinte. ASICs são chips projetados para tarefas específicas, oferecendo à empresa outra categoria de sistemas de IA além dos servidores com unidades de processamento gráfico, ou GPUs.

Lucros recordes diante de uma margem bruta menor

A Quanta obteve lucro líquido de NT$78,266 bilhões nos primeiros nove meses de 2026, alta de 48,3% em relação ao ano anterior. A receita aumentou 99,4%, para NT$2,961 trilhões, enquanto o lucro por ação chegou a NT$20,03, já acima dos NT$19,45 registrados ao longo de todo o ano de 2025.

O lucro operacional do terceiro trimestre chegou a NT$32,204 bilhões, alta de 75,3% em relação ao ano anterior. O lucro bruto subiu 56,3%, para NT$53,024 bilhões, embora a margem bruta tenha caído para 4,75%. A margem operacional foi de 2,89%.

A margem bruta mede a parcela da receita que resta após a dedução dos custos diretos de produção. A margem de 4,75% da Quanta significa que a empresa reteve NT$4,75 de lucro bruto para cada NT$100 em vendas, antes de pagar despesas como pesquisa, administração e financiamento.

Os altos custos dos componentes ajudam a explicar a pressão. Quando a Quanta compra chips caros e inclui seu valor no preço de um rack pronto, tanto a receita quanto os custos de produção aumentam acentuadamente. Os ganhos da empresa com fabricação e integração podem crescer em valores absolutos, mas representar uma parcela menor das vendas.

O vice-presidente sênior e diretor financeiro Yang Jun-lie recomendou que os investidores analisem os valores de lucro e o retorno sobre o capital investido junto com as margens. O lucro operacional cresceu 41,2% nos primeiros nove meses, e a administração afirmou que o retorno sobre o capital investido permaneceu acima de 20%. Esse indicador compara os retornos operacionais com o capital comprometido na operação do negócio.

Os gastos com pesquisa também aumentaram enquanto a Quanta preparava novos produtos de IA para produção. As despesas operacionais do terceiro trimestre chegaram a cerca de NT$20,8 bilhões, ante NT$17,8 bilhões no segundo trimestre, com a pesquisa e desenvolvimento respondendo por boa parte do aumento.

Quem compra os chips muda o quadro financeiro

A Quanta está negociando com os clientes uma mudança na forma de fornecimento dos componentes. No modelo de compra e revenda, a Quanta adquire os materiais, monta o sistema e vende o equipamento finalizado. O valor das peças caras é incluído nas vendas registradas pela empresa.

No modelo de consignação, o cliente fornece componentes essenciais, como GPUs ou memória. A Quanta precisa de menos dinheiro para comprar essas peças, e o valor dos materiais fornecidos pelo cliente não é incluído em suas vendas. Isso pode resultar em uma porcentagem de margem maior e, ao mesmo tempo, em uma receita menor do que no modelo de compra e revenda.

Yang abordou a tensão entre as demandas por margens maiores e pela manutenção do crescimento da receita. Em declarações traduzidas do chinês, ele afirmou:

O mercado quer que a margem bruta da Quanta aumente, mas também quer que a receita não caia por causa das deduções da consignação. Esses dois desejos são contraditórios.

A Quanta espera que o modelo de compra e revenda represente mais da metade de seus negócios em 2027, mantendo-se dominante durante o primeiro semestre. As mudanças nos contratos exigem negociações com cada cliente, por isso a transição para um fornecimento maior de materiais pelos clientes levará tempo.

Para o quarto trimestre, a administração espera que a margem bruta recue ligeiramente em relação ao terceiro trimestre. A meta é manter a margem operacional aproximadamente no mesmo nível do terceiro trimestre, apesar da mudança no mix de produtos e dos menores volumes de notebooks.

Componentes caros imobilizam mais dinheiro

A Quanta encerrou o terceiro trimestre com aproximadamente NT$931,8 bilhões em contas a receber e NT$856,1 bilhões em estoques. Contas a receber são valores devidos por clientes por produtos já vendidos; os estoques incluem componentes e equipamentos que aguardam conclusão ou entrega.

Somados, esses saldos totalizaram cerca de NT$1,788 trilhão. Seu tamanho mostra o volume de materiais e pagamentos de clientes que circulam pela empresa enquanto a Quanta prepara a próxima geração de racks. A empresa atribuiu parte do aumento dos estoques à compra antecipada de componentes caros para novas plataformas de GPUs.

Os materiais fornecidos pelos clientes poderiam reduzir parte dessa necessidade de financiamento. A Quanta compraria menos peças caras por conta própria, mantendo uma parcela menor de seu dinheiro comprometida antes da entrega e do pagamento de um sistema finalizado.

A Quanta afirmou que produz conforme os pedidos dos clientes e tem acordos para reduzir o custo de atrasos temporários na entrega. Segundo a administração, se os clientes adiarem a retirada, levarão os materiais e compensarão a empresa pelas despesas com juros e armazenagem. Esses acordos são importantes quando um número relativamente pequeno de racks pode conter componentes de alto valor.

Califórnia e Tailândia ganham prioridade após fim de acordo para fábrica

A Quanta investiu aproximadamente NT$34,6 bilhões em capital nos primeiros nove meses de 2026, incluindo NT$12,8 bilhões no terceiro trimestre. Califórnia e Tailândia responderam por quase 80% desse valor.

A empresa espera cumprir a meta de dobrar sua capacidade de produção de IA até o fim de 2026, em comparação com o fim de 2025. O plano de investimentos de NT$40 bilhões a NT$45 bilhões para 2027 é descrito como estável ou ligeiramente superior ao total do ano de 2026.

A Quanta encerrou o plano de aquisição da fábrica Huaya, da AUO, após as empresas não chegarem a um acordo sobre as especificações das instalações e o prazo de transferência. A capacidade que deveria entrar em produção ali em 2028 será atendida por alternativas flexíveis e investimentos no exterior, mantendo a Califórnia e a Tailândia como foco.

A administração afirmou que o cronograma de expansão global da capacidade de IA permanece inalterado. As prioridades de investimento estão mudando: as linhas de produção que montam componentes em placas de circuito já foram ampliadas em grande parte, enquanto a capacidade elétrica, o resfriamento e os testes de sistemas agora exigem mais investimentos.

Os novos racks concentram mais capacidade computacional em cada unidade, aumentando o consumo de eletricidade e as exigências de teste. A Quanta planeja investir mais em testes para sistemas avançados de alimentação de servidores. Assim, a expansão envolve cada vez mais preparar as fábricas para fornecer energia e verificar os equipamentos, em vez de simplesmente acrescentar linhas de montagem.

Compromissos dos clientes dão suporte ao cronograma de expansão

Cinco grandes provedores de serviços em nuvem assumiram compromissos de reserva de capacidade com duração de 12 a 24 meses, afirmou a Quanta. Essas empresas operam grandes redes de computação e compram servidores para oferecer serviços a outras empresas e consumidores.

A Quanta afirmou que os clientes estão planejando produtos de IA com até dois anos de antecedência. A empresa está concentrando os investimentos em infraestrutura elétrica e de resfriamento que possa atender diferentes gerações de GPUs, ASICs e chips projetados pelos clientes, enquanto aluga fábricas para limitar os investimentos imobiliários. A depreciação, que corresponde à despesa contábil gradual com equipamentos e instalações, representa cerca de 0,5% dos custos operacionais.

Os próximos marcos de produção e investimento da empresa abrangem vários anos:

• Quarto trimestre de 2026: as novas plataformas de IA começam a contribuir mais para a receita, apesar da expectativa de uma ligeira queda nos embarques de racks em relação ao terceiro trimestre.
• Fim de 2026: a meta é que a capacidade de produção de IA chegue ao dobro do nível registrado no fim de 2025.
• Primeiro trimestre de 2027: espera-se um aumento significativo nos embarques da plataforma VR200.
• Ao longo de 2027: os investimentos de capital planejados totalizam NT$40 bilhões a NT$45 bilhões.
• Ao longo de 2028: a capacidade anteriormente planejada para a fábrica da AUO será acomodada em outras instalações e por meio da expansão no exterior.

Previsões de mercado anteriores também apontavam para um crescimento dos preços mais acelerado do que o dos volumes de embarques. Estimativas publicadas em 2 de junho de 2026 projetavam que os embarques de servidores aumentariam de 3,04 milhões em 2025 para 3,64 milhões em 2026, alta de cerca de 20%, enquanto a receita com servidores deveria crescer 103%, para NT$3,1 trilhões. Essas estimativas ilustram o peso financeiro crescente de sistemas mais caros.

Notebooks enfrentam demanda mais fraca e custos maiores

A Quanta embarcou 9,6 milhões de notebooks no terceiro trimestre, queda de 24% em relação ao ano anterior. A queda em comparação com o segundo trimestre foi informada como sendo de 11%, embora também tenha sido divulgado um número de 17%.

A empresa espera uma nova queda de dois dígitos nos embarques trimestrais no quarto trimestre e uma redução de 15% a 20% no ano inteiro. A previsão é de nova queda nos embarques em 2027, em linha, de modo geral, com o setor de notebooks.

Liang alertou que os preços da memória podem aumentar ainda mais a pressão caso não caiam. A memória mais cara eleva os custos dos componentes de notebooks, computadores pessoais e outros produtos, com efeitos que variam conforme o preço de venda de cada produto.

Assim, o negócio de notebooks da Quanta enfrenta pressão tanto pela queda nos volumes quanto pelo aumento dos custos de materiais. Ao mesmo tempo, o valor crescente das vendas de racks de IA está reduzindo a participação dos notebooks na receita da empresa. A administração espera que essa contribuição caia para um percentual de um dígito em 2027, enquanto o crescimento dos servidores sustenta a expansão contínua da empresa.

Principais pontos

• A Quanta espera que os servidores representem de 85% a 90% da receita total em 2027.
• A previsão é que os equipamentos de IA superem 80% da receita com servidores no próximo ano.
• A receita do terceiro trimestre chegou a NT$1,116 trilhão, enquanto o lucro líquido subiu 73%, para NT$28,422 bilhões.
• A margem bruta caiu para 4,75% sob o efeito de componentes caros, acordos de compra e revenda e fraqueza nos notebooks.
• Cinco grandes clientes de serviços em nuvem reservaram capacidade por 12 a 24 meses.
• Os investimentos de capital planejados para 2027 somam NT$40 bilhões a NT$45 bilhões, com a Califórnia e a Tailândia no centro da expansão.
• A previsão é de queda de 15% a 20% nos embarques de notebooks em 2026, com nova redução esperada em 2027.