Preço do ouro no Nepal cai 11.500 rúpias em duas sessões com agravamento da queda global

Ouro cai para 272.000 rúpias por tola

O preço do ouro no Nepal caiu 11.500 rúpias por tola em duas sessões de negociação, chegando a 272.000 rúpias no domingo, enquanto uma forte queda nos preços internacionais chegou ao mercado interno. A Federação de Comerciantes de Ouro e Prata do Nepal fixou a cotação de domingo 8.300 rúpias abaixo do preço de sexta-feira, de 280.300 rúpias.

Na sexta-feira, o preço já havia recuado 3.200 rúpias em relação às 283.500 rúpias de quinta-feira. Juntas, as duas quedas reduziram o preço interno em cerca de 4,1%. Para quem compra uma tola, o ouro custava 11.500 rúpias a menos no domingo do que na quinta-feira.

A prata também ficou mais barata. O preço caiu 175 rúpias por tola, de 3.825 rúpias na sexta-feira para 3.650 rúpias no domingo, uma queda de cerca de 4,6%.

A federação atribuiu a queda no Nepal ao forte recuo do mercado internacional. O ouro no exterior havia caído para menos de US$ 3.900 por onça troy na sexta-feira, enquanto a cotação disponível no domingo era de cerca de US$ 3.876. O mercado internacional regular de ouro ficou fechado no domingo, por isso o valor refletia a indicação mais recente disponível.

O recuo ocorre após um pico muito mais alto. O ouro internacional chegou a US$ 5.595 por onça em janeiro, enquanto o recorde informado no Nepal foi de 339.000 rúpias por tola em Magh 15 do ano passado, uma data do calendário nepalês. O preço interno de domingo ficou 67.000 rúpias, ou cerca de 19,8%, abaixo desse recorde local.

Como o preço mudou

A queda mais recente no Nepal ocorreu ao longo das duas últimas sessões de negociação. Domingo é o primeiro dia de negociação da semana no país, por isso sexta-feira é a sessão anterior relevante para a comparação.

• Quinta-feira: o ouro estava cotado a 283.500 rúpias por tola.
• Sexta-feira: o ouro caiu 3.200 rúpias, para 280.300 rúpias por tola. A prata foi negociada a 3.825 rúpias por tola.
• Domingo: o ouro caiu mais 8.300 rúpias, para 272.000 rúpias por tola. A prata recuou 175 rúpias, para 3.650 rúpias.

A queda do ouro no domingo foi mais que o dobro da registrada na sexta-feira em valores de rúpias. Ela respondeu por cerca de 72% do recuo total de 11.500 rúpias, mostrando a aceleração do ajuste na sessão mais recente.

A federação também cotou o ouro a 233.195 rúpias por 10 gramas e a prata a 3.130 rúpias por 10 gramas. Uma tola é uma unidade tradicional de peso equivalente a aproximadamente 11,66 gramas. Ao comparar preços, os compradores precisam conferir a unidade, pois as cotações internas no Nepal costumam ser expressas em tolas, enquanto os preços internacionais do ouro são dados por onças troy, cada uma com cerca de 31,1 gramas.

Recuo global após o pico de janeiro

A queda do ouro internacional para cerca de US$ 3.876 por onça o deixa aproximadamente 30,7% abaixo da máxima de US$ 5.595 registrada em janeiro. O ouro também caminhava para a segunda queda mensal consecutiva em outubro, prolongando o recuo para além de um único pregão difícil.

A queda no Nepal em relação ao recorde informado, de cerca de 19,8%, é menor que o recuo internacional desde o pico de janeiro. Essas comparações usam datas de recorde e moedas diferentes. Os preços internos também refletem a taxa de câmbio do dólar, os impostos de importação e os mecanismos locais de formação de preços.

A pressão vendedora mais recente foi associada a três fatores interligados: expectativas para os juros nos Estados Unidos, alta dos preços do petróleo e perdas nas ações de tecnologia. Cada um afeta uma parte da decisão de manter ouro, da renda disponível em outros investimentos à necessidade imediata de dinheiro.

O ouro pode atrair compradores em períodos de incerteza política ou financeira. Ao mesmo tempo, seu preço reage ao custo do crédito e às vendas de investidores. Durante essa queda, essas pressões superaram a demanda de compradores em busca de proteção contra a instabilidade.

Por que os juros dos EUA importam no Nepal

O Federal Reserve dos Estados Unidos manteve sua taxa básica de juros inalterada em 28 de outubro, com intervalo-alvo entre 3,75% e 4%. O banco central descreveu a economia americana como estando em expansão sólida, enquanto a inflação permanecia elevada.

O crescimento econômico acima do esperado e a aceleração da inflação em setembro alimentaram as expectativas de que os juros possam subir. O ouro é sensível a essa possibilidade porque não paga juros regularmente. Um depósito bancário rende juros, e um título público pode oferecer uma renda definida, enquanto quem mantém ouro geralmente depende de um preço de revenda mais alto para obter lucro.

Retornos mais altos em investimentos que pagam juros podem tornar o ouro menos atraente. Economistas chamam isso de custo de oportunidade: escolher o ouro significa abrir mão da renda que outro investimento poderia proporcionar. Quando essa renda perdida aumenta, alguns investidores ficam menos dispostos a manter o metal.

Giovanni Staunovo, analista do banco suíço UBS, apontou os fortes dados de crescimento dos Estados Unidos e a alta dos preços do petróleo bruto como fatores de pressão sobre o ouro. O Federal Reserve não havia decidido voltar a elevar os juros; os investidores estavam se ajustando à possibilidade de uma política monetária mais restritiva.

Para o Nepal, a conexão passa pelo preço internacional do ouro. Uma mudança nas expectativas sobre a política monetária dos Estados Unidos pode levar investidores globais a comprar ou vender ouro, alterando a referência que ajuda a determinar as cotações internas.

Como o petróleo caro pode pressionar o ouro

As tensões no Oriente Médio e o receio de interrupções no transporte de petróleo pelo Estreito de Ormuz deram sustentação aos preços do petróleo bruto. O petróleo caminhava para a quarta alta mensal consecutiva em outubro.

O petróleo mais caro pode elevar os custos de transporte e de produção. As empresas podem repassar parte desses custos aos consumidores, aumentando a inflação. Os bancos centrais que tentam controlar a alta dos preços podem, então, adiar cortes de juros ou considerar aumentos.

Assim, o ouro enfrenta forças em sentidos opostos. As tensões políticas podem estimular compras por quem busca uma reserva de valor, enquanto a pressão inflacionária associada à energia cara pode reforçar as expectativas de juros mais altos. O equilíbrio entre esses fatores muda conforme os investidores reavaliam a economia.

A explicação de Staunovo coloca a recente alta do petróleo, ao lado do forte crescimento dos Estados Unidos, entre os motivos das dificuldades do ouro. O dólar, os rendimentos dos títulos públicos, as compras dos bancos centrais e as mudanças na demanda dos investidores também influenciam o preço.

Por que a queda das ações também pode derrubar o ouro

As ações de tecnologia dos Estados Unidos sofreram forte pressão vendedora na sexta-feira, quando investidores questionaram se as empresas que gastam grandes quantias em inteligência artificial conseguirão gerar os lucros esperados. O ouro caiu junto com as ações, apesar de seu papel conhecido como destino para investimentos em momentos de incerteza.

Uma possível ligação é a necessidade de levantar dinheiro rapidamente. Um investidor que toma empréstimos para comprar ações pode ter de aportar mais dinheiro ou garantias quando esses papéis perdem valor. Essa exigência é chamada de chamada de margem.

Um investidor diante dessa exigência pode vender outro ativo, inclusive ouro, para atendê-la. Assim, o ouro pode sofrer pressão durante uma liquidação mais ampla do mercado, mesmo quando os investidores continuam preocupados com riscos econômicos ou políticos.

Analistas associaram parte das vendas de ouro na sexta-feira a essa necessidade de dinheiro. Não havia dados disponíveis sobre o volume vendido especificamente para cobrir chamadas de margem. O quadro geral combina a pressão das expectativas de juros com as necessidades imediatas de recursos de investidores que enfrentam perdas em outros ativos.

Prata e platina também recuam

A prata internacional caiu 6,5% na sexta-feira, para US$ 49 por onça, ficando abaixo de US$ 50 pela primeira vez desde novembro de 2025. A platina recuou 4,2%, para US$ 1.425 por onça.

A prata e a platina são amplamente usadas na produção industrial, além de serem mantidas como metais preciosos. As expectativas sobre a atividade fabril e a demanda industrial podem, portanto, influenciar seus preços, junto com as forças financeiras que afetam o ouro.

A queda de cerca de 4,6% da prata no Nepal foi maior que a do ouro no domingo, de aproximadamente 3%. Os números mostram que os dois metais ficaram mais baratos no mercado local, embora o tamanho do ajuste tenha sido diferente.

O ouro também tem uma fonte de demanda específica: os bancos centrais o mantêm como parte de suas reservas internacionais. As compras dessas instituições podem dar sustentação durante uma queda, enquanto os fluxos de investimento podem movimentar os preços rapidamente nas duas direções.

O que esperar agora para os compradores

Os compradores nepaleses que se preparam para adquirir ouro agora encontram uma cotação mais baixa do que na quinta-feira. Quem vende o mesmo peso enfrenta um valor de referência menor. Em uma compra de várias tolas, a redução de 11.500 rúpias por tola representa uma diferença substancial no custo do metal.

O próximo ajuste dos preços locais dependerá, em parte, do comportamento do mercado internacional após o fim de semana. A taxa de câmbio do dólar e os impostos de importação e mecanismos de formação de preços do Nepal também serão importantes, por isso uma variação percentual no exterior pode resultar em uma mudança percentual diferente no mercado local.

A inflação persistentemente alta nos Estados Unidos e as expectativas de juros maiores podem manter o ouro sob pressão. Um crescimento econômico mais fraco, sinais de cortes de juros ou uma retomada da procura por ativos vistos como reserva de valor podem estimular as compras.

Staunovo sugeriu que o ouro poderia chegar a US$ 5.000 por onça ou mais em 2027 se as condições permitissem ao Federal Reserve cortar os juros. A projeção depende de juros mais baixos e de uma demanda mais forte dos investidores. A expectativa de que os bancos centrais possam comprar mais ouro abaixo de US$ 4.000 por onça também representa uma possível fonte de sustentação, embora o volume dessas compras seja incerto.

A redução mais recente dos preços no Nepal traz alívio imediato aos compradores, mas os fatores que a impulsionaram continuam presentes. A inflação nos Estados Unidos, os preços do petróleo e a demanda dos investidores ajudarão a determinar se as próximas sessões prolongarão a queda ou trarão uma recuperação.

Principais pontos

• O preço do ouro no Nepal chegou a 272.000 rúpias por tola no domingo, 8.300 rúpias abaixo de sexta-feira.
• A queda acumulada desde quinta-feira foi de 11.500 rúpias por tola, ou cerca de 4,1%.
• A prata caiu 175 rúpias, para 3.650 rúpias por tola, no domingo.
• O ouro ficou 67.000 rúpias abaixo do recorde informado no Nepal, de 339.000 rúpias por tola.
• A indicação internacional mais recente era de cerca de US$ 3.876 por onça, aproximadamente 30,7% abaixo do pico de janeiro.
• As expectativas para os juros nos Estados Unidos, a alta dos preços do petróleo e as vendas associadas às perdas no mercado de ações pressionaram o ouro.
• Os preços futuros dependerão das negociações globais, da política monetária, da demanda dos investidores e dos fatores locais de formação de preços no Nepal.