Bitget mira aquisição de exchange de criptomoedas licenciada na Tailândia, prevista para 31 de outubro

Licença de operação na Tailândia e uma empresa que perde milhões

A Bitget planeja entrar na Tailândia por meio da aquisição de uma exchange de criptomoedas licenciada, cujo prejuízo operacional em 2025 chegou a 74,16 milhões de baht, diante de uma receita de apenas 11,02 milhões de baht. A compra proposta, anunciada pela Bitget em 20 de outubro de 2026, incorporaria aos planos de expansão a operadora de Bangkok da Z.com EX, sujeita à aprovação regulatória.

A japonesa GMO Internet e sua holding tailandesa planejam transferir 7.349.446 ações, que representam 99,94% da GMO-Z.com Cryptonomics (Thailand), para a BTGT Management (Thailand) ou um comprador indicado. A Bitget afirma ter participação na BTGT Management. A data prevista para a transferência das ações é 31 de outubro de 2026.

O comunicado sobre a transferência de ações da GMO Internet, publicado em 24 de setembro, detalha a estrutura societária e o histórico financeiro por trás do negócio. O documento também mostra que a vendedora decidiu deixar o setor de ativos digitais da Tailândia meses antes de a Bitget se identificar publicamente como parte compradora.

Para os clientes tailandeses, a proposta promete uma via de acesso à plataforma de negociação da Bitget operada localmente, após a conclusão da operação e a aprovação da mudança de controle. O negócio também reúne três desafios práticos: obter autorização dos reguladores, melhorar uma empresa que acumula prejuízos há vários anos e estabelecer operações enquanto a Bitget lida com as consequências de um grande roubo de carteiras.

Quem está comprando a exchange?

A BTGT Management foi constituída em 22 de setembro de 2026, dois dias antes de o conselho da GMO Internet aprovar a venda. A holding de investimentos tem capital social registrado de 2 milhões de baht, segundo a divulgação da GMO Internet.

Seus acionistas diretos são a BTGT Investment Holdings Limited, com 51%, e a BTGT Holdings Limited, com 49%. O documento identifica Chen Siyu como diretor e representante da empresa. A Bitget não divulgou o tamanho de sua participação na adquirente, e o preço de compra foi mantido em sigilo a pedido do comprador.

A GMO Internet detém diretamente 3.603.460 ações da operadora da exchange, o equivalente a 49%. Sua subsidiária, GMO-Z.com Holdings (Thailand), possui outras 3.745.986 ações, ou 50,94%. As duas empresas reduziriam suas participações a zero com a transferência proposta.

O anúncio da Bitget também menciona que outros acionistas transferirão suas participações. A fatia quantificada no documento da GMO Internet corresponde à participação combinada, direta e indireta, de 99,94% da empresa japonesa. A GMO Internet afirma que o preço não divulgado reflete adequadamente os valores de mercado e espera que a venda tenha efeito mínimo em seus resultados financeiros consolidados de 2026.

O que vem junto com a Z.com EX?

A GMO-Z.com Cryptonomics foi constituída em 20 de julho de 2018 e lançou a Z.com EX em 22 de fevereiro de 2021. A empresa opera na Fortune Tower, em Bangkok, e é liderada pelo diretor-executivo Toshiyuki Namiki, segundo o documento da vendedora.

A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia lista a empresa como operadora licenciada de exchange de ativos digitais e prestadora de serviços de corretagem. No lançamento, a Z.com EX tinha autorização da SEC e do Ministério das Finanças, com uma oferta inicial de negociação que incluía bitcoin, ether, XRP, litecoin, bitcoin cash e stellar.

Uma exchange oferece um espaço onde clientes podem comprar e vender ativos digitais. Uma corretora ajuda a intermediar essas transações. Para a Bitget, adquirir a empresa significaria contar com um negócio já estabelecido na Tailândia, experiência operacional e uma estrutura de licenciamento por meio da qual pretende introduzir sua plataforma.

A diretora-executiva da Bitget, Gracy Chen, descreveu a aquisição como uma oportunidade para estabelecer operações locais. No anúncio da empresa, ela explicou o que é necessário para construir uma presença no mercado:

Construir presença em um mercado exige experiência local, compreensão do ambiente regulatório e compromisso de longo prazo com esse mercado.

Chen também apontou a prioridade imediata da empresa:

Nossa prioridade é desenvolver a estrutura operacional adequada e, ao mesmo tempo, levar ao mercado a experiência e as capacidades globais da Bitget.

Por que a GMO Internet está saindo

A GMO Internet adquiriu a operadora da exchange tailandesa e sua holding da controladora, GMO Internet Group, em março de 2025. Elas estavam entre as 11 empresas incluídas nessa transferência.

A empresa começou a revisar a posição e o papel de seus negócios em abril de 2025, como parte de uma reorganização mais ampla. O comunicado de setembro afirma que a decisão de se retirar veio após uma análise do mercado de ativos digitais da Tailândia e das perspectivas futuras do negócio.

A GMO Internet anunciou formalmente seu plano de saída em 18 de março de 2026. A empresa considerou vender a subsidiária ou encerrá-la antes de escolher a transferência proposta das ações para a BTGT Management.

A operação, portanto, conecta duas decisões corporativas distintas: a GMO Internet está deixando um mercado que avaliou após uma aquisição interna, enquanto a Bitget busca uma base operacional local. O comprador herdaria uma operação licenciada cujo desempenho financeiro recente exige uma melhora significativa.

Prejuízos diminuíram enquanto a receita caiu

A tabela financeira da GMO Internet mostra prejuízos operacionais de 115,33 milhões de baht em 2023, 101,68 milhões de baht em 2024 e 74,16 milhões de baht em 2025. O prejuízo operacional mede a diferença entre a receita e as despesas de funcionamento da empresa, antes de determinados itens financeiros e outros.

O prejuízo operacional de 2025 foi cerca de 27% menor que o de 2024, uma redução de 27,52 milhões de baht. A receita seguiu na direção oposta, caindo de 13,20 milhões de baht em 2024 para 11,02 milhões de baht em 2025, uma queda de cerca de 16,5%.

O prejuízo líquido da exchange em 2025, que inclui outras despesas e ajustes, foi de 87,55 milhões de baht. O valor compara-se a prejuízos líquidos de 99,96 milhões de baht em 2024 e 115,05 milhões de baht em 2023. Os valores diferentes de prejuízo operacional e líquido correspondem a indicadores distintos nas mesmas demonstrações financeiras.

No fim de 2025, a operadora tinha ativos totais de 451,03 milhões de baht e ativos líquidos de 11,40 milhões de baht. Ativos líquidos são o que resta após a subtração dos passivos dos ativos. A GMO Internet também financiou a subsidiária, incluindo um empréstimo de 80 milhões de baht identificado nos documentos da operação.

O desafio comercial é considerável: o prejuízo operacional de 2025 foi cerca de 6,7 vezes maior que a receita anual. Para alcançar a rentabilidade, será necessário aumentar a receita, reduzir as despesas ou combinar as duas medidas. O preço da aquisição, o tratamento do empréstimo e o valor de qualquer novo investimento definirão o compromisso financeiro do comprador.

Aprovação tailandesa é necessária antes do lançamento

A Tailândia exige autorização para empresas de ativos digitais e tomou medidas para bloquear plataformas estrangeiras que operam sem permissão local. A operação proposta depende de aprovação regulatória, incluindo a autorização da mudança de controle e o cumprimento das regras aplicáveis aos principais acionistas de operadoras licenciadas.

Os próprios termos da Bitget, atualizados em outubro, ainda incluem a Tailândia entre as jurisdições proibidas. Um alerta a investidores da SEC tailandesa que identifica a Bitget como uma empresa de ativos digitais sem licença também foi listado com uma atualização de 19 de outubro.

A Bitget planeja atender usuários tailandeses por meio da exchange operada localmente assim que a aquisição e as aprovações necessárias forem concluídas. A empresa não explicou como suas restrições atuais seriam alteradas, como o serviço tailandês seria estruturado ou quando seria lançado.

As medidas de fiscalização da Tailândia dão um motivo concreto para a busca por um negócio local. As autoridades programaram bloqueios de acesso à Bybit, 1000X, Coinex, OKX e XT.COM para 28 de junho de 2025 e recomendaram que os investidores afetados retirassem seus ativos antes da data.

O país também está abrindo canais regulamentados de investimento. As regras para fundos negociados em bolsa de bitcoin e ether entraram em vigor em 16 de outubro de 2026, permitindo que produtos elegíveis sejam listados na Bolsa de Valores da Tailândia. Cada fundo ainda precisa de aprovação da SEC. Esses fundos permitem que investidores tenham exposição por meio de um produto de investimento, em vez de comprar e custodiar diretamente as criptomoedas subjacentes.

O incidente de segurança por trás da expansão

A Bitget anunciou sua participação na aquisição tailandesa menos de um mês após um ataque, em 24 de setembro, à infraestrutura de suas carteiras quentes e mornas. Essas carteiras dão suporte a transferências rotineiras e têm mais acesso aos sistemas operacionais do que as carteiras frias, que ficam mais isoladas.

A estimativa posterior da Bitget colocou em cerca de US$ 387,5 milhões os ativos transferidos para os invasores, em comparação com os US$ 38,8 milhões inicialmente atribuídos à empresa. A exchange também havia divulgado uma estimativa inicial de US$ 351,6 milhões antes de revisar o valor após rastrear as transferências.

A empresa afirmou que os invasores exploraram uma vulnerabilidade em um produto de segurança fornecido por outra empresa, obtiveram credenciais internas e emitiram instruções fraudulentas de saque. A Bitget disse que os saldos das contas dos clientes não foram afetados e que suas carteiras frias permaneceram seguras.

Os saques de bitcoin foram retomados em 28 de setembro, e outros serviços importantes de criptomoedas voltaram gradualmente. A Bitget concluiu a restauração escalonada dos saques em 2 de outubro, quando também foram restabelecidos os serviços de moeda fiduciária e de negociação entre pessoas.

A Bitget afirmou que o Fundo de Proteção ao Usuário cobriria os prejuízos. O fundo tinha mais de US$ 464 milhões antes da invasão, e relatos posteriores indicaram que seu saldo recomposto superava US$ 300 milhões. A empresa também ofereceu recompensas de 5% por ajuda no congelamento dos fundos roubados e outros 5% por assistência na recuperação deles.

O investigador de blockchain Andrey Sergeenkov estimou que os serviços usados para lavar os ativos roubados arrecadaram aproximadamente US$ 761.725 em taxas. Os esforços de rastreamento e recuperação continuaram após a retomada dos saques, acrescentando mais uma demanda operacional enquanto a Bitget preparava sua expansão na Tailândia.

Como as duas cronologias se desenrolaram

A decisão de saída da GMO Internet, a criação da compradora e a resposta da Bitget ao incidente de segurança se desenvolveram ao longo de vários meses. A aprovação da venda pelo conselho da vendedora e o ataque às carteiras ocorreram em 24 de setembro, enquanto a Bitget identificou publicamente seu papel na aquisição em 20 de outubro.

• Março de 2025: a GMO Internet adquiriu a operadora da exchange tailandesa e sua holding da GMO Internet Group.
• 18 de março de 2026: a GMO Internet anunciou seu plano de sair do setor de ativos digitais da Tailândia.
• 22 de setembro: a BTGT Management foi constituída em Bangkok.
• 24 de setembro: o conselho da GMO Internet aprovou a venda proposta. A Bitget também sofreu um ataque à infraestrutura de suas carteiras.
• 28 de setembro: a Bitget começou a restabelecer os saques, incluindo os de bitcoin.
• 2 de outubro: a Bitget concluiu a restauração escalonada dos saques.
• 17 de outubro: a Bitget anunciou um procedimento único para descontinuar serviços para determinados usuários.
• 20 de outubro: a Bitget anunciou a aquisição planejada da operadora da exchange tailandesa.
• 31 de outubro: data efetiva prevista pela GMO Internet para a transferência das ações, sujeita a aprovação e outras condições.

O próximo marco previsto da operação é 31 de outubro. A aprovação regulatória e o cumprimento das demais condições para a conclusão determinarão se as ações poderão ser transferidas nessa data.

Estratégia regional e concorrentes locais

A Bitget continua avaliando oportunidades de expansão pelo Sudeste Asiático. Seus esforços mais amplos para construir uma presença internacional regulamentada incluem planos para uma sede europeia em Viena e o registro como prestadora de serviços financeiros na Nova Zelândia.

A Tailândia já tem exemplos de marcas internacionais de criptomoedas que operam por meio de empresas locais. A KuCoin entrou no mercado em junho de 2025 por meio da operadora licenciada ERX, enquanto a Binance tem presença local por meio da Gulf Binance. A Bitget entraria em um mercado onde outras marcas globais já estabeleceram operações tailandesas.

Segundo relatos, a Bitget atende mais de 125 milhões de usuários no mundo e oferece acesso à negociação de criptomoedas, além de ações tokenizadas, fundos negociados em bolsa, commodities e câmbio. Os produtos oferecidos a clientes tailandeses dependeriam da estrutura operacional local e das permissões aplicáveis.

O valor imediato da aquisição está na oportunidade de combinar um negócio tailandês já licenciado com a tecnologia e a experiência internacional da Bitget. O teste prático virá com a aprovação regulatória, a introdução de um serviço local e o desempenho financeiro de uma exchange cujos prejuízos diminuíram, mas ainda são elevados em relação à receita.

Principais pontos

• A Bitget planeja adquirir a GMO-Z.com Cryptonomics, de Bangkok, por meio de sua participação na BTGT Management.
• A GMO Internet e sua holding tailandesa planejam transferir 7.349.446 ações, que representam 99,94% da operadora.
• A transferência proposta está prevista para 31 de outubro de 2026, sujeita à aprovação regulatória e a outras condições.
• A empresa-alvo opera a Z.com EX e possui licenças tailandesas de exchange e corretagem.
• Seu prejuízo operacional em 2025 foi de 74,16 milhões de baht, diante de uma receita de 11,02 milhões de baht.
• O preço da aquisição e o percentual de participação da Bitget na compradora não foram divulgados.
• A Bitget planeja uma plataforma tailandesa operada localmente após a conclusão e a aprovação da operação, mas não anunciou uma data de lançamento.
• A expansão ocorre após um ataque às carteiras em setembro, posteriormente estimado pela Bitget em cerca de US$ 387,5 milhões.