Excelerate prorroga suspensão de entregas de GNL a Bangladesh até novembro, enquanto custos de abastecimento aumentam

Falta de cargas agrava escassez de gás em Bangladesh

A Excelerate Energy prorrogou até novembro a suspensão das entregas de gás natural liquefeito (GNL) a Bangladesh, prolongando uma interrupção iniciada no começo de março e pressionando ainda mais um país que já recebe muito menos gás do que precisa. A empresa americana forneceu GNL pela última vez no fim de fevereiro de 2026, pouco antes da escalada do mais recente conflito no Oriente Médio, segundo um alto funcionário da estatal de gás Petrobangla.

A suspensão ocorre no primeiro ano de um contrato de fornecimento assinado em 8 de novembro de 2023. A Excelerate foi contratada para entregar 0,85 milhão de toneladas em 2026, o equivalente a cerca de 12 cargas. A empresa forneceu duas cargas antes de interromper as entregas e invocar força maior, cláusula contratual que permite suspender ou adiar obrigações por causa de acontecimentos fora do controle da empresa.

O fornecimento total de gás de Bangladesh foi de cerca de 2,526 bilhões de pés cúbicos por dia nos dados mais recentes de sábado citados pela Petrobangla, ante uma demanda de aproximadamente 4 bilhões de pés cúbicos por dia. Isso representa um déficit diário de cerca de 1,474 bilhão de pés cúbicos, ou quase 37% da demanda. A Petrobangla vem racionando o fornecimento para indústrias, usinas e outros consumidores.

As interrupções envolvendo a QatarEnergy e a OQ Trading, de Omã, tornaram mais difícil e caro conseguir cargas para substituir as que não foram entregues. Os subsídios governamentais ao GNL chegaram a Tk10.300 crore entre julho e setembro, enquanto algumas compras emergenciais custaram mais que o dobro dos preços pagos antes do conflito.

A crise reúne agora três pressões: entregas não realizadas previstas em contratos de fornecimento, compras de reposição caras e interrupções nos terminais que convertem o GNL importado em gás para a rede nacional. Pagar por outra carga resolve apenas parte do problema; ela também precisa chegar a tempo e passar por um terminal em operação.

O que a Excelerate se comprometeu a entregar

O contrato da Petrobangla com a Excelerate tem duração de 15 anos, de janeiro de 2026 a 2040. As entregas anuais estão previstas em 0,85 milhão de toneladas em 2026 e 2027, aumentando para 1 milhão de toneladas entre 2028 e 2040. Um funcionário da Petrobangla estimou esses volumes em 12 cargas por ano nos dois primeiros anos e 16 por ano a partir daí.

O preço do contrato está atrelado a 13,35% da média do preço do petróleo Brent ao longo de três meses, mais US$ 0,30 por milhão de unidades térmicas britânicas. Uma unidade térmica britânica mede energia; os preços do GNL costumam ser cotados por milhão dessas unidades, abreviadas como MMBtu. A vinculação do preço ao petróleo dá ao contrato uma base de preços diferente da das cargas compradas a valores de mercado vigentes.

Uma projeção anterior da Petrobangla previa seis cargas da Excelerate até dezembro, em comparação com as 12 contratadas para 2026. Naquele momento, a empresa havia entregado duas cargas e sua declaração de força maior tinha sido prorrogada até agosto. A prorrogação mais recente leva a suspensão até novembro, reduzindo ainda mais o período restante para as entregas. Não foi informada uma data confirmada para a retomada nem um cronograma revisado de entregas.

Por que vários fornecedores interromperam as entregas ao mesmo tempo

A sede da Excelerate nos Estados Unidos não impediu que as entregas da empresa a Bangladesh fossem afetadas pelas interrupções no Catar. Um funcionário da Rupantarita Prakritik Gas Company Ltd, ou RPGCL, disse que a Excelerate compra GNL da QatarEnergy por meio de um acordo comercial separado para abastecer Bangladesh. Por isso, problemas de produção na QatarEnergy também afetaram os compromissos da Excelerate.

Funcionários da Petrobangla também descreveram os acordos de fornecimento da OQ Trading como estreitamente ligados à QatarEnergy. Assim, Bangladesh enfrentou interrupções de três fornecedores cujas entregas estavam expostas aos mesmos riscos de produção e transporte marítimo.

A QatarEnergy interrompeu a produção de GNL em 2 de março. O diretor de operações e minas da Petrobangla, Rafiqul Islam, situou em 4 de março a declaração de força maior da empresa, enquanto funcionários que descreveram a interrupção inicial disseram que a declaração foi feita em 2 de março. A OQ Trading invocou força maior em 5 de março, seguida pela Excelerate em 6 de março.

O Estreito de Ormuz tornou-se um obstáculo central quando o conflito interrompeu uma importante rota de saída do GNL do Golfo. Para Bangladesh, comprar de empresas diferentes ainda significava depender da produção catariana e da passagem pela mesma via marítima para receber várias entregas contratadas.

Como a interrupção se desenrolou

A interrupção do fornecimento se estendeu por grande parte de 2026, com prorrogações mensais das declarações de força maior e tentativas repetidas de encontrar cargas substitutas. Os principais acontecimentos mostram como um problema iniciado na produção e no transporte marítimo no exterior chegou à rede de gás e às finanças públicas de Bangladesh.

• Fim de fevereiro: a Excelerate entregou sua última carga de GNL antes da suspensão.
• De 2 a 6 de março: a QatarEnergy interrompeu a produção, e QatarEnergy, OQ Trading e Excelerate invocaram força maior.
• 8 de março: Bangladesh abriu uma licitação para quatro cargas no mercado à vista, enquanto buscava substitutas para as entregas de abril.
• 14 de julho: Rafiqul Islam, da Petrobangla, disse que a QatarEnergy deveria fornecer apenas cerca de metade das entregas previstas para 2026.
• 21 de julho: um incêndio tirou de operação o terminal flutuante da Excelerate em Moheshkhali.
• 19 de agosto: o terminal voltou a interromper o fornecimento de gás depois que suas reservas de GNL se esgotaram.
• 21 de setembro: um pagamento de subsídio de Tk3.000 crore elevou o apoio ao GNL entre julho e setembro para Tk10.300 crore.
• Prorrogação mais recente: a suspensão das entregas da Excelerate foi estendida até novembro.

O plano de importação de Bangladesh para abril previa 11 cargas: seis de contratos de longo prazo, duas de acordos mais curtos e três do mercado à vista. Funcionários alertaram que pelo menos oito entregas poderiam ser perdidas, embora naquele estágio inicial quatro cancelamentos tivessem sido confirmados. Esperava-se que cinco das seis cargas previstas em contratos de longo prazo passassem por Ormuz; a sexta deveria vir de Angola.

Perdas do Catar ampliam a conta das compras de reposição

A QatarEnergy tinha previsão de enviar cerca de 40 cargas a Bangladesh em 2026. Rafiqul Islam disse que cerca de 20 poderiam ser afetadas, deixando as entregas previstas em aproximadamente metade do total planejado. Um contrato de 15 anos assinado em 2023 deveria começar a fornecer volumes adicionais em 2026, justamente quando o conflito interrompeu a produção.

O Catar forneceu cerca de 60% das necessidades de importação de GNL de Bangladesh em 2025. A QatarEnergy vinha fornecendo mais de 3,5 milhões de toneladas por ano, o que torna especialmente difícil substituir as entregas por meio de outros vendedores.

O presidente da Petrobangla, Md Arfanul Hoque, descreveu a resposta após os três fornecedores suspenderem as entregas:

Agora estamos buscando alternativas no mercado à vista para preencher o espaço deixado pelos três fornecedores.

Bangladesh comprou 49 cargas de GNL no mercado à vista em 2025. Até julho de 2026, já havia comprado 35, o equivalente a cerca de 71% do total do ano anterior em sete meses. Onze cargas de GNL chegaram apenas em julho, a maioria garantida por meio de compras no mercado à vista.

As compras no mercado à vista são remessas individuais adquiridas pelos preços vigentes no mercado, em vez de entregues segundo um contrato contínuo de fornecimento. Elas oferecem a Bangladesh outra forma de obter gás, mas expõem o país a fortes oscilações de preços quando compradores de toda a Ásia buscam suprimentos substitutos ao mesmo tempo.

O gás de reposição custa muito mais

Antes do conflito, Bangladesh geralmente pagava cerca de US$ 10 a US$ 12 por MMBtu pelo GNL comprado no mercado à vista. As cargas de setembro foram contratadas a US$ 24,25 a US$ 24,63 por MMBtu, enquanto compras emergenciais mais recentes ultrapassaram US$ 26 a US$ 28, com algumas chegando perto de US$ 30.

A comparação da faixa de setembro com a faixa anterior, de US$ 10 a US$ 12, mostra a forte alta dos custos de compra: até mesmo US$ 24,25 é um pouco mais que o dobro de US$ 12. O valor final depende do volume de cada remessa e das condições de compra, mas a variação de preços explica por que substituir as cargas contratadas que não foram entregues exigiu subsídios muito maiores.

A concorrência e a disponibilidade também complicaram as compras. Uma primeira licitação para duas cargas de março não recebeu ofertas. Uma segunda tentativa garantiu uma remessa por mais de US$ 28 por MMBtu e outra por cerca de US$ 24.

O secretário de Energia, Md Saiful Islam, disse que Bangladesh estudava compras por meio de acordos entre governos, além de licitações no mercado à vista. A compra direta tornou-se outra forma de garantir cargas, embora a aprovação da compra não garantisse uma entrega rápida.

Bangladesh buscou suprimentos na África Ocidental, na Indonésia, na América do Norte e em outras regiões, procurando alternativas às rotas interrompidas do Oriente Médio. Essas compras ainda dependiam da disponibilidade de cargas e navios, além de janelas de entrega compatíveis com as necessidades imediatas do país.

Subsídios cobrem uma diferença de preços cada vez maior

O governo liberou Tk10.300 crore em subsídios ao GNL entre julho e setembro, incluindo Tk3.000 crore em 21 de setembro. Um crore equivale a 10 milhões de takas, o que coloca o subsídio do trimestre em Tk103 bilhões.

Esse gasto já correspondia a cerca de 70,5% dos Tk14.600 crore desembolsados durante todo o ano fiscal de 2025-26. A conta final do ano anterior já havia superado a alocação inicial de Tk6.000 crore. Dados da Petrobangla situam os pagamentos de subsídios entre 17 de fevereiro e 21 de setembro em cerca de Tk20.900 crore.

AKM Mizanur Rahman, diretor financeiro da Petrobangla, atribuiu um custo adicional significativo ao conflito e à continuidade das suspensões de fornecimento:

A guerra do Irã nos custou mais Tk10.600 crore, pois a maioria dos fornecedores de longo prazo manteve a força maior desde março, obrigando-nos a depender de compras caras no mercado à vista,

Entre julho e setembro, o custo médio combinado do gás foi de Tk46,40 por metro cúbico, em comparação com o preço médio ponderado de venda de Tk23,90. A diferença de Tk22,50 significa que a receita das vendas cobriu apenas cerca de 52% do custo informado, deixando o governo responsável por financiar o restante.

Os subsídios anuais ao GNL subiram de Tk6.000 crore no ano fiscal de 2023-24 para Tk14.600 crore em 2025-26, um aumento de cerca de 143%. A continuidade das compras caras prolongou essa pressão no novo ano fiscal.

Um terminal ficou sem gás enquanto as cargas atrasavam

O terminal flutuante da Excelerate em Moheshkhali interrompeu o fornecimento à rede nacional por volta das 15h de 19 de agosto, depois que o GNL se esgotou. A próxima carga era esperada por volta de 23 de agosto. O terminal havia retomado recentemente as operações parciais após interrupções relacionadas ao incêndio de 21 de julho e a uma falha técnica.

Uma unidade flutuante de armazenamento e regaseificação, ou FSRU, armazena GNL e o aquece para convertê-lo novamente em gás antes de enviá-lo pelos gasodutos. A função da Excelerate na operação desse terminal é distinta de seu papel como vendedora de GNL no contrato com a Petrobangla. Tanto a disponibilidade de cargas quanto a operação do terminal afetam o volume de gás que chega aos consumidores.

Antes da paralisação de agosto, o terminal da Excelerate fornecia cerca de 250 milhões de pés cúbicos por dia, e o terminal da Summit, cerca de 550 milhões. A disponibilidade total de gás no país era de aproximadamente 2.420 milhões de pés cúbicos por dia. Depois que as reservas da Excelerate se esgotaram, o fornecimento caiu para menos de 2.200 milhões, ante cerca de 2.650 milhões antes do incêndio de julho.

Em 17 de agosto, a RPGCL abriu uma licitação para cinco cargas com entrega prevista entre 23 de agosto e 5 de setembro, mas recebeu ofertas para apenas duas. Uma nova licitação atraiu mais uma oferta para o começo de setembro, deixando incertas duas remessas de agosto naquele momento.

Uma carga da Aramco Trading Singapore foi aprovada a US$ 23,93 por MMBtu, com entrega prevista para 1º e 2 de setembro. A chegada programada seria tarde demais para cobrir o déficit imediato de agosto. O Comitê de Assuntos Econômicos do Gabinete também aprovou em princípio a compra direta de mais 14 cargas, enquanto oito compras diretas planejadas anteriormente ainda não estavam confirmadas.

Menos gás apesar do aumento dos gastos

Bangladesh começou a importar GNL em agosto de 2018. Dados da RPGCL mostram importações acumuladas de cerca de 39,133 milhões de toneladas em 631 cargas até agosto de 2026. As importações tornaram-se uma parte significativa do fornecimento nacional de gás, embora sua aquisição tenha ficado mais cara.

Nos dados mais recentes de sábado citados pela Petrobangla, o GNL regaseificado forneceu 936 milhões de pés cúbicos do total de 2,526 bilhões de pés cúbicos disponíveis por dia. Assim, o GNL importado respondeu por cerca de 37% do fornecimento. A demanda nacional permanece em torno de 4 bilhões de pés cúbicos por dia desde 2024.

Usinas, fábricas e outros consumidores de gás enfrentam racionamento porque o volume disponível não atende a essa demanda. As importações emergenciais ajudam a manter o fornecimento, mas seu custo mais elevado aumenta a pressão sobre as finanças públicas. Reduzir as compras ampliaria ainda mais o déficit, a menos que outra fonte de gás se tornasse disponível.

Os riscos para o transporte marítimo vão além de Ormuz. Novas ameaças nas imediações do Estreito de Bab el-Mandeb, que liga o Mar Vermelho ao Oceano Índico, reduziram o tráfego de embarcações. Estima-se que a rota transporte de 8% a 10% do GNL do Catar, e as interrupções podem elevar os custos de frete, seguro e logística em um mercado que já está caro.

Novembro é agora o prazo final informado para a suspensão mais recente da Excelerate. A tarefa imediata de Bangladesh continua sendo garantir cargas substitutas suficientes, levá-las a terminais em funcionamento e financiar a diferença entre os custos de compra e a receita das vendas no mercado interno.

Principais pontos

• A suspensão das entregas de GNL da Excelerate foi prorrogada até novembro, após sua última remessa no fim de fevereiro de 2026.
• A empresa forneceu duas cargas antes de suspender as entregas, ante 12 contratadas para 2026.
• A QatarEnergy deveria entregar cerca de metade das 40 cargas previstas para este ano.
• O fornecimento de gás de Bangladesh nos dados mais recentes citados ficou cerca de 37% abaixo da demanda nacional.
• Os subsídios ao GNL chegaram a Tk10.300 crore entre julho e setembro, cerca de 70,5% dos gastos de todo o ano fiscal anterior.
• O custo elevado das cargas de reposição e as interrupções nos terminais mantiveram a pressão sobre o fornecimento de gás para usinas, indústrias e outros consumidores.