Indonésia avalia acordo entre Grab e GoTo que poderia concentrar 91% das corridas por aplicativo

Por que esse possível acordo é importante para a economia digital da Indonésia

A Indonésia avalia uma possível união entre duas das maiores plataformas de tecnologia voltadas ao consumidor do Sudeste Asiático, Grab e GoTo, depois que autoridades disseram que o governo discute uma possível fusão ou aquisição. O setor está no centro da vida cotidiana em cidades e vilarejos de todo o arquipélago. Motoristas de motos e carros transportam milhões de pessoas e refeições todos os dias, enquanto entregadores mantêm pequenos negócios e restaurantes conectados aos clientes. Autoridades descrevem o setor como estratégico para o emprego e o crescimento. A Gojek, braço de transporte por aplicativo da GoTo, contabiliza mais de 3,1 milhões de motociclistas cadastrados na plataforma. Analistas estimam que uma combinação entre Grab e GoTo poderia deter mais de 91% do mercado indonésio de transporte por aplicativo, um nível de concentração raro em qualquer grande economia.

As negociações são delicadas porque envolvem empregos, preços e orgulho nacional. A liderança da Indonésia se reuniu com as duas empresas enquanto avalia os prós e contras da consolidação. Por um lado, uma plataforma maior poderia ganhar escala e reduzir custos, o que ajudaria a ampliar os serviços para mais lugares e estabilizar a renda de motoristas e entregadores. Por outro, uma única empresa dominante poderia enfraquecer a concorrência, reduzir os incentivos e descontos e deixar os motoristas com menos opções. Tudo isso seria acompanhado de perto por órgãos reguladores e sindicatos.

Há meses, os rumores de mercado se concentram na possibilidade de a Grab comprar a GoTo em um acordo que poderia avaliar o grupo indonésio em cerca de US$ 7 bilhões. No início deste ano, chegou-se a discutir um possível cronograma. As duas empresas têm sido cautelosas em suas declarações públicas. Elas não deram detalhes sobre os termos de um eventual acordo, embora autoridades sinalizem que uma decisão possa sair em breve.

Quem são Grab e GoTo

A Grab, com sede em Singapura e listada nos Estados Unidos, passou de um aplicativo de transporte por demanda a uma plataforma regional de transporte, entrega de comida, pagamentos digitais e serviços financeiros. A Indonésia é seu maior mercado em população, e a empresa investiu pesadamente em incentivos para motoristas, serviços para comerciantes e tecnologia de mapeamento para conquistar participação nas grandes cidades e em centros urbanos menores.

A GoTo é o maior grupo indonésio de tecnologia voltada ao consumidor, criado em 2021 com a união da Gojek, pioneira no transporte por aplicativo em motos e nos serviços de entrega, com a Tokopedia, uma das principais plataformas de comércio eletrônico do país. A GoTo continua sendo um símbolo nacional da ambição digital do país, embora capital estrangeiro tenha financiado sua ascensão. Segundo o relatório anual de 2024, 73,9% das ações da GoTo pertencem a investidores estrangeiros, entre eles o SoftBank Group e a Taobao China Holding, unidade do Alibaba Group. O restante está nas mãos de acionistas indonésios.

Posição no mercado

As duas empresas passaram anos competindo cidade a cidade na Indonésia e estão integradas à economia cotidiana por meio do transporte, da entrega de refeições e dos pagamentos. Uma pesquisa da Euromonitor International indica que, juntas, elas respondem por mais de 91% do mercado indonésio de transporte por aplicativo. Ambas também mantêm amplos ecossistemas de comerciantes, comunidades de motoristas e parceiros, com milhões de pequenos restaurantes, lojas de conveniência e microempreendedores vinculados às plataformas.

Como o governo conduz as negociações

Autoridades classificaram o setor como essencial para o emprego e a inclusão digital. Um porta-voz de alto escalão disse que o governo está avaliando as opções e tomará uma decisão em breve, ressaltando que qualquer acordo precisa proteger empregos e manter os serviços acessíveis. A atenção dada a motoristas e entregadores é central porque milhões de famílias dependem da renda flexível oferecida pelas plataformas em cidades com trânsito intenso e cobertura limitada de transporte público de massa.

Prasetyo Hadi, porta-voz da Presidência, destacou o papel central dos motoristas na trajetória de crescimento da Indonésia e indicou que o processo é urgente.

Os motociclistas que trabalham por aplicativos são heróis da economia e a impulsionam.

Essa mensagem sugere que qualquer resultado provavelmente incluirá condições sobre segurança no emprego, benefícios e proteção ao consumidor. Para responder às preocupações sobre controle nacional, autoridades e fontes do mercado também aventaram a possibilidade de o fundo soberano da Indonésia, Danantara, adquirir uma participação minoritária na empresa resultante da união. Esse arranjo daria ao Estado voz nas decisões e poderia atenuar o receio de que uma empresa nacional de destaque seja absorvida por uma concorrente regional.

Poder de mercado e riscos antitruste

Um acordo que concentrasse mais de 9 em cada 10 corridas em uma única plataforma seria alvo de um rigoroso exame da Comissão de Supervisão da Concorrência Empresarial (KPPU), a autoridade antitruste da Indonésia. Em geral, a Indonésia exige que empresas que concluam fusões e aquisições sujeitas à regra notifiquem a KPPU após o fechamento da transação, embora exista um canal de avaliação prévia pelo qual as empresas podem solicitar orientações informais antecipadamente. A KPPU pode investigar e impor medidas corretivas ou sanções se identificar efeitos anticompetitivos. Isso pode incluir multas ou ordens para vender ativos, alterar práticas comerciais ou estabelecer regras de acesso justo para parceiros e usuários.

Sindicatos já levantaram alertas. O Sindicato dos Trabalhadores em Transportes da Indonésia, que representa muitos motoristas e entregadores de aplicativos, advertiu que uma união poderia reduzir os incentivos e o poder de negociação. Dirigentes sindicais dizem que uma plataforma combinada controlaria cerca de 91% das corridas na Indonésia e uma parcela significativa das entregas de comida no Sudeste Asiático, deixando poucas opções práticas para trabalhadores e consumidores. Alguns motoristas também se lembram de consolidações anteriores no mercado e afirmam que, após grandes acordos no passado, os orçamentos promocionais caíram e a renda média diminuiu. Não se sabe se a história se repetiria, e essa é uma das razões pelas quais o governo tem colocado os motoristas no centro de suas declarações.

As empresas podem propor medidas para responder às preocupações dos órgãos reguladores. Entre as possibilidades estão compromissos de manter, por um período, políticas separadas de preços para motoristas e consumidores; limites a acordos de exclusividade com restaurantes ou comerciantes; barreiras ao compartilhamento de dados entre unidades de negócios sensíveis; e procedimentos claros para resolver disputas envolvendo motoristas, entregadores e vendedores nas plataformas. A KPPU avaliaria se essas medidas preservam a concorrência e protegem os usuários. Se considerar alto demais o risco à concorrência justa, poderá agir mesmo após o fechamento do acordo.

Como poderia ser o acordo

Há duas opções principais em discussão. A primeira é uma aquisição direta, em que a Grab compra o controle da GoTo, possivelmente deixando algumas unidades não essenciais fora da transação. A outra é uma fusão que reuniria áreas de negócios sobrepostas na Indonésia em uma única plataforma, com uma estrutura de governança acordada. Rumores de mercado no início deste ano apontavam para uma possível avaliação da GoTo em cerca de US$ 7 bilhões e indicavam que foram discutidas opções de financiamento, incluindo aproximadamente US$ 2 bilhões em novas dívidas, para financiar a compra. As duas empresas não deram detalhes.

Uma das ideias levantadas prevê a participação do Danantara, o fundo soberano da Indonésia, que poderia comprar uma participação minoritária. O objetivo seria manter uma presença local na empresa combinada e sinalizar que a Indonésia preservaria um interesse em uma parte essencial de sua infraestrutura digital. Essa abordagem não é incomum em grandes transações estratégicas em mercados emergentes, onde governos buscam equilibrar o capital privado com os interesses nacionais.

Mesmo que os termos do acordo sejam definidos, as questões de integração seriam complexas. A administração teria de decidir se manteria dois aplicativos ou consolidaria tudo em um só, como alinharia os programas de incentivos para motoristas e entregadores e como administraria as marcas de transporte, entrega de comida, pagamentos e serviços de marketplace. Os órgãos reguladores poderiam exigir compromissos específicos sobre preços, contratos e tratamento de dados antes de permitir que as partes avancem.

Impacto sobre motoristas, comerciantes e consumidores

Motoristas e entregadores estão no centro do debate. Muitos trabalham hoje nas duas plataformas e escolhem o aplicativo que oferece os melhores incentivos e menor tempo de espera em cada região. Se a concorrência diminuir, os motoristas temem que sua renda líquida caia caso as empresas reduzam os bônus. Por outro lado, uma plataforma combinada poderia cortar custos operacionais e usar essa economia para oferecer um piso de renda mais estável, melhores seguros ou programas de treinamento e apoio. O resultado dependeria das políticas adotadas pelo grupo resultante da fusão e das condições impostas pelos órgãos reguladores.

Para os comerciantes, sobretudo pequenos restaurantes que dependem de pedidos por entrega, a estrutura das taxas e dos programas promocionais é importante. Comissões elevadas ou menos apoio de marketing podem prejudicar margens já apertadas, enquanto entregas confiáveis e boa visibilidade no aplicativo podem ampliar as vendas. É provável que associações de restaurantes defendam contratos claros e justos, regras transparentes para a classificação e um atendimento ágil ao cliente, especialmente se uma plataforma se tornar o principal canal para alcançar consumidores pela internet em muitas cidades.

Os consumidores poderiam perceber mudanças concretas nos gastos do dia a dia. A concorrência entre aplicativos costuma se traduzir em descontos agressivos e ofertas de entrega grátis. Uma plataforma dominante pode ser menos generosa nas promoções. Ainda assim, uma rede maior pode reduzir o tempo de espera pela retirada, conectar motociclistas a passageiros com mais eficiência e melhorar a cobertura em áreas suburbanas e rurais hoje menos atendidas. Preços, tempos de espera e qualidade do serviço seriam acompanhados de perto se algum acordo avançar.

Sensibilidade à propriedade estrangeira e política

O orgulho pelas empresas digitais nacionais é forte na Indonésia. A GoTo, criada pela união de dois destaques da tecnologia indonésia, tem peso simbólico. Segundo seu relatório anual mais recente, a maioria das ações da empresa pertence a investidores estrangeiros, e uma associação com a Grab, sediada em Singapura, poderia intensificar o debate sobre o controle nacional. Nos últimos anos, parlamentares e figuras públicas já manifestaram preocupação com a soberania econômica no setor digital, sobretudo em mercados onde as plataformas influenciam preços, empregos e fluxos de dados.

Para obter aprovação, qualquer acordo provavelmente precisará atender a várias condições que tranquilizem formuladores de políticas públicas e a população. Elas podem incluir compromissos de manter e ampliar o emprego na Indonésia, melhorar os benefícios e a proteção social de motoristas e entregadores, garantir a localização dos dados e a privacidade e criar estruturas que preservem um papel para o capital e a governança indonésios. Ministros deixaram claro que motoristas e entregadores são centrais para a discussão, o que indica que segurança no emprego e remuneração justa estarão entre as exigências.

Concorrência regional e contexto do mercado digital

A economia digital do Sudeste Asiático é marcada pela disputa entre plataformas de transporte, entrega de comida, comércio eletrônico e pagamentos. Entre os participantes estão Grab, GoTo, Shopee, do Sea Group, Lazada, do Alibaba, e TikTok Shop, além de bancos e startups de pagamentos. A Indonésia é o maior mercado da região em população e gastos, por isso decisões estratégicas em Jacarta repercutem por toda a região. Uma combinação entre Grab e GoTo poderia criar uma gigante regional com alcance sem precedentes no transporte e na entrega de comida, além de influenciar o fluxo de capital e as parcerias no comércio eletrônico e nos pagamentos.

As posturas regulatórias estão se tornando mais rigorosas em toda a Ásia à medida que os governos enfrentam o poder das plataformas. Casos recentes em outras jurisdições indicam que acordos digitais enfrentam exigências maiores quando há risco de concentração de mercado. Isso torna ainda mais importante o processo de análise na Indonésia, pois os órgãos reguladores locais avaliarão como uma união afetaria motoristas, pequenos negócios e consumidores em cidades de Medan a Makassar, e não apenas acionistas e credores em centros financeiros globais.

Calendário e pontos a acompanhar

Se as partes decidirem avançar, uma proposta formal será submetida aos conselhos de administração e aos principais acionistas. Na Indonésia, as empresas normalmente notificam a KPPU após o fechamento da transação quando os limites previstos são atingidos, mas podem consultar a autoridade antes para obter uma avaliação inicial. Um acordo transfronteiriço desse porte provavelmente envolveria vários ministérios e órgãos, responsáveis por transporte, comunicações, investimentos, trabalho e proteção ao consumidor. Dada a dimensão da operação e o interesse público, o cronograma dependeria da rapidez com que as partes conseguissem chegar a medidas corretivas que satisfaçam os órgãos reguladores.

O que os órgãos reguladores podem exigir

As autoridades dispõem de vários instrumentos para manter a concorrência justa caso o acordo avance. Podem exigir regras de preços e de tarifas dinâmicas que evitem aumentos repentinos nos horários de pico, padrões mínimos para a renda e o seguro dos motoristas, contratos não exclusivos com restaurantes e comerciantes e transparência sobre os critérios usados pelos aplicativos para classificar motoristas, restaurantes e resultados de busca. A proteção da privacidade dos dados e a segurança cibernética também fariam parte da análise, assim como compromissos para manter o serviço em áreas menos rentáveis e evitar desertos digitais.

Principais pontos

• A Indonésia está estudando uma possível fusão ou aquisição entre Grab e GoTo em um setor que considera estratégico para o emprego e o crescimento.
• A Gojek informa ter mais de 3,1 milhões de motociclistas cadastrados, e estimativas indicam que Grab e GoTo juntas controlariam mais de 91% do transporte por aplicativo na Indonésia.
• Autoridades dizem que uma decisão pode sair em breve e destacam que motoristas e entregadores são centrais para qualquer resultado.
• Rumores de mercado avaliaram a GoTo em cerca de US$ 7 bilhões em um possível acordo, e foram discutidas opções de financiamento, incluindo novas dívidas.
• A autoridade antitruste da Indonésia, KPPU, pode analisar acordos já concluídos e impor medidas corretivas ou sanções se identificar prejuízo à concorrência.
• Sindicatos alertam que uma fusão poderia reduzir os incentivos e enfraquecer o poder de negociação dos motoristas, enquanto apoiadores dizem que a escala poderia trazer renda mais estável e ampliar a cobertura dos serviços.
• O fundo soberano da Indonésia, Danantara, foi citado como possível investidor minoritário para preservar uma participação local na empresa combinada.
• As duas empresas têm limitado suas declarações públicas, enquanto autoridades destacam a proteção dos empregos, preços justos e salvaguardas para os consumidores.