Coreia ficará atrás de Taiwan no PIB per capita após 22 anos

Uma virada na rivalidade entre dois países

Pela primeira vez em 22 anos, Taiwan está prestes a ultrapassar a Coreia do Sul em produto interno bruto per capita. Com base nos dados oficiais mais recentes e nas projeções, o PIB per capita de Taiwan deve chegar a cerca de 38.066 dólares em 2025, ante os 37.430 dólares projetados para a Coreia do Sul. Essa mudança tem um significado que vai além de um número em uma manchete. Ela reflete trajetórias de crescimento divergentes, um forte ciclo de alta nas exportações de tecnologia de Taiwan e movimentos cambiais que favoreceram Taiwan, enquanto pressionaram os indicadores da Coreia expressos em dólares.

O impulso por trás da ascensão de Taiwan fica evidente nos dados de comércio e produção. As exportações taiwanesas dispararam 34,1 por cento em agosto, na comparação anual, para 58,5 bilhões de dólares, superando por pouco os 58,4 bilhões de dólares da Coreia do Sul, que registraram alta de 1,3 por cento. O PIB real de Taiwan cresceu 8,01 por cento na comparação anual no segundo trimestre, no ritmo mais acelerado desde 2021, impulsionado pela expansão global da infraestrutura de computação avançada e inteligência artificial. Em contraste, a economia coreana cresceu 0,6 por cento na comparação anual no mesmo trimestre, refletindo um cenário externo mais lento e uma recuperação mais moderada da demanda interna.

Este ano marca uma reversão de um longo período em que a Coreia levou vantagem. O país ultrapassou Taiwan de forma consistente pela primeira vez em 2003 e chegou a ampliar a diferença para perto de 10.000 dólares por volta de 2018. Ainda em 2023, a Coreia registrava 35.129 dólares, ante 33.437 dólares de Taiwan. Agora, o cenário parece estar mudando: a economia taiwanesa, centrada em chips, se beneficia do boom dos servidores de IA, enquanto a Coreia enfrenta um crescimento mais fraco da indústria e uma moeda desvalorizada.

O que os números mostram e como são calculados

O PIB per capita mede o valor dos bens e serviços produzidos em uma economia dividido pela população. Os números destacados nesta reportagem são expressos em dólares correntes dos EUA. Essa escolha importa. As comparações em dólares correntes variam conforme as taxas de câmbio. A desvalorização do won sul-coreano reduz o PIB per capita da Coreia quando convertido em dólares, mesmo que a produção em moeda local permaneça estável. As estatísticas de paridade do poder de compra contam uma história diferente, mas autoridades e mercados costumam acompanhar os números em dólares correntes para análises financeiras e comerciais.

A estimativa de cerca de 37.430 dólares para a Coreia do Sul em 2025 reflete a aplicação de uma premissa oficial de crescimento nominal à economia do ano passado, seguida da divisão pela população projetada. A taxa de crescimento nominal de 3,2 por cento aplicada pelo governo ao PIB do ano passado resulta em aproximadamente 1,93 trilhão de dólares em 2025, distribuídos por cerca de 51,69 milhões de pessoas. A projeção de Taiwan, de cerca de 38.066 dólares, baseia-se na atualização mais recente do crescimento feita por seu órgão de estatísticas e nos dados populacionais, após uma revisão significativa para cima das expectativas de crescimento em meados do ano.

Instituições internacionais também publicam previsões, que podem divergir devido à data de elaboração e às trajetórias das taxas de câmbio. No início deste ano, o Fundo Monetário Internacional apontou uma diferença menor entre as duas economias e, em determinado momento, projetou que a Coreia ainda ficaria ligeiramente à frente em 2025. Desde então, a perspectiva de crescimento de Taiwan foi revisada para cima, as exportações de semicondutores aceleraram e o won se desvalorizou em relação ao dólar dos EUA e ao novo dólar taiwanês. Essas mudanças ajudam a explicar por que projeções oficiais domésticas recentes indicam que Taiwan deve ficar ligeiramente à frente em 2025 e, mantidas as tendências atuais, ampliar a diferença em 2026.

O avanço dos semicondutores em Taiwan e os ventos favoráveis da IA

Taiwan está no centro da cadeia global de suprimentos de semicondutores. A Taiwan Semiconductor Manufacturing Company produz os processos de fabricação mais avançados em uso comercial, e o ecossistema de fornecedores da ilha fabrica componentes essenciais para servidores de IA, empacotamento avançado e chips controladores de memória. A corrida das empresas de tecnologia para garantir capacidade computacional se traduziu em um salto nas encomendas de chips lógicos, módulos de memória de alta largura de banda e plataformas de servidores de IA. Essa demanda se espalhou para os investimentos de capital, a logística e as atividades de serviços de alto valor, impulsionando o PIB.

As empresas globais de tecnologia estão ampliando sua presença em Taiwan. A Nvidia planeja instalar em Taipé um centro de pesquisa e desenvolvimento com cerca de 1.000 engenheiros. A AMD anunciou uma instalação de pesquisa em IA e fotônica de silício avaliada em aproximadamente 263 milhões de dólares. A Amazon pretende investir bilhões em infraestrutura de dados ao longo de 15 anos. A TSMC está construindo uma fábrica de dois nanômetros em Kaohsiung, que criará milhares de empregos. O aumento dos salários no setor de tecnologia está sustentando o consumo e a atividade imobiliária, embora outros setores se adaptem mais lentamente.

Os dados de exportação ressaltam a dimensão dessa mudança. O aumento de dois dígitos nos embarques em relação ao ano anterior, concentrado em semicondutores e eletrônicos, elevou as receitas gerais e a arrecadação fiscal. O novo dólar taiwanês também se desvalorizou menos do que o won sul-coreano em relação ao dólar dos EUA, o que favorece os números do PIB de Taiwan expressos em dólares.

A moeda e o efeito da taxa de câmbio

As taxas de câmbio exercem um papel discreto, mas poderoso, nos indicadores em dólares correntes. Um won mais fraco reduz o valor em dólares da produção e da renda da Coreia, ao mesmo tempo que encarece as importações, incluindo energia e bens intermediários. A relativa resistência do novo dólar taiwanês produz o efeito oposto. A posição central de Taiwan na cadeia de suprimentos de IA também favorece a entrada de capital, o que pode estabilizar sua moeda durante períodos de alta, embora esse efeito possa se inverter nos ciclos de baixa.

A desaceleração da Coreia do Sul e seus desafios estruturais

A Coreia do Sul está crescendo, mas em ritmo mais lento do que no início da década. O PIB real aumentou 0,6 por cento na comparação anual no segundo trimestre, e o governo reduziu para 0,9 por cento sua projeção de crescimento para 2025. O banco central prevê crescimento próximo da faixa intermediária de 1 por cento em 2026. O comércio foi afetado pela demanda global mais fraca em alguns segmentos industriais e pela nova incerteza em torno das medidas tarifárias anunciadas pelos Estados Unidos em agosto. O consumo se estabilizou, mas não tem impulso forte, e os investimentos fora de algumas áreas de alta tecnologia têm sido irregulares.

Agora, a marca de 40.000 dólares de PIB per capita deve ser alcançada pela Coreia mais tarde do que se previa. Com base nas premissas atuais, a Coreia chegaria a cerca de 38.947 dólares em 2026, enquanto Taiwan poderia superar 41.019 dólares no mesmo ano. Esses números são previsões e, portanto, podem mudar conforme o crescimento, a inflação e a taxa de câmbio. Ainda assim, a tendência aponta para Taiwan mantendo a dianteira, a menos que os fatores que impulsionam o cenário mudem de forma significativa.

Economistas em Seul apontam a fraqueza da moeda, os ganhos lentos de produtividade nos serviços e o atraso na reestruturação industrial como obstáculos que limitam a renda expressa em dólares. Kim Jung sik, professor emérito de economia da Universidade Yonsei, descreveu em termos contundentes o desafio cambial e de competitividade.

A fraqueza do won reflete a perda de competitividade industrial da Coreia do Sul. Sem reformas dolorosas, como fomentar novas indústrias e melhorar o mercado de trabalho, será difícil escapar da armadilha do baixo crescimento.

Outros enfatizam a necessidade de avançar para atividades de maior valor agregado na indústria e nos serviços. Kim Kwangseok, chefe de pesquisa econômica do Korea Economic and Industrial Research Institute, defendeu uma transição mais rápida para setores de alto valor agregado para elevar o crescimento potencial e a renda. Como afirmou:

É urgente reformular as estratégias industriais para reduzir a diferença em relação a Taiwan.

Médias mais altas significam rendas maiores?

O PIB per capita é uma média. Ele não mostra como a prosperidade se distribui entre as famílias ou regiões. Os dados de salários contam uma história mais detalhada. A Coreia do Sul ainda paga salários médios mais altos do que Taiwan e tem um salário mínimo legal maior. O crescimento mais acelerado de Taiwan nos últimos tempos está concentrado nos semicondutores e nos setores de eletrônicos relacionados. Muitos empregos no setor de serviços e em pequenas indústrias tiveram aumentos salariais mais modestos. O custo de vida também varia. Moradia e despesas cotidianas em Seul são, em geral, mais altas do que nas principais cidades taiwanesas, o que influencia o poder de compra dos salários.

Essa concentração pode fazer com que o boom pareça desigual dentro de Taiwan. Embora engenheiros e técnicos de empresas de chips e servidores tenham registrado ganhos rápidos, outros setores costumam ficar atrás da inflação. O governo taiwanês destacou iniciativas para distribuir os frutos do crescimento de forma mais ampla, por meio de investimentos sociais e programas voltados à força de trabalho. Ao mesmo tempo, a demografia pesa. Taiwan, assim como a Coreia, enfrenta uma taxa de fecundidade muito baixa e a redução da população em idade ativa. Atrair profissionais estrangeiros tem sido um desafio. O número de trabalhadores estrangeiros de colarinho branco cresceu pouco no último ano, apesar do boom dos eletrônicos, o que dificulta o preenchimento rápido de vagas avançadas.

As famílias coreanas enfrentam uma combinação diferente de pressões. Os salários são mais altos, em média, mas o crescimento lento e a fraqueza da moeda encareceram as importações de energia e alimentos. Essa pressão limita o consumo e pode reduzir o impacto das recuperações das exportações. Essas diferenças explicam por que números per capita semelhantes podem se traduzir em experiências cotidianas muito distintas.

Perspectivas para 2026 e contexto regional

Olhando adiante, as projeções oficiais indicam que Taiwan deve ampliar sua vantagem no PIB per capita em 2026, amparado pela continuidade da demanda por semicondutores e por um crescimento geral sólido, próximo da faixa intermediária de 3 por cento. A previsão para a Coreia é mais modesta, com crescimento próximo da faixa superior de 1 por cento e uma aproximação mais lenta da marca de 40.000 dólares. A diferença pode aumentar se o ciclo de investimentos em IA continuar forte e se o won permanecer fraco. Um won mais valorizado, uma demanda dos consumidores mais firme ou uma transição mais rápida para serviços de alto valor agregado e manufatura avançada poderiam reduzir a diferença.

Japão e a região

As mudanças no ranking ocorrem em meio a uma reconfiguração regional mais ampla. A Coreia superou o Japão em PIB per capita em 2022, beneficiada pela desvalorização do iene. Taiwan vem se aproximando do Japão e, segundo algumas projeções, deve ultrapassá-lo em determinados indicadores. As tendências cambiais são centrais nessas comparações, assim como as especializações setoriais: Taiwan se destaca nos chips lógicos de ponta, enquanto a Coreia tem forte presença em memória, telas, automóveis e navios. O mapa da riqueza do Leste Asiático está se tornando mais sensível às taxas de câmbio, aos ciclos tecnológicos e às mudanças na política comercial.

Decisões de política econômica que podem mudar as trajetórias

Para a Coreia do Sul, o caminho para rendas mais altas passa pela produtividade e por novos motores de crescimento. Entre as medidas destacadas pelos economistas estão elevar a produtividade dos serviços com ferramentas digitais e mais concorrência, reduzir gargalos regulatórios aos investimentos, aproximar a formação universitária das necessidades da indústria e aprofundar os mercados de capitais para startups e empresas em expansão. Diversificar o comércio pode reduzir a exposição a riscos tarifários em mercados importantes. Avançar em design, software, eletrônica de potência e integração de sistemas pode complementar a liderança coreana em chips de memória e ajudar o país a capturar uma parcela maior da cadeia de valor da IA.

O desafio de Taiwan é diferente. A ilha prospera na vanguarda dos semicondutores, mas sua resiliência de longo prazo se beneficiará de um crescimento salarial mais amplo, do fornecimento confiável de energia para fábricas que consomem muita eletricidade e da continuidade dos investimentos em qualificação. Atrair e reter profissionais internacionais pode compensar a escassez de mão de obra com o envelhecimento da população. Diversificar a renda para além dos semicondutores, com maquinário avançado, tecnologias verdes, software e serviços de maior valor agregado, pode tornar o crescimento mais equilibrado entre regiões e setores.

Várias variáveis determinarão a evolução da comparação entre Coreia e Taiwan nos próximos dois ou três anos. Os observadores acompanharão de perto:

• As taxas de câmbio do won e do novo dólar taiwanês em relação ao dólar dos EUA
• A demanda global por servidores de IA, chips avançados e infraestrutura de nuvem
• A política comercial dos EUA e eventuais mudanças tarifárias que afetem os exportadores asiáticos
• Os investimentos domésticos em geração de energia e estabilidade da rede para setores de alto consumo energético
• As reformas do mercado de trabalho, a política de imigração e a participação na força de trabalho
• O avanço para atividades de maior valor agregado tanto na indústria quanto nos serviços

Em resumo

• O PIB per capita de Taiwan deve chegar a cerca de 38.066 dólares em 2025, acima dos aproximadamente 37.430 dólares da Coreia
• Em 2023, a Coreia registrou 35.129 dólares e Taiwan, 33.437 dólares, mostrando a rapidez com que a diferença diminuiu
• As exportações de Taiwan cresceram 34,1 por cento na comparação anual em agosto, chegando a 58,5 bilhões de dólares, pouco acima dos 58,4 bilhões de dólares da Coreia
• O PIB real de Taiwan cresceu 8,01 por cento na comparação anual no segundo trimestre, enquanto o da Coreia cresceu 0,6 por cento
• As taxas de câmbio foram um fator decisivo, com o won sul-coreano mais fraco do que o novo dólar taiwanês
• As previsões oficiais para 2026 apontam PIB per capita de cerca de 41.019 dólares para Taiwan e 38.947 dólares para a Coreia
• As medidas tarifárias anunciadas pelos EUA em agosto representam um risco para as exportações coreanas, enquanto a demanda relacionada à IA favorece Taiwan
• Economistas na Coreia defendem uma modernização industrial mais rápida e melhorias no mercado de trabalho para elevar o crescimento e a renda