Fabricantes chineses aceleram avanço na Indonésia em meio a mudanças nas cadeias de suprimentos

Por dentro do boom de novas fábricas pelo arquipélago

Os produtores chineses já não se contentam em enviar produtos acabados para a Indonésia. Um número crescente está construindo fábricas de Java Ocidental a Sulawesi, apostando em um grande mercado consumidor e na promessa de cadeias de suprimentos mais rápidas e resilientes. No One Connect Forum do OCBC Indonesia, em Jacarta, banqueiros e executivos afirmam que a conversa deixou de girar em torno da distribuição básica e passou a tratar de terrenos para fábricas, licenças e parceiros locais. Essa mudança ocorre enquanto a Indonésia registrou investimentos totais de 1.714,2 trilhões de rupias em 2024, alta anual de 20,8%, segundo dados apresentados no evento. A China respondeu por 121,6 trilhões de rupias desse total, cerca de 14% de todo o investimento estrangeiro, tornando-se a terceira maior fonte, depois de Cingapura e Hong Kong. O governo busca manter esse ritmo. Estabeleceu a meta de crescimento econômico anual de cerca de 8% entre 2025 e 2029, com setores prioritários que incluem energia renovável, semicondutores, economia digital, saúde e manufatura voltada à exportação.

Executivos dizem que o atrativo é simples. A Indonésia oferece uma população que deve se aproximar de 300 milhões de pessoas em cinco anos, uma classe média em rápido crescimento e a oportunidade de estar perto dos consumidores finais. Mudanças nas políticas também são relevantes. Regras de conteúdo local e preferências nas compras governamentais têm incentivado fornecedores a produzir dentro do país. A fabricante de dispositivos médicos Wego, por exemplo, formou uma joint venture com a empresa indonésia Oneject em 2025, depois que Jacarta ampliou o apoio a produtos fabricados localmente. Fabricantes chineses também veem a Indonésia como uma plataforma de acesso a mercados externos. As negociações tarifárias com os Estados Unidos fizeram do país uma base prática de exportação para algumas categorias de produtos, com tarifas finais em torno de 19% em certos casos. Incentivos fiscais, terrenos industriais e uma grande oferta de mão de obra aumentam o apelo.

O que está impulsionando a mudança da exportação para a construção de fábricas

As tensões no comércio global levaram as empresas a repensar onde fabricam seus produtos. A primeira onda veio com a disputa tarifária entre Estados Unidos e China, iniciada em 2018. Uma segunda onda surgiu durante a pandemia, quando lockdowns e interrupções no transporte marítimo expuseram a fragilidade de depender de um único país para o abastecimento. Um terceiro fator é o escrutínio regulatório em mercados como Estados Unidos e União Europeia. Produtos com conteúdo chinês excessivo estão sujeitos a tarifas mais altas ou a questionamentos sobre regras de origem. Por isso, produtores começaram a dividir suas cadeias de suprimentos pelo Sudeste Asiático para obter melhor acesso aos mercados.

Organizações de pesquisa que monitoram a presença de fábricas percebem o efeito nos números. O Rhodium Group, que acompanha investimentos chineses, escreveu em uma nota de abril de 2025 que as empresas estão transferindo capacidade para a região como forma de se proteger contra barreiras comerciais e riscos políticos.

Desde a primeira guerra comercial entre Estados Unidos e China, a ASEAN se tornou o principal destino de empresas que diversificam suas cadeias de suprimentos para reduzir a dependência da China.

A mesma análise alertou que tarifas superiores a 30% sobre produtos de origem chinesa afetariam a região caso essas taxas se estendessem a exportações que dependem fortemente de insumos chineses. Esse risco está levando investidores a aumentar o conteúdo genuinamente local, comprar mais de fornecedores regionais e fabricar mais componentes intermediários dentro da ASEAN.

Para onde vai o dinheiro

A manufatura é o principal polo de atração de novos investimentos chineses na Indonésia, com atividades que abrangem a indústria pesada e bens de consumo. Níquel e veículos elétricos estão na dianteira. O mesmo ocorre com materiais para energia solar e vidro, equipamentos de energia, eletrônicos e logística. Projetos emblemáticos transformaram distritos inteiros. Os parques industriais de Morowali e Weda Bay conectam minas, fundições, produtos químicos, geração própria de energia, portos e moradias para trabalhadores em um único complexo integrado. A ferrovia de alta velocidade entre Jacarta e Bandung é o principal projeto de transporte. No setor de consumo, marcas de automóveis a bicicletas elétricas ampliam sua presença.

Níquel, baterias e veículos elétricos

A Indonésia agora fornece cerca de 65% do níquel refinado mundial, metal usado em muitas baterias de veículos elétricos. Empresas chinesas controlam cerca de três quartos da capacidade de refino dentro da Indonésia, segundo pesquisadores independentes. Essa escala define padrões tecnológicos e abastece uma indústria crescente de baterias e veículos. A BYD se comprometeu a investir cerca de US$ 1,3 bilhão em uma fábrica em Java Ocidental, com capacidade planejada de aproximadamente 150 mil unidades por ano, enquanto fornecedores apoiados pela China estão instalando linhas de produção de cátodos e precursores perto de fundições existentes. A montagem local da Wuling e da Chery está se expandindo. Autoridades também promoveram a reciclagem de baterias como mais um elo da cadeia.

Energias renováveis e rede elétrica

A Indonésia quer que 34% de sua eletricidade venha de fontes renováveis até 2030. Empresas chinesas assinaram acordos de bilhões de dólares para ajudar a alcançar essa meta, especialmente em módulos solares, energia hidrelétrica, armazenamento em baterias e digitalização da rede elétrica. A Xinyi Glass Holdings anunciou um investimento de US$ 11,5 bilhões em um complexo de processamento de areia de quartzo que abastecerá a produção de vidro solar. A LONGi inaugurou uma fábrica de painéis solares perto de Jacarta. A concessionária estatal PLN assinou memorandos com empresas chinesas para projetos de energia renovável e redes mais inteligentes, no valor de dezenas de bilhões. O avanço tem sido mais rápido que o de iniciativas apoiadas por países ocidentais, como a Parceria para uma Transição Energética Justa, que enfrenta dificuldades para mobilizar recursos com rapidez. Esse ritmo traz benefícios, mas também levanta questões sobre fiscalização e salvaguardas ambientais.

Transporte, setor digital e parques industriais

A linha entre Jacarta e Bandung entrou em operação em 2023, após uma construção marcada por aumentos de custos e mudanças no cronograma. Paralelamente, empresas chinesas continuam financiando estradas, portos e zonas industriais. A Indonésia promoveu 81 projetos nos setores imobiliário, turístico, agroindustrial, de energia renovável e logística, que exigem cerca de 239 trilhões de rupias em investimentos. A economia digital é outro destaque. A demanda por centros de dados na Grande Jacarta disparou, e Batam está despontando como polo regional à medida que Cingapura limita novas capacidades. Plataformas de comércio eletrônico, fabricantes de dispositivos e provedores de serviços em nuvem da China atuam nesse segmento.

O conjunto de políticas da Indonésia que atrai fábricas

Há uma década, a Indonésia vem reformulando as regras que orientam o investimento estrangeiro direto (IED). A proibição da exportação de minério bruto de níquel, em vigor desde 2020, obrigou mineradoras a refinar o minério no país. Uma Lista Positiva de Investimentos agora especifica em quais setores os investidores estrangeiros podem participar e em que condições. Um sistema mais recente de licenciamento baseado em risco busca acelerar as autorizações para empresas de baixo risco. Zonas econômicas especiais e parques industriais oferecem incentivos fiscais, enquanto descontos no imposto de renda beneficiam grandes fabricantes que assumem compromissos por um número determinado de anos. A alíquota do imposto sobre valor agregado subiu para 12%, e os requisitos de conteúdo local, conhecidos como TKDN, estão sendo atualizados em setores que vão da energia a dispositivos médicos. As empresas que estruturam seus projetos de acordo com essas regras tendem a avançar mais rapidamente do planejamento à produção.

• Descontos no imposto de renda para grandes projetos industriais
• Benefícios aduaneiros e de IVA para a importação de bens de capital por investidores qualificados
• Acesso a terrenos com infraestrutura em parques industriais e zonas econômicas especiais
• Licenciamento baseado em risco para simplificar autorizações de atividades de menor risco

As mudanças nas políticas são um lado da história. A pressão externa é o outro. O Asia Society Policy Institute alertou que a ASEAN está atraindo mais capacidade produtiva chinesa transferida para o exterior, ao mesmo tempo que Estados Unidos e Europa ampliam o escrutínio de produtos ligados a cadeias de suprimentos chinesas.

A ASEAN está se tornando uma importante base de manufatura no exterior para empresas chinesas, especialmente no setor de energia limpa, mas isso coloca a região na mira das reações comerciais globais ao excesso de capacidade produtiva da China.

Para os investidores, isso significa verificações mais rigorosas das regras de origem, mais documentação sobre conteúdo local e equipes de conformidade mais próximas, capazes de rastrear os insumos dos fornecedores em vários níveis.

Tarifas, regras comerciais e a estratégia de exportação

Um dos motivos pelos quais muitas empresas montam produtos na Indonésia é a conta tarifária. Quando um produto atende aos limites das regras de origem em acordos comerciais como a Área de Livre Comércio ASEAN-China (ACFTA) ou a Parceria Econômica Regional Abrangente (RCEP), pode obter condições de acesso mais favoráveis em toda a Ásia. No caso de exportações destinadas aos Estados Unidos, algumas remessas indonésias podem enfrentar tarifas finais próximas de 19%, abaixo das taxas aplicadas a produtos equivalentes de origem chinesa. Os detalhes variam conforme o produto e podem mudar, por isso as empresas contratam consultores aduaneiros para mapear cada componente. Regras mais rigorosas em Washington e Bruxelas também exigem provas claras de que os produtos acabados na ASEAN não são simplesmente itens de origem chinesa com novos rótulos. Para administrar esse risco, empresas chinesas aumentam as compras locais, transferem mais etapas, como montagem de carcaças, testes e embalagem, para a Indonésia e recorrem a auditorias independentes para verificar a origem.

O financiamento e a estruturação dos negócios acrescentam outra dimensão. Hong Kong é um importante canal para a entrada de capital chinês na Indonésia. Bancos e escritórios de advocacia de lá oferecem acesso a mercados de capitais, financiamento de projetos e serviços especializados que facilitam os fluxos internacionais. Muitos investimentos chineses registrados como provenientes de Hong Kong ou Cingapura acabam em fábricas indonésias, o que pode fazer os números oficiais do investimento direto chinês parecerem menores do que realmente são.

A aposta no corredor China-Indonésia

Os bancos montaram equipes para aproveitar essa onda. O OCBC Indonesia afirma que sua equipe dedicada à China ampliou em cerca de 50% sua base de clientes corporativos em relação ao ano anterior, oferecendo contas, financiamento ao comércio e operações cambiais a clientes da China continental que agora estão estabelecendo operações locais. O banco espera que uma parcela maior de sua receita venha desses clientes à medida que os projetos passem da construção à produção. Instituições financeiras indonésias com escritórios em Hong Kong também relatam uma carteira movimentada, à medida que montadoras, fabricantes de vidro e fornecedores petroquímicos definem instalações em Java Ocidental e em outras regiões.

Benefícios, empregos e desafios locais

Novas fábricas geram empregos, receitas de exportação e conhecimento sobre cadeias de suprimentos. O processamento de minerais no país mantém mais valor dentro da economia. Parceiros locais têm acesso a tecnologia e sistemas de qualidade que podem elevar o padrão de pequenos fornecedores. Quem chega primeiro obtém vantagens de escala quando fornecedores se concentram em um mesmo parque industrial. São esses os motivos pelos quais autoridades apoiam a tendência e disputam novos investimentos.

Há riscos a administrar. A AidData, um centro de pesquisa que acompanha investimentos e financiamento ao desenvolvimento chineses, estima que mais de 90% do financiamento estatal chinês destinado à Indonésia desde 2000 veio na forma de dívida. A organização também contabiliza US$ 94,1 bilhões em IED privado chinês desde 2010, boa parte nos setores de energia, transporte e minerais estratégicos. A AidData observa que alguns projetos enfrentaram atrasos, estouros de custos e desafios ambientais ou sociais. A linha entre Jacarta e Bandung foi inaugurada quatro anos depois do previsto e acima do orçamento, o que obrigou a Indonésia a assumir mais dívidas. Nos polos de níquel, fundições construídas com parceiros chineses frequentemente funcionam com energia a carvão e levantaram preocupações sobre a qualidade do ar, o uso da água e a segurança dos trabalhadores.

A equipe da AidData resumiu esse padrão em uma análise recente.

Projetos de energia e transporte são especialmente arriscados e enfrentam mais atrasos, além de desafios ambientais, sociais e de governança.

O risco de mercado também ficou mais evidente. A Indonésia detém uma grande fatia do mercado de níquel. O aumento da oferta derrubou os preços, beneficiando compradores de baterias, mas pressionando alguns produtores. Apesar da escala do refino, a Indonésia ainda fabrica uma parcela ínfima das baterias acabadas para carros. Desenvolver essa capacidade exige tempo, fornecimento estável de energia e rastreabilidade mais rigorosa para atender às regras dos Estados Unidos e da União Europeia. As relações trabalhistas também exigem atenção em algumas regiões mineradoras, onde comunidades locais se preocupam com segurança, salários e danos ambientais. Órgãos do governo afirmam que estão intensificando a fiscalização e promovendo tecnologias de fundição mais limpas para reduzir a poluição.

O que pode frear ou acelerar a onda de investimentos

Três fatores se destacam para o IED chinês na Indonésia nos próximos anos.

• A diferença tarifária entre China e ASEAN. Se os Estados Unidos mantiverem tarifas mais altas para a China e as taxas para a ASEAN continuarem menores, haverá incentivo para ampliar a produção na Indonésia. Se a diferença diminuir, menos fábricas serão transferidas.
• O escrutínio do conteúdo chinês nas exportações da ASEAN. Verificações mais agressivas das regras de origem e casos contra a evasão de tarifas podem desestimular exportações que dependem fortemente de insumos chineses, levando empresas a localizar mais etapas da produção ou rever seus planos.
• A situação da economia chinesa e as políticas para investimentos no exterior. Lucros menores no mercado interno ou controles mais rígidos podem desacelerar novos projetos fora do país, enquanto uma recuperação pode mantê-los em andamento.

As políticas domésticas serão igualmente importantes. Regras mais claras de conteúdo local, licenciamento mais rápido, fornecimento confiável de energia e parques industriais mais limpos influenciarão a escolha dos locais para as próximas linhas de produção. A demanda também pesará nas decisões. As vendas de veículos elétricos na Indonésia estão crescendo a partir de uma base baixa, e as redes de recarga ainda estão em construção. Empresas exportadoras acompanharão de perto as medidas comerciais nos mercados de destino e ajustarão suas fontes de abastecimento para preservar o acesso.

Em resumo

• Empresas chinesas estão trocando o modelo de exportação pela manufatura local na Indonésia para chegar mais perto dos consumidores e administrar riscos tarifários.
• A Indonésia registrou investimentos de 1.714,2 trilhões de rupias em 2024, dos quais a China respondeu por 121,6 trilhões, cerca de 14% das entradas de capital estrangeiro.
• Os setores prioritários incluem energia renovável, semicondutores, serviços digitais, saúde e manufatura voltada à exportação.
• Níquel e veículos elétricos são a base da indústria pesada, com a BYD construindo uma grande fábrica e empresas chinesas controlando boa parte da capacidade de refino.
• Projetos de energia e modernização da rede avançam com apoio chinês, trazendo oportunidades e preocupações com a fiscalização.
• Hong Kong é um importante canal para o capital chinês que chega a fábricas e projetos de infraestrutura na Indonésia.
• Regras de origem, diferenças tarifárias e controles mais rigorosos nos Estados Unidos e na Europa moldam as estratégias de exportação.
• Os benefícios incluem empregos e transferência de tecnologia; os riscos incluem danos ambientais, pressão sobre os preços do níquel e atrasos em projetos.
• A próxima etapa dos investimentos dependerá da política tarifária, do escrutínio do conteúdo chinês e da clareza regulatória na Indonésia.