O setor siderúrgico da Coreia do Sul sob pressão: como enfrentar as tarifas dos EUA, a concorrência chinesa e as mudanças no comércio global

O setor siderúrgico da Coreia do Sul em uma encruzilhada

Há muito considerada uma potência da siderurgia mundial, a Coreia do Sul enfrenta uma combinação sem precedentes de desafios. Antes celebrada por suas exportações robustas e sua capacidade tecnológica, a siderurgia do país agora está pressionada pela fraca demanda interna, pelo aumento das importações chinesas baratas e por uma série de tarifas dos EUA que ameaçam sua competitividade no cenário mundial. Como sexta maior produtora de aço do mundo, a situação da Coreia do Sul é emblemática das mudanças na dinâmica do comércio e da indústria globais.

O que está por trás dessa tripla ameaça?

A crise atual tem origem em três pressões interligadas:

• Fraca demanda interna: Os setores de construção e manufatura da Coreia do Sul, tradicionalmente grandes consumidores de aço, desaceleraram em meio à incerteza econômica mais ampla. Com isso, siderúrgicas como POSCO e Hyundai Steel ficaram com excesso de capacidade e margens de lucro cada vez menores.
• Enxurrada de aço chinês barato: A China, que produz mais aço do que o restante do mundo somado, ampliou as exportações à medida que sua economia perde fôlego e a construção civil interna desacelera. Os fabricantes sul-coreanos agora enfrentam uma enxurrada de aço chinês de baixo custo, o que dificulta a concorrência tanto no mercado interno quanto no exterior.
• Tarifas e barreiras comerciais dos EUA: Os Estados Unidos, que já foram um grande mercado para o aço sul-coreano, impuseram uma série de tarifas cada vez mais elevadas. Essas medidas, destinadas a proteger a indústria americana, dificultaram cada vez mais a manutenção da presença das siderúrgicas coreanas no lucrativo mercado dos EUA.

Esses fatores se combinaram e criaram uma tempestade perfeita, obrigando as siderúrgicas sul-coreanas a repensar suas estratégias e buscar novas oportunidades de crescimento.

Como as tarifas dos EUA remodelaram o cenário

A política comercial dos EUA tem mudado constantemente na última década. Em 2018, o presidente Trump impôs uma tarifa de 25% sobre as importações de aço e de 10% sobre as de alumínio, alegando preocupações de segurança nacional com base na Seção 232 da Lei de Expansão Comercial. Embora alguns países, entre eles a Coreia do Sul, tenham negociado inicialmente isenções ou cotas, esses acordos acabaram desfeitos.

No início de 2025, o governo Trump anunciou uma ampla expansão das tarifas, eliminando a maioria das isenções por país e elevando a tarifa sobre o alumínio para 25%. Em junho, os EUA intensificaram as medidas e anunciaram uma tarifa de 50% sobre as importações de aço e alumínio, incluindo centenas de produtos derivados. A decisão provocou turbulência nos mercados globais e atingiu com força especial as siderúrgicas sul-coreanas.

Segundo o New York Times, a Coreia do Sul é o quarto maior exportador de aço para os EUA, atrás de Canadá, México e Brasil. As novas tarifas, em vigor desde março e junho de 2025, encareceram significativamente o aço coreano para os compradores americanos, reduzindo a participação de mercado e os lucros.

Aço chinês: excesso de capacidade e repercussões globais

O papel da China na crise do setor siderúrgico é tanto direto quanto indireto. Embora as exportações chinesas de aço para os EUA sejam limitadas pelas tarifas e restrições comerciais em vigor, o enorme excesso de capacidade da China tem repercussões globais. Com a queda da demanda interna, impulsionada pela crise imobiliária e pela desaceleração da construção, as siderúrgicas chinesas ampliaram as exportações e inundaram os mercados da Ásia, da Europa e de outras regiões com aço barato.

Esse excesso de oferta derrubou os preços globais do aço, dificultando a manutenção da rentabilidade de concorrentes como a Coreia do Sul. O aço chinês não é apenas mais barato, mas também tem qualidade cada vez maior, graças aos avanços tecnológicos e às cadeias de suprimentos eficientes. Os fabricantes sul-coreanos, que dependem do aço para a construção naval e os setores automotivo e eletrônico, agora enfrentam escolhas difíceis: pagar mais pelo aço nacional ou correr o risco de depender de importações que podem estar sujeitas a futuras barreiras comerciais.

O dumping é o verdadeiro problema?

O Ministério da Economia e Finanças da Coreia do Sul anunciou a criação de uma equipe antidumping para investigar práticas comerciais desleais, especialmente as provenientes da China. No entanto, especialistas e analistas do setor argumentam que o principal desafio não é o dumping — a venda abaixo do custo —, mas a escala e a eficiência da produção chinesa. Como observa o Global Times, há poucas evidências de dumping chinês no mercado sul-coreano. Em vez disso, os preços competitivos resultam da cadeia industrial avançada da China e das economias de escala.

As tentativas de impor tarifas antidumping podem sair pela culatra e elevar os custos para setores sul-coreanos que dependem de aço acessível, como a construção naval e a indústria automotiva. Segundo especialistas, a solução real está na inovação, nos investimentos e na busca por novos mercados, não no protecionismo.

Impacto econômico: exportações, mercados e reação do setor

Os efeitos econômicos das tarifas dos EUA e da concorrência chinesa já aparecem nos dados comerciais e nos mercados financeiros da Coreia do Sul. Segundo a Reuters, o crescimento das exportações sul-coreanas desacelerou em agosto de 2025, com queda de 2,7% nos embarques para os EUA em relação ao mesmo período do ano anterior. Embora as exportações totais tenham crescido 3%, esse foi o menor avanço em meses, refletindo o impacto das tarifas mais altas dos EUA.

As ações de grandes siderúrgicas, como POSCO e Hyundai Steel, despencaram, com quedas de 3% ou mais após os anúncios das tarifas. A incerteza em torno da política comercial dos EUA também abalou os investidores, já que as frequentes mudanças nas alíquotas dificultam o planejamento de longo prazo.

Apesar dos obstáculos, os embarques de aço sul-coreano para os EUA subiram 12% em abril de 2025 em comparação com o ano anterior, pois os exportadores correram para antecipar a entrada em vigor das novas tarifas. No entanto, essa antecipação dificilmente será sustentável, e executivos do setor alertam para o aumento dos custos caso os preços nos EUA não subam para compensar as despesas maiores.

Mudanças estratégicas: investimentos no exterior e diversificação

Em resposta a esses desafios, as siderúrgicas sul-coreanas estão investindo no exterior e buscando diversificar seus mercados. A Hyundai Steel anunciou uma fábrica de US$ 5,8 bilhões na Louisiana, com inauguração prevista para 2029, e a POSCO confirmou sua participação como sócia. Essas medidas buscam contornar as tarifas dos EUA com a produção local, mas seus benefícios só deverão aparecer daqui a vários anos.

Ao mesmo tempo, a Coreia do Sul está explorando novos mercados de exportação no Sudeste Asiático, no Oriente Médio e na Europa. No entanto, até essas regiões estão endurecendo as barreiras comerciais. O Reino Unido, por exemplo, impôs recentemente cotas mais rigorosas às importações de aço da Coreia do Sul, do Vietnã e da Argélia, com uma tarifa de 25% sobre os volumes excedentes. Isso reflete uma tendência mais ampla de protecionismo, à medida que os países buscam proteger suas indústrias internas do excesso de oferta global.

Implicações mais amplas: tensões comerciais globais e perspectivas para o setor

A crise da siderurgia sul-coreana é um retrato em miniatura das tensões comerciais globais mais amplas. Tanto no governo Trump quanto no governo Biden, os EUA usaram tarifas para proteger as indústrias nacionais e enfrentar práticas consideradas desleais da China e de outros países. Essas medidas provocaram retaliações: China, União Europeia e Canadá, por exemplo, impuseram suas próprias tarifas sobre produtos americanos.

Para o setor siderúrgico, o resultado foi um mercado global fragmentado, com preços mais altos para consumidores e fabricantes, interrupções nas cadeias de suprimentos e maior incerteza. Os fabricantes americanos, sobretudo dos setores automotivo e de construção, agora enfrentam custos mais altos com insumos, o que pode reduzir sua competitividade e alimentar a inflação.

Enquanto isso, o excesso global de aço não dá sinais de diminuir. O excesso de capacidade da China, resultado de anos de investimentos agressivos e da desaceleração da economia interna, continua pressionando os preços. Com cada vez mais países erguendo barreiras comerciais, cresce o risco de uma guerra comercial prolongada, com consequências negativas para o crescimento e a estabilidade.

Respostas diplomáticas e políticas

A Coreia do Sul tentou negociar isenções e acordos comerciais com os EUA, mas o avanço tem sido lento e complicado por transições políticas. O presidente Lee Jae-myung, que tomou posse em junho de 2025, destacou a necessidade de acordos mutuamente benéficos e de cooperação industrial. Em declaração recente, Lee afirmou:

Este acordo é resultado da conciliação entre os interesses dos EUA em revitalizar sua indústria manufatureira e nossa determinação de ampliar a competitividade de nossas empresas no mercado americano. Com isso, esperamos fortalecer ainda mais a cooperação industrial entre a Coreia e os EUA e consolidar ainda mais a aliança entre os dois países.

No entanto, muitas das tarifas em vigor continuam valendo, e as perspectivas de novas concessões são incertas. A posição da Coreia do Sul nas negociações é complicada por sua dependência das exportações e pela necessidade de equilibrar as relações tanto com os EUA quanto com a China.

Perspectivas do setor e análises de especialistas

Especialistas do setor e economistas avaliaram a crise e apresentaram diferentes pontos de vista. Kathleen Oh, economista-chefe para a Coreia do Sul no Morgan Stanley, descreveu o recente acordo comercial entre os EUA e a Coreia do Sul como “o pior que se conseguiu evitar”, observando que, embora o acordo tenha impedido tarifas ainda mais severas, pouco fez para enfrentar os desafios subjacentes.

Outros, como Chelsea Ye, da McCloskey, apontam a volatilidade da política comercial dos EUA como uma importante fonte de incerteza. Mudanças frequentes nas alíquotas e na cobertura de produtos dificultam o planejamento de investimentos e a gestão das cadeias de suprimentos pelas empresas.

Quanto às políticas públicas, analistas argumentam que a Coreia do Sul precisa se concentrar em inovação, eficiência e desenvolvimento das cadeias de suprimentos para continuar competitiva. Medidas protecionistas, como tarifas antidumping, podem oferecer alívio no curto prazo, mas correm o risco de prejudicar setores que utilizam o aço como insumo e elevar os custos para os consumidores.

O que vem pela frente para a siderurgia sul-coreana?

O caminho à frente para o setor siderúrgico da Coreia do Sul está repleto de desafios, mas também oferece oportunidades. Entre as principais estratégias estão:

• Investir em manufatura avançada: Modernizar tecnologias e processos para produzir aço de maior valor agregado e competitivo no mercado global.
• Expandir as operações no exterior: Construir fábricas e formar joint ventures em mercados estratégicos para contornar tarifas e garantir demanda local.
• Diversificar os mercados de exportação: Reduzir a dependência dos EUA e da China e buscar mercados emergentes no Sudeste Asiático, no Oriente Médio e na África.
• Fortalecer as cadeias de suprimentos: Colaborar com as indústrias nacionais para garantir acesso estável e econômico a matérias-primas e componentes.

Em última análise, a resiliência do setor dependerá de sua capacidade de se adaptar a um ambiente global em rápida transformação, marcado pelo protecionismo, pelas rupturas tecnológicas e pelas mudanças nos padrões de demanda.

Em resumo

• O setor siderúrgico da Coreia do Sul enfrenta uma tripla ameaça: fraca demanda interna, importações chinesas baratas e tarifas cada vez mais altas dos EUA.
• As tarifas dos EUA chegaram a 50% sobre as importações de aço e alumínio, afetando gravemente os exportadores coreanos e os fluxos do comércio global.
• O excesso de capacidade siderúrgica da China está inundando os mercados globais, derrubando os preços e intensificando a concorrência para os produtores sul-coreanos.
• Os mercados financeiros reagiram com força: as ações das principais siderúrgicas coreanas caíram e o crescimento das exportações desacelerou.
• As siderúrgicas sul-coreanas estão investindo no exterior e buscando novos mercados, mas enfrentam o avanço do protecionismo na Europa e em outras regiões.
• Especialistas recomendam priorizar a inovação, a eficiência e o desenvolvimento das cadeias de suprimentos, em vez de medidas protecionistas.
• O futuro da siderurgia sul-coreana dependerá de sua capacidade de se adaptar às mudanças no comércio global e à transformação tecnológica.