China supera os EUA em promessas de investimento na Coreia: tarifas, tecnologia e geopolítica em jogo

Salto nos investimentos chineses na Coreia: uma mudança estratégica em meio às tarifas dos EUA

Em uma reviravolta dramática nos fluxos globais de investimento, a China superou os Estados Unidos como principal origem de compromissos de investimento estrangeiro direto (IED) na Coreia do Sul. Segundo um relatório recente do Instituto Coreano de Política Econômica Internacional (KIEP), os compromissos de investimento chinês atingiram o recorde de US$ 6,79 bilhões no ano passado, uma alta de 147% em relação ao ano anterior, levando os EUA — que ocupavam a primeira posição havia sete anos — ao terceiro lugar. Esse salto não é apenas uma questão de números: reflete profundas mudanças no comércio global, na disputa tecnológica e nas estratégias em evolução das multinacionais que atuam em um mundo cada vez mais marcado por tarifas e incertezas regulatórias.

Por que a China está investindo na Coreia?

Os investimentos chineses na Coreia são impulsionados por uma combinação complexa de necessidade econômica e cálculo geopolítico. À medida que os Estados Unidos ampliam tarifas e restrições sobre produtos chineses — especialmente nos setores de alta tecnologia —, empresas da China buscam novas formas de acessar mercados globais e tecnologias avançadas. Com uma sólida base industrial, setores tecnológicos avançados e localização estratégica, a Coreia se tornou um destino atraente.

A estratégia de Pequim parece ter dois objetivos:

• Contornar as tarifas dos EUA: Ao investir na indústria e na logística coreanas, empresas chinesas podem potencialmente encaminhar produtos pela Coreia, aproveitando os acordos comerciais do país e evitando tarifas diretas dos EUA sobre produtos chineses.
• Garantir acesso a tecnologia e mercados: A Coreia é líder global em semicondutores, baterias e manufatura avançada. Os investimentos chineses buscam acessar esses setores, garantir cadeias de suprimentos e conquistar espaço tanto no mercado coreano quanto nos mercados globais.

No entanto, a diferença entre os valores prometidos e os efetivamente investidos é impressionante. Embora tenham sido prometidos US$ 6,79 bilhões, apenas US$ 1,23 bilhão foi de fato investido — uma disparidade recorde. Isso sugere que muitas empresas chinesas estão adiando ou reavaliando seus planos, receosas dos riscos regulatórios e das mudanças na política comercial global.

O regime tarifário dos EUA: pressão e oportunidade

Por trás desse salto nos investimentos está a agressiva política tarifária dos Estados Unidos, especialmente durante o governo do presidente Donald Trump. Nos últimos anos, os EUA impuseram tarifas abrangentes sobre importações da China e de outros grandes parceiros comerciais, com o objetivo de proteger a indústria americana e reduzir a dependência de cadeias de suprimentos estrangeiras.

Acordos comerciais recentes estabeleceram novas tarifas para importantes aliados dos EUA. Após intensas negociações, a Coreia do Sul conseguiu uma tarifa de 15% sobre suas exportações para os EUA — abaixo dos 25% ameaçados, mas ainda assim um aumento significativo. Em contrapartida, a Coreia prometeu investir US$ 350 bilhões nos EUA, com grandes aportes em construção naval, semicondutores, baterias e projetos de energia. O acordo também incluiu um compromisso de US$ 100 bilhões em compras de produtos energéticos americanos.

Embora esses acordos tenham oferecido algum alívio aos exportadores coreanos, também criaram novas complexidades. Os EUA mantêm tarifas elevadas sobre aço e alumínio (50%), e a incerteza regulatória continua alta, sobretudo em setores como energia limpa e eletrônicos avançados.

Impacto na indústria e nas cadeias de suprimentos da Coreia

A economia coreana, orientada para as exportações, é muito sensível às mudanças na política comercial global. O novo regime tarifário obrigou empresas coreanas a se adaptar rapidamente, buscando formas de manter a competitividade no mercado americano e, ao mesmo tempo, lidar com o aumento dos custos e os obstáculos regulatórios. A Hyundai Motors, por exemplo, anunciou grandes investimentos na produção nos EUA, e empresas coreanas de baterias e semicondutores estão ampliando suas operações no país para reduzir o impacto das tarifas.

No entanto, o ambiente regulatório continua volátil. Os EUA abriram investigações com base na Seção 232 sobre importações de materiais essenciais, como o polissilício (usado em painéis solares e semicondutores), ameaçando interromper cadeias de suprimentos e elevar custos tanto para empresas coreanas quanto chinesas que operam na Coreia. Autoridades coreanas têm pressionado por isenções, alertando que tarifas amplas podem comprometer bilhões em investimentos planejados nos EUA e ameaçar empregos nos dois lados do Pacífico.

Empresas chinesas: como navegar pelo labirinto tarifário

Para as empresas chinesas, a Coreia oferece tanto refúgio quanto risco. Ao estabelecer bases de produção no país, elas esperam:

• Evitar tarifas diretas dos EUA sobre produtos fabricados na China, exportando a partir da Coreia
• Acessar tecnologias avançadas e capacidades produtivas coreanas
• Entrar em novos mercados por meio das cadeias de suprimentos e dos acordos comerciais da Coreia

Essa estratégia, porém, está repleta de desafios. As autoridades americanas intensificaram as investigações sobre o “transbordo” — prática de encaminhar produtos chineses por países terceiros para escapar das tarifas. Alguns casos já resultaram em novas taxas sobre produtos suspeitos de serem falsamente identificados como fabricados na Coreia. O risco de medidas regulatórias rigorosas é particularmente alto em setores sensíveis, como baterias, semicondutores e máquinas especializadas.

Alguns investimentos chineses de grande repercussão já foram cancelados ou adiados. A GEM, maior empresa chinesa de materiais precursores, cancelou um grande projeto de fábrica de materiais para baterias na Coreia devido às incertezas em torno da Lei de Redução da Inflação dos EUA. A Zhejiang Huayou Cobalt adiou um investimento planejado com a Posco Future M, alegando riscos relacionados ao governo americano. Esses exemplos evidenciam a precariedade de usar a Coreia como forma de contornar as barreiras comerciais dos EUA.

Setores em destaque: baterias, veículos elétricos e comércio eletrônico

Apesar dos riscos, os investimentos chineses na Coreia continuam concentrados na indústria, especialmente em baterias, veículos elétricos (VEs) e cadeias de suprimentos relacionadas. Empresas como Xiamen Tungsten e Ningbo Jiangfeng Electronic Materials anunciaram novas fábricas, enquanto a BYD, maior fabricante de veículos elétricos do mundo, lançou o modelo Atto 3 na Coreia. A Zeekr, outra marca chinesa de veículos elétricos, planeja entrar no mercado no próximo ano.

Gigantes chineses do comércio eletrônico e da logística, incluindo Alibaba e Temu, também estão ampliando sua presença na Coreia, aproveitando a infraestrutura avançada do país e sua proximidade com grandes mercados.

Tensões geopolíticas e respostas regionais

O salto nos investimentos chineses não ocorre isoladamente. Faz parte de uma resposta regional mais ampla à política comercial dos EUA. China, Japão e Coreia do Sul realizaram conversas de alto nível para coordenar suas posições diante das tarifas americanas e fortalecer as cadeias de suprimentos regionais. Embora autoridades coreanas e japonesas tenham minimizado relatos sobre uma resposta conjunta formal, os três países manifestaram interesse em acelerar as negociações de livre comércio e aprofundar a cooperação econômica.

Ao mesmo tempo, os EUA pressionam seus aliados a se alinharem mais estreitamente aos interesses americanos, sobretudo nos setores de alta tecnologia. A condição da Coreia do Sul como importante aliada dos EUA lhe dá alguma margem de negociação, mas também a expõe a exigências de maior acesso ao mercado, mudanças regulatórias e aumento dos gastos com defesa.

Tecnologia, segurança e o risco de “vazamento de tecnologia”

Uma das principais preocupações de autoridades coreanas é o risco de vazamento de tecnologia. À medida que empresas chinesas investem na indústria e em pesquisa e desenvolvimento (P&D) na Coreia, cresce o receio de que tecnologias sensíveis — sobretudo em semicondutores, baterias e inteligência artificial — sejam transferidas para concorrentes chineses. O relatório do KIEP alerta que estratégias agressivas de preços baixos por parte de empresas chinesas podem reduzir a rentabilidade das empresas coreanas e enfraquecer a vantagem tecnológica do país.

Para enfrentar esses riscos, as autoridades coreanas estão reforçando a fiscalização contra o transbordo ilegal e ampliando a supervisão dos investimentos estrangeiros em setores sensíveis. Os EUA também impuseram novas tarifas sobre produtos suspeitos de contornar as taxas por meio da Coreia, e os dois países estão intensificando o escrutínio da integridade das cadeias de suprimentos.

Vencedores e perdedores: o impacto econômico mais amplo

A mudança no cenário dos investimentos globais e da política comercial está criando oportunidades e desafios para a Coreia, a China e os Estados Unidos.

• Coreia: Ganha com o aumento dos investimentos e a diversificação das cadeias de suprimentos, mas enfrenta riscos para sua base tecnológica e sua competitividade nas exportações.
• China: Encontra novos caminhos para acessar mercados globais e tecnologia, mas enfrenta obstáculos regulatórios e geopolíticos cada vez maiores.
• Estados Unidos: Obtêm algum sucesso em trazer a produção de volta ao país e atrair investimentos estrangeiros, mas correm o risco de enfrentar preços mais altos para os consumidores, interrupções nas cadeias de suprimentos e atritos diplomáticos com aliados importantes.

Para as empresas coreanas, o desafio imediato é se adaptar a um ambiente global mais protecionista e imprevisível. Isso significa investir na produção nos EUA, diversificar as cadeias de suprimentos e reforçar o cumprimento das normas comerciais. Para as empresas chinesas, a equação é ainda mais complexa: é preciso equilibrar os benefícios dos investimentos na Coreia com os riscos de reações regulatórias e restrições tecnológicas.

Perspectivas de especialistas

Especialistas em comércio e analistas do setor divergem sobre as implicações de longo prazo dessas tendências. Alguns veem o aumento dos investimentos chineses como um pico temporário, impulsionado pela urgência de contornar restrições nas cadeias de suprimentos e barreiras regulatórias. Outros alertam que a crescente interligação entre comércio, tecnologia e segurança pode levar a uma economia global mais fragmentada e volátil.

Seungjoo Lee, professor de ciência política e relações internacionais da Universidade Chung-Ang, em Seul, explicou a lógica estratégica por trás dos compromissos de investimento da Coreia:

Não há muitos países capazes de recuperar a capacidade de construção naval dos EUA, especialmente considerando que a China é uma rival estratégica. Por isso, os Estados Unidos e o Japão incluíram a cooperação em construção naval em seus acordos e, em termos de capacidade, a Coreia do Sul está em uma posição melhor.

Tami Overby, ex-presidente da Câmara Americana de Comércio na Coreia, comentou as poucas opções disponíveis para os parceiros comerciais dos EUA:

Não acho que eles tenham escolha. Não acho que nenhum país tenha escolha. Foi assim que o presidente decidiu agir: ou você aceita os termos ou paga tarifas mais altas.

O que vem pela frente: política, inovação e o futuro do comércio

A atual onda de investimentos chineses na Coreia pode ser um prenúncio de mudanças mais profundas na ordem econômica global. Enquanto os EUA, a China e a Coreia buscam seus próprios interesses — às vezes em cooperação, muitas vezes em competição —, as regras do comércio global estão sendo reescritas.

Alguns analistas argumentam que se concentrar apenas em tarifas e fluxos de investimento faz perder de vista o quadro mais amplo. Segundo eles, o futuro da segurança econômica dependerá de uma cooperação mais profunda em ciência, tecnologia e inovação. Propostas de uma Parceria de Segurança Econômica entre EUA e Coreia, centrada em inteligência artificial, minerais críticos e manufatura avançada, estão ganhando força entre autoridades e centros de estudos. Essas parcerias poderiam ajudar os dois países a se proteger de choques externos, acelerar a inovação e estabelecer padrões globais para a governança tecnológica.

Os riscos de fragmentação e protecionismo, porém, continuam altos. Com a proliferação das tarifas e a reconfiguração das cadeias de suprimentos, aumenta o potencial de disputas comerciais, vazamento de tecnologia e rivalidade geopolítica. Para a Coreia, o desafio será equilibrar seus laços econômicos com os EUA e a China, proteger sua liderança tecnológica e manter seu papel como centro essencial da economia global.

Em resumo

• A China superou os EUA como principal origem de compromissos de investimento na Coreia, impulsionada pelos esforços para contornar tarifas americanas e garantir acesso à tecnologia.
• A diferença entre os investimentos chineses prometidos e os efetivamente realizados é grande, refletindo incertezas regulatórias e riscos geopolíticos.
• A política tarifária dos EUA levou a Coreia a assumir grandes compromissos de investimento no país, ao mesmo tempo que se adapta a barreiras comerciais mais altas.
• Empresas chinesas usam a Coreia como base para acessar mercados globais, mas enfrentam crescente escrutínio sobre o transbordo de produtos e a transferência de tecnologia.
• As indústrias coreanas, sobretudo as de baterias e semicondutores, estão entre interesses concorrentes dos EUA e da China.
• Especialistas alertam para os riscos à vantagem tecnológica da Coreia e para a possibilidade de maior fragmentação econômica.
• O futuro do comércio pode depender de uma cooperação mais profunda em tecnologia e inovação, mas o caminho adiante continua incerto.