Malásia e Tailândia se juntam à iniciativa de Singapura para criar regras comuns para o dinheiro digital

Três bancos centrais enfrentam os obstáculos práticos ao dinheiro digital

O Bank Negara Malaysia e o Bank of Thailand se juntaram à iniciativa BLOOM, de Singapura, como membros responsáveis pela formulação de políticas, reunindo três bancos centrais para desenvolver abordagens comuns para a circulação de dinheiro digital entre países. A Autoridade Monetária de Singapura (MAS, na sigla em inglês) anunciou a expansão em 23 de outubro de 2026, junto com a entrada de oito participantes comerciais e do Grupo Banco Mundial.

O trabalho se concentra em um problema prático: o dinheiro emitido em um sistema digital precisa ser aceito, trocado e liquidado em outro, às vezes sob as regras de outro país. A BLOOM vai examinar essas conexões para depósitos bancários tokenizados e stablecoins regulamentadas, com aplicações em pagamentos, gestão de caixa corporativo e financiamento do comércio.

O comunicado da MAS de 23 de outubro aponta três prioridades: aceitação e liquidação entre jurisdições, interoperabilidade entre sistemas de dinheiro digital e controles programáveis, como verificação de identidade e triagem de sanções.

Para bancos e empresas de pagamentos, o benefício esperado é reduzir o trabalho repetido ao se conectar com outra instituição ou mercado. Segundo a MAS, estruturas comuns de implementação e acordos comerciais e operacionais mais alinhados podem diminuir os custos de implementação e encurtar o tempo necessário para lançar serviços.

Leong Sing Chiong, vice-diretor-gerente da MAS para mercados e desenvolvimento, explicou por que a iniciativa reúne reguladores e empresas nas mesmas discussões:

O futuro das finanças envolverá várias formas de dinheiro digital operando em diferentes instituições e mercados. Para aproveitar plenamente os benefícios do uso do dinheiro digital, será necessária a colaboração entre formuladores de políticas e participantes do setor para lidar com questões práticas de aceitação, liquidação e interoperabilidade.

Malásia e Tailândia trabalharão com participantes do setor em suas próprias jurisdições. A participação dos dois países incorpora os requisitos locais de supervisão ao desenho dos acordos, junto com as decisões técnicas e comerciais das empresas participantes.

Que tipos de dinheiro a BLOOM vai conectar?

Depósitos tokenizados e stablecoins regulamentadas estão entre os ativos de liquidação que a BLOOM foi criada para apoiar. Um depósito tokenizado representa dinheiro de um banco comercial em uma plataforma digital. O banco continua devendo esse dinheiro ao cliente, enquanto a plataforma oferece uma forma de registrá-lo e transferi-lo.

Uma stablecoin é um token digital criado para manter um valor estável em relação a um ativo de referência, geralmente uma moeda. O escopo da BLOOM abrange stablecoins que atendem às expectativas regulatórias. Assim, a iniciativa reúne diferentes formas de dinheiro emitido por entidades privadas, cada uma com seu próprio emissor e seus próprios acordos operacionais.

Liquidação é a conclusão de uma obrigação de pagamento: o momento em que as partes entregaram o que deviam. O envio de uma instrução de pagamento, a troca de uma moeda por outra e a conclusão da liquidação podem envolver instituições e sistemas diferentes.

A BLOOM busca apoiar moedas do G10 e asiáticas. Seus objetivos abrangem transações financeiras domésticas e internacionais, enquanto a cooperação anunciada pelos três bancos centrais se concentra no uso de dinheiro digital entre países.

Como a iniciativa se desenvolveu

A BLOOM dá continuidade ao Project Orchid, iniciativa anterior da MAS que explorou usos para um dólar digital de Singapura e a infraestrutura necessária para apoiá-lo. Segundo a MAS, esses testes produziram relatórios do setor, e as instituições financeiras participantes transformaram aprendizados do trabalho em produtos comerciais.

A evolução de um projeto voltado inicialmente ao dólar de Singapura para uma iniciativa mais ampla, envolvendo várias moedas e reguladores, ocorreu em etapas:

• Antes da BLOOM: o Project Orchid explorou aplicações para o dólar digital de Singapura e a infraestrutura de suporte.
• Outubro de 2025: a BLOOM foi lançada para desenvolver uma infraestrutura de liquidação que envolvesse dinheiro digital.
• 23 de outubro de 2026: a MAS anunciou que os bancos centrais da Malásia e da Tailândia haviam se juntado como membros responsáveis pela formulação de políticas, junto com uma ampliação da participação de bancos comerciais e de desenvolvimento.

A página da iniciativa BLOOM da MAS, publicada em 23 de outubro de 2026, apresenta os objetivos mais amplos, os membros e as áreas de trabalho. Ela também convida instituições interessadas em colaborar ou participar de testes, inclusive com o uso de blockchains públicas.

A aceitação exige definir quem pode receber o quê

A primeira área de trabalho da BLOOM examina como as instituições financeiras aceitam diferentes formas de dinheiro digital, firmam contratos entre si e concluem liquidações entre mercados. Contraparte é simplesmente a instituição ou pessoa do outro lado de uma transação.

Um banco que recebe um pagamento digital precisa de acordos que definam o ativo aceito, as obrigações da instituição que o envia e o processo para concluir a transferência. Quando um pagamento cruza uma fronteira, esses acordos também precisam atender aos requisitos dos mercados envolvidos.

A MAS quer reduzir a necessidade de criar um acordo separado para cada contraparte ou mercado. Estruturas comuns podem oferecer às instituições participantes uma base compartilhada para contratos e operações, reduzindo o trabalho repetido a cada nova conexão.

Para uma empresa que transfere dinheiro entre países ou paga um fornecedor no exterior, a melhoria esperada é um serviço de pagamentos que as instituições possam lançar com menos processos separados de integração e contratação. No anúncio, a MAS não informou prazo de implementação, estimativa de economia ou cronograma para rotas de pagamento específicas.

Conectar redes exige mais do que um vínculo técnico

A segunda área de trabalho da BLOOM é a interoperabilidade, ou seja, a capacidade de diferentes sistemas trabalharem juntos. Os participantes vão examinar as abordagens técnicas e operacionais necessárias para que o dinheiro digital circule entre redes, infraestruturas e fronteiras nacionais.

Uma transação pode precisar passar pelo sistema de depósitos tokenizados de um banco, por um sistema de stablecoins e por uma rede de pagamentos. Cada conexão exige acordos sobre como as instruções serão trocadas e como as instituições envolvidas cumprirão suas responsabilidades.

A aceitação e a interoperabilidade tratam de aspectos relacionados desse processo. A aceitação diz respeito ao dinheiro que uma instituição está disposta a receber e às condições para isso. A interoperabilidade diz respeito à forma como os sistemas que transportam esse dinheiro se comunicam e operam em conjunto.

A MAS afirma que o trabalho levará em conta normas internacionais relevantes e expectativas de supervisão em cada jurisdição, permitindo diferenças nos requisitos locais. Assim, as abordagens comuns propostas precisarão funcionar entre países e, ao mesmo tempo, acomodar as regras nacionais.

Os controles farão parte do processo de pagamento

A terceira prioridade da BLOOM são os controles programáveis. São verificações ou restrições incorporadas à forma como uma transação digital funciona. A MAS cita como exemplos a verificação de identidade, a triagem de sanções e os controles de transação.

A verificação de identidade confirma quem participa de uma transação. A triagem de sanções confere se as partes estão sujeitas a restrições aplicáveis. Os controles de transação podem determinar se um pagamento pode prosseguir em condições especificadas.

O Bank of Thailand vê a iniciativa como uma forma de orientar sua abordagem ao dinheiro tokenizado, especialmente para pagamentos internacionais e liquidações no atacado. Em geral, as transações no atacado envolvem instituições e empresas movimentando dinheiro, e não uma pessoa fazendo uma compra cotidiana em uma loja.

Daranee Saeju, vice-governadora do Bank of Thailand responsável pela estabilidade dos sistemas de pagamentos e pela supervisão de serviços financeiros, descreveu o equilíbrio que o banco pretende manter:

A iniciativa também nos permite explorar com cautela inovações emergentes, garantindo que nossa supervisão continue prudente, proporcional e capaz de responder à evolução dos riscos.

A participação dos três bancos centrais incorpora essas preocupações regulatórias ao processo de desenvolvimento. A MAS afirma que as considerações de política pública e regulatórias serão levadas em conta na elaboração das abordagens.

Caixa corporativo, financiamento do comércio e pagamentos com IA

Os participantes da BLOOM estão desenvolvendo aplicações para pagamentos, gestão de tesouraria e financiamento do comércio. A gestão de tesouraria corporativa envolve administrar o caixa de uma empresa, incluindo onde ele fica e quando precisa ser movimentado. O financiamento do comércio oferece acordos de pagamento e crédito que ajudam compradores e vendedores a realizar negócios.

Essas aplicações dão à iniciativa um foco empresarial. Uma empresa que opera em vários países pode precisar transferir recursos entre contas, pagar fornecedores e administrar obrigações em diferentes moedas. O trabalho sobre aceitação, liquidação e conexões entre redes trata da infraestrutura que dá suporte a essas atividades.

A página da iniciativa da MAS também inclui pagamentos por agentes autônomos entre as áreas de trabalho, além das três prioridades anunciadas. Isso envolve agentes de inteligência artificial executando transações dentro de limites e condições predefinidos, com as salvaguardas adequadas.

O objetivo declarado é reduzir o gerenciamento manual de pagamentos e otimizar custos, programando transferências para momentos com condições favoráveis. Na prática, o software executaria um pagamento autorizado quando as condições estabelecidas fossem atendidas. As salvaguardas e os limites fazem parte do acordo proposto.

Quem está participando?

A página de membros da MAS lista 24 integrantes do setor, três membros responsáveis pela formulação de políticas e o Grupo Banco Mundial, totalizando 28 organizações. Os oito novos participantes comerciais anunciados são Airwallex, Mastercard, Maybank, Monee, Nium, Ripple, ShopeePay e Visa.

Os 16 participantes do setor que já faziam parte da iniciativa são Anchorage Digital, Ant International, Circle, Coinbase, DBS, J.P. Morgan, Kasikornbank, OCBC, Partior, Schroders, Standard Chartered, StraitsX, Stripe, Temasek, UOB e Xweave. Com a entrada de oito novos membros, a participação comercial aumenta 50%, passando de 16 para 24 organizações.

O grupo reúne bancos, redes de pagamento, empresas de ativos digitais, provedores de tecnologia e organizações de investimento em uma iniciativa comum. A participação abrange instituições que emitem dinheiro, redes que transportam transações e empresas que desenvolvem serviços com base nessas estruturas.

O Grupo Banco Mundial participa como banco multilateral de desenvolvimento, em uma categoria de membros diferente da das empresas comerciais. Segundo a MAS, contribuirá com sua experiência em modernização de sistemas de pagamento, pagamentos internacionais e inclusão financeira, incorporando ao trabalho as perspectivas e necessidades de economias em desenvolvimento.

O que Malásia e Tailândia acrescentam ao trabalho

O Bank Negara Malaysia e o Bank of Thailand se juntam à MAS como formuladores de políticas responsáveis por avaliar como os acordos se encaixam em seus respectivos mercados. A participação dos dois amplia as discussões regulatórias para além de Singapura enquanto as empresas desenvolvem aplicações destinadas a operar internacionalmente.

Aznan bin Abdul Aziz, vice-governador do Bank Negara Malaysia, expressou o interesse do banco central malaio em explorar pagamentos com várias formas de dinheiro digital:

O BNM está ansioso para explorar esse futuro por meio da iniciativa BLOOM, junto com todos os bancos centrais e parceiros do setor participantes.

O comunicado da Malásia manifesta interesse em pagamentos mais integrados, enquanto o da Tailândia dá atenção especial à supervisão e à evolução dos riscos. A MAS relaciona os dois objetivos por meio de estruturas comuns destinadas a facilitar o uso do dinheiro digital entre instituições e mercados.

Para as empresas participantes, o próximo passo é transformar esses objetivos em acordos práticos: definir que dinheiro pode ser aceito, conectar os sistemas que o transferem e aplicar os controles necessários. A MAS busca, com esse processo, reduzir custos e acelerar o desenvolvimento de serviços.

Pontos principais

• Os bancos centrais da Malásia e da Tailândia se juntaram à BLOOM como membros responsáveis pela formulação de políticas em 23 de outubro de 2026.
• A iniciativa apoia o trabalho com depósitos bancários tokenizados e stablecoins que atendem às expectativas regulatórias.
• As prioridades centrais são aceitação e liquidação internacionais, interoperabilidade e controles programáveis.
• A MAS lista 24 membros do setor, três bancos centrais e o Grupo Banco Mundial.
• As aplicações incluem gestão de tesouraria corporativa, financiamento do comércio e pagamentos; pagamentos executados por agentes de IA também estão em estudo.
• Estruturas comuns buscam reduzir o trabalho repetido de contratação e integração, respeitando os requisitos regulatórios locais.