Controladora do GCash, Mynt capta P60,9 bilhões em IPO recorde nas Filipinas, com participação de usuários do aplicativo

Uma oferta recorde chega aos investidores pelo celular

A Mynt, empresa por trás do GCash, estreou na Bolsa de Valores das Filipinas em 20 de outubro de 2026, após uma oferta pública inicial de P60,9 bilhões que reuniu grandes investidores internacionais e 140.725 assinantes do GCash na mesma operação. O presidente Ferdinand Marcos Jr. participou da cerimônia de toque do sino, quando a empresa começou a ser negociada sob o código GCASH.

As ações abriram a P6,63, três centavos acima do preço de oferta, de P6,60, uma alta de cerca de 0,5%. O índice da Bolsa de Valores das Filipinas caiu 0,2%, dando à Mynt uma abertura modestamente positiva em um mercado em baixa.

A oferta estabeleceu um recorde de captação nas Filipinas, enquanto sua distribuição pelo GCash deu aos usuários comuns acesso direto à compra de ações. Os assinantes investiram cerca de P1,1 bilhão pelo aplicativo, e muitos compraram ações de uma empresa listada pela primeira vez. Durante o período de subscrição, de 6 a 12 de outubro, um investimento de P660 comprava 100 ações.

A operação também tem uma característica importante para entender o que vem a seguir: os P60,9 bilhões incluem valores pagos a acionistas atuais que venderam ações. A Mynt recebe os recursos das ações recém-emitidas e planeja direcionar a maior parte desse dinheiro para seu negócio de tecnologia de crédito.

Para uma plataforma que teve média de 41,5 milhões de usuários ativos mensais no trimestre encerrado em 30 de junho, a listagem conecta duas partes de seus negócios. O GCash é um canal pelo qual os filipinos administram seu dinheiro, e agora a controladora é uma empresa da qual esses usuários podem ter uma pequena participação.

Como a oferta chegou a P60,9 bilhões

A oferta-base da Mynt foi composta por aproximadamente 8,03 bilhões de ações ao preço de P6,60 cada, totalizando cerca de P53 bilhões. Uma alocação adicional de aproximadamente 1,20 bilhão de ações existentes elevou a operação a P60,9 bilhões.

Uma opção de lote suplementar permite que os bancos responsáveis por organizar um IPO vendam uma quantidade adicional de ações nos termos acordados. Neste caso, essa alocação adicional acrescentou cerca de P7,9 bilhões à operação-base. Portanto, as 8,03 bilhões de ações correspondem à oferta-base, enquanto as ações adicionais elevaram a venda ampliada para aproximadamente 9,23 bilhões.

Dados da LSEG indicam que o recorde anterior de IPO nas Filipinas era de P52,2 bilhões, captados pela fabricante de alimentos Monde Nissin em 2021. Outro valor informado para a oferta da Monde Nissin é de P55,89 bilhões. Os P60,9 bilhões da Mynt superam ambos os números, em P8,7 bilhões e P5,01 bilhões, respectivamente.

As datas e os números da listagem mostram como o período de subscrição para investidores de varejo levou rapidamente ao início das negociações públicas:

• 2021: a Monde Nissin concluiu a oferta que detinha o recorde anterior de IPO nas Filipinas.
• 30 de junho de 2026: a Mynt encerrou o período de referência usado nos resultados financeiros e nos dados mais recentes sobre usuários.
• De 6 a 12 de outubro de 2026: usuários do GCash puderam subscrever ações da Mynt pelo aplicativo, inclusive comprar 100 ações por P660.
• 20 de outubro de 2026: a Mynt começou a ser negociada no quadro principal da PSE sob o código GCASH, com abertura a P6,63.

Para onde vai o dinheiro

A oferta-base da Mynt continha aproximadamente 1,61 bilhão de ações recém-emitidas e 6,42 bilhões de ações existentes. Pelo preço de oferta, essas parcelas valiam cerca de P10,63 bilhões e P42,37 bilhões, respectivamente, antes de taxas e outras despesas.

A emissão de novas ações capta recursos para a empresa. As ações existentes transferem a participação dos atuais detentores para novos investidores, e os acionistas vendedores recebem os valores da venda. As 1,20 bilhão de ações adicionais também vieram de participações existentes.

As ações recém-emitidas representaram cerca de 20% da oferta-base, cálculo feito a partir de 1,61 bilhão de um total de 8,03 bilhões de ações. Sua parcela na operação ampliada foi menor porque a alocação adicional consistiu em ações existentes.

O prospecto final do IPO da Mynt destina 60% dos recursos líquidos da oferta primária à expansão de seu negócio de tecnologia de crédito, conhecido como CreditTech. O restante deve ser usado no desenvolvimento de produtos e em despesas corporativas gerais. Os recursos líquidos são o dinheiro que sobra após as despesas da oferta; portanto, a alocação se aplica a um valor menor que o valor bruto estimado de P10,63 bilhões das novas ações.

A presidente e diretora-executiva do GCash, Martha Sazon, disse que o financiamento adicional apoiaria a expansão dos serviços e os esforços para alcançar pessoas que ainda não têm conta bancária ou são mal atendidas pelo sistema financeiro. Para esses clientes, o objetivo prático é oferecer acesso a serviços financeiros que talvez tenham dificuldade para obter por meio de instituições tradicionais.

Grandes investidores sustentaram a demanda

O presidente da Bolsa de Valores das Filipinas, Ramon Monzon, disse que 19 investidores-âncora estrangeiros e seis nacionais subscreveram 59,8% das ações ofertadas. Ele descreveu essa participação como recorde e como uma demonstração de confiança na Mynt, na economia filipina e nos mercados de capitais do país.

Investidores-âncora se comprometem a comprar ações antes de um IPO ser aberto à participação mais ampla. Esses compromissos garantem à empresa e aos bancos responsáveis pela operação uma demanda substancial antes da listagem.

Os compromissos foram estimados em cerca de P36,5 bilhões, e fontes internacionais também os situaram em torno de US$ 500 milhões. Entre os participantes citados estavam BlackRock, Citadel, Fidelity International e a International Finance Corporation.

O grupo nacional incluiu ATRAM Trust, BPI Asset Management and Trust, China Bank Capital, Trust Banking Group do Metropolitan Bank & Trust, Philequity Management e RCBC Capital. Entre os participantes internacionais também estavam HSBC Global Asset Management e Amundsen Investment Management.

A Mynt informou que Albizia Capital, Amundsen e HSBC Global Asset Management faziam seus primeiros compromissos de investimento como investidores-âncora nas Filipinas. Ninety One North America e Ninety One UK participavam pela primeira vez como investidores-âncora no Sudeste Asiático. Esses compromissos ampliaram o alcance da oferta para além das instituições já habituadas a esse tipo de investimento nas Filipinas.

O que P660 permitiu aos pequenos investidores comprar

Durante o período de subscrição, usuários do GCash puderam comprar 100 ações da Mynt por P660. O aplicativo colocou o processo de compra no mesmo dispositivo que muitas pessoas já usam para pagar contas, comprar produtos e transferir dinheiro para parentes.

Marcos, em discurso na cerimônia de listagem, descreveu como esse canal familiar se tornou uma porta de entrada para a oferta:

"Na verdade, o mesmo celular que os filipinos usam para pagar contas, fazer compras no supermercado ou enviar dinheiro para suas famílias agora também pode ser usado para participar da oferta pública da Mynt", disse o presidente.

Os 140.725 assinantes que investiram pelo GCash aplicaram, ao todo, cerca de P1,1 bilhão. Dividir esse valor arredondado pelo número de participantes resulta em uma média de aproximadamente P7.800 por assinante. Os valores individuais variaram, e o pacote de P660 oferecia uma opção de entrada bem menor.

Uma ação representa uma pequena participação na Mynt. Após a listagem, seu preço de mercado varia conforme compradores e vendedores negociam. Ao preço de abertura de P6,63, 100 ações valiam P663 antes dos custos de negociação, em comparação com o custo de subscrição de P660.

A mudança concreta para esses assinantes é o acesso: uma carteira digital usada para pagamentos do dia a dia também serviu como canal de distribuição de um IPO. A compra de ações dá exposição ao desempenho financeiro da empresa e às oscilações do mercado de ações, incluindo a possibilidade de perder dinheiro quando os preços caem.

Uma plataforma financeira com 41,5 milhões de usuários ativos

O GCash teve média de 41,5 milhões de usuários ativos mensais nos três meses encerrados em 30 de junho, o equivalente a quase 56% da população adulta das Filipinas. O número de usuários ativos mensais mede quantas pessoas usam um serviço durante um mês, e não quantas contas já foram registradas ao longo do tempo.

Os clientes realizaram pelo GCash transações de pagamento no valor de P9,84 trilhões no primeiro semestre de 2026. Esse número mede o valor dos pagamentos que passaram pela plataforma. A receita da Mynt, ou seja, a renda gerada por seus negócios, foi de P43,27 bilhões no mesmo período.

A Mynt tem como acionistas a Globe Telecom, o Ant Group e a Ayala Corp. Sua plataforma abrange pagamentos, transferências de dinheiro, empréstimos, poupança, investimentos e seguros, oferecendo várias formas de atender aos clientes além de transferir dinheiro entre carteiras digitais.

Marcos relacionou o rápido desenvolvimento da plataforma à pandemia de COVID-19, quando os pagamentos digitais se tornaram mais comuns. Ele também destacou a contribuição das carteiras eletrônicas para as micro, pequenas e médias empresas, cujos clientes podem pagar pelo celular.

A decisão de destinar 60% dos recursos líquidos da oferta primária à CreditTech coloca os empréstimos no centro da próxima expansão financiada da Mynt. Para os clientes, isso significa que os planos de crescimento da empresa vão além de facilitar pagamentos e incluem ampliar o acesso ao crédito.

Lucro cresceu menos que a receita

A Mynt registrou lucro líquido de P10,82 bilhões nos seis meses encerrados em 30 de junho, alta de 7,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. A receita cresceu mais rapidamente, avançando 10,4%, para P43,27 bilhões.

Esses números indicam que o lucro líquido correspondeu a aproximadamente 25% da receita. Em termos simples, a Mynt reteve cerca de um peso em lucro para cada quatro pesos de receita no primeiro semestre.

As diferentes taxas de crescimento também mostram que o lucro não aumentou tão rapidamente quanto as vendas. Com base nas taxas de crescimento divulgadas, uma estimativa dos resultados do ano anterior aponta para uma margem líquida de cerca de 25,7%, ante aproximadamente 25,0% no período mais recente. Esses cálculos são aproximados porque os valores e percentuais publicados foram arredondados.

Os investidores agora têm um ponto de partida para avaliar a expansão financiada pelo IPO: receita de P43,27 bilhões, lucro de P10,82 bilhões e uma ampla base de clientes já existente. Os resultados futuros mostrarão como os gastos com tecnologia de crédito e novos produtos se traduzem em negócios adicionais.

Um mercado em busca de participação mais ampla

Marcos reconheceu que os investidores estavam mais cautelosos e que continuava difícil atrair novos recursos. Ele apresentou a listagem da Mynt como uma oportunidade para renovar o interesse pelas ações filipinas e trazer mais pessoas para o mercado.

O presidente abordou diretamente o momento durante seu discurso:

"O momento desta listagem é especialmente significativo, pois nosso mercado de ações precisa renovar o interesse dos investidores e ampliar a participação", disse Marcos.

Ele também mencionou a Lei de Promoção da Eficiência dos Mercados de Capitais, ou CMEPA, afirmando que ela reduziu o imposto sobre transações com ações de 0,6% para 0,1%. Com essas alíquotas, uma transação tributada no valor de P10.000 teria imposto de P10, em vez de P60 nessa parcela, uma redução de P50. Outros encargos aplicáveis afetam o custo total da negociação.

A alta de abertura da Mynt ocorreu junto com uma queda de 0,2% do índice mais amplo. A listagem atraiu compromissos substanciais para uma empresa, enquanto o mercado em geral atravessou um pregão mais fraco.

A combinação de demanda institucional e compras pelo GCash deu à oferta duas fontes distintas de apoio. Grandes investidores se comprometeram com bilhões de pesos antes do início das negociações, enquanto investidores individuais tiveram acesso à venda por meio de um aplicativo conhecido.

O que os investidores podem acompanhar daqui para frente

Os planos de gastos da Mynt tornam o uso dos recursos primários uma medida central de progresso. Os investidores podem acompanhar quanto será destinado à CreditTech, quais produtos serão desenvolvidos e se a expansão alcançará clientes que antes não tinham acesso a serviços financeiros adequados.

A alocação para empréstimos também torna relevante o desempenho do crédito. Os empréstimos geram renda quando os clientes pagam suas dívidas, enquanto a inadimplência causa perdas. À medida que esse negócio cresce, o avanço da receita, o desempenho dos pagamentos e o custo da concessão de crédito serão importantes, assim como o número de usuários.

Os planos anunciados pela Mynt definem categorias amplas de gastos, mas não foi apresentado um cronograma específico para a aplicação dos recursos do IPO. Os marcos imediatos são o encerramento do período de subscrição e a listagem em 20 de outubro; a próxima etapa é executar o plano de expansão.

Para os 140.725 assinantes que compraram pelo GCash, a participação agora vai além da tela de subscrição do aplicativo. O investimento está vinculado a uma empresa listada, com um amplo negócio de pagamentos, lucros crescentes e a intenção declarada de ampliar o acesso ao crédito e a outros serviços financeiros.

Principais pontos

• A Mynt captou P60,9 bilhões no maior IPO das Filipinas e começou a ser negociada como GCASH em 20 de outubro de 2026.
• As ações abriram a P6,63, cerca de 0,5% acima do preço de oferta, de P6,60.
• A oferta-base continha 8,03 bilhões de ações, e aproximadamente 1,20 bilhão de ações existentes adicionais ampliaram a operação.
• A Mynt planeja usar 60% dos recursos líquidos das ações recém-emitidas para expandir a CreditTech.
• Cerca de 140.725 assinantes do GCash investiram aproximadamente P1,1 bilhão pelo aplicativo.
• O GCash teve média de 41,5 milhões de usuários ativos mensais no trimestre encerrado em 30 de junho.
• A Mynt registrou receita de P43,27 bilhões e lucro líquido de P10,82 bilhões no primeiro semestre.