Vietnã ordena redução de juros pelos bancos e alerta para limites menores de crédito em caso de descumprimento

Empréstimos mais baratos vêm acompanhados de controles bancários mais rigorosos

O banco central do Vietnã ordenou que instituições de crédito e filiais de bancos estrangeiros reduzam as taxas de juros anunciadas para depósitos em pelo menos 0,5 ponto percentual ao ano, para prazos de seis meses ou mais, e estabeleceu como meta cortes de 1,5 a 2 pontos percentuais nas taxas de empréstimo para os setores de produção, negócios e prioritários.

O Banco Estatal do Vietnã apresentou as instruções no Documento 9608/NHNN-CSTT, datado de 18 de outubro de 2026. Bancos que desconsiderarem as diretrizes sobre taxas de juros ou entrarem em uma concorrência que desestabilize o mercado poderão ter revisados os limites de crescimento do crédito ainda disponíveis para 2026 e receber limites menores em 2027.

O pacote vai muito além das taxas de juros. Ele orienta os bancos a analisar grandes grupos de tomadores de empréstimos ligados entre si, avaliar garantias com valores próximos aos de mercado, reconhecer prontamente empréstimos problemáticos e controlar o pagamento de dividendos. Dirigentes dos bancos e departamentos de supervisão interna são responsáveis por cumprir as instruções e manter operações seguras.

Para as empresas, o benefício pretendido é reduzir os custos de financiamento enquanto pagam por encomendas, salários e investimentos. Para os poupadores, taxas anunciadas mais baixas diminuiriam o retorno disponível nos depósitos afetados. Os bancos precisam administrar as duas mudanças, mantendo recursos suficientes e verificando se os tomadores têm condições de pagar.

Vários grandes bancos já anunciaram programas de empréstimo. O BIDV começou a oferecer crédito elegível em 15 de outubro, o Vietcombank se comprometeu a reduzir as taxas até o fim de dezembro e o Agribank começará a aplicar cortes em 19 de outubro. As regras de elegibilidade e as avaliações de crédito continuam sendo determinantes para definir quem terá acesso ao dinheiro mais barato.

O que significam as reduções das taxas

A instrução sobre depósitos se aplica especificamente às taxas anuais anunciadas para prazos de pelo menos seis meses. A instrução sobre empréstimos prevê reduções para os clientes, com atenção especial aos setores de produção, negócios e prioritários. O documento determina que as medidas sejam adotadas imediatamente, mas não estabelece um único prazo para que todos os bancos concluam os ajustes.

Um ponto percentual mede a diferença entre duas taxas de juros. Uma redução de 8% para 6% equivale a um corte de 2 pontos percentuais. Isso ajuda a explicar por que as reduções buscadas para os empréstimos são maiores do que o ajuste mínimo nas taxas de depósito.

Os bancos estão sendo orientados a abrir espaço para empréstimos mais baratos reduzindo despesas operacionais, aceitando uma parcela menor dos lucros e diminuindo os custos de captação. Também devem evitar uma corrida para atrair depósitos com taxas mais altas ou outras formas de concorrência desleal que ameacem a estabilidade monetária e financeira.

Custos menores com depósitos podem ajudar os bancos a cobrar menos dos tomadores, mas as reduções de juros buscadas para os empréstimos são de 1 a 1,5 ponto percentual acima do corte mínimo nos depósitos. Portanto, o banco central pede que os credores contribuam por meio de seus próprios custos e resultados, além de mudanças no que pagam aos poupadores.

Grandes bancos anunciam programas direcionados

O programa do BIDV, disponível em toda a sua rede desde 15 de outubro, oferece taxas de juros a partir de 6% ao ano para empréstimos de curto prazo em dong vietnamita. Dependendo do prazo do empréstimo e do setor da empresa, as taxas podem ficar até 2 pontos percentuais abaixo dos níveis habituais. Os clientes precisam atender às condições do programa e às regras de crédito do BIDV.

O presidente do Vietcombank, Nguyen Thanh Tung, afirmou em uma discussão de 17 de outubro sobre o projeto da Lei de Desenvolvimento de Pequenas e Médias Empresas que o banco reduziria as taxas de empréstimo em pelo menos 2 pontos percentuais até o fim de 2026 para apoiar as empresas.

Os cortes do Agribank, de até 2 pontos percentuais, começam em 19 de outubro e têm como foco setores prioritários e clientes envolvidos em produção e negócios. O banco espera destinar cerca de 2 trilhões de VND de seus recursos financeiros para dividir os custos de financiamento com famílias e empresas.

O Agribank também mantém um programa de crédito preferencial de 70 trilhões de VND, vigente de agosto de 2026 a 2028. O programa atende pequenas e médias empresas, setores prioritários e novas fontes de crescimento econômico, com taxas de 1 a 2 pontos percentuais abaixo da média do banco para empréstimos de prazos comparáveis.

O Agribank informou ter cerca de 275 trilhões de VND em empréstimos preferenciais, com taxa média anual de 6,6%, aproximadamente 2 a 2,5 pontos percentuais abaixo das taxas habituais. A redução da receita do banco com juros já havia chegado a 6 trilhões de VND. O total de empréstimos em aberto superava 2,1 quatrilhões de VND, alta de 8,8% em relação ao início do ano, incluindo um aumento de cerca de 36 trilhões de VND durante setembro.

Como as medidas de outubro foram definidas

A ordem do banco central vem na sequência de uma série de instruções políticas e anúncios dos bancos feitos em outubro. O Documento 9608 também orienta os credores a implementar a Diretiva 01/CT-NHNN, de 9 de janeiro de 2026, emitida pelo governador e que define as principais tarefas do setor bancário para o ano.

• 15 de outubro: A Conclusão 106-KL/TW do Comitê Central pediu a redução das taxas de empréstimo e o direcionamento do crédito para os setores de produção, negócios e prioritários. O programa de empréstimos preferenciais do BIDV começou no mesmo dia.
• 16 de outubro: O vice-primeiro-ministro Nguyen Van Thang pediu reduções efetivas e oportunas de 1,5 a 2 pontos percentuais nas taxas de empréstimo, durante uma reunião sobre política monetária para os meses restantes de 2026.
• 17 de outubro: O primeiro-ministro Le Minh Hung apresentou à Assembleia Nacional as diretrizes do governo para as taxas de empréstimo. Naquela tarde, durante uma discussão legislativa, o presidente do Vietcombank anunciou o compromisso do banco.
• 18 de outubro: O Banco Estatal emitiu o Documento 9608/NHNN-CSTT, que combina reduções de taxas com controles detalhados sobre crédito e finanças bancárias.
• 19 de outubro: Começa o mais recente programa de redução das taxas de empréstimo do Agribank.

A Conclusão 106-KL/TW também estabelece uma meta de crescimento do PIB de pelo menos 10% para 2027, juntamente com estabilidade econômica e controle da inflação. As medidas bancárias de outubro vinculam essa ambição de crescimento a instruções para direcionar o financiamento a projetos viáveis e administrar mais de perto os empréstimos arriscados.

Custos de captação explicam a pressão sobre os bancos

A ordem sobre as taxas vem após um período de aumento dos custos dos depósitos. Segundo dados do banco central, a taxa média anual dos depósitos em novas operações era de 6,38% em 20 de setembro, alta de 1,15 ponto percentual em relação ao fim de 2025.

Uma pesquisa de setembro da corretora de valores MBS, que abrangeu 16 bancos, constatou que seis elevaram as taxas dos depósitos e quatro as reduziram. Os aumentos variaram de 0,2 a 0,4 ponto percentual para prazos de seis a 24 meses, enquanto as reduções variaram de 0,1 a 0,6 ponto percentual para prazos de 12 a 24 meses. A taxa média citada para depósitos de 12 meses foi de 8,45%, alta de 2,63 pontos percentuais desde o início do ano.

Os próprios dados do Agribank indicam que sua taxa média de depósitos nos primeiros nove meses foi de cerca de 5,45%. O banco também informou que sua taxa média de empréstimo havia aumentado 1,49 ponto percentual desde o início do ano. As novas concessões vêm após essa alta.

Os empréstimos entre bancos seguiram um padrão diário diferente. Dados publicados pela Associação de Pesquisa do Mercado Interbancário do Vietnã indicam que a taxa overnight em dong foi de 3,5% em 14 de outubro, enquanto as taxas foram de 4,7% para uma semana, 5,5% para duas semanas e 5,3% para um mês. A maioria desses prazos teve queda em relação à sessão anterior, enquanto as taxas em dólar subiram 0,01 ponto percentual.

Naquele dia, o Banco Estatal retirou um valor líquido de 764,91 bilhões de VND por meio de operações de mercado aberto, com cerca de 110,92 trilhões de VND em operações de empréstimo com garantia em aberto. Essas operações ajudam a administrar o dinheiro disponível para os bancos. Em comparação, depósitos de varejo oferecem recursos por prazos acordados, e seus custos podem variar de forma diferente das taxas de empréstimos overnight.

Mais crédito, mas sem alterar os padrões de concessão

O crédito bancário em aberto no Vietnã chegou a 20,75 quatrilhões de VND em 30 de setembro, segundo dados do banco central. O valor era 11,59% superior ao do fim de 2025 e 16,69% maior do que em setembro de 2025.

O banco central quer que mais empréstimos sejam direcionados aos setores de produção, negócios e prioritários, além de grandes projetos viáveis. A lista inclui ciência, tecnologia, inovação, desenvolvimento digital, produção mais sustentável, educação e indústrias culturais. Também incentiva os bancos a se unirem para financiar grandes projetos, distribuindo entre vários credores a necessidade de recursos.

Os bancos devem manter seus padrões de crédito. As instruções determinam que verifiquem se as necessidades de financiamento são legítimas, aprimorem as avaliações dos empréstimos e detectem informações falsas de clientes ou o uso do dinheiro para finalidades diferentes das aprovadas.

O financiamento também precisa estar mais alinhado aos empréstimos em termos de moeda e prazo. Um banco que empresta dinheiro por muitos anos enquanto depende fortemente de depósitos com vencimento próximo pode enfrentar pressão quando os depositantes quiserem seu dinheiro de volta. A ordem exige controles mais rigorosos sobre esse descasamento e uma parcela maior de recursos disponível para prazos médios e longos.

O crescimento e a inflação tornam a tarefa exigente. O crescimento do PIB no terceiro trimestre foi de 9,95%, enquanto os preços médios ao consumidor subiram 4,52% nos primeiros nove meses. Pham Chi Quang, diretor do Departamento de Política Monetária do banco central, descreveu a pressão causada pelas mudanças nas taxas de juros internacionais e a necessidade de equilibrar o crescimento interno, a inflação e a taxa de câmbio.

Pequenas empresas precisam de acesso, além de taxas menores

As pequenas e médias empresas representam cerca de 98% das empresas vietnamitas, mas aproximadamente 20% do crédito em aberto, segundo Nguyen Thanh Tung, presidente do Vietcombank. Ele defendeu apoio voltado a empresas com potencial de desenvolvimento e capacidade de integrar cadeias de produção e fornecimento.

Dados do banco central indicam que os empréstimos para essas empresas superavam 4,1 quatrilhões de VND no fim de agosto, alta de 12,4% em relação ao fim de 2025. Dezenove bancos comerciais haviam criado programas preferenciais que totalizavam 407 trilhões de VND, com taxas pelo menos 1 ponto percentual abaixo das médias praticadas para prazos comparáveis.

Os setores de produção e negócios receberam cerca de 77,44% do total de crédito em aberto no fim de agosto. O crédito destinado à agricultura e às áreas rurais representou aproximadamente 22%. Um programa para agricultura, silvicultura e pesca havia desembolsado, no acumulado, quase 238,12 trilhões de VND, ante um valor previsto de 185 trilhões de VND, atendendo a 88.434 clientes.

Dang Quang Vinh, professor associado da British University Vietnam, afirmou que o sucesso das reduções das taxas também depende dos custos de captação dos bancos, do acesso das empresas a empréstimos, da demanda do mercado e das expectativas de lucros futuros. Antes de assumir mais dívidas, uma empresa precisa ter clientes e uma oportunidade confiável de ganhar dinheiro.

Mac Quoc Anh, diretor do Instituto de Economia Empresarial e Desenvolvimento, recomendou avaliar os tomadores de empréstimos com base em fluxo de caixa, contratos, notas fiscais eletrônicas e histórico tributário. Ele também propôs fortalecer os fundos de garantia de crédito e ampliar o uso de financiamentos lastreados em encomendas e faturas não pagas. Essas abordagens dariam aos bancos mais informações sobre a capacidade de pagamento quando uma empresa tem poucos bens para oferecer como garantia.

Tomadores de empréstimos ligados entre si serão examinados mais de perto

Os bancos devem revisar os grandes tomadores de empréstimos e os grupos cujas finanças possam estar interligadas. Entre os sinais de alerta estão gestores ou representantes legais em comum, um proprietário com participação superior a 5% no capital social de um cliente, garantias compartilhadas, um mesmo proprietário das garantias, financiamento concentrado em um único projeto ou uma fonte de pagamento comum.

Várias empresas podem ter nomes diferentes, mas depender do mesmo projeto ou fluxo de renda. Se esse projeto enfrentar dificuldades, os problemas de pagamento podem atingir vários empréstimos ao mesmo tempo. O banco central quer que os credores examinem essas conexões e distribuam os empréstimos entre uma gama mais ampla de clientes.

A ordem orienta os bancos a acompanhar os preços dos imóveis, a liquidez do mercado, os estoques de projetos e a emissão de títulos corporativos, além das relações entre clientes. Os bancos também devem estabelecer critérios para identificar conexões potencialmente arriscadas, conforme o item g, inciso 24, artigo 4º da Lei das Instituições de Crédito, e controlar de perto as transações com acionistas e pessoas relacionadas a eles.

Alguns usos do dinheiro emprestado receberão atenção especial: compra de participações em sociedades de responsabilidade limitada e sociedades; compra de ações que não estejam listadas nem registradas para negociação na UPCoM; e aportes de capital em projetos de investimento que não estejam legalmente aptos a iniciar atividades comerciais quando o empréstimo for aprovado.

Empréstimos para reembolsar valores que os clientes já gastaram também estarão sujeitos a controles rigorosos, com uma exceção que exige o cumprimento de duas condições específicas. Os custos devem ter sido incorridos há menos de 12 meses da decisão de empréstimo e devem fazer parte do plano de financiamento apresentado para análise de um empréstimo de médio ou longo prazo. Os bancos estão proibidos de criar dossiês de empréstimo para desviar recursos, contornar limites de crédito ou evitar o monitoramento regulatório dos fluxos de caixa.

Garantias e financiamento comercial terão verificações detalhadas

As garantias, ou seja, os bens e outros ativos oferecidos para respaldar um empréstimo, devem ser avaliadas por valores próximos aos de mercado. Os bancos são orientados a prestar atenção especial às reavaliações que aumentem seu valor e a atualizar as avaliações regularmente.

O valor emprestado com base em um ativo deve refletir os riscos envolvidos e a facilidade com que ele pode ser vendido. Se o valor cair, os bancos devem considerar garantias adicionais, ajustes ou outras medidas para proteger o pagamento e limitar perdas.

A ordem também abrange compras definitivas sem direito de regresso de documentos ao abrigo de cartas de crédito emitidas pelo próprio banco comprador. Essas operações de financiamento comercial envolvem a compra de direitos de pagamento representados por documentos; sem direito de regresso significa que, em geral, o banco não pode exigir que o vendedor reembolse o valor se o pagamento correspondente não for realizado.

Os bancos devem avaliar a operação, as contrapartes, as fontes de pagamento e os fluxos de caixa com controles comparáveis aos aplicados a outros empréstimos. Para 2026, a ordem exige que os bancos mantenham o crédito em aberto correspondente dentro do limite máximo comunicado a cada um, depois de deduzir o saldo em aberto das compras de documentos realizadas naquele ano.

Inadimplência e lucros devem refletir os riscos reais

Os bancos devem monitorar de perto os empréstimos do Grupo 2, uma categoria de alerta antecipado que requer atenção, bem como dívidas inadimplentes, empréstimos reestruturados e outras exposições potencialmente problemáticas. Devem reavaliar as perspectivas de recuperação dos clientes e buscar os pagamentos à medida que vencem.

O banco central proíbe ocultar dívidas inadimplentes ou adiar o reconhecimento de riscos. Os bancos devem classificar os empréstimos corretamente e constituir integralmente e sem demora as provisões para perdas. Também pede o fortalecimento dos recursos financeiros e uma cobertura maior das dívidas inadimplentes, ou seja, mais provisões disponíveis em relação ao volume de empréstimos problemáticos.

Os juros registrados como receita antes de serem recebidos merecem atenção especial quando os valores são altos, antigos ou difíceis de recuperar. Os bancos devem contabilizar e reverter esses juros acumulados conforme as regras aplicáveis, além de controlar dividendos e distribuições de lucros para que os resultados divulgados reflitam sua situação real.

Instituições que não cumprirem as regras poderão ter limites de crescimento do crédito reduzidos ou ser obrigadas a manter um ou mais índices de segurança acima dos níveis regulatórios habituais, conforme a natureza e a gravidade do risco. Um limite de crédito menor deixaria o banco com menos espaço para ampliar os empréstimos. Presidentes de conselhos, diretores-executivos, responsáveis pela supervisão e equipes de conformidade são responsáveis por implementar as medidas nos meses restantes de 2026.

Principais pontos

• O Documento 9608/NHNN-CSTT determina cortes de pelo menos 0,5 ponto percentual nas taxas anunciadas para depósitos com prazo de seis meses ou mais.
• Reduções de 1,5 a 2 pontos percentuais nas taxas de empréstimo têm como alvo os setores de produção, negócios e prioritários.
• BIDV, Vietcombank e Agribank anunciaram concessões em empréstimos sujeitas a condições de elegibilidade.
• Os bancos devem manter os padrões de crédito e reforçar as verificações de tomadores ligados entre si, garantias, dívidas inadimplentes e receitas declaradas.
• O descumprimento pode levar à revisão dos limites de crédito ainda disponíveis para 2026, à redução dos limites em 2027 e à adoção de índices de segurança mais rigorosos.