Exportações de óleo de palma da Indonésia despencam 35% em meio ao bloqueio ligado à guerra no Irã e ao aumento de impostos

Queda acentuada em março ameaça saldo comercial agrícola apesar de sequência de 71 meses de superávit

Os mercados de commodities de Jacarta enfrentam turbulências depois que dados oficiais revelaram uma forte contração nas exportações de óleo de palma da Indonésia em março de 2026. A Agência Central de Estatísticas (BPS) informou que os embarques de óleo de palma bruto (CPO) e produtos derivados despencaram 35.08% em relação ao ano anterior, para US$ 1.42 bilhão, correspondentes a 1.31 milhão de toneladas da commodity que abastece desde o óleo de cozinha até cosméticos em todo o mundo.

A queda dramática no terceiro mês do ano representa uma forte reversão em relação às taxas de crescimento de dois dígitos que marcaram os primeiros meses de 2026. Ateng Hartono, vice-presidente de Estatísticas de Distribuição e Serviços da BPS, confirmou os números durante uma coletiva de imprensa em Jacarta. Ele observou que, embora as comparações mensais de volume não tenham sido divulgadas de imediato, a contração em valor indica uma pressão substancial sobre a principal exportação agrícola do país.

Por ironia, o colapso das exportações coincidiu com a extensão da sequência histórica de superávits comerciais da Indonésia para 71 meses consecutivos. O país registrou um superávit de US$ 3.32 bilhões em março de 2026, evidenciando as complexas dinâmicas em curso enquanto conflitos globais e mudanças nas políticas comerciais remodelam os fluxos tradicionais de commodities. O superávit, embora 23% menor que no ano anterior, demonstra a resiliência dos setores não agrícolas mesmo com o enfraquecimento dos embarques de óleo de palma.

As dificuldades do setor de óleo de palma refletem uma fragilidade mais ampla nas exportações agrícolas da Indonésia, que recuaram 44.14% em relação ao ano anterior, segundo dados da BPS. Gorduras animais e vegetais, categoria que inclui o óleo de palma, caíram 27.02%, prejudicando o desempenho das exportações do país apesar da força dos setores de manufatura e mineração.

A guerra no Irã e o bloqueio do estreito de Ormuz

O momento da queda das exportações em março coincide precisamente com a eclosão do conflito militar entre Estados Unidos, Israel e Irã, iniciado em 28 de fevereiro de 2026. A guerra, que resultou na morte do líder supremo iraniano, aiatolá Ali Khamenei, e elevou as tensões em todo o Oriente Médio, desencadeou uma crise marítima que perturbou gravemente rotas marítimas globais essenciais para as exportações indonésias de commodities.

O conflito entrou em uma fase particularmente volátil em 11 de março, quando o Irã nomeou Mojtaba Khamenei, filho do líder supremo morto, como sucessor e orientou as forças militares a continuar bloqueando o estreito de Ormuz. Seis tripulantes americanos morreram após a queda de uma aeronave militar de reabastecimento no Iraque, em 12 de março, enquanto ataques iranianos atingiram instalações de energia em toda a região do Golfo. Esses acontecimentos geraram extrema cautela entre seguradoras marítimas e empresas de navegação, afetando diretamente a economia das exportações indonésias.

Em 11 de março, o Irã intensificou os ataques no estreito de Ormuz e em seus arredores, uma estreita via marítima por onde passam cerca de um quinto do petróleo mundial e parcelas significativas do comércio global. As forças iranianas atacaram pelo menos três embarcações comerciais nesse período e reivindicaram a responsabilidade por um ataque a um graneleiro da Tailândia. A Associação Indonésia de Óleo de Palma (Gapki) atribuiu publicamente ao conflito a disparada dos custos logísticos, informando que as despesas com transporte marítimo subiram 50%, à medida que exportadores desviaram embarcações para evitar a região volátil.

O bloqueio obrigou exportadores indonésios a buscar rotas marítimas alternativas, resultando em viagens mais longas, maior consumo de combustível e prazos de entrega prolongados. Embora autoridades da BPS não tenham apontado explicitamente a guerra no Irã como causa principal da queda das exportações em março, a coincidência entre a intensificação do conflito e as interrupções no transporte marítimo oferece uma explicação convincente para a queda repentina dos embarques ao exterior. Em meio a essas tensões geopolíticas, a rupia caiu a mínimas históricas em relação ao dólar, complicando ainda mais a economia das exportações para os produtores indonésios.

Nossas exportações de CPO e seus derivados somaram US$ 1.42 bilhão e totalizaram 1.31 milhão de toneladas em março de 2026. Isso representa uma queda de 35.08% em relação ao ano anterior, em valor.

Os efeitos indiretos do conflito vão além da logística. Os mercados globais de energia enfrentam maior volatilidade, e as oscilações nos preços do petróleo bruto afetam indiretamente a competitividade do óleo de palma como matéria-prima para biocombustíveis. A guerra também contribuiu para pressões inflacionárias e interrupções nas cadeias de abastecimento, que afetam os custos dos fertilizantes e dos insumos agrícolas essenciais à produção de óleo de palma.

Aumento de impostos e mudanças na política interna

Somando-se aos ventos contrários geopolíticos, os exportadores indonésios enfrentaram pressões fiscais substanciais devido a mudanças na política interna implementadas em março de 2026. O Ministério do Comércio elevou o imposto de exportação sobre o óleo de palma bruto para US$ 124 por tonelada, ante US$ 74 por tonelada cobrados em fevereiro, enquanto o preço de referência subiu de US$ 918.47 para US$ 938.87 por tonelada.

Combinado à taxa obrigatória de exportação de 10%, calculada com base no preço de referência (US$ 93.89 por tonelada), o encargo total de impostos sobre exportações chegou a US$ 217.89 por tonelada em março. Isso representa um aumento de 31.4% em relação às obrigações fiscais combinadas de fevereiro, o que pode desestimular exportadores e redirecionar os fluxos comerciais para mercados concorrentes com menos barreiras regulatórias. Alguns observadores do setor sugerem que exportadores apressaram os embarques em fevereiro para evitar os impostos mais altos de março, reduzindo artificialmente os números do mês seguinte.

Olhando adiante, a política energética interna da Indonésia ameaça restringir ainda mais a disponibilidade para exportação. O governo se prepara para implementar uma mistura obrigatória de biodiesel B50 (50% de óleo de palma misturado ao diesel convencional) a partir de julho de 2026, substituindo o padrão B40 atual. Analistas do setor estimam que essa mudança poderá direcionar cerca de três milhões de toneladas adicionais de óleo de palma por ano para a produção doméstica de combustível, reduzindo significativamente a oferta global caso a produção não aumente na mesma proporção.

A exigência do B50 representa uma tentativa de Jacarta de aliviar as pressões fiscais agravadas pela guerra no Irã, reduzindo a dependência de importações de petróleo. No entanto, a menos que os produtores indonésios aumentem substancialmente a produção de óleo de palma bruto, a política provavelmente reduzirá os volumes disponíveis para compradores internacionais, podendo manter os preços globais elevados e limitar o crescimento das exportações. A Gapki já alertou que a produção de óleo de palma bruto poderá cair até 2 milhões de toneladas este ano em comparação com 2025. A associação atribui a possível queda aos períodos de seca associados ao El Niño e à alta dos custos de fertilizantes decorrente do conflito no Oriente Médio.

Mudanças na demanda global e concorrência regional

Embora mercados tradicionais como China e Índia continuem sendo os principais destinos do óleo de palma indonésio, a evolução das regras em outras regiões está remodelando os fluxos comerciais. A União Europeia, que historicamente é uma grande compradora, registrou queda nas importações de óleo de palma entre julho de 2025 e o início de março de 2026. Os embarques totais chegaram a 1.9 milhão de toneladas, ante quase 2 milhões de toneladas no mesmo período do ano anterior.

A queda na UE decorre de decisões políticas que excluíram os biocombustíveis à base de óleo de palma das metas nacionais obrigatórias, uma restrição originalmente prevista para 2030, mas implementada antecipadamente por vários países-membros. Apesar de manter a posição de principal fornecedora do bloco, com 597,400 toneladas embarcadas, a Indonésia registrou queda de 8% nas exportações para a UE em relação ao ano anterior, no período de julho a março, segundo dados da União para a Promoção de Plantas e Proteínas da Alemanha (UFOP). As importações da Malásia para a UE aumentaram cerca de 4% no mesmo período, enquanto as entregas da Guatemala cresceram 5%, indicando uma diversificação gradual das fontes de abastecimento.

Enquanto isso, a concorrente regional Malásia se beneficiou das dificuldades da Indonésia em março. Os estoques malaios de óleo de palma caíram 16.1% em relação ao mês anterior, para 2.26 milhões de toneladas em março de 2026, enquanto as exportações do país dispararam para 1.55 milhão de toneladas, diante de uma produção de 1.37 milhão. As exportações malaias cresceram 29.1% no primeiro trimestre de 2026 em relação ao ano anterior, com destaque para o Norte da África (alta de 94%) e o Sul da Ásia (alta de 74%). Isso sugere que alguns compradores podem ter transferido seus pedidos para a Malásia em meio aos desafios tributários e logísticos da Indonésia.

A dinâmica dos preços revela um quadro complexo. Os preços internacionais do óleo de palma subiram continuamente no início de 2026, chegando a US$ 1,149.33 por tonelada métrica em abril, ante US$ 980.12 em dezembro de 2025. Essa valorização, impulsionada em parte pelos efeitos da guerra no Irã sobre óleos vegetais alternativos e a demanda por biodiesel, deveria beneficiar os exportadores indonésios. Dados da Fastmarkets indicam que, em dezembro de 2025, o oleína de palma refinado, branqueado e desodorizado (RBD) da Indonésia custava em média cerca de US$ 23 a menos que o produto malaio, na modalidade FOB, conferindo à Indonésia uma vantagem competitiva que se manteve no início de 2026. No entanto, as interrupções logísticas em março impediram os exportadores indonésios de aproveitar essa diferença de preço, enquanto os malaios atenderam à demanda de compradores em busca de cadeias de abastecimento confiáveis durante a crise de Ormuz.

Contexto trimestral e antecipação dos embarques

Apesar dos números decepcionantes de março, os dados trimestrais mais amplos sugerem que a contração pode representar uma interrupção temporária, e não uma tendência prolongada. As exportações indonésias de óleo de palma somaram US$ 6.11 bilhões no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 3.56% em relação aos US$ 5.90 bilhões registrados no primeiro trimestre de 2025. Em volume, os embarques do primeiro trimestre chegaram a 5.85 milhões de toneladas, alta de 9.30% em relação ao ano anterior.

O desempenho trimestral positivo se deveu, em grande parte, aos resultados excepcionais de janeiro, quando o valor das exportações disparou 59.63% em relação ao ano anterior, seguido por um aumento de 26.40% no período de janeiro a fevereiro. Observadores do setor apontam que alguns exportadores aceleraram os embarques no fim de 2025 e no início de 2026 para evitar os aumentos de impostos previstos e aproveitar os preços favoráveis antes que a guerra no Irã interrompesse a logística.

As exportações de dezembro de 2025 chegaram ao maior nível em 18 meses, cerca de 2.63 milhões de toneladas, impulsionadas pela redução dos impostos de exportação e pela maior competitividade em relação a óleos vegetais concorrentes. Vendedores que previam o aumento dos impostos em março anteciparam as entregas, inflando artificialmente os números do início do ano e reduzindo os de março. Essa distorção temporal sugere que as comparações anuais de meses isolados podem não representar a demanda subjacente, que parece robusta quando se considera o trimestre completo.

A dinâmica global dos óleos vegetais continua influenciando os fluxos comerciais da Indonésia. A diferença entre os preços do óleo de palma e do óleo de soja concorrente aumentou no início de 2026, reforçando a competitividade do óleo de palma em mercados sensíveis a preços, como a Índia. No entanto, a demanda mais fraca em regiões importadoras importantes, em meio às pressões inflacionárias e ao menor crescimento econômico, limitou o potencial de alta. O ringgit malaio se valorizou em relação ao dólar, tornando os produtos indonésios mais baratos em comparação, mas as interrupções logísticas impediram a Indonésia de aproveitar plenamente essa vantagem cambial.

Principais pontos

• As exportações indonésias de óleo de palma caíram 35.08% em relação ao ano anterior em março de 2026, para US$ 1.42 bilhão (1.31 milhão de toneladas), segundo dados da BPS
• A queda ocorreu apesar de a Indonésia manter um superávit comercial de US$ 3.32 bilhões, prolongando uma sequência de 71 meses iniciada em maio de 2020
• A guerra no Irã, iniciada em 28 de fevereiro de 2026, provocou um bloqueio do estreito de Ormuz que elevou em 50% os custos de transporte marítimo da Indonésia
• Os impostos de exportação subiram para US$ 124 por tonelada em março (ante US$ 74 em fevereiro), e as obrigações fiscais totais aumentaram 31.4%, para US$ 217.89 por tonelada
• As exportações do primeiro trimestre de 2026 permaneceram positivas no geral, somando US$ 6.11 bilhões (alta de 3.56% em valor) e 5.85 milhões de toneladas (alta de 9.30% em volume)
• A Indonésia elevará a mistura obrigatória de biodiesel de B40 para B50 em julho de 2026, o que poderá direcionar 3 milhões de toneladas adicionais ao mercado interno
• A demanda da UE continua caindo devido à implementação antecipada de políticas que excluem biocombustíveis, enquanto a Malásia conquistou participação de mercado com crescimento de 29.1% nas exportações do primeiro trimestre
• Os preços internacionais do óleo de palma chegaram a US$ 1,149.33 por tonelada em abril de 2026, ante US$ 980.12 em dezembro de 2025