Uma nova ordem econômica no Sudeste Asiático
O Vietnã está prestes a ocupar uma posição histórica na hierarquia econômica do Sudeste Asiático. Segundo o Fundo Monetário Internacional, o país garantirá o posto de segunda maior economia da região em paridade do poder de compra entre 2026 e 2031, ultrapassando a potência de longa data Tailândia e se firmando como vice-líder, atrás apenas da Indonésia. Essa projeção representa mais do que um marco estatístico. Ela sinaliza uma reorganização fundamental da influência econômica dentro da Associação das Nações do Sudeste Asiático, refletindo décadas de crescimento sustentado que transformaram o Vietnã, de uma economia devastada pela guerra, em uma potência industrial e exportadora.
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A previsão do FMI estima que o produto interno bruto do Vietnã, calculado pela PPC, chegará a US$ 2,025 trilhões em 2026, valor que colocaria o país à frente da Tailândia, da Malásia, das Filipinas e de Singapura. Apenas a Indonésia, com uma economia projetada em US$ 5,230 trilhões, permaneceria maior. Isso faria do Vietnã um dos apenas dois países da ASEAN a ultrapassar a marca de US$ 2 trilhões em termos de poder de compra, consolidando sua posição como uma grande força econômica em uma das regiões mais dinâmicas do mundo.
Entenda a paridade do poder de compra
A análise do FMI se baseia na paridade do poder de compra, uma métrica que muitas vezes confunde observadores ocasionais, mas oferece informações cruciais sobre a capacidade econômica real. Diferentemente do PIB nominal, que converte moedas locais em dólares pelas taxas de câmbio atuais, a PPC ajusta os valores ao custo de vida e aos níveis de preços de cada país. A metodologia, desenvolvida no âmbito do Programa de Comparação Internacional do Banco Mundial, calcula quanto dinheiro é necessário para comprar uma cesta idêntica de bens em diferentes economias.
O dr. Nguyen Anh Vu, chefe da faculdade de finanças da Universidade Bancária da Cidade de Ho Chi Minh, explica que essa abordagem oferece um retrato mais preciso da dimensão da economia doméstica. Quando analistas usam métricas de PPC, levam em conta que um dólar rende mais em Hanói do que em Hong Kong, ou que serviços locais e bens não comercializáveis custam consideravelmente menos em mercados emergentes do que em economias avançadas. Esse ajuste beneficia especialmente países em desenvolvimento como o Vietnã, onde o custo de vida mais baixo significa que o poder de compra interno supera o que os valores em dólares nominais sugerem.
Essa distinção é importante tanto para formuladores de políticas públicas quanto para investidores. Enquanto o PIB nominal determina a capacidade de um país de comprar importações ou pagar dívidas externas, as medidas baseadas na PPC refletem melhor o volume efetivo de bens e serviços que uma economia produz para seus cidadãos. Para o Vietnã, ultrapassar a marca de US$ 2 trilhões em PPC indica um mercado interno de grande profundidade e uma capacidade produtiva que rivaliza com economias nominais muito maiores.
A transformação do cenário econômico da ASEAN
A perspectiva do FMI abrange seis grandes economias do Sudeste Asiático: Indonésia, Malásia, Filipinas, Singapura, Tailândia e Vietnã. Até 2031, a previsão indica que surgirá uma clara divisão em níveis. A Indonésia manterá sua liderança como potência regional, enquanto o Vietnã se consolidará em uma sólida segunda posição. A distância entre esses dois líderes e os outros quatro países aumentará consideravelmente ao longo do período de projeção de cinco anos.
A trajetória do Vietnã demonstra um dinamismo especial. Até 2031, espera-se que seu PIB calculado pela PPC supere o da Tailândia em mais de US$ 500 bilhões, abrindo uma margem considerável no ranking. A distância em relação à Malásia e às Filipinas aumentará de forma semelhante, enquanto Singapura, apesar de sua economia avançada, ficará ainda mais atrás em termos absolutos. A cidade-Estado continuará liderando em renda per capita, mas sua população pequena limita a produção econômica total em comparação com os 100 milhões de habitantes do Vietnã.
Essa reorganização reflete padrões de crescimento divergentes na região. O Vietnã tem superado constantemente seus vizinhos na expansão do PIB, impulsionado pela transferência de produção industrial da China, por robustos investimentos estrangeiros diretos e por uma população jovem. Enquanto outros integrantes da ASEAN passaram por períodos de estagnação ou instabilidade política, o Vietnã manteve uma trajetória de alta relativamente constante, criando as condições para esse salto projetado no ranking regional.
Aproximação da Tailândia
A comparação com a Tailândia tem um peso histórico especial. Há duas décadas, a distância econômica entre esses países vizinhos parecia intransponível. Em 2006, o PIB nominal da Tailândia superava US$ 220 bilhões, enquanto o do Vietnã era de apenas US$ 66 bilhões. A economia tailandesa era mais de três vezes maior, resultado de sua industrialização mais antiga, de sua infraestrutura turística e de sua base industrial consolidada.
Em 2024, essa diferença quase desapareceu. O PIB nominal da Tailândia chegou a quase US$ 530 bilhões, com valor de US$ 1,770 trilhão em PPC, enquanto o do Vietnã alcançou quase US$ 480 bilhões em termos nominais e US$ 1,650 trilhão em PPC. A inversão em termos de poder de compra representa uma das mais impressionantes histórias de convergência econômica da história moderna da Ásia. A Tailândia, antes a potência regional incontestável depois da Indonésia, agora corre o risco de ser ultrapassada por um país que um dia era muito menor.
O dr. Nguyen Anh Vu avalia essa transformação de forma direta. Ele considera a projeção uma confirmação do desempenho econômico persistente do Vietnã.
A projeção do FMI de que o Vietnã ultrapassará a Tailândia e se tornará a segunda maior economia do Sudeste Asiático em PPC no período de 2026 a 2031 é razoável. Historicamente, a economia tailandesa era muito maior do que a vietnamita, mas a diferença diminuiu significativamente à medida que o Vietnã manteve um crescimento mais forte por um período prolongado.
A realidade da renda per capita
No entanto, o tamanho agregado conta apenas parte da história. O dr. Vu alerta que ultrapassar a Tailândia na produção econômica total não significa superá-la em desenvolvimento ou padrão de vida. Quando economistas medem o PIB per capita, a Tailândia mantém uma vantagem confortável. Em 2024, o PIB nominal per capita tailandês era de quase US$ 7.350, ante US$ 4.720 no Vietnã. Os valores ajustados pela PPC mostram uma diferença semelhante: US$ 24.710 para a Tailândia, contra US$ 16.385 para o Vietnã.
A diferença se deve principalmente à população. O Vietnã tem mais de 100 milhões de habitantes, contra 70 milhões na Tailândia. O dr. Vu usa a analogia de duas famílias para ilustrar essa distinção.
É como duas famílias com a mesma renda, mas com números diferentes de integrantes. A família menor teria um padrão de vida mais alto.
O desafio do Vietnã agora é converter seu novo peso econômico em melhores condições de vida para uma população maior, uma transição que exige prioridades de políticas públicas diferentes da simples expansão da produção.
Os motores da expansão econômica do Vietnã
Vários fatores explicam o desempenho superior sustentado do Vietnã. O país se posicionou como um dos principais beneficiários da estratégia China mais um, adotada por fabricantes multinacionais que buscam diversificar suas cadeias de suprimentos para além das fronteiras chinesas. A Samsung, fornecedores da Apple e inúmeros fabricantes de eletrônicos estabeleceram operações de grande porte em parques industriais vietnamitas, levando capital, tecnologia e receitas de exportação.
Os investimentos estrangeiros diretos têm fluído de forma constante para os setores de manufatura, mercado imobiliário e infraestrutura. Ao contrário de alguns países da região que enfrentaram volatilidade nos investimentos, o Vietnã manteve entradas relativamente estáveis, apoiadas por acordos comerciais como o Acordo Abrangente e Progressivo para a Parceria Transpacífica e a Parceria Econômica Regional Abrangente. Esses pactos garantem acesso preferencial a grandes mercados, incluindo Japão, Canadá, Austrália e União Europeia.
Fatores internos também contribuem. A população vietnamita continua jovem em comparação com sociedades envelhecidas como as da Tailândia ou de Singapura, gerando dividendos demográficos por meio da expansão da força de trabalho. A urbanização avança rapidamente, e a Cidade de Ho Chi Minh e Hanói se desenvolvem como grandes centros metropolitanos que concentram a atividade econômica. Investimentos do governo em rodovias, portos e infraestrutura digital reduziram os custos logísticos e melhoraram a conectividade, embora as ineficiências burocráticas e a corrupção continuem sendo preocupações persistentes.
Desenvolvimento além das manchetes
A previsão do FMI, embora animadora, destaca a complexidade de medir o sucesso de um país. A ascensão do Vietnã ao segundo lugar em termos de PPC confirma seu surgimento como um grande polo de produção e consumo. No entanto, a diferença de renda per capita em relação à Tailândia, a Singapura e à Malásia lembra que o PIB total representa potencial, não uma conquista em si.
Os próximos anos testarão a capacidade do Vietnã de transformar sua escala em qualidade. À medida que a economia cresce em termos absolutos, o país enfrenta a armadilha da renda média, que já reteve muitas nações em desenvolvimento. Manter o crescimento exige ir além da montagem de baixo custo e avançar para a manufatura de maior valor agregado, os serviços e a inovação. A qualidade da educação, os gastos com pesquisa e desenvolvimento e a transparência institucional determinarão se o Vietnã seguirá o caminho da Coreia do Sul rumo à condição de economia avançada ou ficará estagnado em seu atual nível de desenvolvimento.
Na geopolítica regional, a ascensão do Vietnã redistribui a influência dentro da ASEAN. Uma presença econômica maior traz mais peso diplomático, orçamentos militares maiores e maior atratividade como parceiro para grandes potências, incluindo Estados Unidos, China e Japão. A projeção indica que o Vietnã em breve terá mais voz nos fóruns regionais, embora provavelmente continue agindo com cautela para evitar antagonizar seu vizinho muito maior ao norte ou perturbar o delicado equilíbrio da cooperação no Sudeste Asiático.
Em resumo
- O FMI prevê que o Vietnã se tornará a segunda maior economia do Sudeste Asiático em paridade do poder de compra entre 2026 e 2031, ultrapassando Tailândia, Malásia, Filipinas e Singapura.
- Projeta-se que o PIB do Vietnã calculado pela PPC chegue a US$ 2,025 trilhões em 2026 e amplie sua vantagem sobre a Tailândia para mais de US$ 500 bilhões até 2031.
- A Indonésia continuará sendo a líder econômica regional, com uma economia projetada em US$ 5,230 trilhões em PPC, embora o Vietnã esteja reduzindo a diferença relativa: de 39% para 46% do tamanho da economia indonésia.
- Apesar de ultrapassar a Tailândia na produção total, o PIB per capita do Vietnã continua menor: cerca de US$ 4.720 em termos nominais e US$ 16.385 em PPC, em comparação com US$ 7.350 e US$ 24.710 na Tailândia.
- Os cálculos de paridade do poder de compra ajustam os valores aos preços locais e oferecem uma medida mais precisa da capacidade econômica interna do que os valores do PIB nominal.
- A mudança reflete as altas taxas de crescimento sustentadas pelo Vietnã ao longo de duas décadas, que transformaram o país, de uma economia equivalente a um terço da tailandesa em 2006, na segunda maior da região em PPC em apenas cinco anos.
