A ameaça maior à economia tailandesa
Enquanto a atenção global se concentra nas agressivas políticas tarifárias de Washington, um importante instituto tailandês de pesquisa econômica identificou um perigo mais urgente para a estabilidade econômica do reino. A entrada de produtos chineses de baixo preço nos mercados internos representa um risco muito maior para o produto interno bruto da Tailândia do que as tarifas punitivas impostas pelos Estados Unidos, segundo uma nova análise do Instituto de Pesquisa para o Desenvolvimento da Tailândia (TDRI).
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Somkiat Tangkitvanich, presidente do TDRI, apresentou essa avaliação preocupante em um seminário promovido pela Bolsa de Valores da Tailândia, contestando a visão convencional sobre as principais ameaças à segunda maior economia do Sudeste Asiático. Sua pesquisa indica que, embora as tarifas dos EUA gerem riscos de grande repercussão, os danos estruturais causados pela entrada descontrolada de produtos chineses podem prejudicar a trajetória de crescimento econômico da Tailândia três vezes mais.
As conclusões surgem em um momento em que a Tailândia enfrenta um ambiente comercial cada vez mais complexo. Washington impôs uma tarifa recíproca de 19% sobre produtos tailandeses, com setores específicos sujeitos a taxas adicionais, e, ao mesmo tempo, pressiona Bangkok a impedir que o reino se torne uma rota indireta para exportações chinesas que buscam contornar as barreiras comerciais americanas. Esse duplo desafio exige respostas políticas sofisticadas, capazes de equilibrar interesses concorrentes e proteger as indústrias nacionais.
Tarifas dos EUA têm impacto limitado
Ao contrário dos temores generalizados de uma catástrofe econômica, o estudo do TDRI revela que o impacto direto das tarifas dos EUA sobre a Tailândia continua relativamente modesto. De agosto a novembro de 2025, as exportações tailandesas para os Estados Unidos chegaram a crescer até 30%, com expansão em várias categorias de produtos, impulsionada pela demanda americana por materiais para a construção de centros de dados, computadores e peças de computador.
"O impacto das tarifas do presidente Donald Trump não foi particularmente ruim. Em termos de efeitos diretos, quase pode ser ignorado", afirmou Somkiat durante sua apresentação. Ele observou que a tarifa média dos EUA sobre produtos tailandeses, de 19%, é comparável às taxas aplicadas a outros países, e que o reino ainda mantém uma ligeira vantagem sobre o concorrente regional Vietnã.
Quando ponderada por produtos específicos, como discos rígidos, sujeitos a uma tarifa de 0% nos EUA, a taxa efetiva aplicada à Tailândia caiu de 19% para 16,5% em agosto de 2025. Mesmo considerando as tarifas setoriais sobre alumínio e aço, que elevaram a taxa efetiva geral para 17,6%, o peso continua administrável, segundo os modelos econômicos do TDRI.
Os cálculos do instituto estimam que as tarifas dos EUA reduzirão o PIB da Tailândia em aproximadamente 0,3 ponto percentual no total. Distribuído ao longo de vários anos, isso equivale a uma queda anual de apenas 0,1 ponto percentual no PIB, valor que Somkiat classificou como insuficiente para configurar um grande revés econômico.
Desvio de comércio inunda o mercado interno
O cenário mais preocupante surge da análise do TDRI sobre o desvio de comércio chinês. Com Washington impondo tarifas que vão de 30% a mais de 50% sobre produtos chineses, Pequim está redirecionando para o Sudeste Asiático bilhões de dólares em exportações que antes tinham os mercados americanos como destino. A Tailândia enfrenta o maior influxo de produtos chineses em uma década.
O economista independente Ath Pisalvanich projeta que as tarifas dos EUA redirecionarão para a Tailândia, nos próximos três anos, entre 69,78 bilhões e 88,30 bilhões de baht em produtos industriais chineses. Esses embarques, que incluem equipamentos de telecomunicações, automóveis, hardware de computador e dispositivos de rede, ameaçam sobrecarregar fabricantes locais que já enfrentam margens estreitas.
Os dados comerciais revelam uma aceleração preocupante. Nos primeiros nove meses de 2025, as importações tailandesas da China aumentaram cerca de 33% em relação ao mesmo período do ano anterior, quando o crescimento havia sido de apenas 10%. Esse influxo ameaça ampliar o déficit comercial da Tailândia com a China de US$ 46,66 bilhões para US$ 63,63 bilhões, em uma mudança estrutural que pode alterar permanentemente o cenário industrial do reino.
Somkiat explicou o mecanismo por trás desse avanço. Como os níveis de produção chineses não mudaram, mas o acesso ao mercado americano foi restringido, os produtos que não conseguem entrar nos EUA estão sendo exportados para outros destinos. O TDRI realizou simulações que mostram que, se os produtos tailandeses não conseguirem competir nos mercados global e interno diante dessa onda de importações chinesas de baixo preço, o impacto no PIB tailandês poderá chegar a 0,8 ou 0,9 ponto percentual, quase o triplo do dano projetado pelas tarifas dos EUA.
O custo humano das importações baratas
As estatísticas econômicas se traduzem em dificuldades concretas para trabalhadores e empresas tailandeses. Estimativas de grupos de reflexão locais indicam que mais de 100 fábricas fecharam todos os meses na Tailândia nos últimos dois anos, enquanto os setores têxtil e industrial relatam queda nas vendas e demissões forçadas.
Isma Savitri, empresária indonésia que administra a marca de pijamas Helopopy, descreve um padrão regional que afeta empreendedores em todo o Sudeste Asiático. Seus pijamas, bastante procurados, são vendidos por US$ 7,10, mas ela observa modelos chineses semelhantes inundando os mercados por cerca da metade desse preço. "Pequenas empresas como a nossa estão sendo pressionadas", disse ela a veículos de comunicação internacionais. "Estamos lutando para sobreviver diante de uma enxurrada de produtos chineses ultrabaratos."
Na Indonésia, cerca de 250 mil trabalhadores têxteis perderam o emprego em um período recente de dois anos, após o fechamento de aproximadamente 60 fabricantes de roupas, entre eles a Sritex, que já foi a maior fabricante têxtil da região. Mujiati, trabalhadora de 50 anos demitida da Sritex após 30 anos de serviço, expressou a impotência sentida por muitos: "Quando vemos as notícias, há muitos produtos importados inundando o mercado interno, o que bagunça o nosso próprio mercado. A quem podemos reclamar? A ninguém."
Como evitar a armadilha do transbordo
Além da concorrência direta das importações chinesas, a Tailândia enfrenta um risco secundário que poderia provocar uma retaliação americana ainda mais severa. Washington alertou explicitamente que aplicará tarifas de transbordo de até 40% sobre produtos que suspeite estarem sendo redirecionados por terceiros países para ocultar sua origem chinesa.
Somkiat ressaltou que a Tailândia precisa monitorar atentamente as atividades de transbordo e garantir que os Estados Unidos não vejam o reino como uma base de trânsito para produtos chineses destinados ao mercado americano. A preocupação aumentou à medida que fabricantes chineses estabelecem operações em países do Sudeste Asiático especificamente para evitar as tarifas dos EUA sobre produtos fabricados na China.
Arada Fuangtong, diretora-geral do Departamento de Comércio Exterior, confirmou que as negociações técnicas com os EUA sobre tarifas continuam, com foco especial nas regras de origem. Pelas normas atuais dos EUA, matérias-primas importadas utilizadas na Tailândia contam como conteúdo local apenas se passarem por uma transformação substancial, incluindo mudanças na classificação do código do Sistema Harmonizado. Acordos futuros podem passar a usar cálculos de conteúdo de valor regional, embora a definição de "região" por Washington se refira cada vez mais a parcerias entre aliados, e não à proximidade geográfica.
A complexidade dessas regras cria desafios de conformidade para os exportadores tailandeses. Embora a Tailândia mantenha acordos de livre comércio com 18 países, a utilização desses acordos continua surpreendentemente baixa. Das 930 empresas tailandesas listadas em bolsa, 354 exportam, mas apenas 193 utilizam atualmente os benefícios dos acordos de livre comércio. O valor total dos produtos beneficiados por esses acordos soma apenas US$ 11 bilhões, o que indica um potencial significativo ainda não aproveitado para diversificar o comércio.
Regras ultrapassadas prejudicam a competitividade
As pressões tarifárias expuseram deficiências estruturais mais profundas no arcabouço comercial e de investimentos da Tailândia. Regulamentações ultrapassadas, originalmente criadas para proteger setores nascentes, agora preservam ineficiências e enfraquecem a concorrência, impedindo a economia de se adaptar aos desafios atuais.
A estrutura tributária da Tailândia apresenta contradições específicas. Embora os compromissos com a Organização Mundial do Comércio tenham reduzido os impostos oficiais de importação para cerca de 10%, em média, o sistema continua protegendo setores importantes por meio de diferenças tarifárias complexas entre matérias-primas e produtos acabados. No setor de veículos elétricos, por exemplo, veículos elétricos totalmente montados na China entram sem tarifas pelo acordo de livre comércio entre Tailândia e China, enquanto componentes essenciais, como baterias, ainda estão sujeitos a tarifas. Isso cria o incentivo perverso de que importar veículos completos custa menos do que importar peças para a montagem local.
Os sistemas de cotas agravam essas distorções. No setor cafeeiro, os grãos importados dentro da cota pagam impostos de 30%, enquanto os embarques que excedem o limite passam a pagar 90%. Já o café solúvel importado está sujeito a tarifas de apenas 49%, tornando mais barato importar produtos processados do que matérias-primas para torrefação local. Esses arranjos elevam os custos, excluem novos participantes do mercado e favorecem empresas estabelecidas com privilégios históricos de importação.
Os setores de serviços enfrentam restrições igualmente severas. A participação estrangeira continua limitada a 49% em muitos setores, as autorizações de trabalho exigem procedimentos burocráticos e os mercados de telecomunicações sofrem com a concorrência limitada. Segundo o Índice de Restritividade do Comércio de Serviços, a Tailândia está entre os países com mais restrições a serviços, ocupando o quarto lugar entre 51 países analisados, com poucas melhorias na última década.
A fiscalização deficiente dos padrões de produtos também transformou a Tailândia em destino para mercadorias que não passariam por controles mais rigorosos em outros lugares. Uma pesquisa da Federação das Indústrias Tailandesas revelou que 45% das empresas associadas relataram quedas nas vendas superiores a 20% devido a importações baratas ou de baixa qualidade, com alguns produtos sendo vendidos a preços que levantam dúvidas sobre o cumprimento de padrões de segurança.
Caminhos para a resiliência econômica
Diante desses dois desafios, as políticas comerciais dos EUA e o aumento das importações chinesas, os formuladores de políticas tailandeses precisam adotar ajustes estratégicos para garantir a estabilidade econômica de longo prazo. Somkiat argumenta que as políticas tarifárias de Trump devem servir de impulso para a Tailândia acelerar as negociações de um acordo de livre comércio com a União Europeia e buscar a adesão à Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico.
Sem essas adaptações, incluindo mudanças nas leis que criam obstáculos estruturais, a economia tailandesa terá dificuldades para se recuperar. "Quando as regras mudam, mas a mentalidade e as políticas não, acabamos em uma situação pior do que antes", alertou Somkiat.
O Krungsri Research delineou cenários específicos que ilustram o que está em jogo. Se os EUA mantiverem tarifas de 36% sobre produtos tailandeses, o reino poderá sofrer perdas de 162 bilhões de baht em exportações, com os setores têxtil, eletrônico, de alimentos e bebidas e de produtos de borracha sendo os mais afetados. Nesse cenário, o crescimento do PIB em 2025 poderia cair para apenas 1,5%, ante 2,1% caso um acordo negociado reduza as tarifas para 20%.
No entanto, conseguir tarifas americanas mais baixas oferecendo tarifa zero para importações dos EUA cria seus próprios riscos. Esses acordos poderiam provocar um aumento de 188 bilhões de baht nas importações americanas de produtos agrícolas e manufaturados, criando o que analistas chamam de "duplo influxo", somado à enxurrada contínua de produtos chineses. Setores nacionais sensíveis, sobretudo a agricultura, que emprega quase 28,6% da força de trabalho, poderiam enfrentar ameaças existenciais com essa dupla concorrência.
O caminho mais viável é acelerar a diversificação de mercados por meio de acordos de livre comércio existentes e futuros. A União Europeia demonstrou interesse renovado em concluir as negociações com a Tailândia até 2027, enquanto a Parceria Econômica Regional Abrangente oferece oportunidades para aprofundar a integração regional. Para ter sucesso, as empresas tailandesas precisam dominar regras de origem complexas e requisitos de conformidade que historicamente desestimularam o uso dos acordos de livre comércio.
O essencial
- Produtos chineses redirecionados dos mercados dos EUA representam para a Tailândia um risco de 0,8 a 0,9 ponto percentual no PIB, quase o triplo do impacto de 0,3 ponto projetado para as tarifas americanas
- As importações tailandesas da China aumentaram 33% nos primeiros nove meses de 2025, podendo ampliar o déficit comercial bilateral de US$ 46,66 bilhões para US$ 63,63 bilhões
- Projeta-se que entre 69,78 bilhões e 88,30 bilhões de baht em produtos industriais chineses entrem na Tailândia nos próximos três anos devido ao desvio de comércio
- A Tailândia enfrenta a ameaça de tarifas americanas de 36%, embora as taxas efetivas atuais sejam de 17,6% após isenções para produtos como discos rígidos
- Apenas 193 das 354 empresas exportadoras tailandesas listadas em bolsa utilizam atualmente os benefícios dos acordos de livre comércio, que representam US$ 11 bilhões em valor comercial
- Washington ameaça aplicar tarifas de transbordo de 40% a produtos que suspeite estarem sendo redirecionados pela Tailândia para ocultar sua origem chinesa
- Analistas recomendam acelerar as negociações de um acordo de livre comércio com a União Europeia e a adesão à OCDE, além de reformar regulamentações comerciais e de investimento ultrapassadas
